El colapso de FTX y cómo afectará el panorama regulatorio y el futuro de la criptoindustria

Cuando terminó 2022, las personas sintieron la ola más fría del "invierno criptográfico", lo que les provocó escalofríos en la columna vertebral. Con lo que James Bromley, abogado involucrado en el proceso de quiebra de FTX, describió como “los colapsos más abruptos y difíciles de la América corporativa ”, el otrora criptogigante sucumbió bajo una serie de sus propias fechorías financieras.

El imperio de criptomonedas de Sam Bankman Fried, FTX, colapsó en una serie de eventos a la velocidad del rayo. Seguido por Informe de análisis de Coindesk del balance general de Alameda y los intentos desesperados e infructuosos de la compañía de asegurar fondos de emergencia que cubrieran las deficiencias de alrededor de $8 mil millones de dólares, el ahora infame SBF declarado en bancarrota el 11 de noviembre. Fue arrestado el 22 de noviembre por los cargos de fraude electrónico, fraude de valores y lavado de dinero.

Aunque el colapso ha planteado tantas preguntas, los desarrollos en el caso dejan dos importantes en ciernes: ¿Hasta dónde se extenderá el daño? ¿Y hay alguna forma de ahorrar criptomonedas?

“El reciente colapso de FTX es una fuerte advertencia de que las criptomonedas pueden fallar y, al igual que vimos con los derivados extrabursátiles que llevaron a una crisis financiera, estas fallas pueden tener un efecto dominó en los consumidores y otras partes de nuestro sistema financiero. sistema. La continua agitación del mercado de criptomonedas es la razón por la que debemos pensar detenidamente sobre cómo regular las criptomonedas y su papel en nuestra economía”. dijo el senador Sherrod Brown (D-Ohio), presidente del Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos.

Evaluación del daño

Inmediatamente después de la caída, el valor de muchas criptomonedas cayó bruscamente. Bitcoin, la criptomoneda más grande del mundo por capitalización de mercado, vio su valor caer en un 10% en los días siguientes al incidente. Otras criptomonedas importantes, como Ethereum y Litecoin, también experimentaron caídas significativas.

El colapso también provocó un efecto dominó, con muchos inversores liquidando sus activos y varios intercambios de criptomonedas se declararon en bancarrota. Las compañías, debido a la "exposición significativa" a FTX, tomaron una página del manual de su "acreedor más grande" y solicitaron el Capítulo 11. El último en unirse a la lista es Génesis después de BlockFi, Celsius Network y Voyager Digital.

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Además de las pérdidas financieras directas sufridas por los inversores, la caída tuvo un impacto negativo en la percepción general de las criptomonedas. Las instituciones financieras tradicionales y los principales inversores vieron el colapso como una falta de seguridad y estabilidad en la tenencia de activos digitales.

en un declaración conjunta sobre los riesgos de los criptoactivos, el Sistema de la Reserva Federal y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos dijeron: “Es importante que los riesgos relacionados con el sector de los criptoactivos que no se pueden mitigar o controlar no migren al sistema bancario. Las agencias están supervisando las organizaciones bancarias que pueden estar expuestas a riesgos derivados del sector de los criptoactivos y revisan cuidadosamente cualquier propuesta de las organizaciones bancarias para participar en actividades que involucren criptoactivos".

El escepticismo no es infundado; este mundo críptico opera en una red peer-to-peer de blockchain, donde las transacciones están a solo un clic de distancia. Muchos economistas de la corriente principal como Christine Lagarde, Paul Krugman, Nouriel Roubini y Kenneth Rogoff han salido contra cripto en el pasado.

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo que le preocupan las personas “que no comprenden los riesgos, que lo perderán todo y que se sentirán terriblemente decepcionados, por lo que creo que eso debería regularse”.

A encuesta realizado en 2021 mostró que 1 de cada 3 personas que invierten en criptomonedas saben poco o nada al respecto. Los datos recopilados de unos 750 inversores mostraron que solo el 16,9% de ellos sabía a dónde iba su dinero.

Con el sistema financiero tradicional, incluso si la gente no entiende completamente el sistema, las leyes y regulaciones estrictas lo respaldan, protegiendo los intereses de los clientes. En el caso de DeFi, las regulaciones están ahí, pero el ejercicio de la autoridad y las líneas políticas se desdibujan.

en un discurso en agosto de 2021, el presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo: “Sin embargo, existen algunos vacíos en este espacio (criptográfico): necesitamos autoridades del Congreso adicionales para evitar que las transacciones, los productos y las plataformas caigan entre grietas regulatorias. También necesitamos más recursos para proteger a los inversionistas en este sector creciente y volátil”.

Más de 13 años desde el lanzamiento de Bitcoin y más de un año desde este discurso, todavía no existen regulaciones centralizadas que respalden el espacio. La industria de la criptografía ha estado en una guerra fría con los reguladores durante bastantes años. El simulacro no se reduce a nada más que revisar los posibles proyectos de ley para aprobar destinados a revolucionar este incierto mercado digital.

