នៅក្នុងអត្ថបទនេះអំពីស្ថិរភាពកាក់ យើងបានបំភ្លឺអំពីអត្រាការប្រាក់ ដែលជាកត្តាសំខាន់នៅពីក្រោយស្ថិរភាពរបស់ពួកគេ។ យើងស្វែងរកគំរូដែលជំរុញដោយអភិបាលកិច្ច ក្បួនដោះស្រាយ និងទ្រឹស្តីហ្គេមសម្រាប់ការកំណត់អត្រាទាំងនេះ ដោយបង្ហាញពីរបៀបដែលអ្នកចេញប័ណ្ណមានតុល្យភាពវិមជ្ឈការ ហានិភ័យ និងប្រសិទ្ធភាពទីផ្សារ។

ទីផ្សារគ្រីបតូមានភាពប្រែប្រួលគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ប៉ុន្តែមានឧស្សាហកម្មមួយដែលរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូត្រូវបានចេញដើម្បីចម្លងតម្លៃនៃរូបិយប័ណ្ណដែលមានស្រាប់។ ទ្រព្យសកម្មដែលចម្លងរូបិយប័ណ្ណដែលមានស្រាប់ត្រូវបានគេហៅថាស្ថិរភាពកាក់។

Stablecoins គឺជាការចម្លងសំយោគនៃរូបិយប័ណ្ណដែលមានស្រាប់នៅលើ blockchain ។ ពួកវាអាចត្រូវបានប្រោសលោះ និងបំប្លែងក្នុងសមាមាត្រ 1: 1 ជាមួយនឹងរូបិយប័ណ្ណដែលពាក់ព័ន្ធរបស់ពួកគេ ហើយពួកវាអាចត្រូវបានប្រើនៅក្នុងហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ (DeFi) ។ កាក់ស្ថេរដែលប្រើច្រើនបំផុតក្នុងគ្រីបតូទាំងមូលគឺកាក់ស្ថេរដែលដាក់ដោយ USD ដូចជា USDC ឬ USDT ។

បញ្ហាគឺថា USDC និង USDT ត្រូវបានចេញដោយក្រុមហ៊ុនឯកជនដូចជា Circle និង Tether ។ ហើយក្រុមហ៊ុនទាំងនេះទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីស្ថានភាពឯកជនរបស់ពួកគេដើម្បីធ្វើដូចដែលពួកគេពេញចិត្ត៖

• ពួកគេអាចបង្កកស្ថិរភាពកាក់នៅលើអាសយដ្ឋានរបស់នរណាម្នាក់។
• ទុនបម្រុងរបស់ពួកគេមិនរាវទាំងស្រុងទេ។ ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះបំប្លែងសាច់ប្រាក់មួយផ្នែកធំរបស់ពួកគេទៅជាមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លី។ ក្នុងករណីធនាគារដំណើរការ អ្នកប្រើប្រាស់មិនអាចប្តូររូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេភ្លាមៗបានទេ។

ក្រុមហ៊ុនដែលចេញកាក់ស្ថិរភាពកំពុងជួបប្រទះបញ្ហាដូចគ្នានឹងប្រព័ន្ធធនាគារជាទូទៅដែរ។ ដូច្នេះហើយ អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ចង់ជៀសវាងការបង្កើតភាគីទីបីដែលគួរឱ្យទុកចិត្តឡើងវិញ ហើយបានចាប់ផ្តើមបង្កើតអ្នកចេញ onchain stabilitycoin ។

លក្ខណៈពិសេសចម្បងរបស់អ្នកចេញ onchain stabilitycoin គឺថាពួកគេប្រើតែទ្រព្យសម្បត្តិគ្រីបតូដើម្បីធានាតម្លៃរបស់ពួកគេ។ ជំនួសឱ្យការធានានូវសញ្ញាសម្ងាត់ USD-pegged ជាសាច់ប្រាក់ ឬវិក័យប័ត្រ T តម្លៃរបស់ពួកគេត្រូវបានធានាដោយ BTC ឬ ETH ។

រឿងនេះគឺថាយើងត្រូវបង់ការប្រាក់សម្រាប់ការមានសិទ្ធិបង្កើតកាក់ស្ថិរភាព។ យើងកំពុងខ្ចីទ្រព្យសម្បត្តិដែលមិនមែនជាកម្មសិទ្ធិរបស់យើង ដូច្នេះយើងត្រូវបង់អត្រាការប្រាក់សម្រាប់ការប្រថុយប្រថានរបស់យើង។

អត្រាការប្រាក់គឺជាលក្ខណៈពិសេសមួយដែលត្រូវបានពិភាក្សាដែលខុសគ្នាពីស្ថេរភាពកាក់ ប៉ុន្តែវាចាំបាច់សម្រាប់អ្នកចេញលុយ Onchain Stablecoin និងជាទូទៅផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។

