Apakah Ethereum dalam Masalah? Tidak. Jadi, Mengapa Semua Orang Mengatakan Sebaliknya?

Serangan media saat ini terhadap Ethereum sangat mirip dengan serangan yang sebelumnya ditujukan pada Bitcoin—di mana media kemudian " meminta maaf " (baca: mengejek ) atas narasi mereka yang menyesatkan. Namun, mari kita simpulkan dua hal ini.

Apa yang terjadi di pasar kripto?

Ethereum memiliki banyak yang disebut "pembunuh," meskipun sebagian besar dari mereka lebih terlihat seperti proyek yang merusak diri sendiri:

• Solana – Menghasilkan banyak uang dan berjalan cepat (dengan istirahat makan siang sesekali), tetapi membangun mereknya terutama melalui meme.
• Tron – Sebuah binatu untuk USDt yang memproses volume besar namun tidak melakukan hal lain; bahkan transaksi “ murah ”-nya kini memerlukan penguncian ratusan dolar atau membayar biaya yang jauh lebih tinggi.
• Hyperliquid – Blockchain yang cepat dan efisien yang sebagian besar menyedot likuiditas dari ekosistem EVM. Namun, proyek ini tetap sepenuhnya anonim tetapi tidak benar-benar terdesentralisasi dengan utilitas terbatas.
• Lainnya – Dari Near , yang beralih ke AI, hingga dYdX , yang bermigrasi dari ekosistem Ethereum ke infrastrukturnya sendiri .

Sekilas, situasi Ethereum tampak mengerikan, jika tidak bisa dikatakan bencana. Namun, saya tidak melihatnya seperti itu. Berikut ini beberapa poin penting—bukan untuk meyakinkan, tetapi untuk dibagikan.

Trilema

Menurut konsep ini, Anda harus memilih salah satu dari tiga :

• Desentralisasi
• Keamanan
• Skalabilitas

Sebagian besar memilih skalabilitas dan mempromosikan keamanan , dan sama sekali melupakan desentralisasi . Solana sama sekali tidak terdesentralisasi, sementara Hyperliquid hanya terdesentralisasi dalam kata-kata.

Adapun sistem yang benar-benar terdesentralisasi yang tidak menghadapi masalah skalabilitas besar, saat ini hanya ada dua:

• Bitcoin
• Etereum

Ethereum kehilangan sebagian besar penggunanya setelah penambangan berhenti menjadi hal yang egois . Namun, langkah ini juga menyebabkan meledaknya persaingan, karena mayoritas blockchain sekarang beroperasi pada PoS dan variasinya.

Namun, Ethereum masih memprioritaskan desentralisasi. Apakah ini penting? Saya yakin demikian. Berikut ini beberapa argumen utama:

• Jika desentralisasi tidak sepenting yang diklaim oleh para penggemar kripto, maka Web 3.0 tidak diperlukan. Web 2.5 sudah cukup, tetapi akan mengulang kegagalan masa lalu seperti FTX, Terra (LUNA/UST), 3AC, Celsius, dll.
• Desentralisasi adalah keamanan . Banyak yang percaya bahwa transparansi penuh melemahkan keamanan, tetapi yang terjadi justru sebaliknya—desentralisasi justru meningkatkannya dengan memastikan bahwa semuanya dapat diverifikasi.
• Efisiensi modal meningkat dengan desentralisasi . Pasar MEV telah berkembang dalam Ethereum, bukan Bitcoin (di mana penambangan egois terjadi) atau Solana (yang tidak memiliki mempool dan bergantung pada solusi terpusat namun berkecepatan tinggi).

Mungkin Anda tidak setuju dengan argumen ini. Itu wajar—pendapat Anda penting. Namun, saya sangat yakin bahwa desentralisasi, keterbukaan, dan anonimitas membentuk fondasi blockchain dan DAG (di mana desentralisasi digantikan oleh distribusi). Sementara itu, DLT seperti XRP Ledger atau CBDC berfungsi secara berbeda dan tidak selalu memerlukan desentralisasi penuh.

