Seguir los movimientos de otros traders puede salvar su cartera de criptomonedas

Datos de derivados de criptomonedas (interés abierto, tasas de financiación, liquidaciones y delta de volumen acumulado)

Una de las grandes ventajas de las criptomonedas es su transparencia en cuanto a los datos a los que puedes acceder de forma gratuita.

Mientras que en los mercados tradicionales pagarás grandes sumas de dinero para obtener información más profunda, en el mercado de criptomonedas hay muchas herramientas gratuitas o económicas que te permiten obtener una visión general fácil de lo que hacen otros participantes del mercado.

Este artículo examinará indicadores populares como el interés abierto, las tasas de financiación, los datos de liquidación y el delta del volumen acumulado.

Además de eso, también compartiré herramientas y sitios web que puedes usar para acceder a estos datos.

¿Por qué debería prestar atención a los datos de los derivados criptográficos?

Respecto a los diferentes mercados, puedes operar con divisas, acciones, futuros o futuros de criptomonedas.

De todas sus opciones, los mercados de criptomonedas son los más orientados al comercio minorista que puede encontrar.

La compra de Bitcoin, especialmente de altcoins, a menudo está impulsada por el FOMO minorista y narrativas de corta duración.

Ver dónde los traders pequeños y grandes ejecutan sus posiciones en cambios de interés abierto puede brindarle una ventaja significativa al usar estos niveles para sus operaciones.

Una de las muchas estrategias que puede utilizar es ejecutar grandes liquidaciones donde otros operadores se ven obligados a salir o participar en una compresión basada en las tasas de financiación.

Contratos perpetuos de criptomonedas

También conocidos como “perps” o “swaps perpetuos”, son el instrumento comercial más popular para el comercio apalancado en criptomonedas.

Mucha gente piensa que los futuros perpetuos son un concepto criptográfico exclusivo, pero no es así. Se introdujeron en 1992 para permitir la negociación de derivados de activos ilíquidos.

Se hicieron populares en el mundo de las criptomonedas en 2016 cuando Bitmex los introdujo.

Entonces, ¿qué son los futuros perpetuos?

Los futuros perpetuos son lo mismo que los contratos por diferencia (CFD). No vencen.

Los futuros regulares, como los futuros E-mini S&P500, tienen una fecha de vencimiento establecida de 3 meses.

Los futuros de oro o petróleo crudo vencen mensualmente.

Las criptomonedas también tienen contratos de vencimiento trimestral, pero definitivamente no alcanzan la popularidad y liquidez de los futuros perpetuos.

Se utilizan principalmente en operaciones delta neutrales por parte de actores más grandes o para mantener posiciones apalancadas a largo plazo, gracias a su falta de exposición a las tasas de financiación.

Los futuros perpetuos son mucho más populares y se dividen en dos categorías: futuros lineales e inversos.

Futuros inversos

Los futuros inversos se liquidan en la moneda que está negociando, pero se cotizan en la moneda cotizada.

Para cualquier contrato de futuros inverso que usted negocie, la primera moneda será su moneda base y la segunda será la moneda de cotización.

Entonces, por ejemplo, operar con un contrato inverso de LINK/USD significa que el gráfico en sí está cotizado en dólares estadounidenses, pero usted utilizará Link como garantía.

Operar con contratos inversos puede ser complicado ya que tienes una exposición constante a la moneda subyacente, pero si, por ejemplo, eres optimista a largo plazo y quieres aumentar tus tenencias de monedas, el contrato inverso puede ser una excelente opción.

Además, si cree que la moneda subyacente bajará, puede abrir una posición corta x1 para cubrir sus tenencias.

Si, por ejemplo, usted opera en corto x1 en un contrato inverso BTCUSD a $20,000 con 1 BTC en su cuenta y el precio cae a $19,000, usted ganó $1,000 en su operación en corto, aunque técnicamente perdió $1,000 en valor de su tenencia de BTC.

Los contratos inversos solían ser mucho más populares durante los días de Bitmex y Bybit, pero con el aumento de la popularidad de (el infame) FTX y Binance en 2020, la mayor parte del volumen se trasladó a contratos lineales.

Futuros lineales

El mayor volumen se produce en futuros lineales. Su simplicidad los convierte en el instrumento más popular para operar.

Ambos se liquidan y cotizan en moneda cotizada, y los intercambios utilizan monedas estables, siendo Tether la más popular como moneda cotizada.

