০.০৫% অতিরিক্ত ফলন কি সত্যিই আপনার ক্রিপ্টো বাজি ধরার ঝুঁকির যোগ্য?

অভিনন্দন, তুমি ০.০৫% বেশি লাভ পাবে এবং কিছু পয়েন্ট পাবে! দারুন শোনাচ্ছে? অবশ্যই - যতক্ষণ না তুমি বুঝতে পারো যে তুমি না জেনেই একাধিক স্তরে ঝুঁকি নিয়েছো। কিন্তু তুমি এটা উপেক্ষা করতে পারো - ঠিক অন্য সবার মতো - যতক্ষণ না তুমি তা করতে পারো।

সুচিপত্র

1. টাইম লিপ
2. মূল বিষয়গুলি: স্টেকিং, লিকুইড স্টেকিং, রিস্টেকিং - কী ...?
3. ঝুঁকি - ইথেরিয়ামে তাসের ঘর তৈরি করা
4. রেঞ্জো ইজইটিএইচ ক্র্যাশ: একটি সতর্কতা
5. অতিরিক্ত APY কি সত্যিই ঝুঁকির ক্ষতিপূরণ দিতে পারবে? আসলে তা নয়।
6. এমনকি ভিটালিকও রিস্টেকিংয়ের ব্যাপারে সতর্ক
7. DAO হ্যাক: ইথেরিয়ামের অন্ধকারতম সময় থেকে একটি শিক্ষা
8. উপসংহার: উদ্ভাবনের স্বচ্ছতা প্রয়োজন

টাইম লিপ

২০২৪ সালের বসন্তকাল, এবং আমরা সকলেই মনে করি EigenLayer Points চাষের জন্য আমাদের ETH ব্যবহার করতে হবে - FOMO-এর অনুভূতি কেবল অপ্রতিরোধ্য। EigenLayer Points হল EigenLayer airdrop-এর জন্য যোগ্যতা অর্জনের জন্য চূড়ান্ত মেটা, তাই অন্যান্য প্রোটোকলগুলিও এই ব্যান্ডওয়াগনে ঝাঁপিয়ে পড়ে এবং airdrops-এর প্রতিশ্রুতি দেয় [1] [2] । এই পয়েন্টগুলি চাষ করার জন্য, প্রত্যেকেই তাদের ETH লিকুইড-স্টেক করতে শুরু করে, তারপর এটি পুনরায় তৈরি করে, তারপর এটি আবার অন্য প্ল্যাটফর্মে পুনরায় তৈরি করে। Etherfi, KelpDao, অথবা Renzo-এর মতো আরও সম্ভাব্য airdrops-এর জন্য যোগ্যতা অর্জনের জন্য আপনি এটি বেশ কয়েকবার করতে পারেন। এই সময়ে, খুব কম লোকই নিজেদেরকে জিজ্ঞাসা করেছিল যে তারা ঠিক কী করছে এবং এই গেম-চেঞ্জিং উদ্ভাবন তাদের জন্য বা DeFi বা Ethereum-এর জন্য কী ঝুঁকি তৈরি করতে পারে। তবে আমি যা বলছি তার একটি সংক্ষিপ্ত ব্যাখ্যা দিয়ে শুরু করা যাক।

মূল বিষয়গুলি: স্টেকিং, লিকুইড স্টেকিং, রিস্টেকিং

কি ... ?

ঝুঁকিগুলি ব্যাখ্যা করার চেষ্টা করার আগে, এই অপরিহার্য শব্দগুলির আসলে অর্থ কী তা বোঝা গুরুত্বপূর্ণ।

স্টেকিংয়ের মধ্যে রয়েছে Ethereum-এর মতো একটি প্রুফ-অফ-স্টেক ব্লকচেইনে ETH লক আপ করা যাতে নেটওয়ার্ক সুরক্ষিত থাকে এবং বার্ষিক APY 3-4% অর্জন করা যায়, যা একটি ব্যাংকে একটি মেয়াদী আমানতের মতো [3] ।

প্রুফ-অফ-ওয়ার্ক ব্লকচেইনের তুলনায় স্টেকিংয়ের সুবিধা হলো এটি অনেক বেশি শক্তি-সাশ্রয়ী এবং আরও অন্তর্ভুক্ত, কারণ আপনি নির্দিষ্ট হার্ডওয়্যার ছাড়াই দ্রুত স্টেকিংয়ের সাথে অংশগ্রহণ করতে পারেন। তবে, অসুবিধা হল স্টেকিংয়ের সময় আপনার সম্পদে কোনও অ্যাক্সেস থাকে না এবং কখনও কখনও লক-আপ পিরিয়ড থাকে।