អត្រាការប្រាក់នៃរូបិយប័ណ្ណពិភពលោកពិតប្រាកដគឺអាស្រ័យលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ប្រទេសដែលចេញវា។ ឧទាហរណ៍ Federal Reserve កំណត់អត្រាការប្រាក់សម្រាប់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។

អត្រាការប្រាក់កំណត់បរិមាណភាពខុសគ្នានៃតម្លៃលើទ្រព្យសកម្មក្នុងរយៈពេលមួយ ប៉ុន្តែយើងមិនអាចគ្រាន់តែចម្លង-បិទភ្ជាប់អត្រាការប្រាក់នៅលើ blockchain នោះទេ ព្រោះ blockchains អាចដំណើរការតែទិន្នន័យនៅលើខ្សែសង្វាក់ប៉ុណ្ណោះ។ និងហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការមានសក្ដានុពលទីផ្សារផ្ទាល់ខ្លួន៖

• អ្នកចេញកាក់ស្ថិរភាពនីមួយៗមានដំណោះស្រាយផ្ទាល់ខ្លួនដើម្បីកំណត់អត្រាការប្រាក់ (អភិបាលកិច្ច onchain ក្បួនដោះស្រាយ ទ្រឹស្តីហ្គេម...) នៅក្នុងបរិយាកាស onchain
• Stablecoin មិនធ្វើតាមអត្រាទីផ្សារជាមធ្យមបង្ហាញពីផលវិបាកអវិជ្ជមានសម្រាប់វា។
• អ្វីដែលយើងអាចរំពឹងសម្រាប់អត្រាការប្រាក់របស់ stabilitycoin នាពេលអនាគត។

នៅចុងបញ្ចប់ យើងសង្ឃឹមថាអ្នកអានមានការយល់ដឹងច្បាស់អំពីប្រធានបទនេះ ហើយអាចដឹងគុណកាន់តែច្បាស់អំពី nuances នៅក្នុងការរចនានៃ stabilitycoin និងធ្វើការសម្រេចចិត្តដែលមានការយល់ដឹងកាន់តែច្រើនអំពីពិធីការ stabilitycoin ។

អត្រាការប្រាក់ដែលជំរុញដោយអភិបាលកិច្ច

នៅក្នុងគំរូនេះ ការគ្រប់គ្រងរបស់ពិធីការជ្រើសរើសរបៀបដែលស្ថិរភាពកាក់ដំណើរការដោយកំណត់ប៉ារ៉ាម៉ែត្រផ្សេងៗ៖

• បានបើកទ្រព្យសម្បត្តិជាវត្ថុបញ្ចាំ
• សមាមាត្រប្រាក់កម្ចីទៅតម្លៃ (LTV)
• កម្រិតនៃការទូទាត់ (LT)
• ឬពិតណាស់អត្រាការប្រាក់

ប៉ារ៉ាម៉ែត្រទាំងនេះត្រូវបានកែប្រែតាមរយៈសំណើអភិបាលកិច្ចដែលត្រូវបានបោះឆ្នោតដោយអ្នកកាន់សញ្ញាសម្ងាត់។

តាមរបៀបមួយ យើងអាចឃើញពិធីសារជាធនាគារកណ្តាល និងអ្នកកាន់សញ្ញាសម្ងាត់ជាអភិបាលរបស់ខ្លួន។ នេះគឺជាឧទាហរណ៍មួយចំនួន៖

MakerDAO/Sky (DAI/USDS)

នៅក្នុង MakerDAO/SKY អ្នកដែលជាម្ចាស់និមិត្តសញ្ញា MKR មានសិទ្ធិបោះឆ្នោតដើម្បីសម្រេចអត្រាការប្រាក់ DAI/USDS ។ មុនពេល Spark អត្រាការប្រាក់អាស្រ័យលើវត្ថុបញ្ចាំដែលបានប្រើ និងសមត្ថភាពខ្ចី (A = សមត្ថភាពតិច ប៉ុន្តែថ្លៃតិចជាង C = សមត្ថភាពកាន់តែច្រើន ប៉ុន្តែថ្លៃសេវាកាន់តែច្រើន) ។ អភិបាលកិច្ចត្រូវជ្រើសរើសអត្រាការប្រាក់សម្រាប់នីមួយៗ។ ចាប់តាំងពី Spark មិនថាវត្ថុបញ្ចាំ និងអ្វីដែលអ្នកចង់ខ្ចី អត្រាការប្រាក់គឺដូចគ្នា (12,78%/ឆ្នាំបច្ចុប្បន្ន)

Aave (GHO)