Entonces, si tiene $100,000 USDT en su cuenta, abrirá una posición larga 1x en BTCUSDT a $20,000.

Proporcionará un margen de $20,000; cualquier ganancia o pérdida reflejará sus tenencias de USDT.

Si cierra su posición en $21,000 por BTC, ganará 1000 USDT; si cierra su posición en $19,000, perderá 1000 USDT.

Recuerde que el volumen y el interés abierto de cualquier contrato lineal estarán denominados en monedas, ya que usted va a operar una cierta cantidad de veces en largo o en corto, pero la mayoría de los intercambios los convertirán a USDT.

Además de los contratos lineales e inversos, también existen los contratos Quanto, pero son bastante confusos y nadie los negocia realmente, por lo que actuaremos como si no existieran.

Interés abierto

El interés abierto mide la cantidad de contratos pendientes en un mercado determinado. En otras palabras, mide las posiciones que las personas aún tienen abiertas y que aún no se han cerrado.

El cálculo del interés abierto es el siguiente:

Interés abierto = (Posiciones largas abiertas netas + Posiciones cortas abiertas netas)/ 2

La gente suele decir que hay “más compradores” o “más vendedores” en un mercado determinado, pero esto no es cierto.

Respecto al interés abierto, es necesario comprender que por cada comprador tiene que haber un vendedor y viceversa.

Para entender esto, digamos que tenemos tres traders que se reúnen en un nuevo mercado con 0 interés abierto y un precio de $100.

El comerciante A cree que este mercado subirá y el comerciante B cree que este mercado bajará.

El comerciante A coloca una orden de compra limitada de $100 para comprar, y el comerciante B decide igualar la oferta y abrir la posición corta.

El interés abierto para este mercado ahora cambia a 1, ya que actualmente hay una posición larga y una corta abiertas simultáneamente.

El mercado sube a $150 y el comerciante C también decide posicionarse en largo.

A $150, el operador A decide que $50 de ganancia son suficientes para él y coloca una orden de venta para su único contrato. El operador C iguala esta orden y ahora tiene una posición larga en un solo contrato.

¿Cambió el interés abierto? No.

Tuvimos una salida larga (recuerde que usted va en corto cuando vende la posición abierta) y una entrada larga.

El mercado subió más; en $200, el operador B decidió que ya había tenido suficiente y quería salir.

El comerciante B colocó una orden de compra limitada de $200 y el comerciante C decidió igualarla para obtener una ganancia de $50.

En este caso, tanto el comerciante B como el comerciante C salieron de sus posiciones y, debido a eso, el interés abierto disminuyó nuevamente a 0.

En este caso, podemos ver que hay tres resultados posibles con respecto al interés abierto.

• Si tanto el lado de compra como el de venta aumentan, el interés abierto aumenta.

• Si tanto el lado comprador como el vendedor cierran sus posiciones, el interés abierto disminuirá.

• Si un lado abre una nueva posición mientras el otro lado está cerrando la suya, el interés abierto permanece estable.

  
  

Entonces, ¿por qué cambian los precios de los activos subyacentes cuando cada comprador tiene que ser vendedor (y viceversa)?

Una razón por la que se puede operar en la mayoría de los mercados con mucha facilidad es que siempre hay participantes del mercado que son delta neutrales.

A estos se les llama creadores de mercado .

No, no son entidades malignas que manipulan los precios. Crean mercados al proporcionar liquidez.

Cada mercado en el que operes tendrá un diferencial. Por ejemplo, el BTC tiene un diferencial de $0,5 y los creadores de mercado ganan dinero al cobrar este diferencial a los operadores agresivos que realizan compras y ventas cruzadas.

La imagen de arriba muestra el escenario ideal para los creadores de mercado. Cotizan tanto la oferta como la demanda y cobran el diferencial.

La imagen de arriba también representa el escenario perfecto, lo que no suele suceder ya que los mercados reaccionan constantemente a nueva información.

Cuando esto sucede y los traders quieren exponerse a la baja, por ejemplo, los precios caerán con un interés abierto creciente, lo que significa que los creadores de mercado (y otros traders delta neutrales) tienen inventario que necesitan descargar porque quieren permanecer neutrales.

Si los traders quieren estar cortos cuando los precios caen, colocan una posición corta direccional en la posición larga delta neutral, lo que significa que el mercado está direccionalmente corto.