লিকুইড স্টেকিং একটি প্রতিকার প্রদান করে। এটি ব্যবহারকারীদের লিডোর মতো প্রোটোকলের মাধ্যমে ETH শেয়ার করতে এবং একটি টোকেনাইজড উপস্থাপনা (যেমন, stETH) গ্রহণ করতে দেয়, যা DeFi [4] এর সাথে ইন্টারঅ্যাক্ট করার জন্য তারল্য বজায় রেখে স্টেকিং পুরষ্কার অর্জন করতে সক্ষম করে। তারা এখন এটিকে জামানত হিসাবে ব্যবহার করতে পারে অথবা কেবল অন্যান্য টোকেনের জন্য এটি অদলবদল করতে পারে। সুবিধা হল স্টেকিং সত্ত্বেও তাদের সম্পদের তারল্য এবং এইভাবে ব্লকচেইনের নিরাপত্তায় অবদান রাখে।

সর্বশেষ যে উদ্ভাবনটি এখন সবচেয়ে বেশি মাথাব্যথার কারণ হচ্ছে তা হল রিস্টেকিং। ধারণাটি নতুন এবং আমার মনে হয় এটি সবচেয়ে বিমূর্ত বিষয়:

রিস্টেকিং ব্যবহারকারীদের তাদের ইতিমধ্যেই স্টেক করা ETH কে আনস্টেক না করেই ব্যবহার করতে সাহায্য করে। ইথেরিয়ামের নেটওয়ার্ক সুরক্ষিত রাখার পাশাপাশি, রিস্টেক করা ETH অন্যান্য প্রোটোকলের (অ্যাক্টিভলি ভ্যালিডেটেড সার্ভিসেস, বা AVS) যেমন ব্রিজ, ওরাকল বা অন্যান্য dApps এর নিরাপত্তাও সমর্থন করে, যা কমপক্ষে প্রায় 3% অতিরিক্ত APY অর্জন করে [5] ।

এখন যেহেতু মূল বিষয়গুলি ব্যাখ্যা করা হয়েছে, DeFi-তে আমরা পরবর্তী 'যৌক্তিক' পদক্ষেপটি লক্ষ্য করতে পারি, তা হল পুনঃস্থাপিত ETH-কেও আবার তরল হতে হবে, স্পষ্টতই... এবং তাই, অবশ্যই, বেশ কয়েকটি প্রোটোকল অবিলম্বে আবির্ভূত হয়েছিল যা এটিকে তাদের লক্ষ্য করে তুলেছিল। এবং তাই প্রত্যেকেই ETH-কে আরও বেশি স্তরে মোড়ানো এবং প্যাকেজ করা শুরু করে, কারণ প্রতিটি স্তরের সাথে ফলন বাড়তে থাকে।

সাধারণভাবে, রিস্টেকিংয়ের পেছনের প্রযুক্তিটি উদ্ভাবনী এবং নতুন সুযোগ প্রদান করে। অনেক ব্যবহারকারীর জন্য, এটি এখনও একটি সহজ প্রশ্ন: একই ETH এর জন্য আরও বেশি লাভ। তবে, এটি বিবেচনায় নেওয়া হয় না যে প্রতিটি অতিরিক্ত স্তরের সাথে, নতুন ঝুঁকি জমা হয়, যা প্রথমে অতিরিক্ত লাভ সম্ভব করে তোলে। কিন্তু এই ঝুঁকিটি কতটা বড়? এটি কি একটি টিকটিক টাইম বোমা হতে পারে, ইথেরিয়াম এবং সমগ্র DeFi এর জন্য একটি প্রকৃত পদ্ধতিগত ঝুঁকি?

ঝুঁকি - ইথেরিয়ামে তাসের ঘর তৈরি করা

স্ল্যাশিং - OG স্টকিং ঝুঁকি

ঝুঁকির প্রথম 'স্তর' দিয়ে শুরু করা যাক, যেখানে আপনি আপনার ETH-কে ঐতিহ্যবাহী উপায়ে ঝুঁকিতে ফেলেন যাতে নেটওয়ার্ক সুরক্ষিত করা যায় এবং 3-4% (ফেব্রুয়ারী 2025 অনুযায়ী) লাভ অর্জন করা যায় [3] । এখানে একমাত্র ঝুঁকি হল স্ল্যাশিংয়ের ঝুঁকি। এটি ইথেরিয়ামের বৈধতা প্রদানকারীদের সৎ রাখার প্রক্রিয়া; নিয়ম ভঙ্গ করলে (যেমন, বিরোধপূর্ণ ব্লক প্রস্তাব করা, অত্যধিক বৈধতা প্রদানকারী ডাউনটাইম ইত্যাদি), এবং আপনি আপনার স্টক করা ETH-এর কিছু অংশ হারাবেন এবং নেটওয়ার্ক থেকে বের করে দেওয়া হবে [6] । স্ল্যাশিং খুবই বিরল, কারণ বৈধতা প্রদানকারী অপারেটরদের জন্য কঠোর শাস্তির তুলনায় খুব কম বা কোনও প্রণোদনা নেই, এবং 2024 সালের ফেব্রুয়ারি পর্যন্ত, সমস্ত বৈধতা প্রদানকারীর 0.04%-এরও কম হ্রাস করা হয়েছে। সুনির্দিষ্টভাবে বলতে গেলে, প্রায় 1,174,000 সক্রিয় বৈধতা প্রদানকারীর মধ্যে মাত্র 414 জন বৈধতা প্রদানকারী [7] । একজন ভ্যালিডেটর হতে এবং আপনার ETH লক আপ করার পদক্ষেপ নিতে, আপনার কমপক্ষে 32 ETH প্রয়োজন, যা একই সাথে প্রতি ভ্যালিডেটরের সর্বোচ্চ সীমা।