នៅក្នុងការអនុវត្ត GHO របស់ Aave ធ្វើការជាសកលតាមរបៀបដូចគ្នានឹង MakerDAO/Sky ។ អភិបាលកិច្ចសម្រេចថាអត្រាការប្រាក់ណាដែលត្រូវអនុវត្តចំពោះ GHO ( 9.42%/ឆ្នាំ បច្ចុប្បន្ន)។

មានភាពខុសគ្នាមួយពី MakerDAO/Sky៖ អត្រាការប្រាក់អាចត្រូវបានបន្ទាបអាស្រ័យលើចំនួន stkAAVE ( Staked AAVE tokens ) អ្នកប្រើប្រាស់កាន់

សម្រាប់ពេលនេះ 1 stkAAVE = 100 GHO បញ្ចុះតម្លៃ (6.59%/ឆ្នាំ)។ ប៉ុន្តែប្រព័ន្ធនេះហៀបនឹងផ្លាស់ប្តូរជាមួយនឹងការអាប់ដេត Umbrella និង AAVEnomics។

TL;DR៖

• ឆ័ត្រកំពុងសម្រាកឡើងវិញ AAVEnomics គឺជាការផ្លាស់ប្តូរថ្លៃ
• ឆ័ត្រ ៖ ម៉ូឌុលសុវត្ថិភាព Aave នឹងត្រូវបានសាងសង់ឡើងវិញទាំងស្រុង។ សញ្ញាសម្ងាត់ AAVE នឹងលែងត្រូវបានប្រើនៅក្នុងម៉ូឌុលសុវត្ថិភាពដើម្បីរ៉ាប់រងបំណុលអាក្រក់ទៀតហើយ ហើយទ្រព្យសកម្មដែលបានដាក់ចូលទៅក្នុង Aave ដោយគ្មានការខ្ចីណាមួយនឹងត្រូវប្រើជំនួសវិញ (stkGHO, stkETH, stkUSDC...)។
• AAVEnomics : ជំនួសឱ្យការបញ្ចុះតម្លៃអត្រាការប្រាក់កម្ចីរបស់ GHO, stkAAVE នឹងបង្កើតការប្រឆាំង GHO ។ Anti-GHO អាចត្រូវបានបំប្លែងទៅជា stkGHO និងទទួលបានរង្វាន់ដែលពាក់ព័ន្ធ ឬអាចត្រូវបានប្រើដើម្បីសងបំណុល GHO (ទម្រង់នៃការបញ្ចុះតម្លៃផ្សេងទៀត)

ហិរញ្ញវត្ថុបញ្ច្រាស (DOLA)

ដូចក្នុងឧទាហរណ៍ពីមុន អភិបាលកិច្ចសម្រេចថាតើអត្រាការប្រាក់ណាដែលត្រូវគិតថ្លៃ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ របៀបដែលយើងបង់ការប្រាក់គឺខុសគ្នាខ្លាំងណាស់។

ជាជាងការបង់ការប្រាក់ដើម្បីខ្ចីកាក់ថេរ អ្នកខ្ចីអាចបង់សម្រាប់សិទ្ធិក្នុងការខ្ចីវា។

គោលការណ៍គឺស្រដៀងទៅនឹង arcade tokens៖ អ្នកមិនមែនជាម្ចាស់ម៉ាស៊ីនទេ ប៉ុន្តែអ្នកអាចប្រើវាបានក្នុងរយៈពេលមួយ។

នៅក្នុង Inverse Finance និមិត្តសញ្ញា Arcade គឺ DBR (សម្រាប់ "DOLA Borowing Rights") ដែលជានិមិត្តសញ្ញា ERC-20។

DBR នីមួយៗអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកកាន់ចេញ 1 DOLA សម្រាប់រយៈពេលអតិបរមាមួយឆ្នាំ។ វាអាចត្រូវបានខ្លីដើម្បីខ្ចី DOLA បន្ថែមទៀតដូចជា 12 DOLA សម្រាប់រយៈពេល 1 ខែ។

បច្ចុប្បន្ន 1 DBR = $0.14 ដូច្នេះអត្រាការប្រាក់សម្រាប់ការខ្ចី DOLA គឺ 14% ក្នុងមួយឆ្នាំ។

ដូច្នេះអ្នកប្រើប្រាស់ត្រូវតែជាម្ចាស់និមិត្តសញ្ញា DBR ដើម្បី mint DOLA stabilitycoins ។ នៅពេលដែល DOLAs ត្រូវបាន minted សមតុល្យ DBR ថយចុះតាមពេលវេលា ដោយសារអ្នកប្រើប្រាស់ "ប្រើប្រាស់" សិទ្ធិខ្ចី។

