کیا ESG سرمایہ کاری ختم ہو گئی ہے؟ پائیدار سرمایہ کاری کا عروج اور زوال

سرمایہ کاری کی تاریخ میں بعض اوقات ایسے ہوتے ہیں جب رجحانات پوری مارکیٹ کے جھولوں میں بدل جاتے ہیں، اور ماحولیاتی، سماجی اور گورننس کی سرمایہ کاری کی حکمت عملیوں سے بہتر مثال تلاش کرنا مشکل ہے۔ ESG سرمایہ کاری کے لیے توجہ ہمیشہ پائیداری، کارپوریٹ ذمہ داری، اور اخلاقی حکمرانی پر ہوتی تھی، اور اس نے واقعی نئی شکل دی ہے کہ کس طرح افراد اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں نے گزشتہ دہائی میں سرمایہ مختص کیا ہے۔

حالیہ برسوں میں، اگرچہ، ESG سرمایہ کاری اس کے سر پر ہے. حکمت عملی کے بہت سے ناقدین ہیں، خاص طور پر کارکردگی کے میٹرکس پر، اور "گرین واشنگ" کے بارے میں خدشات نے ان حکمت عملیوں کے حقیقی اثرات کے بارے میں بھی بڑے شکوک و شبہات کو جنم دیا ہے۔ یہ بڑھتی ہوئی بحث کا باعث ہے: کیا ESG کی سرمایہ کاری اپنی اپیل کھو رہی ہے، یا یہ ایک زیادہ پختہ اور شفاف مارکیٹ میں تیار ہو رہی ہے؟

ESG سرمایہ کاری کا عروج

1960 کی دہائی میں، سرمایہ کاری کے لیے ایک اصطلاح تھی جو اسی طرح کی تھی، جسے سماجی طور پر ذمہ دار سرمایہ کاری (SRI) کہا جاتا تھا۔ یہ واقعی ESG کا آغاز تھا، لیکن SRI سرمایہ کاری نے بنیادی طور پر تمباکو اور ہتھیاروں جیسی مخصوص صنعتوں سے گریز کیا۔ دہائیوں کے دوران، SRI وسیع تر ESG فریم ورک میں تیار ہوا، جس نے 2000 کی دہائی میں نمایاں کرشن حاصل کیا۔ 2008 کے مالیاتی بحران کے بعد، اس میں مزید اضافہ ہوا کیونکہ سرمایہ کار محفوظ، زیادہ ذمہ دار سرمایہ کاری کے اختیارات چاہتے تھے۔ اور 2010 کی دہائی تک، ESG نے ایک مرکزی دھارے کی سرمایہ کاری کی حکمت عملی میں تبدیل کر دیا جس کی پیش کش اس نے شروع کی تھی۔

COVID-19 وبائی مرض نے علاقے میں ترقی کو مزید تیز کیا، کیونکہ اس نے اس بات پر روشنی ڈالی کہ کس طرح کارپوریشنز عالمی چیلنجوں سے نمٹنے میں اہم کھلاڑی ہو سکتی ہیں۔ فریڈم 24 میں سرمایہ کاری کی تحقیق کے سربراہ میکسم مانتوروف نے وضاحت کی:

"COVID-19 وبائی مرض نے واضح کر دیا ہے کہ کارپوریشنز عالمی مسائل کو حل کرنے میں اہم کردار ادا کرتی ہیں۔ بیماری، موسمیاتی تبدیلی، کام کی جگہ کی حفاظت، یا صنف اور نسل کی بنیاد پر تنخواہوں میں عدم مساوات جیسے مسائل کو تنہا حکومتیں حل نہیں کر سکتیں۔ یہ مسائل دنیا بھر کے لوگوں کو متاثر کرتے ہیں اور ان سے نمٹنے کے لیے کارپوریشنوں کے وسائل اور مہارت کی ضرورت ہوتی ہے۔