ব্যর্থ হওয়ার মতো বড় বিষয়? - DeFi-তে কেন্দ্রীয়করণ দ্বিধা

অনেক ব্যবহারকারীর জন্য 32 ETH খুব ব্যয়বহুল, তাই তারা লিকুইড স্টেকিং ব্যবহার করে, যেখানে আপনি লিডো [4] এর মতো একটি প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার করেন। লিডো আপনাকে তাদের ভ্যালিডেটরদের মাধ্যমে আপনার ETH স্টেক করতে দেয় এবং তারপরে এর সমতুল্য প্রতিনিধিত্ব, যথা stETH পেতে দেয়। এটি তুলনামূলকভাবে সমস্যামুক্ত, কারণ ব্যবহারকারী সর্বদা তাদের stETH তাদের ETH এর সাথে বিনিময় করতে পারে। তবে, DeFi-তে বর্তমান পরিস্থিতি কিছুটা বেশি সমস্যাযুক্ত, কারণ Lido বাজারের শেয়ারে আধিপত্য বিস্তার করছে এবং এর ভ্যালিডেটরদের নিয়ন্ত্রণে থাকা সমস্ত স্টেকড ETH এর মোট 27.58% (12. ফেব্রুয়ারী 2025, নীচের চার্ট) রয়েছে [8] ।

বর্তমানে এটি প্রায় ৯.৩৫ মিলিয়ন ETH এর সমান [9] । যেমনটি আমি আগেই বলেছি, প্রতি ভ্যালিডেটরে মাত্র ৩২টি ETH স্টেক করা যেতে পারে, যার সৌভাগ্যবশত Lido একটি ভ্যালিডেটরে সমস্ত ETH স্টেক করতে পারে না। যাইহোক, আমার সম্ভবত এখানে ব্যাখ্যা করার দরকার নেই যে Lido, একটি কেন্দ্রীভূত ইউনিট হিসাবে, এখনও প্রচুর শক্তি রাখে, এবং আপনি কল্পনাও করতে চান না যে Lido যদি একদিন ভুল করে তবে কী হবে। ঘনত্বের ঝুঁকি বিশাল। এটি বিশেষ করে ভুল কনফিগারেশনের ক্ষেত্রে স্পষ্ট, যেমন ২০২৩ সালের অক্টোবরে একটি ঘটনা যেখানে Lido দ্বারা পরিচালিত প্রায় ২০টি নোড কেটে ফেলা হয়েছিল [10] । ঠিক এই কেন্দ্রীকরণ সমস্যাটিই রিস্টেকিং প্রোটোকলের ক্ষেত্রে প্রতিলিপি করা যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, সবচেয়ে বড় রিস্টেকিং প্রোটোকল Eigenlayer ধরা যাক। Eigenlayer এর বর্তমানে TVL $১২.৩ বিলিয়ন, যা ২০২৪ সালের জুনে সর্বোচ্চ ছিল প্রায় ২০ বিলিয়ন $ [11] । লেখার সময়, মোট স্টেক করা ETH-এর প্রায় ১০% EigenLayer [12] -এ পুনঃস্থাপিত হয়েছে। Lido এবং EigenLayer-এ, আমরা DeFi এবং ক্রিপ্টোতে বিকেন্দ্রীকরণের লক্ষ্য অনুসরণ করার কারণে একটি উচ্চ ঘনত্ব এবং কেন্দ্রীকরণ ঝুঁকি দেখতে পাচ্ছি। এর ফলে Lido এবং EigenLayer-এ ব্যর্থতার একক বিন্দু একত্রিত হয়ে উচ্চ সম্ভাব্য ঝুঁকি তৈরি হয়। সুতরাং একটি মাত্র ভুলের ফলে স্ল্যাশিং বা লিকুইডেশন ক্যাসকেড হতে পারে।