រឿងនេះគឺថាសមតុល្យ DBR របស់អ្នកប្រើអាចអវិជ្ជមាន។ ប្រសិនបើវាកើតឡើង អ្នកប្រើប្រាស់ផ្សេងទៀតអាចបញ្ចូលទឹកប្រាក់ក្នុងសមតុល្យក្នុងតម្លៃខ្ពស់ជាងទីផ្សារ ហើយការបញ្ចូលទឹកប្រាក់ត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងបំណុល។ ប្រសិនបើបំណុលកើនឡើងខ្ពស់បើធៀបនឹងវត្ថុបញ្ចាំ នោះអ្នកប្រើប្រាស់ត្រូវរំលាយចោល។

គំនិតរបស់យើងអំពីអភិបាលកិច្ច

អភិបាលកិច្ចគឺជាគំរូដែលសាកល្បងដោយសមរភូមិបំផុតរហូតមកដល់ពេលនេះដើម្បីកំណត់អត្រាការប្រាក់ស្ថិរភាពកាក់។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើយើងប្រើវា យើងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហារវាងវិមជ្ឈការ និងការគ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់៖

• អភិបាលកិច្ចបែបវិមជ្ឈការយ៉ាងពិតប្រាកដបង្កប់នូវដំណើរការអភិបាលកិច្ចយឺត ដូច្នេះការគ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់គឺមិនសូវល្អទេ។
• អភិបាលកិច្ចដែលមានការគ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់ល្អបំផុតត្រូវតែឆ្លងកាត់ដំណើរការរបស់ខ្លួន និងបង្កើតហានិភ័យកណ្តាល

អត្រា​ការ​ប្រាក់​ក្បួន​ដោះស្រាយ

នៅក្នុង DeFi យើងអាចបង្កើតទិន្នន័យ onchain ថ្មីតាមពីរវិធីផ្សេងគ្នា៖

• ការប្រើប្រាស់ oracle (ការគ្រប់គ្រង onchain គឺជា oracle)
• ដោយប្រើក្បួនដោះស្រាយ

នៅក្នុងលទ្ធភាពដែល oracles តំណាងឱ្យហានិភ័យខ្ពស់នៃការធ្វើមជ្ឈិមនិយម យើងនៅតែអាចពឹងផ្អែកលើក្បួនដោះស្រាយ។

ដំណឹងល្អ៖ មានក្បួនដោះស្រាយដែលដំណើរការបានល្អរួចទៅហើយ។ x*y=k ពី Uniswap គឺជាក្បួនដោះស្រាយមួយ Stableswap ពី Curve ក៏ជាក្បួនដោះស្រាយមួយដែរ ហើយពួកគេទាំងពីរបានដំណើរការអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។

ខ្សែកោង (crvUSD)

ប្រសិនបើយើងអាចបង្កើតក្បួនដោះស្រាយរឹងដើម្បីកំណត់តម្លៃទ្រព្យសកម្ម យើងក៏អាចបង្កើតក្បួនដោះស្រាយដ៏រឹងមាំមួយដើម្បីកំណត់អត្រាការប្រាក់សម្រាប់កាក់ស្ថិរភាព ហើយនោះជាអ្វីដែល crvUSD និយាយអំពី។

សម្រាប់ crvUSD អត្រាការប្រាក់អាស្រ័យលើ "PegKeepers" កិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីរក្សាតម្លៃ crvUSD នៅជុំវិញ $1៖

នៅពេលដែល crvUSD > $1, PegKeeper អាច mint crvUSD ថ្មីដោយគ្មានវត្ថុបញ្ចាំ ហើយដាក់វាទៅក្នុងក្រុមសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល Curve ដើម្បីបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់ crvUSD នៅលើទីផ្សារ ហើយដូច្នេះកាត់បន្ថយតម្លៃ

នៅពេលដែល crvUSD < $1, PegKeeper នឹងចាប់ផ្តើមដក crvUSD ដែលត្រូវបានជីកទុកពីមុនពី Curve Liquidity Pool ហើយដុតពួកវាដើម្បីកាត់បន្ថយការផ្គត់ផ្គង់ ដូច្នេះហើយបង្កើនតម្លៃ។

យើងមាន PegKeepers 4 នាក់ ដែលនីមួយៗត្រូវបានចាត់តាំងទៅក្នុង Curve Pool: USDC, USDT, USDP និង TUSD ។

អត្រាការប្រាក់ត្រូវបានគណនាដូចខាងក្រោម៖

និយាយឱ្យសាមញ្ញ អត្រាការប្រាក់មានទំនោរទៅជា 0 នៅពេល :

• crvUSD > $1
• PegKeepers កាន់ crvUSD ជាច្រើន។

អត្រាការប្រាក់កើនឡើងខ្ពស់នៅពេល៖

• crvUSD < $1
• PegKeepers មាន crvUSD សូន្យ

Monte Carlo GHO (LFGHO Hackathon)