Así es como se verá el interés abierto en condiciones reales del mercado.

Cuando los precios suben o bajan con un interés abierto creciente, significa que hay nueva demanda o oferta entrando al mercado.

Si los mercados suben o bajan con un interés abierto decreciente, significa que los operadores están cerrando sus posiciones.

En particular, en el ámbito de las criptomonedas, se observan movimientos explosivos con una gran disminución del interés abierto. Estos se conocen como cascadas de liquidación y los abordaré más adelante.

Puedes echar un vistazo a este gráfico de APT durante la tendencia alcista, que muestra que el mercado estaba subiendo constantemente debido a la nueva demanda (operaciones largas direccionales).

Cuando el OI disminuye significativamente en el lado izquierdo del gráfico, el precio apenas se mueve en comparación.

Es porque alguien estaba dispuesto a proporcionar liquidez en la parte inferior del rango y absorber la cobertura de posiciones.

Las áreas de cambios significativos de OI a menudo actuarán como pivotes para el precio.

Las fuertes caídas del OI que se muestran en el gráfico anterior provienen de liquidaciones.

Al igual que con otros indicadores, vale la pena estar atento a las anomalías.

Utilice el sentido común cuando vea una disminución o un aumento significativo en el interés abierto y observe cómo se comporta el precio en función de eso.

Como puede ver, un aumento significativo en el interés abierto mientras el precio apenas sube nos indica que han intervenido muchos compradores direccionales. Si ese es el caso, el precio debería cotizar mucho más alto.

Esto se debe a que alguien del lado opuesto realizó las ventas pasivas en precios en alza. Esto podría suceder en la misma bolsa o en el mercado al contado.

Liquidaciones

Los swaps perpetuos se negocian con apalancamiento.

No necesitas tener $20,000 en tu cuenta para comprar y vender un contrato de futuros de Bitcoin con un precio de $20,000.

El intercambio le proporcionará un apalancamiento de su elección que, para la mayoría de los intercambios, varía entre 1 y 100x.

Digamos que solo tienes $2000 en tu cuenta, por lo que si quieres comprar 1 BTC, debes usar un apalancamiento de 10x. El exchange proporcionará el resto.

El margen de $2000 se utilizará para abrir una posición larga de 1 BTC.

Si Bitcoin cae a $18,200, usted perderá $1,800 y, como los exchanges no quieren perder su propio dinero, recibirá una llamada de margen.

Una llamada de margen significa que el exchange le indicará que deposite más dinero en el exchange; de lo contrario, cerrarán su posición si alcanza la pérdida de $2000.

Serás liquidado si no depositas nada y BTC cae a $ 18,000.

Como puede ver en esta posición, el mercado se negocia actualmente a $314 y tengo una posición larga abierta.

Basándose en el apalancamiento utilizado y el saldo general de la cuenta, la plataforma calculó que toda la cuenta se liquidaría en $114.

En el sector de criptomonedas, muchos traders minoristas intentan hacerlo rápido y utilizan un gran apalancamiento para aumentar el tamaño de sus posiciones.

Tenga en cuenta que, por ejemplo, si utilicé un apalancamiento de 10x, el mercado tuvo que moverse un 10% contra nosotros para liquidar; si usa un apalancamiento de 100x, se liquidará con un movimiento de precio del 1%, lo que, como todos sabemos, no es nada inusual en las criptomonedas.

Como se puede ver en este ejemplo, el mercado ha ido subiendo lentamente y el interés abierto también ha ido aumentando.

Durante la caída, de repente tuvimos una disminución significativa en el interés abierto.

Esto sucedió porque las personas no solo estaban operando en largo, sino que lo hacían principalmente con un alto apalancamiento, lo que significa que incluso una ligera disminución del precio causaría su liquidación.

La plataforma ejecuta automáticamente una orden de mercado para sacarte de la posición cuando te liquidan.

Si ocurren muchas liquidaciones a la vez, el número de liquidaciones puede exceder la liquidez actual del mercado dado, provocando un gran movimiento.

Digamos, para este ejemplo, que Bitcoin se cotiza a $22,902, y una gran disminución en el precio provocaría que se liquidaran 1000 BTC muy cerca uno del otro.

Esto puede suceder durante el comunicado de prensa o cuando se produce un nuevo suministro.

Se puede ver que, para igualar esos 1000 BTC desde el lado de la oferta, bajaríamos inmediatamente aproximadamente $100 a alrededor de $22,800.

