Vad i helvete är Mar-a-Lago-avtalet och varför ska du bry dig?

Föreställ dig om den amerikanska regeringen hade en storslagen plan för att helt förändra hur våra pengar, handel och skulder fungerar - en plan så djärv att den skulle kunna rubba årtionden av ekonomisk politik. Den planen, informellt kallad "Mar-a-Lago-avtalet", är ännu inte ett officiellt fördrag – det är mer som en uppsättning vägledande idéer som några av Trumps främsta ekonomiska rådgivare enligt uppgift utvecklar.

Det som en gång avfärdades som en besynnerlig idé analyseras nu av stora Wall Street-banker och analysföretag. Som finansanalytiker Jim Bianco rådde bör investerare "ta det på allvar, inte bokstavligt."

Vad är Mar-a-Lago-avtalet?

I grunden är Mar-a-Lago-avtalet ett ramverk för att omstrukturera Amerikas position i den globala ekonomin genom flera samordnade åtgärder:

Den ekonomiska grunden vilar på flera nyckelmekanismer:

1. Strategisk dollardevalvering: Konstruera en svagare dollar för att öka den amerikanska exporten, minska handelsunderskotten och sänka lånekostnaderna.
2. Tullar : Att använda skatter på importerade varor för att sätta ekonomisk press på andra länder, vilket tvingar dem att anpassa sina handelsmetoder.
3. Skuldsanering: Ändrar USAs kortfristiga skuld till 100-åriga "sekelobligationer" som betalar liten eller ingen vanlig ränta. Detta tvingar andra länder att dela kostnaden för den säkerhet som USA tillhandahåller och erbjuder dem swap-linjer för att möta deras kortsiktiga likviditetsbehov.
4. Skapande av Sovereign Wealth Fund: Inrätta en statlig investeringsfond som använder nationella tillgångar – såsom guldreserver och digitala valutor – som både en kortsiktig resurs och en långsiktig försäkring.

Den säkerhetsekonomiska integrationen

Säkerhet och ekonomi blir djupt sammanflätade under denna ram.

Planen använder USA:s säkerhetsparaply som ett förhandlingskort för att:

• Ta ut ökade Nato-bidrag från allierade
• Få tillgång till strategiska resurser
• Framtvinga godtagande av skuldsanering
• Ersätt eventuellt Nato med arrangemang som är mer gynnsamma för USA:s intressen

Som finansminister Scott Bessent har enligt uppgift krävt " någon sorts global ekonomisk omordning ", medan Stephen Miran, Trumps nominerade till ordförande för Council of Economic Advisers, har publicerat detaljerade dokument om ramverket.

Beyond Coincidence: Beviset för samordning

Kritiker hävdar att vi läser samband i orelaterade handlingar. Tre oberoende utvecklingar erbjuder dock övertygande bevis på samordning:

• Den 3 februari 2025, Sovereign Wealth Fund Executive Order , som uttryckligen nämner digitala tillgångar och finansminister Bessent.
• Finansminister Bessents upprepade krav på "global ekonomisk omordning".
• Stephen Mirans detaljerade ramdokument, publicerad i november 2024, som beskriver en integrerad strategi för valuta-, skuld- och säkerhetsstrategier.
• Uppsatsen från juni 2024 av Ex Uno Plures med titeln "Mar-a-Lago Accord", som inspirerade Mirans arbete.

Även om varje åtgärd i sig kan tyckas isolerad, antyder deras anpassning inom en sammanhängande ekonomisk strategi avsiktlig sekvensering snarare än enbart tillfälligheter.

Vägen till skuldminskning och säkerhetsjustering

En kritisk komponent i avtalet är dess inställning till statsskulden och säkerhetskostnaderna.

Denna dubbla strategi skulle:

• Minska statsskulden genom flera mekanismer, inklusive ultralånga obligationer, avkastning på statliga förmögenhetsfonder, tullintäkter och minskade militära utgifter.
• Ladda ner säkerhetskostnader till allierade genom direktbetalningar till USA.
• Omforma säkerhetsarrangemangen för att gynna amerikanska intressen.
• Skapa resurstillgångsavtal som gynnar den amerikanska ekonomin.

Amerikas realistiska hävstångseffekt

Medan vissa hävdar att avtalet överskattar USA:s förmåga att ålägga borgenärer ogynnsamma villkor, kan denna uppfattning underskatta den unika hävstångseffekt som skapas genom att kombinera militära säkerhetsgarantier med ekonomiska incitament. Stora skuldinnehavare som Japan förblir beroende av amerikanska säkerhetsramverk, medan andra söker förmånlig handel.