Monte Carlo GHO គឺជាគម្រោងមួយដែលបានធ្វើឡើងក្នុងអំឡុងពេល LFGHO hackathon ។ នេះ​មិន​ស្ថិត​នៅ​ក្នុង​ការ​ផលិត​ទេ​ប៉ុន្តែ​នៅ​តែ​គួរ​ឱ្យ​ចាប់​អារម្មណ៍​ក្នុង​ការ​សិក្សា​។

ក្នុងប្រយោគមួយ អត្រាការប្រាក់ GHO ត្រូវបានកំណត់ជាមួយឧបករណ៍បញ្ជា PID ។ ប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី DeFi ប្រើឧបករណ៍បញ្ជា PID រួចហើយដើម្បីឱ្យមានសកម្មភាពតម្លៃស្វ័យភាព ដែលវាត្រូវបានប្រើដោយ RAI tokens (ហើយថ្មីៗនេះ HAI ជាមួយ letsgethai) ។ ឥឡូវនេះគោលដៅគឺប្រើឧបករណ៍បញ្ជា PID សម្រាប់អត្រាការប្រាក់។

ដើម្បីពន្យល់ពីអ្វីដែលឧបករណ៍បញ្ជា PID គឺជាអ្វី ចូរយើងយកការត្រួតពិនិត្យពេលបើកបររបស់រថយន្ត (ដែលជាឧបករណ៍បញ្ជា PID ផងដែរ) ជាឧទាហរណ៍មួយ។ Cruise Control ត្រួតពិនិត្យតម្លៃពីរ៖

• ល្បឿនបច្ចុប្បន្នរបស់រថយន្ត
• ល្បឿនកំណត់ដោយអ្នកបើកបរ

នៅពេលដែលល្បឿនគោលដៅខ្ពស់ជាងល្បឿនបច្ចុប្បន្ន ឧបករណ៍បញ្ជានឹងធ្វើសកម្មភាពដោយស្វ័យប្រវត្តិនៅលើឈ្នាន់ឧស្ម័នដើម្បីបង្កើនល្បឿនដើម្បីឈានដល់ល្បឿនគោលដៅ។ បើមិនដូច្នោះទេ ឧបករណ៍បញ្ជានឹងចាប់ហ្វ្រាំងដោយស្វ័យប្រវត្តិ ដើម្បីបន្ថយល្បឿន។

ឧបករណ៍បញ្ជា PID គ្រប់គ្រងអ្វីៗជាច្រើននៅក្នុងជីវិតរបស់យើង៖ រថយន្ត ប្រព័ន្ធកំដៅ អ្នកបើកបរស្វ័យប្រវត្តិ... ហើយឥឡូវនេះពួកគេកំពុងចូលមកក្នុង DeFi ។ ជាមួយនឹងការកំណត់សមស្រប វាអាចគ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់ដោយស្វ័យប្រវត្តិ និងបង្កើនកម្រិតបញ្ជូនសម្រាប់ការគ្រប់គ្រង ប្រសិនបើពិធីការមានមួយ។

គំនិតរបស់យើងអំពីក្បួនដោះស្រាយ

ក្បួនដោះស្រាយគឺជាមធ្យោបាយពាក់ព័ន្ធដើម្បីកំណត់អត្រាការប្រាក់។ ជាមួយនឹងប៉ារ៉ាម៉ែត្រត្រឹមត្រូវ យើងអាចមានការគ្រប់គ្រងប្រកបដោយភាពជឿជាក់ ស្វ័យប្រវត្តិ និងការសម្របសម្រួល។

ប៉ុន្តែទោះបីជាយើងដកហានិភ័យនៃការជឿទុកចិត្តចេញក៏ដោយ យើងជំនួសពួកគេដោយហានិភ័យបច្ចេកទេស។ ក្បួនដោះស្រាយអាចត្រូវបានកេងប្រវ័ញ្ចដើម្បីលួចលុយពីអ្នកប្រើប្រាស់ផ្សេងទៀត ហើយប៉ារ៉ាម៉ែត្រខុសគឺមានគ្រោះថ្នាក់ដល់ពិធីការ។

ក្បួនដោះស្រាយដ៏ល្អឥតខ្ចោះមិនមានសម្រាប់ការគ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់ទេ (តាមពិតទៅ ក្បួនដោះស្រាយដ៏ល្អឥតខ្ចោះមិនមានទាល់តែសោះ)។ ប៉ុន្តែមានករណីប្រើប្រាស់សម្រាប់ក្បួនដោះស្រាយយ៉ាងណាក៏ដោយ៖

• Autopilot៖ អនុញ្ញាតឱ្យ​ក្បួនដោះស្រាយ​ដំណើរការ​ក្រោម​លក្ខខណ្ឌ​ទីផ្សារ​ធម្មតា ហើយ​ប្តូរ​ទៅ​របៀប​ប្រតិបត្តិការ​ផ្សេងទៀត​ក្នុង​ស្ថានភាព​វឹកវរ។
• បច្ចុប្បន្នភាព៖ អភិបាលកិច្ចអាចធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពប៉ារ៉ាម៉ែត្រនៅពេលចាំបាច់។ យើងនៅតែពឹងផ្អែកលើភាគីទីបី ប៉ុន្តែអត្រាការប្រាក់មានការវិវឌ្ឍន៍ច្រើនដោយឯករាជ្យ