تو، کیا چیز اسٹاک کو اچھی ESG سرمایہ کاری بناتی ہے؟ ایک اچھی ESG کمپنی ماحولیاتی پروگراموں کی حمایت، اپنے ملازمین کی دیکھ بھال، مقامی کمیونٹیز میں مثبت شراکت کرنے اور شیئر ہولڈرز کو قدر فراہم کرنے پر توجہ مرکوز کرتی ہے۔ ESG ریٹنگ ایجنسیوں جیسے MSCI اور Sustainalytics کے ذریعے اس کی ساکھ کی توثیق کرنا ضروری ہے۔

مالی کارکردگی ESG سرمایہ کاری کے لیے اہم ہے۔ ESG سرمایہ کار کے طور پر، آپ منافع کی قربانی کے بغیر ذمہ دار کارپوریٹ رویے کو فروغ دے سکتے ہیں۔ ادارہ جاتی سرمایہ کار کمپنیوں کے اعلیٰ معیار کی حمایت کے لیے ESG کی درجہ بندی کا استعمال کرتے ہیں، اور انفرادی سرمایہ کار بھی ایسا ہی کر سکتے ہیں۔ ESG کی سرکردہ کمپنیوں میں سرمایہ کاری کرکے، آپ توانائی کی کارکردگی، فضلہ میں کمی، محفوظ کام کی جگہوں، اور اخلاقی کاروباری طریقوں جیسے اقدامات کی حمایت کرتے ہیں۔"

عالمی سطح پر، ESG کی سرمایہ کاری میں توسیع کے ساتھ جاری رہنے کا امکان ہے۔ کے مطابق بلومبرگ , ESG کے اثاثوں کے "2030 تک $40 ٹریلین سے زیادہ تک پہنچنے کی توقع ہے - 25% سے زیادہ" عالمی اثاثے زیر انتظام ہیں۔ توقع ہے کہ یورپ ESG کے تقریباً 18 ٹریلین ڈالر کے اثاثوں کے ساتھ اس شعبے کا رہنما ہوگا، جبکہ سیاسی اور اقتصادی چیلنجوں کی وجہ سے امریکہ کی ترقی سست ہو سکتی ہے۔

ESG سرمایہ کاری کو درپیش چیلنجز

حالیہ برس، تاہم، ESG سرمایہ کاری کی جگہ میں اتنے گلابی نہیں رہے۔ سب سے بڑا چیلنج 'کا مسئلہ رہا ہے' گرین واشنگ '، جہاں کمپنیاں ان ESG سے باشعور ڈالروں کو راغب کرنے کے لیے اپنی ماحولیاتی اور سماجی اسناد کا جھوٹا دعویٰ کرتی ہیں یا بڑھا چڑھا کر پیش کرتی ہیں۔ ریگولیٹری جانچ کو بڑھانے اور ESG رپورٹنگ فریم ورک کو معیاری بنانے کے لیے بہت سی کالیں کی گئی ہیں تاکہ زیادہ شفافیت اور جوابدہی ہو۔ کے مطابق بلومبرگ انٹیلی جنس , ESG سرمایہ کاری کو مزید ساکھ دینے کے لیے بالکل اسی کی ضرورت ہوگی اور اس سے جھوٹے دعووں اور ESG کے متضاد طریقوں کے بارے میں کچھ خدشات کو دور کرنے میں مدد ملنی چاہیے۔

ESG سرمایہ کاری کے لیے اگلا مسئلہ مالی کارکردگی ہے۔ کی طرف سے ایک رپورٹ فنانشل ٹائمز نوٹ کیا کہ ESG ETFs نے گزشتہ دہائی کے دوران اپنے روایتی ہم منصبوں کو سالانہ 0.2 فیصد پوائنٹس سے کم کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے۔ 2020 میں آؤٹ پرفارمنس کے بارے میں بہت کچھ کیا گیا تھا - جسے اکثر ESG کی مالی کامیابی کے طور پر پیش کیا جاتا ہے، لیکن یہ بڑی حد تک سیکٹر کے تعصبات سے چلنے والا ایک شماریاتی آؤٹ لیر تھا، کیونکہ ESG ٹیکنالوجی میں زیادہ وزن اور توانائی میں کم وزن کا حامل ہوتا ہے، جس نے سال کی زیادہ تر کامیابی کو آگے بڑھایا۔

