Sporing af andre handlendes bevægelser kan gemme din kryptoportefølje

Cryptocurrency-derivatdata (åbne renter, finansieringssatser, likvidationer og kumulativt volumendelta)

En af de gode ting ved kryptovalutaer er deres gennemsigtighed med hensyn til data, du kan få gratis adgang til.

Mens du på ældre markeder vil betale store summer for at få dybere indsigt, inden for krypto giver masser af gratis eller billige værktøjer dig mulighed for at få et nemt overblik over, hvad andre markedsdeltagere laver.

Denne artikel vil undersøge populære indikatorer såsom åbne renter, finansieringssatser, likvidationsdata og kumulativt volumendelta.

Udover det vil jeg også dele værktøjer og websteder, du kan bruge til at få adgang til disse data.

Hvorfor skal du være opmærksom på data om kryptoderivater?

Med hensyn til forskellige markeder kan du handle forex, aktier, futures eller kryptofutures.

Ud fra alle dine valg er kryptomarkeder de mest detaildrevne, du kan finde.

Køb af Bitcoin, især altcoins, er ofte drevet af detail-FOMO og kortlivede fortællinger.

At se, hvor små og store handlende udfører deres positioner i ændringer af åben interesse, kan give dig en betydelig fordel i at bruge disse niveauer til din handel.

En af de mange strategier, du kan bruge, er at gennemføre store likvidationer, hvor andre handlende er tvunget til at komme ud eller deltage i et squeeze baseret på finansieringsrater.

Evige kontrakter om kryptovaluta

Også kendt som "perps" eller "perpetual swaps", er det mest populære handelsinstrument til gearing af handel med krypto.

Mange mennesker tror, at perpetual futures er et unikt kryptokoncept, men det er ikke sandt. De blev introduceret i 1992 for at muliggøre handel med derivater til illikvide aktiver.

De blev populære inden for krypto i 2016, da Bitmex introducerede dem.

Så hvad er evige fremtider?

Perpetual futures er det samme som Contracts for difference (CFD'er). De udløber ikke.

De almindelige futures, såsom E-mini S&P500 futures, har en fastsat udløbsdato på 3 måneder.

Futures for guld eller råolie udløber månedligt.

Kryptovalutaer har også kvartalsvise udløbskontrakter, men de når absolut ikke populariteten og likviditeten af evige futures.

De bruges mest i delta-neutral handel af større aktører eller til at holde længerefristede gearede positioner, takket være deres manglende eksponering over for finansieringsrater.

Perpetual futures er meget mere populære og falder i to kategorier: lineære og inverse futures.

Inverse futures

Inverse futures afregnes i den mønt, du handler, men noteret i den noterede valuta.

For enhver omvendt futureskontrakt, du handler, vil den første valuta være din basisvaluta, og den anden vil være tilbudsvalutaen.

Så for eksempel at handle en omvendt kontrakt på LINK/USD betyder, at selve diagrammet er noteret i amerikanske dollars, men du vil bruge Link som din sikkerhed.

Handel med omvendte kontrakter kan være vanskeligt, da du har konstant eksponering for den underliggende mønt, men hvis du for eksempel er bullish på lang sigt og ønsker at vokse din møntbeholdning, kan den omvendte kontrakt være fantastisk til det.

Desuden, hvis du tror, at den underliggende mønt vil falde, kan du åbne x1 kort position for at afdække dine beholdninger.

Hvis du for eksempel går x1 kort på en omvendt BTCUSD-kontrakt til $20.000 med 1 BTC på din konto, og prisen falder til $19.000, tjente du $1.000 på din short-handel, selvom du teknisk set mistede $1.000-værdi fra din BTC-beholdning.

Omvendte kontrakter plejede at være meget mere populære under Bitmex- og tidlige Bybit-dage, men med stigningen i populariteten af (berygtede) FTX og Binance i 2020, flyttede det meste af volumen til lineære kontrakter.

Lineære futures

Den største mængde forekommer i lineære futures. Deres enkelhed gør dem til det mest populære instrument at handle med.

De er både afregnet og noteret i tilbudsvaluta, og børser bruger stablecoins, hvor Tether er den mest populære som deres tilbudsvaluta.