রিস্টেকিং জটিলতার আরও স্তর যোগ করে - এবং ঝুঁকির আরও স্তর তৈরি করে

যেকোনো নতুন উদ্ভাবনের মতোই, রিস্টেকিং হল একটি নতুন প্রযুক্তি যা অপ্রমাণিত এবং নতুন অবকাঠামো, প্রযুক্তি এবং কোড ব্যবহার করে যা এখনও পরীক্ষা করা প্রয়োজন। একটি প্রযুক্তিগত ত্রুটির ফলে একটি চূড়ান্ত মহাবিপর্যয় দেখা দিতে পারে যেখানে একটি সম্পূর্ণ রিস্টেকিং প্রোটোকল ভেঙে যায়। উদ্ভাবনে স্মার্ট চুক্তির ঝুঁকি দুর্ভাগ্যবশত তুলনামূলকভাবে বেশি। এই ঝুঁকিটি তখন এই সত্যের সাথে মিলিত হয় যে রিস্টেকিংয়ে স্ল্যাশিং কেবল একটি বৈধকারীর মধ্যেই নয় বরং আইজেনলেয়ারের মতো একটি রিস্টেকিং প্রোটোকলের মধ্যেও ঘটতে পারে। অনলাইনে থাকার জন্য এবং আইজেনলেয়ারের নিয়ম মেনে চলার জন্য বৈধকারীকে এখন ইথেরিয়াম ব্লকচেইনের নিয়ম মেনে চলতে হবে [13] । যদি এটি ইথেরিয়ামে ভুল করে, তাহলে বৈধকারী অফলাইনে চলে যায়, এটি স্ল্যাশ করা হয় এবং যুক্তিসঙ্গতভাবে, এটি আইজেনলেয়ারে অফলাইনেও চলে যায়। যদি এটি আইজেনলেয়ার প্রোটোকলে ভুল করে, তাহলে এর AVS পুরষ্কার বাতিল করা হয়, তবে কমপক্ষে বৈধকারী যদি ইথেরিয়ামের নিয়ম লঙ্ঘন না করে থাকে তবে ইথেরিয়ামে অনলাইন থাকে।

নিঃসন্দেহে, রিস্টেকিং উদ্ভাবনী এবং অনেক সুযোগ খুলে দেয়, কিন্তু তবুও, আমাদের বিবেচনা করতে হবে যে বারবার ETH রিস্টেক করার সম্ভাবনার সাথে সাথে আমরা বারবার ঝুঁকিও যোগ করি। তাই আমি যে ঝুঁকিগুলি বর্ণনা করেছি তা ETH রিস্টেক করার সাথে সাথে পুনরাবৃত্তি করা যেতে পারে। তাই একটি ইথেরিয়াম ভ্যালিডেটর কমিয়ে দিলে রিস্টেক করার প্রোটোকল জুড়ে স্ল্যাশিং ইভেন্টের একটি ক্যাসকেড শুরু হতে পারে এবং অনেক ভ্যালিডেটর অফলাইনে চলে যেতে পারে, যা নির্ভর করে ETH কতবার রিস্টেক করা হয়েছিল তার উপর। এছাড়াও, তরল রিস্টেক করা ETH DeFi dApps-এ ঋণ এবং ধার নেওয়ার জন্যও ব্যবহৃত হয়, উদাহরণস্বরূপ, এবং জামানত হিসাবে ব্যবহৃত হয়। প্রতিটি নতুন স্তর স্ল্যাশিং এবং লিকুইডিটি ক্যাসকেডের মতো ঝুঁকির উপর স্তূপিত হয়, যার ফলে চেইন রিঅ্যাকশন সেট আপ হয় যা বেশিরভাগ ব্যবহারকারী লক্ষ্যও করেন না - যতক্ষণ না পুরো কার্ডের ঘরটি ভেঙে পড়ে, যা উদাহরণস্বরূপ Renzo ezETH ক্র্যাশে ঘটেছিল।