Esto sucedería en cuestión de segundos, y si los precios siguieran bajando y se produjeran más liquidaciones, los precios caerían muy rápido, muy rápidamente.

Las liquidaciones pueden actuar como buenos indicadores para ver el sentimiento del mercado.

En los mercados de rango, puede utilizar las liquidaciones como herramienta de reversión a la media.

Supongamos que los mercados están en una tendencia alcista (o bajista) y usted desea participar en la operación. En ese caso, puede esperar a que los operadores apalancados o con sobreapalancamiento sean liquidados y proporcionar liquidez a los vendedores forzados.

Delta de volumen acumulado

El delta de volumen acumulado (CVD) traza un indicador en ejecución que muestra el total de ejecuciones finalizadas en los precios de oferta y demanda.

En otras palabras, las órdenes del mercado.

Cuando oí hablar por primera vez del CVD, fue en relación con el day trading, donde el CVD se utiliza principalmente para detectar divergencias.

Si utilizamos la CVD para intentar comprender el panorama general, esto puede volverse un poco complicado.

Como puede ver, el precio subió y el interés abierto subió, pero el CVD bajó.

Si no entiendes cómo el mercado pudo subir cuando había más órdenes de venta, recuerda que por cada comprador tiene que haber un vendedor y viceversa.

Debido a eso, el mercado se movió al alza gracias a las ventas agresivas frente a las ofertas pasivas.

Además, las órdenes limitadas suelen ser utilizadas por grandes operadores, por lo que este escenario es bastante optimista.

También es necesario saber que tenemos mercados al contado y de derivados en criptomonedas, donde el mercado al contado a menudo juega un papel más importante (los actores más destacados utilizan los mercados al contado en lugar de los mercados de futuros).

Por lo tanto, observar la relación entre el CVD puntual y el perp puede brindarle la información más completa.

Como se puede ver, a medida que el CVD para futuros perpetuos bajó, el mercado al contado se mostró alcista, lo que creó demanda para el mercado.

Recuerde que cuando el CVD al contado baja, no entran nuevos cortos al mercado ya que no puede abrir una posición corta en el mercado al contado; puede abrir una posición larga (el CVD sube) o cerrar su posición larga (el CVD baja).

Para operar a corto plazo, puede utilizar las divergencias CVD entre el precio y el CVD para detectar posibles reversiones.

Tasas de financiación

La tasa de financiación es un mecanismo criptográfico único que incentiva a los operadores a abrir posiciones largas y cortas para garantizar que el valor del swap perpetuo subyacente se mantenga cerca del precio del mercado al contado.

Si la financiación es positiva, significa que el swap perpetuo se negocia por encima del precio spot, y si la financiación es negativa, significa que el swap perpetuo se negocia por debajo del precio spot.

• Si la financiación es positiva, los largos pagan una tarifa a los cortos.
• Si la financiación es negativa, los cortos pagan una tarifa a los largos.

Este pago se realiza cada 8 horas en la mayoría de los exchanges.

La mayoría de la gente piensa que si la financiación es muy alta o baja, es inmediatamente bajista o alcista porque todos están en posiciones largas o cortas y la gente tiende a equivocarse, por lo que el mercado se revierte.

Esto no es cierto y un alto nivel de financiación puede considerarse un coste de hacer negocios.

En otras palabras, si creo que el mercado subirá significativamente, no me importará pagar financiación cada 8 horas, lo que me mantiene en posición.

Como puede verse, la financiación se mantuvo positiva durante el reciente repunte de Bitcoin.

Podemos considerar financiar un indicador de contratendencia solo si es extremadamente alto o bajo y se mantiene durante un período prolongado.

Es mejor combinar la financiación con otros indicadores, como el interés abierto o las liquidaciones.

La financiación también puede ser útil durante las consolidaciones laterales para determinar qué lado es más agresivo y cómo se le recompensa por su esfuerzo.

Por eso, es mejor utilizar el indicador de tasa de financiación prevista , que calcula automáticamente las tasas de financiación previstas en función de la acción del precio actual.

Herramientas a utilizar

Si bien Tradingview es la plataforma más popular, tiene limitaciones con respecto a estos indicadores más avanzados.

Tradingview ofrece un indicador de interés abierto para los contratos de futuros perpetuos de Binance.

Si bien Binance es el exchange más popular en términos de volumen, es posible que aún te pierdas algunos detalles de otros lugares.