Så hvis du har $100.000 USDT på din konto, vil du åbne en 1x lang position på BTCUSDT til $20.000.

Du vil give en margin på $20.000; enhver fortjeneste eller tab vil afspejle dine USDT-beholdninger.

Hvis du lukker din position ved $21.000 for BTC, vil du tjene 1000 USDT; hvis du lukker din position ved $19.000, vil du miste 1000 USDT.

Husk, at volumen og åben rente for enhver lineær kontrakt vil være denomineret i mønter, da du går en vis mængde lang eller kort, men de fleste børser vil konvertere dette til USDT.

Udover lineære og omvendte er der også Quanto-kontrakter, men de er ret forvirrende, og ingen handler rigtigt med dem, så vi vil handle, som om de ikke eksisterer.

Åben interesse

Åben interesse måler antallet af udestående kontrakter for et givet marked. Med andre ord måler den de stillinger, folk stadig har åbne, som endnu ikke er lukket.

Beregningen for åben rente er som følger:

Åben interesse = (Netto åbne lange positioner + netto åbne korte positioner)/ 2

Folk siger ofte, at der er "flere købere" eller "flere sælgere" på et givet marked, men det er usandt.

Med hensyn til åben interesse skal du forstå, at for hver køber skal der være en sælger og omvendt.

For at forstå dette, lad os sige, at vi har tre handlende, der mødes på et nyt marked med 0 åben interesse og en pris på $100.

Trader A tror, at dette marked vil stige, og Trader B tror, at dette marked vil falde.

Trader A placerer en grænsekøbsordre på $100 for at købe, og trader B beslutter at matche buddet og åbne den korte position.

Åben interesse for dette marked ændres nu til 1, da en lang og en kort position i øjeblikket åbnes samtidigt.

Markedet stiger til $150, og Trader C beslutter sig også for at blive lang.

Ved $150 beslutter Trader A, at $50 fortjeneste er nok for ham og afgiver en salgsordre for hans ene kontrakt. Trader C matcher denne ordre og er nu en lang kontrakt.

Ændrede den åbne interesse sig? Ingen.

Vi havde en lang udgang (husk du går kort, når du sælger den åbnede position) og en lang indgang.

Markedet steg mere; til $200 besluttede Trader B, at han havde nok og ville ud.

Trader B afgav en limit-købsordre på $200, og trader C besluttede at matche ham for at opnå en fortjeneste på $50.

I dette tilfælde forlod både Trader B og Trader C deres position, og på grund af det faldt Åben interesse tilbage til 0.

I dette tilfælde kan vi se, at der er tre mulige udfald vedrørende åben interesse.

• Hvis både købs- og salgssiden stiger, stiger den åbne interesse.

• Hvis både købs- og salgssiden lukker deres positioner, vil åben interesse falde.

• Hvis den ene side åbner en ny position, mens den anden side lukker deres position, forbliver åben interesse flad.

  
  

Så hvorfor ændrer de underliggende aktivpriser sig, når hver køber skal være sælger (og omvendt?)

En grund til, at du meget nemt kan handle de fleste markeder, er, at der altid er markedsdeltagere, som er delta-neutrale.

Disse kaldes market makers .

Nej, de er ikke en ond enhed, der manipulerer priserne. De laver markeder ved at levere likviditet.

Hvert marked, du handler, vil have en spredning. BTC har for eksempel et spænd på $0,5, og markedsskabere tjener penge ved at indsamle dette spænd fra aggressive handlende, der krydser bud og spørger.

Billedet ovenfor viser det ideelle scenarie for market makers. De citerer både bud og tilbud og indsamler spread.

Billedet ovenfor repræsenterer også det perfekte scenarie, hvilket ikke ofte er tilfældet, da markederne konstant reagerer på ny information.

Når dette sker, og forhandlere ønsker at blive eksponeret over for nedsiden, vil priserne for eksempel falde med stigende åben interesse, hvilket betyder, at market makers (og andre delta-neutrale handlende) har lagerbeholdning, som de skal tømme, fordi de ønsker at blive. neutral.

Hvis handlende ønsker at være kort på faldende priser, vil de rette korte positioner ind i den delta-neutrale lange position, hvilket betyder, at markedet er retningsmæssigt kort.