রেঞ্জো ইজইটিএইচ ক্র্যাশ: একটি সতর্কতা

২৪শে এপ্রিল ২০২৪ তারিখে, রেঞ্জো প্রোটোকলের ezETH-এর depeg (মূল্যের সাথে মিল রেখে মূল্য হ্রাস যা তরল সংস্করণের প্রতিনিধিত্ব করে বলে মনে করা হয়; এই ক্ষেত্রে, ezETH-এর ETH-এর দাম) ঘটে। তরল পুনঃস্থাপিত ETH-এর এই সংস্করণের দাম সাময়িকভাবে মাত্র $688 এ নেমে আসে [14] । সেই সময়ে, Renzo ছিল Etherfi-এর পরে বৃহত্তম তরল পুনঃস্থাপন প্রোটোকল, কারণ তারা তাদের এয়ারড্রপ ঘোষণা করেছিল এবং তাই তাদের TVL এক মাসের মধ্যে 126% বেড়ে $3.3 বিলিয়ন হয়েছে [14] । এই ডিপেগের কারণ ছিল এয়ারড্রপ পর্বের সমাপ্তির কারণে যা বিশাল বিক্রয়-অফের দিকে পরিচালিত করে [15] । (Airdrop metas এমন একটি বিষয় যা আমি অন্য একটি নিবন্ধে আলোচনা করব) এর ফলে অবিশ্বাস্য লিকুইডেশন ক্যাসকেড তৈরি হয়েছিল, উদাহরণস্বরূপ Morpho বা Gearbox-এ শত শত লিকুইডেটেড ব্যবহারকারীর সাথে। অনুমান করা হয় যে সেদিন লিকুইডেশনের মাধ্যমে মোট $56 মিলিয়ন থেকে $340 মিলিয়ন মূল্যের ক্ষতি হয়েছিল [14] [16] । এটি উপরে তালিকাভুক্ত ঝুঁকিগুলিকে জোর দেয়, যা কিছু ক্ষেত্রে APY-তে সঠিকভাবে মূল্য নির্ধারণ না করা সত্ত্বেও গ্রহণ করা হয়।

অতিরিক্ত APY কি সত্যিই ঝুঁকির ক্ষতিপূরণ দিতে পারবে? আসলে তা নয়।

অনেক ব্যবহারকারী এই ঝুঁকিটিকে সম্পূর্ণরূপে অবমূল্যায়ন করেন অথবা এটি সম্পর্কে অবগত নন। আমি বলছি না যে ব্যবহারকারীরা সঠিকভাবে অবগত নন এবং তাদের গবেষণা করছেন না। তবে, বোঝার ক্ষেত্রে বাধা এবং ব্যাখ্যাগুলি কখনও কখনও এতটাই বিমূর্ত যে একজন ব্যবহারকারী যিনি এটি পেশাদারভাবে মোকাবেলা করেন না তিনি আমার মতে যথেষ্ট অবগত নন। আমি আমার শেষ পোস্ট থেকে একটি বিবৃতি তুলে ধরব যেখানে আমি দাবি করেছি যে কিছু পণ্য কেবল খুব জটিল হয়ে উঠছে এবং অনবোর্ডিংকে যতটা কঠিন করে তোলে [17] । তরল স্টেকিংয়ের মাধ্যমে, একজন ব্যবহারকারী তাদের ETH এর সাথে বাণিজ্য চালিয়ে যেতে পারেন এবং ধার এবং ঋণ প্রোটোকলের মাধ্যমে 2% পর্যন্ত অতিরিক্ত APY অর্জন করতে পারেন (উদাহরণস্বরূপ, STETH-তে একক সম্পদের এক্সপোজার সহ) [18] । এখানে ঝুঁকি তুলনামূলকভাবে মাঝারি যতক্ষণ না ব্যবহারকারী তার জামানতের বিরুদ্ধে ঋণ না নেয় এবং অবসায়নের ঝুঁকি থাকে (যা সম্পূর্ণরূপে তার উপর নির্ভর করে)। যাইহোক, যদি আমরা আরও গভীর স্তরে ফিরে যাই, যেমন পুনঃস্থাপনের ক্ষেত্রে, তাহলে ব্যবহারকারী তার এক্সপোজারকে কাজে লাগানোর জন্য ETH এর একই শেয়ার একাধিকবার ব্যবহার করে। সিন্থেটিক এবং ডেরিভেটিভ ETH-এর তরল থাকার জন্য ক্রমাগত নেস্টিংয়ের কারণে এটি ঝুঁকিগুলিকে নাটকীয়ভাবে বৃদ্ধি করে, অন্যদিকে APY কেবলমাত্র সামান্য বৃদ্ধি পায় এবং এই ঝুঁকির সাথে আর সম্পর্কিত নয়। ব্যবহারকারী এই ঝুঁকির স্তরে প্রায় সম্পূর্ণরূপে প্রকৃত নিয়ন্ত্রণ ত্যাগ করে এবং এই ঝুঁকির জন্য পর্যাপ্ত পুরস্কৃত হয় না। আমার বক্তব্যকে জোর দিয়ে বলতে গেলে, রেডস্টোনের সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং সিওও মার্সিন কাজমিয়েরজাকের একটি উদ্ধৃতি এখানে দেওয়া হল:

"কিছু রিস্টেকিং প্রোটোকল ETH-এর মতো সম্পদের উপর ১৫-২০% APY অফার করে, বিনিয়োগকারীদের সংশ্লিষ্ট ঝুঁকিগুলি সম্পূর্ণরূপে না বুঝেই ফলনের পিছনে ছুটতে পারে এমন একটি উল্লেখযোগ্য ঝুঁকি রয়েছে।" [19]