Planen kräver inte universell antagande – även partiell implementering med nyckelallierade skapar momentum som andra så småningom måste ta itu med. Strategin erkänner att Amerika förblir den oumbärliga garanten för den globala ordningen, vilket ger den betydande förhandlingsstyrka trots finanspolitiska utmaningar.

Den beräknade risk-belöningsbalansen

Planens fräckhet matchas endast av dess potentiella risker.

Potentiella belöningar:

• Ett återupplivande av tillverkningen genom reshoring
• Minskade handelsunderskott
• Förlängd löptid på skulder ger finanspolitiskt andrum
• Lägre amerikanska lånekostnader
• Större ekonomisk inflytande i internationella förhandlingar
• Diversifiering av tillgångar via den statliga förmögenhetsfonden
• Bevarande av greenbackens företräde

Betydande risker:

• Konsumentprisinflation från högre importkostnader
• Begränsat jobbskapande på grund av automatisering och AI
• Stagflation till följd av hög inflation i kombination med sänkta räntor
• Motstånd från stora skuldinnehavare
• Skador på allierade relationer
• Hot mot dollarns reservstatus
• En oavsiktlig ökning av obligationsräntorna och lånekostnaderna

Tillverkningsverkligheten

Kritiker föreslår ofta att planen ignorerar den ekonomiska verkligheten med uttalanden som "de kommer inte att göra billiga husgeråd i plast till levnadslöner." Detta felkarakteriserar tillverkningsstrategin.

Överenskommelsen är inriktad på avancerad tillverkning inom strategiska sektorer – halvledare, rena energikomponenter, bearbetning av kritiska mineraler och försvarsteknik – där nationella säkerhetsproblem motiverar högre produktionskostnader. Dessa industrier stödjer levnadslöner genom högre förädlingsvärde produktion och minskade kostnader för att följa reglerna, inte genom att direkt konkurrera med låglöneekonomier på råvaror.

Den penningpolitiska utmaningen

Den kanske mest betydande ekonomiska risken kommer från spänningen mellan politiska mål och inflation.

Avtalet kan skapa en farlig politisk konflikt:

• Tullar och en svagare dollar skulle skapa inflationstryck
• En Federal Reserve som uppfyller kraven kan hålla räntorna för låga trots inflationen
• Denna kombination kan leda till stagflation - ekonomisk stagnation med ihållande inflation

Att lösa dollarstyrkaparadoxen

Kritiker säger att det är motsägelsefullt att vilja ha en svagare dollar samtidigt som den behålls som världens reservvaluta. Planen handlar dock inte om att göra dollarn svag överallt. Istället syftar den till att justera dollarns värde mot specifika valutor för att fixa handelsobalanser – samtidigt som den behåller sin nyckelroll i den globala finansen. Användningen av digitala tillgångar hjälper till att skydda mot inflation och ger USA extra förhandlingsstyrka, så riktade rörelser kan göras utan att undergräva dollarns betydelse.

The Digital Hedge: Bitcoins kritiska roll

Ett nyckelelement i avtalets riskhanteringsstrategi är användningen av digitala tillgångar. Om att tvinga stora fordringsägare till ultralånga obligationer leder till motreaktioner eller om dollarn försvagas för mycket, då:

• Bitcoin som försäkring: Bitcoin och andra kryptovalutor fungerar som en skydd mot motstånd mot skuldomstrukturering och valutainstabilitet.
• Digitalt reservalternativ: Om traditionella skuldinnehavare dumpar dollartillgångar, skulle digitala valutainnehav fungera som en värdefull reserv.
• Sovereign Wealth Protection: Den föreslagna förmögenhetsfonden skulle inkludera betydande digitala tillgångspositioner vid sidan av guld, diversifiera från traditionella finansiella instrument.
• Motvikt till Kina: När Peking utvecklar sin digitala yuan ger USA:s omfamning av decentraliserade kryptovalutor en strategisk motvikt.

Denna digitala strategi representerar inte bara en finansiell säkring utan också ett tekniskt språng framåt i hur nationer förvaltar suveräna rikedomar under 2000-talet.

Läs mer: Upptäck min tidigare analys av Bitcoin och finansiell nihilism för att förstå hur dessa digitala tillgångar utmanar traditionella finansiella strukturer.