اس کے بعد سے سرمایہ کاروں کے جذبات ملے جلے ہیں۔ کچھ اخلاقی وجوہات کی بناء پر ESG کے پابند رہتے ہیں، جبکہ دوسرے سوال کرتے ہیں کہ کیا یہ فنڈز واقعی طویل مدتی منافع فراہم کر رہے ہیں۔

کیا ESG مردہ یا تیار ہو رہا ہے؟

ESG سرمایہ کاری کو درپیش چیلنجوں کے باوجود، یہ ممکنہ طور پر مرنے کے بجائے ترقی کر رہا ہے کیونکہ یہ سست ترقی اور استحکام کے مرحلے میں داخل ہوتا ہے۔ یہ کسی بھی ترقی کے علاقے یا سرمایہ کاری کے لیے فطری ہے۔ جیسے جیسے مارکیٹ پختہ ہونا شروع ہوتی ہے، اسے بہتر ضابطے اور شفافیت کی ضرورت ہوتی ہے۔ ایک بار جب اس کے پاس ہو جائے اور سرمایہ کاروں کا اعتماد بحال ہو جائے تو یہ بڑھتا ہی جا سکتا ہے۔ پائیداری ، کارپوریٹ ذمہ داری، اور گورننس کے بنیادی اصول کہیں بھی نہیں جا رہے ہیں، خاص طور پر اس شفاف اور ڈیٹا سے چلنے والے ڈیجیٹل دور میں۔ تاہم، اعتماد بحال کرنے کے لیے، بہتر تجزیہ اور جوابدہی کی ضرورت ہے۔

جہاں تک کارکردگی کا تعلق ہے، سائنسی بیٹا کے مطابق، ممکنہ طور پر ایک وجہ ہے کہ ESG کی حکمت عملی بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کرنے میں ناکام ہو رہی ہے۔ انہوں نے پایا کہ بہت سی ESG حکمت عملی کمپنیوں کے گہرے، بنیادی تجزیے کے بجائے سطحی درجہ بندیوں پر انحصار کرتی ہیں - بہتر ESG حکمت عملیوں کی ضرورت کو تقویت بخشتی ہیں جو سادہ معیارات سے بالاتر ہوں۔ ارتقاء اس منظر نامے میں ہر ایک کے لیے بہتر نتائج کا باعث بن سکتا ہے۔

نتیجہ

اس سب کو ایک ساتھ لانے کے لیے، ESG میں نمایاں ترقی ہوئی ہے، لیکن اب، اس کے پختہ مرحلے میں، بہت سے چیلنجز ہیں۔ جن میں سے کوئی بھی اثاثوں کی گرین واشنگ اور کم کارکردگی سے بڑا نہیں ہے۔ یہ کہا جا رہا ہے، ESG ممکنہ طور پر مردہ نہیں ہے - یہ تیار ہو رہا ہے. طویل مدتی ترقی کے تخمینے، بڑھتے ہوئے ریگولیٹری جانچ پڑتال کے ساتھ، تجویز کرتے ہیں کہ مستقبل میں ESG سرمایہ کاری کو مالیاتی منڈیوں کا ایک بڑا حصہ رہنا چاہیے۔

سرمایہ کار، جو آن لائن یا آف لائن سرمایہ کاری کرنا چاہتے ہیں، انہیں باخبر رہنا چاہیے، ESG کی حکمت عملیوں کی حدود کو سمجھنا چاہیے، اور گرین واشنگ کے خطرات کو ذہن میں رکھنا چاہیے۔