এমনকি ভিটালিকও রিস্টেকিংয়ের ব্যাপারে সতর্ক

ইথেরিয়ামের জনক ভিটালিক বুটেরিন নিজেকে পুনরুদ্ধার করার ব্যাপারে সমালোচনামূলক দৃষ্টিভঙ্গি পোষণ করেন এবং উদ্বেগ প্রকাশ করেন। তিনি স্বাভাবিকভাবেই ইথেরিয়াম বাস্তুতন্ত্রের চারপাশে উদ্ভাবনকে উৎসাহিত করেন, যা বোধগম্য এবং ভালো, কিন্তু তিনি নিজেই বলেন:

“আমাদের এমন অ্যাপ্লিকেশন-স্তর প্রকল্পগুলির ব্যাপারে সতর্ক থাকা উচিত যা ব্লকচেইন ঐক্যমত্যের 'পরিধি'কে মূল ইথেরিয়াম প্রোটোকল নিয়ম যাচাই করা ছাড়া অন্য কিছুতে বৃদ্ধি করার ঝুঁকি তৈরি করে।” [20]

আমার বিশ্বাস ক্রিপ্টো এবং ওয়েব৩-এর অনেক ব্যক্তিত্ব এর সাথে একমত এবং এই মতামত শেয়ার করেন, যেমনটি আপনি অনেক নিবন্ধে পড়তে পারেন। ইথেরিয়াম উজ্জ্বল কারণ এটি একটি বিশ্বস্ত ব্লকচেইন এবং এটিকে সেভাবেই ধরে রাখার জন্য প্রচেষ্টা করা হচ্ছে। সর্বোপরি, ২০১৬ সালে ইতিমধ্যেই DAO-এর বিপর্যয় ঘটেছে, এমন একটি পুনরাবৃত্তি যা যেকোনো মূল্যে প্রতিরোধ করা উচিত যেখানে ইথেরিয়ামকে কাঁটাচামচ করতে হয়েছিল। ভিটালিক বুটেরিন তার ব্লগ পোস্টে বলেছেন:

"অন্যদিকে, যদি আপনার সমস্যা সমাধানের জন্য বৃহত্তর ইথেরিয়াম ইকোসিস্টেম সামাজিক ঐক্যমত্যকে একত্রিত করার বা পুনর্গঠনের ইচ্ছা থাকে, তাহলে এটি উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ, এবং আমি যুক্তি দিচ্ছি যে আমাদের এই ধরনের প্রত্যাশা তৈরির সমস্ত প্রচেষ্টাকে দৃঢ়ভাবে প্রতিহত করা উচিত।" [20]

DAO হ্যাক: ইথেরিয়ামের অন্ধকারতম সময় থেকে একটি শিক্ষা

যারা DAO হ্যাকটি মনে রাখতে পারেন অথবা এখনও জানেন যে এটি কী তা হাত তুলে ধরুন। এটি Ethereum-এর পক্ষে একটি প্রদর্শনী যুক্তি হিসেবে রয়ে গেছে যে, আপগ্রেড এবং বহু বছরের অবিচলিত আপটাইম সত্ত্বেও, ব্লকচেইন মসৃণভাবে চলে! (আমি আপনার দিকে তাকাচ্ছি Solana; ব্লকচেইন যারা ফেব্রুয়ারির শুরুতে উদযাপন করেছিল যে ব্লকচেইনটি এক বছর ধরে ডাউনটাইম ছাড়াই চলছে... [21] ।) যাইহোক, কেউ ভুলে যাবেন না যে 2016 সালে The Dao-তে Ethereum-এ একটি হ্যাক হয়েছিল, যেখানে প্রচলিত সমস্ত ETH টোকেনের 14% চুরি হয়ে গিয়েছিল [22] । Ethereum-কে আজ আমরা যে Ethereum ব্লকচেইন জানি এবং Ethereum Classic-এর সাথে সংযুক্ত করার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল, যার উপর হ্যাকিংয়ের পরেও বাস্তবতা বিদ্যমান এবং ETH-এর 14% হারিয়ে গেছে (আমি এই গল্পটি অন্য একটি নিবন্ধে, DeFi History-তেও আলোকপাত করব)। এটি এই সত্যকে তুলে ধরে যে এমন কিছু ঘটনা রয়েছে যা Ethereum-কে হুমকির মুখে ফেলতে পারে এবং এটিকে অবমূল্যায়ন করা উচিত নয়। Ethereum বা কেন্দ্রীকরণের ঝুঁকির উপর ঐক্যমত্য প্রসারিত করে ভবিষ্যতে আমাদের জামিন দেওয়ার জন্য আরেকটি ফর্কের প্রয়োজন তা এড়ানো উচিত।