ទ្រឹស្តីហ្គេម (Liquity V2)

ប្រសិនបើ oracles, governance, និង algorithms មិនអាចជឿទុកចិត្តបានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីកំណត់អត្រាការប្រាក់សម្រាប់ stabilitycoins នោះ យើងនៅតែមាន Game Theory។

ដូច្នេះ Liquity គឺជាអ្នកចេញកាក់ថេរដំបូងគេដែលពឹងផ្អែកតែលើទ្រឹស្ដីហ្គេម ហើយ Liquity V2 នឹងណែនាំអត្រាការប្រាក់ដែលកំណត់ដោយអ្នកប្រើប្រាស់ :

ដូចអ្នកចេញ stabilitycoin ទាំងអស់ អ្នកប្រើប្រាស់ដាក់វត្ថុបញ្ចាំទៅ mint BOLD stabilitycoins ។ ប៉ុន្តែ Liquity V2 ណែនាំពីភាពខុសគ្នាសំខាន់ៗចំនួន 2៖

1. អ្នកប្រើប្រាស់ត្រូវតែជ្រើសរើសអត្រាការប្រាក់ដែលពួកគេបង់ដើម្បីចេញ BOLD
2. ប្រព័ន្ធការពារ peg មើលទៅដូចជា "គ្រាប់បែកធីក" ដែលចរាចររវាងអ្នកប្រើប្រាស់ទាំងអស់ដែលបានចេញ BOLD ។

នៅពេលដែល BOLD ស្ថិតនៅខាងក្រោម peg អ្នកប្រើប្រាស់ដែលមានអត្រាការប្រាក់ទាបបំផុតកំពុងកាន់គ្រាប់បែក ហើយវាផ្ទុះនៅពេលដែលនរណាម្នាក់ប្តូរ BOLD ដើម្បីទទួលបានវត្ថុបញ្ចាំរបស់គាត់មកវិញ។

អ្នកខ្ចីដែលរងផលប៉ះពាល់មើលឃើញវត្ថុបញ្ចាំ និងបំណុលរបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះដោយតម្លៃដូចគ្នា ដែលបង្ហាញថាមិនមានការបាត់បង់សុទ្ធ ប៉ុន្តែការប៉ះពាល់នឹង ETH ថយចុះ។

នេះ​គឺ​ជា​ការ​គ្រប់​គ្រង​អត្រា​ការ​ប្រាក់​ពី​ម្នាក់​ទៅ​មួយ​នាក់​តាម​ន័យ​ត្រង់។ អ្នកប្រើប្រាស់ត្រូវបានលើកទឹកចិត្តឱ្យធ្វើតាមអត្រាការប្រាក់ជាមធ្យម ពីព្រោះពួកគេមិនចង់ចំណាយច្រើនពេកសម្រាប់ការខ្ចីកាក់ស្ថិរភាព ហើយពួកគេមិនចង់បង់ប្រាក់មិនគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់ជាប្រយោជន៍នៃការខ្ចីរបស់ពួកគេ។

គំនិតរបស់យើងលើទ្រឹស្តីហ្គេម

ទ្រឹស្ដីហ្គេមអាចត្រូវបានចាត់ទុកថាជាក្បួនដោះស្រាយសរីរាង្គ៖ ការគ្រប់គ្រងគ្មានទំនុកចិត្ត ស្វ័យប្រវត្តិ និងសម្របខ្លួនដោយគ្មានអន្តរការី... ដរាបណាច្បាប់ហ្គេមលើកទឹកចិត្តឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់ធ្វើសកម្មភាពតាមរបៀបនេះ។

ម្យ៉ាងវិញទៀត៖ ទ្រឹស្ដីហ្គេមគឺជាដាវមុខពីរ ពីព្រោះច្បាប់ហ្គេមអាចជាមិត្តល្អបំផុតរបស់យើង ព្រោះពួកគេអាចជាសត្រូវដ៏អាក្រក់បំផុតរបស់យើង។

ជាមួយនឹងហ្គេមដែលមានតុល្យភាពល្អ ពិធីការដូចជា Liquity V2 អាចបង្កើតឯកសារយោងដ៏រឹងមាំសម្រាប់អត្រាការប្រាក់។

ម្យ៉ាងវិញទៀត ហ្គេមដែលគ្មានតុល្យភាពអាចបង្កើតប្រព័ន្ធមួយអាក្រក់ជាងយន្តការផ្សេងទៀតដែលបានពិពណ៌នាខាងលើ។