Sådan vil åben interesse se ud under reelle markedsforhold.

Når priserne stiger eller falder med stigende åben interesse, betyder det, at der kommer ny efterspørgsel eller udbud på markedet.

Hvis markederne går op eller ned med faldende åben interesse, betyder det, at handlende lukker deres positioner.

Især i krypto vil du se eksplosive bevægelser med et stort fald i åben interesse. Disse er kendt som likvidationskaskader, og jeg vil dække dem senere.

Du kan tage et kig på dette APT-diagram under optrenden, som viser, at markedet konstant steg på grund af ny efterspørgsel (retningsbestemt longs), der trådte ind.

Når OI falder betydeligt i venstre side af diagrammet, bevæger prisen sig knapt i sammenligning.

Det skyldes, at nogen var villig til at give likviditet i bunden af intervallet og absorbere dækningen af positioner.

Områderne med væsentlige OI-ændringer vil ofte fungere som omdrejningspunkter for prisen.

De kraftige fald i OI fra diagrammet ovenfor kommer fra likvidationer.

Som med andre indikatorer er det værd at holde øje med anomalier.

Brug sund fornuft, når du ser et markant fald eller stigning i Åben Interesse, og se på, hvordan prisen opfører sig ud fra det.

Som du kan se, fortæller en markant stigning i åben interesse, da prisen knap bevæger sig op, os, at mange retningsbestemte longs er trådt ind. Hvis det er tilfældet, burde prisen handles meget højere.

Dette skyldes, at nogen på den modsatte side fyldte det passive salg til stigende priser. Dette kan ske på samme børs eller spotmarked.

Likvidationer

Perpetual swaps handles på gearing.

Du behøver ikke 20.000 $ på din konto for at forlange en Bitcoin-futureskontrakt til en pris på 20.000 $.

Udvekslingen vil give dig en løftestang efter eget valg, der for de fleste børser varierer fra 1-100x.

Lad os sige, at du kun har $2.000 på din konto, så hvis du vil longe 1 BTC, skal du bruge 10x gearing. Udvekslingen sørger for resten.

$2.000 marginen vil blive brugt til at åbne en 1 BTC lang position.

Hvis Bitcoin falder til $18.200, er du nede med $1.800, og fordi børser ikke ønsker at miste deres egne penge, vil du modtage et margin-kald.

Et margin call betyder, at børsen vil fortælle dig, at du skal indbetale flere penge til børsen; ellers vil de lukke din position for dig, hvis den når tabet på $2.000.

Du vil blive likvideret, hvis du ikke indbetaler noget, og BTC falder til $18.000.

Som du kan se fra denne position, handles markedet i øjeblikket til $314, og jeg har en lang position åben.

Baseret på den anvendte gearing og den samlede saldo på kontoen, beregnede platformen, at hele kontoen ville blive likvideret til $114.

Inden for krypto forsøger mange detailhandlere at gøre det hurtigt og bruger stor gearing til at øge deres positionsstørrelser.

Husk, at hvis jeg f.eks. brugte 10x gearing, måtte markedet flytte 10% mod os for at likvidere; hvis du bruger 100x gearing, vil du blive likvideret på 1% prisbevægelse, hvilket, som vi alle ved, ikke er noget usædvanligt i krypto.

Som du kan se fra dette eksempel, har markedet langsomt været stigende, og den åbne interesse har også været stigende.

På flush down havde vi pludselig et markant fald i den åbne interesse.

Dette skete, fordi folk ikke kun gik længe, men de gik for det meste med høj gearing, hvilket betyder, at selv et lille prisfald ville forårsage deres likvidation.

Platformen udfører automatisk en markedsordre for at tage dig ud af positionen, når du bliver likvideret.

Hvis der sker mange likvidationer på én gang, kan antallet af likvidationer overstige den aktuelle likviditet på det givne marked, hvilket forårsager en stor bevægelse.

Lad os sige, at for dette eksempel handler Bitcoin til $22.902, og et stort fald i prisen vil medføre, at 1000 BTC bliver likvideret meget tæt på hinanden.

Dette kan ske under nyhedsmeddelelsen, eller når en ny forsyning opstår.