উপসংহার: উদ্ভাবনের স্বচ্ছতা প্রয়োজন

তাহলে এই সব থেকে উপসংহার কী? আচ্ছা, এখন টেকনিক্যালি আরও ঝুঁকি নিয়ে ইথেরিয়াম থেকে যে ফলন পাওয়া যায় তা অপ্টিমাইজ করা সম্ভব, কিন্তু আমার মতে APY এই ঝুঁকিকে খুব একটা প্রতিফলিত করে না। ব্যবহারকারীরা সম্ভাব্য ঝুঁকি সম্পর্কে খুব কমই অবগত আছেন বা একেবারেই জানেন না কারণ DeFi-এর জন্য রিস্টেকিং ইয়েলড তেমনটা শোনায় না, তাই ঝুঁকিগুলিকে অবমূল্যায়ন করা হতে পারে। আমার জন্য, রিস্টেকিং উদ্বেগজনক যতক্ষণ না DeFi-তে যুক্তিসঙ্গত এবং স্বচ্ছ ঝুঁকির মেট্রিক্স থাকে যা ব্যবহারকারীদের বুঝতে সাহায্য করতে পারে। আমার প্রথম প্রবন্ধের মতো, আমি এই উন্নয়ন সম্পর্কে উদ্বিগ্ন এবং আমি সন্দেহ করি যে ব্যবহারকারীদের দৃষ্টিকোণ থেকে DeFi এবং Web3 কে "পরবর্তী স্তরে" না নিয়ে এই ঝুঁকি নেওয়া যুক্তিসঙ্গত [17] । হয়তো আমি পক্ষপাতদুষ্ট কারণ একজন ফাইন্যান্স ছাত্র হিসেবে, যখন আমি এমন ধারণা দেখি যা দৃঢ়ভাবে রিহাইপোথেকেশনের সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ হয় তখন আমার বিপদের ঘণ্টা বেজে ওঠে; অথবা অন্য কথায়, ২০০৮ সালে আর্থিক ব্যবস্থার পতনের কারণ কী ছিল। আর্থিক সংকটের পরিণতি ছিল ক্রিপ্টো, ডিফাই এবং ওয়েব৩ এর জন্ম, সাতোশি নাকামোটোর বিটকয়েনের বিপ্লবের মাধ্যমে এবং জেনেসিস ব্লকে বিশ্বখ্যাত শিলালিপি "দ্য টাইমস ০৩/জানুয়ারী/২০০৯ চ্যান্সেলর ব্যাংকগুলির জন্য দ্বিতীয় বেলআউটের দ্বারপ্রান্তে", অর্থাৎ বিদ্যমান আর্থিক ব্যবস্থার সরাসরি সমালোচনা [23] । আমরা কি এমন একটি ব্যবস্থার দিকে এগিয়ে যাচ্ছি যা আমরা মূলত একটি উন্নত ব্যবস্থা দিয়ে প্রতিস্থাপন করতে চেয়েছিলাম? ডিফাইতে এই সম্ভাব্য টিকিং টাইম বোমার বর্তমান অবস্থা বিচার করে, আমি দুর্ভাগ্যবশত হ্যাঁ বলব। আমাদের বিকেন্দ্রীভূত এবং স্বচ্ছ ঝুঁকি মেট্রিক্স প্রয়োজন - অন্যথায়, ২০০৮ সালে আর্থিক ব্যবস্থার মতো ডিফাইও বিপর্যস্ত হবে। তাই আমি এখানে ভিটালিক বুটেরিনের মতামত শেয়ার করছি কারণ আমার গবেষণার সময়ই আমি তার কাছ থেকে এই উদ্ধৃতিটি পেয়েছি:

"ভুল উত্তরগুলি ইথেরিয়ামকে কেন্দ্রীভূতকরণের পথে নিয়ে যেতে পারে এবং 'অতিরিক্ত পদক্ষেপের মাধ্যমে ঐতিহ্যবাহী আর্থিক ব্যবস্থা পুনর্নির্মাণ' করতে পারে[…]।" [24]

রিস্টেকিং একটি উদ্ভাবন এবং DeFi এবং এর গ্রহণের জন্য আমাদের এগুলোর প্রয়োজন, তবে ধারণাটি প্রমাণিত না হওয়া পর্যন্ত আমি সতর্ক থাকি। প্রাথমিকভাবে, আমি বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা নিয়ে উদ্বিগ্ন কারণ আমি বিশ্বাস করি যে অনেক ব্যবহারকারী বুঝতে পারেন না যে তারা কী ঝুঁকির সম্মুখীন হচ্ছেন। এই কারণেই আমি রেডস্টোনের সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং সিওও মার্সিন কাজমিয়েরজাকের সাথে একমত যে নতুন এবং আগ্রহী ব্যবহারকারীদের ধীরে ধীরে এই বিষয়টির সাথে পরিচয় করিয়ে দেওয়া দরকার:

"[…]এটি মোকাবেলা করার জন্য, প্রোটোকলগুলি গ্রেডেড এন্ট্রি সিস্টেম গ্রহণ করতে পারে - উদাহরণস্বরূপ, আরও জটিল এবং উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ পণ্যগুলিতে অ্যাক্সেস দেওয়ার আগে 5-7% APY অফার করে সহজ স্টেকিং বিকল্প দিয়ে ব্যবহারকারীদের শুরু করা।" [19]