Para un análisis más avanzado, puede utilizar Velo.

Es una plataforma gratuita que utiliza la interfaz de usuario de Tradingview pero agrega sus indicadores propietarios que trazan tasas agregadas de interés abierto, liquidaciones, CVD y financiación.

Esto significa que puedes utilizar indicadores automáticamente, recopilando datos de todos los lugares donde se comercializa una moneda específica.

Ejemplo de operación: flujo de pedidos de ENS

En este ejemplo, se puede ver un típico “FOMO minorista”.

ENS superó la resistencia anterior debido al aumento significativo en el interés abierto y el salto en la financiación prevista.

Aunque el CVD al contado (línea blanca) también subió, el mercado comenzó a estancarse casi inmediatamente.

Esto nos indica que alguien en el lado opuesto utilizó esas órdenes de compra de mercado para completar sus ofertas pasivas.

Esto puede brindarle una gran oportunidad de realizar apuestas cortas sobre posiciones largas para liquidar sus posiciones.

Como ENS ha estado en una tendencia más alcista últimamente, tomar posiciones largas podría tener un poco más de sentido.

Una de las cosas buenas a las que siempre hay que prestar atención es a entrar en operaciones cuando otros se ven obligados a salir.

Por eso, comprar después de que el OI sube con todos los demás no tiene sentido.

Un enfoque mucho más inteligente es esperar a que disminuya el interés abierto junto con las liquidaciones y una ligera disminución de la financiación (los perdedores se negocian más cerca del precio al contado).

Al comprar en liquidaciones, estás proporcionando liquidez a aquellos que se ven obligados a salir, es decir, comprando cuando otros tienen que vender.

Ejemplo de operación: flujo de órdenes Waves

Al igual que ENS, Waves tuvo un fuerte impulso al alza, pero la dinámica del flujo de órdenes de este movimiento es completamente diferente.

Este movimiento fue impulsado principalmente al contado, y los delincuentes solo intervinieron en la cima con fuertes posiciones cortas.

Odio la palabra de moda “rally odiado”, pero si pudiera ponerla en un gráfico, sería esto.

El mercado retrocede hacia el nivel S/R anterior debido al aumento del interés abierto, la caída del CVD y la disminución de la financiación, lo que nos indica que los perpetradores están intentando con demasiada fuerza hacer bajar este mercado.

Una vez que el mercado alcanza el nivel S/R, el CVD al contado vuelve a ofertarse, lo que hace que esta sea una oportunidad aún mejor para comprar.

Ejemplo de operación: flujo de órdenes GMT

Las criptomonedas están altamente correlacionadas: cuando las monedas suben, generalmente suben todas juntas y viceversa.

Pero hay matices. Algunas monedas suben más que otras.

Esto se debe a tres cosas:

• Liquidez disponible en un mercado determinado: los mercados más delgados (menos líquidos) subirán y bajarán mucho más porque se necesita menos esfuerzo para moverlos.
• La narrativa: evento fundamental que rodea a una moneda determinada
• Flujo de pedidos

Si miramos el GMT aquí, podemos notar que desde fines de diciembre hacia Año Nuevo, hubo una gran cantidad de posiciones cortas.

Lo interesante de ver aquí es que este movimiento está impulsado en gran medida por los perpetradores, ya que el CVD al contado se mantiene estable y el OI de los perpetradores aumenta considerablemente con una gran financiación negativa.

Como todo el mercado de criptomonedas se volvió alcista, esto haría que GMT fuera una apuesta perfecta para el lado largo, ya que no solo está jugando con la fortaleza del mercado en general, sino que también está recogiendo la moneda que estaba muy vendida en corto antes del movimiento hacia arriba, lo que significa que las liquidaciones cortas probablemente la impulsarán mucho más alto.

Este fue definitivamente uno de los factores que contribuyeron a que el GMT fuera uno de los índices de mejor desempeño en el reciente repunte.

Conclusión

Aquí se cubren los conceptos básicos de los derivados de criptomonedas que creo que todos aquellos que decidan operar con ellos deberían conocer.

No seas ese tipo que dice: “Oooooh, financiación negativa; estoy totalmente a favor a largo plazo” sin mirar nada más.

Utilice todas las herramientas en conjunto para crear un contexto más amplio. Lo ideal es que las implemente con un análisis técnico simple o un razonamiento fundamental.