Selain itu, desentralisasi dapat mengatasi kegagalan sistemik yang memicu setiap krisis keuangan—baik pada tahun 1903, 1907, 1929, atau 2008. Hanya pasar likuid lintas rantai yang memiliki agunan yang baik yang memberikan transparansi dan interoperabilitas yang sesungguhnya. Pasar terpusat akan selalu menipu, menampilkan peringkat, audit, dan laporan palsu yang tidak dapat diverifikasi secara independen.

Dan terakhir, tidak seperti banyak proyek lainnya, Ethereum tidak dikembangkan oleh satu tim saja, seperti yang diasumsikan banyak orang. Consensys bukanlah Ethereum Foundation, seperti yang baru-baru ini diklarifikasi oleh Vitalik sendiri. Dan ini hanyalah satu contoh.

Ethereum — Laboratorium Segalanya

Iya benar sekali.

NFT, sebagai "koin berwarna," pertama kali muncul di Bitcoin, tetapi hingga standar ERC-721 diperkenalkan pada tahun 2018, tidak ada NFT yang sebenarnya. Lihat saja standar token di Solana atau Aptos—mereka menggantinya seperti sarung tangan, dan bahkan setelah bertahun-tahun, tetap tidak selesai. Bagaimana dengan Bitcoin? Apakah BRC-20 tidak mengingatkan kita pada sesuatu?

Meme yang sama yang membuat Solana sangat bangga juga berasal dari Bitcoin (tepatnya: Litecoin ( Scrypt ) → Doge). Namun Dogecoin merupakan orang luar hingga Elon Musk, sementara Ethereum mengubah meme menjadi lebih dari sekadar narasi—meme menjadi tren yang lengkap.

Mungkin Anda tidak tahu, atau mungkin lupa, tetapi: DeFi, RWA, NFT 2.0, zk-Rollups, dan banyak inovasi lainnya—berasal dari Ethereum sebagai produk pasar massal atau, yang lebih penting lagi, dibuat umum di Ethereum.

Sekarang, inovasi inovatif apa yang telah diperkenalkan oleh Tron, Solana, Aptos, atau bahkan Bitcoin sejak 2017-2018? Penskalaan atau restaking L2? Inovasi ini ada di Bitcoin, dan bahkan Solana sedang bereksperimen dengannya, tetapi semuanya dibangun melalui Ethereum. Dan omong-omong, sharding yang awalnya digunakan Near untuk bersaing dengan Solana? Itu sekarang pada dasarnya merupakan pendekatan L2 . Bitcoin memiliki Lightning, tetapi dapatkah dibandingkan dengan Arbitrum, Optimism, atau zk-Rollups? Saya rasa tidak. Dan jangan lupakan zk-EVM, yang merupakan level yang sama sekali berbeda. Lalu ada sidechain, yang membentuk evolusi lain—opBNB, zk-EVM Polygon, dan banyak lagi.

Singkatnya, desentralisasi—seperti yang disebutkan sebelumnya—menciptakan arena bermain yang unik untuk eksperimen, sesuatu yang tidak dapat ditandingi oleh komunitas lain. Bahkan , tidak ada sistem lain yang memiliki komunitas seperti itu. Mengapa orang-orang merasa bersemangat untuk memperdagangkan memecoin, futures, dan gimmick keuangan lainnya? Jangan salah paham—saya juga mendapat untung dari derivatif dan DeFi, tetapi pada saat yang sama, saya dapat menyelami teori Dark Forest , blob, dan rollup yang terus berkembang dengan kompleksitas yang bervariasi.

Dan di Solana? Saya bisa mengagumi transaksi cepat. Dan di Tron? Saya bisa mengagumi model "energi" dan kompatibilitas EVM yang hampir penuh.

Likuiditas Lintas Rantai

Ini adalah sesuatu yang unik pada EVM yang tidak dimiliki orang lain. Saat ini, sistem yang menggabungkan pendekatan Solana & Ethereum atau Bitcoin & Ethereum baru mulai bermunculan. Namun berikut ini adalah daftar proyek EVM:

• Sinar bulan – EVM untuk Polkadot;
• Aurora – EVM untuk Dekat;
• Neon – EVM untuk Solana;
• EVMos – EVM untuk Cosmos;
• Avalanche – secara inheren berbasis EVM;
• Polygon, BSC (Rantai BNB) – Rantai samping EVM;
• Garis;
• Dan masih banyak lagi.