আমার কাছে, এটি একটি বুদ্ধিমান পদ্ধতি বলে মনে হচ্ছে যা DeFi-তে বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি সম্পর্কে সচেতন করার জন্য আরও বেশি করে ব্যবহার করা উচিত। প্রোটোকলগুলিতে স্বচ্ছ ঝুঁকির মেট্রিক্স প্রবর্তন করা উচিত এবং ব্যবহারকারীদের সম্ভাব্য বিপদ সম্পর্কে আরও শিক্ষিত করা উচিত। যদি আমরা বিকেন্দ্রীভূত উপায়ে একটি নতুন এবং অন্তর্ভুক্তিমূলক বিকল্প আর্থিক ব্যবস্থা গড়ে তুলতে চাই, তাহলে কেবল উদ্ভাবনী হওয়াই নয়, অন্তর্ভুক্তিমূলক এবং আংশিকভাবে শিক্ষামূলকও হওয়া প্রয়োজন। আর্থিক জ্ঞানের অভাবের কারণে ব্যবহারকারীরা পথভ্রষ্ট না হয়ে প্রত্যেকেরই এটি থেকে উপকৃত হতে সক্ষম হওয়া উচিত। DeFi সকলের জন্য এবং তাই সকলের জন্য প্রয়োজনীয় সুরক্ষা এবং শিক্ষা প্রদান করা আমাদের সকলের কাজ।

রিস্টেকিং সম্পর্কে ভিটালিকের উদ্বেগের সাথে আপনি কি একমত? আপনার কি মনে হয় যে ঝুঁকির মেট্রিক্স প্রদান করা DeFi গ্রহণের জন্য গুরুত্বপূর্ণ? রিস্টেকিং সম্পর্কে আপনার কী মনে হয় এবং আপনি কি এর সম্ভাব্য ঝুঁকি সম্পর্কে অবগত ছিলেন? মন্তব্যে আপনার দৃষ্টিভঙ্গি শেয়ার করুন!

যদি আপনি নিবন্ধটি পছন্দ করেন তবে হ্যাকারনুনে আমাকে অনুসরণ করতে দ্বিধা করবেন না এবং আমার অন্যান্য গল্পগুলিও পড়ুন!

আপনি যদি আমার সাথে কথা বলতে চান বা কোন নিবন্ধে সহযোগিতা করতে চান, তাহলে আপনি আমার X/Twitter অথবা Bluesky তেও লিখতে পারেন, আমার ব্যবহারকারীর নাম @Maxo1st।

চিয়ার্স, xx

তথ্যসূত্র:

[1] https://thedefiant.io/news/research-and-opinion/eigenlayer-airdrop-outcry-shows-how-points-are-raising-trader-expectations

[২] https://www.eigenlayer.xyz/

[৩] https://www.stakingrewards.com/asset/ethereum-2-0

[৪] https://lido.fi/

[৫] https://www.coindesk.com/learn/restaking-101-what-are-restaking-and-liquid-restaking

[৬] https://academy.binance.com/en/glossary/slashing

[7] https://consensys.io/blog/understanding-slashing-in-ethereum-staking-its-importance-and-consequences

[৮] https://dune.com/queries/1933075/3188537

[৯] https://dune.com/queries/1933076/3188545

[১০] https://blog.lido.fi/post-mortem-launchnodes-slashing-incident/

[১১] https://defillama.com/protocol/eigenlayer

[১২] https://dune.com/queries/3592784/6052673

[১৩] https://blockworks.co/news/restaking-ticking-time-bomb-eth

[১৪] https://www.cryptonite.ae/global/renzo-protocol-ez-eth-depeg-market-turbulence

[15] https://cointelegraph.com/news/renzo-ezeth-depegs-688-airdrop

[16] https://www.cryptonews.net/news/altcoins/28913944/

[17] https://medium.com/coinmonks/defi-fatigue-are-we-stuck-in-a-loop-the-current-and-devastating-state-of-defi-2025-7cb5ce478205

[18] https://defillama.com/yields?token=STETH&category=Lending&attribute=single_exposure

[১৯] https://beincrypto.com/experts-warn-of-restaking-vulnerabilities/

[20] https://vitalik.eth.limo/general/2023/05/21/dont_overload.html

[২১] https://www.ccn.com/news/crypto/solana-no-downtime-defi/

[22] https://www.gemini.com/cryptopedia/the-dao-hack-makerdao#section-the-response-to-the-dao-hack

[২৩] https://en.bitcoin.it/wiki/Genesis_block

[২৪] https://vitalik.eth.limo/general/2024/05/17/decentralization.html