OSWAP トークンを導入します。これは、Oswap プロトコルの成功を反映し、Oswap プールでの流動性提供を奨励するように設計されたトークンです。

Oswap DEX は、長年のコミュニティ メンバーである Fabien によって 2020 年の夏に開始されました (彼は注文プロバイダー ノードも運営しています)。これは Uniswap に触発され、Obyte の主要な DEX となり、任意のトークンを他のトークンと交換する簡単で無許可の機能を提供し、常に流動性を利用できます。

2021 年の夏にカウンターステーク ブリッジが開始され、USDC、ETH、WBTC、およびイーサリアムやその他のネットワークからブリッジされたその他のトークンが取引可能になったため、取引活動が大幅に増加しました。

2022 年 2 月にOswap v2 が登場し、レバレッジ取引、流動性プロバイダーの収入増加、安定したペア、ガバナンスなどをもたらしました。

本日利用可能になる OSWAP トークンは、次の 2 つの目的を果たします。

• Curve、Sushi、Balancer、PancakeSwapなど、他の多くの成功したDEXがすでに行っているように、選択したOswapプールで流動性提供を奨励します。
• トレーダーは、OSWAP トークンを購入することで、Oswap プロトコルの成功に賭けることができます。

そのトークンノミクスを簡単に要約すると、次のようになります。

• トークンは、GBYTE に対する OSWAP トークンの取引を可能にし、常に利用可能な流動性を保証する結合曲線で発行されます。
• 結合曲線上の OSWAP トークンの価格は、すべての Oswap プールの現在の Total Value Locked (TVL) に応じたレートで徐々に上昇します (取引などによる他の価格変動は含まれません)。 TVL が大きいほど、評価レートが速くなります。価格の上昇は、結合曲線のいくつかのパラメーターを徐々に自動的に変更することで達成され、わずかに異なる結合曲線に移動します。
• 新しい OSWAP トークンの継続的な発行があります (曲線のパラメーターを変更することによっても達成されます)。排出量の半分は流動性プロバイダー (LP) に送られ、Oswap プールでの流動性提供にインセンティブが与えられます。残りの半分は、OSWAP トークンをしばらくの間ロックし、ガバナンスに参加するステーカーに渡されます。
• OSWAP トークンをガバナンスで 14 日から 4 年間ロックできます。これにより、ユーザーは排出量の一部を受け取る権利も与えられます。ロック期間が長いほど、議決権が増え、排出量のシェアが大きくなります。
• LP は LP トークンを預け入れて、排出量の一部を受け取ります。彼らはいつでも LP トークンを取り戻すことができます。
• ガバナンスは、どの Oswap プールにインセンティブを与えるか、またその割合を決定します。
• ガバナンスは、スワップ手数料、排出率、目標上昇率、オラクルなどのさまざまなパラメーターも更新できます。

次のセクションでは、トークンについて詳しく説明します。

結合曲線

OSWAP トークンは、トークンの発行に投資された準備通貨 (GBYTE) の量にトークンの供給をバインドする数式である結合曲線で発行されます。式は次のようになります。

どこ

• rは、OSWAP トークンの発行にコミットされた GBYTE 予約です。

• sは OSWAP トークンの供給です。

• ■ 0 は、OSWAP トークンの最大供給量です。

• c は 1 から始まる係数であり、料金の発生、評価、および排出によって変化します。

  
  

OSWAP トークンの価格は、 sに関するrの導関数です。

したがって、OSWAP トークンを購入するには、結合曲線を実装する自律エージェントに GBYTE を送信する必要があります。トークンを同じ AA に送り返すことでトークンを売却し、交換で GBYTE を受け取ることができます。

上記の式から明らかなように、価格は供給の増加とともに増加し、供給が0に近づくと、準備金と価格の両方が無限大になります。

これは、初期の投資家がより低い価格を得ることを意味し、追加の購入ごとに価格がさらに上昇しますが、トークンをカーブに戻すと価格が下がります.