Implementering kontra personlighet

Ramverket kräver inte att Trump själv är den strategiska arkitekten – bara att han möjliggör implementering av idéer som utvecklats av rådgivare som Miran och Bessent. Trumps transaktionsinstinkter och vilja att bryta normer underlättar faktiskt detta tillvägagångssätt, eftersom potentiellt störande ekonomisk politik kräver någon som är bekväm med institutionell konfrontation.

Den verkställande ordern om upprättandet av Sovereign Wealth Fund visar att även om enskilda handlingar verkar kaotiska, är administrationen kapabel att utföra komplexa finansiella manövrar. Framgången för strategin beror mer på institutionellt genomförande än på någon individs personliga disciplin eller intelligens.

Att läsa mellan raderna av senaste händelser

Trumps till synes provocerande uttalanden om allierade – från NATO-finansiering till gränskontrollfrågor – får en ny innebörd när de ses genom denna lins. Det här är inte slumpmässiga kommentarer; de är potentiella förhandlingspositioner inom en bredare ekonomisk strategi, som utnyttjar informationsasymmetri som allierade och handelspartner verkar oförmögna att helt förutse eller dechiffrera.

När Trump pratar om NATO-bidrag eller tillgång till resurser kan han signalera "säkerhetsparaplyet för ekonomiska eftergifter"-aspekten av överenskommelsen – en detalj som sannolikt kommer att bli tydlig när ordspråket för århundradets obligationer officiellt släpps. Detta kan markera början på ett skifte bort från NATO som vi känner det, mot en mer transaktionsrelation mellan USA och dess allierade.

Vad händer härnäst?

Implementering skulle kräva delikat koreografi:

• Upprättande av ramverket för Sovereign Wealth Fund: Utveckla mekanismer, investeringsstrategier, fondstruktur och en styrningsmodell inom 90 dagar från verkställande ordern (3 maj 2025).
• Strukturera sekelobligationer: Definiera och förhandla om konverteringen av kortfristiga skulder till 100-åriga "sekelobligationer", inklusive villkor som gör dem acceptabla för stora skuldinnehavare.
• Balansering av tariffer och valutamanipulation: Finjustera handelspolitiken för att utnyttja tullar utan att utlösa skenande valutadepreciering.
• Säkra viktiga handelspartners: Identifiera och engagera länder som sannolikt kommer att samarbeta, samtidigt som du förbereder dig för potentiellt motstånd från dem som kan dumpa amerikanska statsobligationer.
• Hantera diplomatiskt och marknadsnedfall: Utveckla beredskapsplaner för att hantera potentiell inhemsk inflation, valutavolatilitet och diplomatisk motreaktion om större fordringsägare eller allierade vägrar att delta.
• Politisk och institutionell anpassning: Se till att Trumps politiska kapital och förhandlingskraft är effektivt samlad för att säkerställa alla nödvändiga avtal och regelstöd.

Wall Street-experter som Standard Chartereds Steve Englander tror att planen kan fungera, men dess framgång kommer att bero mycket på Trumps politiska kapital och förhandlingseffekt.

Bottom Line

Mar-a-Lago-avtalet representerar vad som kan bli den viktigaste omstruktureringen av globala ekonomiska relationer sedan Bretton Woods. Exekutivordern den 3 februari och meddelandet om kryptovaluta den 2 mars ger konkreta bevis på att delar av detta ramverk går från teori till implementering.

Oavsett om det lyckas helt, delvis eller misslyckas helt, ger förståelsen av detta ramverk ett avgörande sammanhang för att tolka nuvarande och framtida ekonomiska politiska drag i ett allt mer oförutsägbart globalt landskap.

Vill du förstå de fullständiga konsekvenserna?

Jag har skrivit tre djupgående analyser som utforskar olika aspekter av Mar-a-Lago-avtalet som kommer ut under de kommande två veckorna:

• Inside the Economics: Mekaniken för valutamanipulation, suverän rikedom och ultralånga obligationer
• Risker vs. belöningar: Detaljerad bedömning av potentiella resultat för amerikanska konsumenter och företag
• Geopolitisk kontext: Hur detta ramverk förklarar den senaste tidens internationella spänningar

Låt oss ansluta

Har du frågor om Mar-a-Lago-avtalet eller vill diskutera dess konsekvenser? Kontakta mig på Twitter eller LinkedIn , eller prenumerera på mina uppdateringar på HackerNoon för mer.

Vilka aspekter av detta ekonomiska ramverk intresserar dig mest? Låt mig veta i kommentarerna nedan.