Tambahkan Lisk, Sonic, keluarga Superchain, Arbitrum, zkSync, Scroll, Starknet , dan lusinan lainnya, dan Anda akan melihat bahwa keadaan tidak seburuk yang terlihat.

Tentu saja, semuanya berubah. Namun, siapa yang diuntungkan? Akankah semua orang tiba-tiba beralih ke Hyperliquid atau produk sintetis dari dYdX ? Atau akankah Solana & Bitcoin , yang mana yang pertama mendapat sambutan hangat dan yang kedua menarik minat para penambang dan VC?

Menurut saya, mereka yang berpikir demikian telah melewatkan... 10 tahun terakhir? Mereka tidak menyadari bahwa likuiditas lintas rantai telah menjadi impian setiap pakar blockchain. Membangunnya dari tahun 2015 hingga 2025 bukanlah tugas yang mudah, dan sebagian besarnya masih belum selesai.

Lihatlah pendekatan Polkadot & Cosmos : keduanya adalah sistem yang hebat (dan keduanya merupakan ICO di Ethereum), tetapi mereka akhirnya terkunci dalam parachain dan hub mereka, yang menciptakan likuiditas yang tidak terdesentralisasi tetapi terfragmentasi.

Solana terlihat mengesankan, tetapi bagaimana secara fundamental ia lebih baik daripada Hyperliquid, Near, Algorand, atau solusi cepat dan “netral karbon” lainnya?

Kesimpulan

Ethereum pernah mengalahkan keluarga Bitshares (Graphene) , termasuk EOS, Steem, dan lainnya. Ia menang karena menerapkan pengembangan melalui kontrak pintar , bukan pola yang kaku, dan berhasil menarik para penambang dan komunitas.

Tentu saja, pengembang Solidity mungkin menjadi usang, seperti halnya likuiditas lintas rantai EVM mungkin memudar, dan Vitalik bisa saja salah, sama seperti kita semua.

Tetapi mengapa berasumsi bahwa persaingan telah berakhir dan pasar terbagi secara permanen?

Baik Anda maupun saya tidak punya alasan untuk percaya bahwa:

• Ada banyak blockchain berkecepatan tinggi , tetapi masing-masing tersentralisasi dengan caranya sendiri, artinya mereka bersaing satu sama lain daripada dengan Ethereum.
• L2 Ethereum bukanlah pesaing Ethereum karena mereka ada berkat Ethereum. Selama mereka tetap terhubung, sistemnya berfungsi—tetapi jika mereka mencoba melepaskan diri, hasilnya tidak akan baik bagi mereka. Lihat saja dYdX: apakah mereka benar-benar memenangkan perlombaan promosi? Saya tidak melihatnya. Itulah sebabnya Unichain adalah L2, tetapi di Ethereum.
• Bitcoin & Ethereum adalah proyek yang benar-benar terdesentralisasi, dan bahkan VC memahami nilainya—namun, spekulan mungkin tidak. Namun, itu tidak berarti desentralisasi telah kehilangan kepentingannya; itu hanya berarti tidak semua orang memahaminya. Tidak mengetahui mekanika kuantum tidak berarti Anda dapat memproduksi prosesor tanpa memperhitungkan efek kuantum.

Saat ini, hanya Ethereum yang memiliki likuiditas lintas rantai pada skala yang diperlukan, dan mereplikasi ini bahkan dalam 2–3 tahun tidak akan mudah. Ditambah lagi, pasar yang sedang lesu sudah di depan mata (semoga setelah 2026, tetapi kita lihat saja nanti). Ketika itu terjadi, semua proyek meme dengan likuiditas rendah ini akan hancur, lalu apa selanjutnya?

Dan ya, Anda dapat mengkritik Ethereum semau Anda, tetapi untuk beberapa alasan, tidak seorang pun ingin mengambil perannya sebagai laboratorium inovasi. Apakah kita benar-benar telah membangun semua yang kita inginkan? Saya rasa tidak.

Sederhananya, saya dapat berdebat dengan angka atau fakta, dan fakta tersebut memberi tahu saya bahwa media telah meluncurkan serangan terhadap Ethereum sambil dengan mudahnya "melupakan" kekuatannya.

Saya pernah melihat ini sebelumnya. Lebih dari sekali.

Apakah kamu sudah melakukannya?