Du kan se, at det matcher de 1000 BTC fra budsiden. Vi ville straks hoppe ned omkring $100 til omkring $22.800.

Dette ville ske inden for få sekunder, og hvis priserne fortsatte med at falde, og flere likvidationer ville falde, ville priserne falde meget hurtigt, meget hurtigt.

Likvidationer kan fungere som gode indikatorer for at se markedsstemningen.

På forskellige markeder kan du bruge likvidationer som dit middel-tilbagefaldsværktøj.

Antag, at markederne er i en optrend (eller nedtrend), og du ønsker at deltage i handlen. I så fald kan du vente på, at handlende med overgearing bliver likvideret og sørger for likviditet til tvangssælgere.

Kumulativt volumendelta

Kumulativ volumen delta (CVD) plotter en kørende indikator, der viser en total af afsluttede eksekveringer ved køb og salg.

Med andre ord, markedet bestiller.

Da jeg først lærte om CVD, var det med hensyn til daytrading, hvor CVD mest bruges til at spotte divergenser.

Hvis du bruger CVD til at forsøge at forstå det større billede, kan dette blive lidt kompliceret.

Som du kan se, steg prisen, og åben interesse steg, men CVD faldt.

Hvis du ikke forstår, hvordan markedet kunne bevæge sig højere, når der var flere salgsordrer på markedet, husker du, at for hver køber skal der være en sælger og omvendt.

På grund af det rykkede markedet højere på aggressivt salg til passivt bud.

Ydermere bruges limitordrer normalt af store spillere. Derfor er dette scenarie ret bullish.

Du skal også vide, at vi har spot- og derivatmarkeder inden for krypto, hvor spot ofte spiller en større rolle (mere fremtrædende spillere bruger spotmarkeder i stedet for futures).

Så at se forholdet mellem spot- og perp CVD kan give dig mest indsigt.

Som du kan se, da CVD for evigvarende futures faldt, var spotmarkedet bullish, hvilket skabte efterspørgsel efter markedet.

Husk, at når spot CVD falder, kommer der ingen nye shorts på markedet, da du ikke kan åbne en short position på spotmarkedet; du kan enten gå lang (CVD går op), eller lukke din lang (CVD går ned).

Til kortsigtet handel kan du bruge CVD-divergenser mellem pris og CVD til at spotte mulige tilbageførsler.

Finansieringssatser

Finansieringsrenten er en unik kryptomekanisme, der tilskynder handlende til at åbne lange og korte positioner for at sikre, at værdien af den underliggende evige swap forbliver tæt på spotmarkedsprisen.

Hvis funding er positiv, betyder det, at den evige swap handler over spotprisen, og hvis funding er negativ, betyder det, at den evige swap handler under spotprisen.

• Hvis finansieringen er positiv, betaler longs et gebyr til shorts.
• Hvis finansieringen er negativ, betaler shorts et gebyr til longs.

Denne betaling sker hver 8. time på de fleste børser.

De fleste mennesker tror, at hvis finansieringen er meget høj eller lav, er den umiddelbart bearish eller bullish, fordi alle er lange eller korte, og folk har en tendens til at tage fejl, så markedet vender tilbage.

Dette er ikke sandt, og høj finansiering kan ses som en omkostning ved at drive forretning.

Med andre ord, hvis jeg tror, at markedet vil stige betydeligt, vil jeg ikke have noget imod at betale finansiering hver 8. time, hvilket holder mig i position.

Som du kan se, forblev finansieringen positiv under det seneste Bitcoin-rally.

Vi kan kun overveje at finansiere en modtrendindikator, hvis den er ekstremt høj eller lav og holder i en længere periode.

Det er bedst at parre finansiering med andre indikatorer, såsom åben rente eller likvidationer.

Finansiering kan også være nyttig under sidelæns konsolideringer for at afgøre, hvilken side der er mere aggressiv, og hvordan den belønnes for sin indsats.

På grund af det er det bedre at bruge indikatoren for forudsagt finansieringsrate , som automatisk beregner forudsagte finansieringssatser baseret på den aktuelle prishandling.

Værktøjer til brug

Da Tradingview er den mest populære platform, har den begrænsninger med hensyn til disse mere avancerede indikatorer.