“Si quisiera crear un nuevo sistema para el comercio de criptografía, podría simplemente codificarlo y ver qué sucedió. Luego, podría dirigirse a los reguladores y decirles: "Así es como deberían funcionar las reglas para las criptomonedas", y es posible que lo escuchen. (O puede que no. Podrían argumentar, como lo hicieron muchos reguladores, que las criptomonedas están cubiertas en gran medida por las reglas existentes y que las estabas rompiendo. Pero podrías seguir adelante de todos modos o mudarte a un país diferente con reguladores más amigables). Matt Levine escribió en un artículo titulado “ Cómo no jugar el juego .”

Se ha lanzado un número final de nuevas monedas y empresas digitales, y las autoridades policiales han luchado por mantenerse al día. Existen Más de 240 intercambios criptográficos con 8870 criptomonedas para comerciar, según CoinMarketCap.

En los meses posteriores al accidente, la mayoría de estos intercambios se han realizado dando pasos activamente para restablecer la fe de los inversores y protegerse del mismo destino que FTX, incluido el ejercicio de las regulaciones y el suministro de pruebas de reserva accesibles al público.

El impacto de la regulación y la descentralización en el futuro de las criptomonedas

"2023 para nosotros podría ser un punto de inflexión real en la política, y un marco regulatorio podría ser una de esas cosas que ayuden a acelerar el lado del acelerador de la crisis de las criptomonedas". dijo tom duff gordon , vicepresidente de política internacional de Coinbase.

La brecha de FTX tuvo un efecto perjudicial, pero a pesar de esto, la industria de las criptomonedas ha demostrado ser bastante resistente. Precios se han recuperado y el volumen de negociación ha alcanzado los niveles previos al contagio. El episodio, sin embargo, sirve como advertencia de los peligros que implica invertir en activos digitales y la demanda de más seguridad y transparencia en el sector.

"Es frustrante ver lo que mucha gente en criptografía ve como un sesgo incorporado contra la industria, que muchos de nosotros entendemos porque este espacio tiene un lado que merece y requiere escrutinio", dice Rachael Horwitz, el director de marketing del criptoinversor Haun Ventures.

Los intercambios de criptomonedas están en constante evolución, y la falta de regulaciones en este espacio volátil facilita que estas instituciones participen en actividades fraudulentas e ilegales. Los legisladores ahora tienen un ímpetu para finalizar las leyes legislativas propuestas y establecer un marco regulatorio generalizado.

La desaparición de este gigante de las criptomonedas no ayudó a quienes estaban construyendo su confianza en las criptomonedas. Sin embargo, les falta el argumento de que FTX no era "Crypto" en sí mismo; era un medio centralizado que le permitía pedir prestado, comprar y vender criptomonedas. El marco convolucional de las criptomonedas "reales" se basa en un sistema financiero descentralizado (DeFi).

“Los principales beneficios (de DeFi) son que estamos buscando transparencia. Estamos analizando la automatización de la gestión de riesgos. Estamos buscando informes sin confianza. No necesita confiar en un tercero, persona, auditor, SBF o cualquier persona para comprender el NAV y la valoración de un determinado protocolo. Puedes usar cosas como la tecnología de subgráficos. Puedes usar cosas como Chainlink Oracle, y no tienes que confiar en un ser humano. Tienes que confiar en el código descentralizado, que es mucho más fácil de comprar". Mona El Isa, CEO y fundadora de Avantgarde Finance y fundadora de Enzyme, dijo en una entrevista mientras habla de cómo DeFi puede salvar la criptomoneda.

en su Documentos de trabajo del BPI , los miembros del Departamento Monetario y Económico del Banco de Pagos Internacionales: Igor Makarov y Antoinette Schoar, explicaron cómo los intercambios descentralizados (DEX) han ganado mucha atención y ahora son el segmento de la industria DeFi con la tasa de crecimiento más rápida. La propiedad de los usuarios sobre sus claves privadas es uno de los beneficios fundamentales de los intercambios descentralizados frente a los intercambios centralizados. Los participantes del mercado ceden la propiedad de sus tokens criptográficos al intercambio cuando los depositan en un intercambio centralizado. Esto los expone al riesgo cambiario; los inversores pueden sufrir grandes pérdidas si la plataforma se ve comprometida y sus fondos se utilizan indebidamente.

Sin embargo, también señalaron que aún tenemos un largo camino por recorrer ya que “la nueva arquitectura financiera propuesta por las criptomonedas y las finanzas descentralizadas presenta desafíos formidables para los reguladores”.

El mayor desafío en la regulación de la arquitectura criptográfica proviene de la naturaleza libre de jurisdicción de la moneda que se origina en el uso de protocolos de cadena de bloques sin permiso y contratos inteligentes. Se necesita un marco común de regulaciones para proteger los intereses de los inversionistas globales y garantizar que los intercambios no ejerzan su libre albedrío cuando se trata de operar en diferentes países.

“Realmente también debe haber coordinación en la aplicación para garantizar que los países no sean un refugio seguro y que exista ese nivel de cooperación global”. dijo Kevin Werbach de Wharton , un defensor desde hace mucho tiempo de una supervisión más estricta.