ដើម្បីធ្វើឱ្យទ្រឹស្តីហ្គេមបានច្រើនបំផុត ពិធីការត្រូវតែសាមញ្ញតាមដែលអាចធ្វើទៅបាន។ ច្បាប់សាមញ្ញធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការមានមេតាដែលមានសុខភាពល្អ ខណៈពេលដែលច្បាប់ស្មុគស្មាញធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការមានមេតាពុល

អត្រាការប្រាក់គឺជារបបផ្តាច់ការទន់

អត្រាការប្រាក់គឺជាឧកញ៉ាទន់ ពីព្រោះកាក់ស្ថិរភាពត្រូវតែធ្វើតាមអត្រាទីផ្សារជាមធ្យមដើម្បីរីកចម្រើន។

“ទន់” ដោយសារតែអ្នកចេញកាក់ស្ថិរភាពអាចជ្រើសរើសអត្រាការប្រាក់ណាមួយដែលវាចង់បាន ហើយ “Tyranny” ពីព្រោះការមិនធ្វើតាមអត្រាទីផ្សារមធ្យមបង្ហាញពីផលវិបាកអវិជ្ជមានសម្រាប់ស្ថិរភាពកាក់

យើងបានឃើញខាងលើវិធីសំខាន់ៗក្នុងការកំណត់អត្រាការប្រាក់សម្រាប់កាក់ស្ថិរភាព ហើយប្រហែលជានឹងមានផ្សេងទៀតនាពេលអនាគត។ ដែលបាននិយាយថាមិនថាយើងបង្កើតអ្វីនោះទេ វាជាការចាំបាច់ដែលថាអត្រាការប្រាក់ស្ថិរភាពអាចសម្របខ្លួនទៅនឹងមធ្យមភាគទីផ្សារ៖

• ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់របស់ Stablecoin ខ្ពស់ពេក ពិធីការត្រូវស្វែងរកអ្នកប្រើប្រាស់ដែលនឹងទទួលយកការបង់ប្រាក់បុព្វលាភ។
• ប្រសិនបើវាទាបពេក អ្នកប្រើប្រាស់នឹងធ្វើការជួញដូរដែលធ្វើឲ្យខូចដល់ការជួញដូរ

Carry Trade៖ ប្រតិបត្តិការមួយដែលមានការខ្ចីប្រាក់លើទ្រព្យសកម្មដែលមានអត្រាការប្រាក់ទាប ហើយដាក់មូលនិធិដែលបានខ្ចីលើទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀតដែលមានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាង។ គោលដៅគឺដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញពីភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់។

ក្នុងនាមជាអ្នកចេញកាក់ស្ថិរភាព នេះគឺជាការទាក់ទាញអ្នកប្រើប្រាស់ដែលមានអត្រាការប្រាក់ទាប ប៉ុន្តែមានឧទាហរណ៍មួយចំនួនដើម្បីបង្ហាញពីហានិភ័យនៃការធ្វើវា👇

ទីភ្នាក់ងារ GHO depeg

https://x.com/yeak__/status/1695133245094977938/analytics

យើងបានឃើញវានៅពេលដែល GHO stabilitycoin ត្រូវបានដាក់ឱ្យដំណើរការ៖ អត្រាការប្រាក់គឺនៅ 2% (ដោយគ្មានការបញ្ចុះតម្លៃ) ហើយអ្នកប្រើប្រាស់បានលក់ GHO យ៉ាងច្រើនដើម្បីទទួលបាន sDAI ដែលផ្តល់ទិន្នផលប្រចាំឆ្នាំ 5% នៅពេលនោះ។

GHO ត្រូវបានលក់យ៉ាងខ្លាំងដែលតម្លៃរបស់វាធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 0.97 ដុល្លារ ហើយវិធានការសំខាន់មួយដែលត្រូវបានអនុម័តដើម្បី repeg គឺការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។

LUSD ការប្រោសលោះដ៏ធំ

Liquity V1 នៅតែត្រូវបានចាត់ទុកថាជាកាក់ដែលមានស្ថេរភាពបំផុតនៅក្នុង DeFi ប៉ុន្តែ V1 មានលក្ខណៈពិសេសបីដែលរារាំងវាពីការទទួលយកយ៉ាងច្រើន៖

1. យន្តការនៃការប្រោសលោះអាស្រ័យលើសមាមាត្រវត្ថុបញ្ចាំ ដែលអ្នកប្រើប្រាស់ដែលមានវត្ថុបញ្ចាំតិចបំផុតត្រូវបានលោះជាមុនសិន។
2. ថ្លៃលោះនឹងទៅដល់អ្នកភ្នាល់ LQTY
3. ប្រាក់កម្ចីមានថ្លៃសេវាមួយដងចាប់ពី 0.5% ទៅ 5%។