Tradingview tilbyder en åben interesseindikator for Binance evige futureskontrakter.

Selvom Binance er den mest populære børs med hensyn til volumen, kan du stadig gå glip af nogle detaljer fra andre spillesteder.

For mere avanceret analyse kan du bruge Velo.

Det er en gratis platform, der bruger Tradingview UI, men tilføjer dets proprietære indikatorer, der plotter aggregerede åbne renter, likvidationer, CVD og finansieringssatser.

Det betyder, at du kan bruge indikatorer automatisk og indsamle data fra alle steder, hvor en bestemt mønt handles.

Handelseksempel – ENS Ordreflow

I dette eksempel kan du se en typisk "retail FOMO".

ENS brød over tidligere modstand på den betydelige stigning i åbne renter og hoppede på forudsagt finansiering.

Selvom spot CVD (hvid linje) også steg, begyndte markedet at gå i stå næsten øjeblikkeligt.

Dette fortæller os, at nogen på den modsatte side brugte disse købsmarkedsordrer til at udfylde deres passive tilbud.

Dette kan give dig en fantastisk mulighed for at gå short betting på longs for at kaste deres positioner.

Da ENS var i en mere opadgående trend på det seneste, ville det måske give lidt mere mening at gå langt.

En af de gode ting, man altid skal være opmærksom på, er at gå ind i handlen, når andre er tvunget til at forlade.

På grund af det giver det ikke mening at købe efter OI stiger med alle andre.

Hvad der er en meget smartere tilgang, er at vente på, at Åben rente skylles sammen med likvidationer og et lille fald i finansieringen (perps handler tættere på spotprisen).

Når du køber ind i likvidationer, giver du likviditet til dem, der er tvunget til at gå ud, dvs. køber, når andre skal sælge.

Handelseksempel – Waves Orderflow

Ligesom ENS havde Waves et stærkt skub til opsiden, men ordreflow-dynamikken i dette træk er helt anderledes.

Dette træk var for det meste spot-drevet, og perps trådte kun ind i toppen med kraftig kortslutning.

Jeg hader buzzwordet "hadede rally", men hvis du kunne sætte det på diagrammet, ville dette være det.

Markedets tilbagegang mod det tidligere S/R-niveau efter stigende åben interesse, CVD faldende og faldende finansiering fortæller os, at Perps prøver alt for hårdt på at flytte dette marked ned.

Når markedet når S/R-niveauet, vender spot-CVD tilbage for at byde, hvilket gør dette til en endnu bedre mulighed for at gå langt.

Handelseksempel – GMT Ordreflow

Krypto er stærkt korreleret; når mønter stiger, går de som regel op sammen og omvendt.

Men der er nuancer. Nogle mønter stiger mere end andre.

Dette skyldes tre ting:

• Tilgængelig likviditet på et givet marked - Tyndere (mindre likvide) markeder vil gå op og ned meget mere, fordi det kræver mindre indsats at flytte dem
• Fortællingen – fundamentalt baseret begivenhed omkring enhver given mønt
• Ordreflow

Hvis vi skal have et kig på GMT her, kan du bemærke, at der fra slutningen af december frem mod nytår trådte en stor mængde shorts til.

Det, der er interessant at se her, er, at dette træk er stærkt perp drevet, da spot CVD forbliver flad med perps OI stærkt stigende med stor negativ finansiering.

Da hele kryptomarkedet blev bullish, ville dette gøre et GMT perfekt væddemål for den lange side, da du ikke kun spiller styrken på det samlede marked, men også henter den mønt, der var stærkt kortsluttet før opgangen, hvilket betyder de korte likvidationer vil sandsynligvis køre det meget højere.

Dette var bestemt en af de medvirkende faktorer til, at GMT var en af de bedste præstationer i det seneste rally.

Konklusion

Dette dækker det grundlæggende i kryptovaluta-derivater, som jeg tror, at alle, der beslutter sig for at handle med, bør vide.

Vær ikke den fyr, der siger, "Ooooh, finansiering negativ; Jeg er alt længe efter." uden at se på andet.

Brug alle værktøjerne sammen for at skabe en større sammenhæng. Ideelt set bør du implementere dem med nogle enkle tekniske analyser eller grundlæggende ræsonnementer.