ដរាបណាអត្រាទីផ្សារទទួលបាន> 5% ក្នុងមួយឆ្នាំ អ្នកប្រើប្រាស់បានចាប់ផ្តើមធ្វើការជួញដូរដែលបណ្តាលឱ្យមានសម្ពាធលក់លើស។

ដើម្បីការពារផេក មានការប្រោសលោះជាច្រើនដែលបង្ខំឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់ដែលនៅសេសសល់បង្កើនសមាមាត្រវត្ថុបញ្ចាំរបស់ពួកគេយ៉ាងខ្លាំង ប្រសិនបើពួកគេមិនចង់លោះ។

សព្វថ្ងៃនេះ យើងត្រូវការអនុបាតវត្ថុបញ្ចាំ 650% ដើម្បីសុវត្ថិភាពនៅពេលជីកយករ៉ែ LUSD ហើយអ្នកប្រើប្រាស់ជាច្រើនបានចាកចេញពី Liquity v1 ស្វែងរកប្រសិទ្ធភាពដើមទុនកាន់តែប្រសើរ។

Liquity V1 ដំណើរការបានល្អក្នុងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាប ប៉ុន្តែ V2 ត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីដំណើរការដោយមិនគិតពីអត្រាទីផ្សារ។

ការបញ្ចប់គំនិត

ដូចដែលយើងអាចមើលឃើញ អត្រាការប្រាក់គ្រាន់តែជាប៉ារ៉ាម៉ែត្រមួយប៉ុណ្ណោះ ប៉ុន្តែមានរឿងជាច្រើនដែលត្រូវនិយាយរួចហើយអំពីវា។ លើសពីនេះ យើងបានស្ថិតនៅក្នុងប្រភេទ stabilitycoin ពីព្រោះអត្រាការប្រាក់សម្រាប់ការខ្ចី tokens ផ្សេងទៀតធ្វើតាមតក្កវិជ្ជាមួយផ្សេងទៀតដែលនឹងត្រូវការអត្ថបទផ្សេងទៀត។

វិធីល្អបំផុតដើម្បីកំណត់អត្រាការប្រាក់ស្ថិរភាពនៅក្នុង DeFi មិនទាន់ត្រូវបានរកឃើញទេ (សន្មតថាវាមាន) ប៉ុន្តែយើងអាចស្រមៃមើលគំនិតមួយចំនួនអំពីការគ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគតសម្រាប់ស្ថិរភាពកាក់៖

• Liquity V2 ជា oracle៖ ពិធីការនេះមានគោលបំណងជា " អត្រាយោង De Facto សម្រាប់ DeFi "។ ប្រសិនបើជោគជ័យ Liquity V2 អាចត្រូវបានប្រើជាមូលដ្ឋានបច្ចេកទេសសម្រាប់ពិធីការផ្សេងទៀតដើម្បីកំណត់អត្រាការប្រាក់ (ដែលបាននិយាយថា អ្នកប្រើប្រាស់អាចអនុញ្ញាតឱ្យអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយប្រតិភូ ដូច្នេះនេះគឺជាមូលដ្ឋានបច្ចេកទេសរួចទៅហើយ)
• អត្រាការប្រាក់ដែលមានទម្ងន់ផ្គត់ផ្គង់៖ មតិព័ត៌មានតម្លៃ Chainlink ប្រើតម្លៃមធ្យមកម្រិតសំឡេង (VWAP) ដោយថ្លឹងទម្ងន់តម្លៃនីមួយៗដោយបរិមាណនៃបរិមាណនៅលើទីផ្សាររាវនីមួយៗដែលទ្រព្យសកម្មកំពុងជួញដូរ។ យើងអាចទាញការបំផុសគំនិតពីរឿងនេះ ហើយបង្កើត oracle ដែលថ្លឹងថ្លែងអត្រាការប្រាក់នីមួយៗដោយការផ្គត់ផ្គង់ចរាចរនៃអ្នកចេញ stabilitycoin ជាច្រើន។

យើងទើបតែបានមើលអ្នកចេញប័ណ្ណបំណុលដែលមានទ្រព្យបញ្ចាំ (CDP) ប៉ុន្តែយើងត្រូវតែចងចាំថាប្រភេទកាក់ស្ថិរភាពផ្សេងទៀតមាន ដូចជាកាក់ស្ថិរភាពដែលគាំទ្រដោយបម្រុងដូចទៅនឹងពិធីសារ f(x) ដែរ ហើយយើងសង្ឃឹមថានឹងមានការពិសោធន៍បន្ថែមទៀត។ នាពេលអនាគត។

អរគុណសម្រាប់ការអាន!

កំណែនៃអត្ថបទនេះត្រូវបានបោះពុម្ពដំបូង នៅទីនេះ ។