感謝

OSWAP トークンは、OSWAP プロトコルの成功を反映するように設計されており、すべての Oswap プールの TVL に応じたレートで評価されるようにプログラムされています。最初の目標上昇率は、目標 TVL が 100 万ドルの場合、年間 30% です (両方の値はガバナンスによって変更される可能性があります)。実際の TVL が目標 TVL と異なる場合、評価率はそれに応じて調整されます。たとえば、50 万ドルの TVL で年間 15% になります。

TVL は、ガバナンスによって変更できるオラクルによって報告されます。新しいプールが追加された場合、Oswap の新しいバージョンがリリースされた場合、または Oswap がフォークされた場合、新しいプールにロックされた流動性が含まれることになっています。

評価は、パラメータs 0 とcを変更して、価格が上昇しても準備金と供給量が同じままになるように機能します。これにより結合曲線が変形し、上昇後、取引は新しい結合曲線で継続します。

現在の供給でのより高い価格は、OSWAP トークン所有者の富の魔法のような増加ではありません。それには代償が伴います — 曲線の形状が変化し、トークンを最後に償還 (売却) した人にとってはより悪い状況になります。特に、最低償還価格 (供給量が 0 の場合) は低くなります。

ただし、この効果は、取引から蓄積され、準備金に追加される手数料によって (少なくとも部分的に) 相殺されます。手数料は逆に曲線を変形させ、最後に償還した人により良い条件を提供します。

また、OSWAP トークンを長期間ロックするインセンティブがあり (以下を参照)、大規模な償還の可能性をより低くします。

感謝は、突然の変化なしに継続的に適用されます。価格の小さな変化は、すべての取引の前に計算され、前回の取引からの経過時間に比例します。

排出量

新しい OSWAP トークンは、OSWAP トークンのステーカーとインセンティブ プールの流動性プロバイダーの間で継続的に発行および配布されます。最初は、排出量は 2 つのグループに 50/50 で分割されますが、その割合はガバナンスによって変更できます。初期の排出率は年間 30% で、ガバナンスによっても変更される可能性があります。

プロトコルの使用を奨励するためにトークンを配布する他の多くの DeFi プロトコルとは異なり、OSWAP の放出は決して終わらず、インセンティブが終了するとすぐにプロトコルが放棄されるリスクはありません。ただし、ガバナンスは、(ガバナンス参加者が考えるように) プロトコルに最適なサービスを提供するために、市場の状況に応じて排出率を増減することができます。

評価と同様に、放出は曲線のs 0 とcパラメーターを徐々に変更することによって機能しますが、準備金と価格は変更されません。感謝と同じように、排出は、遅れた償還者の償還条件を悪化させるという代償を伴います。感謝と同様に、この効果は、取引手数料の蓄積によって、部分的または完全に相殺されます。さらに、OSWAP トークンを長期間ロックするインセンティブがあるため、償還の可能性が低くなります。

ステーカーに向けられたエミッションは、投票権に比例して分配されます (以下を参照)。これは、長期間ロックする人に有利です。

LP に向けられた排出量は、複数のプールに分割されます。どのプールが適格で、どの株式を受け取るかは、ガバナンスによって決定されます。各ガバナンス参加者は、各プールの優先株を示し、投票は加重平均されます。各有権者の重みは、ロック期間とロックされた残高によって決まる投票力に等しくなります。

ガバナンス、ロック、投票権

すでに述べたように、多くのことがガバナンスによって決定されます。

ガバナンスに参加するために、OSWAP トークン所有者は一定時間ロックします。ロック期間が終了するまでトークンを販売することはできず、交換で液体トークンを受け取ることはありません。これにより、トークンの長期的な成功に興味を持ち、決定の長期的な結果を確実に感じることができます。

ガバナンスへの参加に対して、OSWAP トークンの発行で報われます。

彼らの投票の重みと彼らが受け取る排出量のシェアは、彼らの投票力(VP) に依存します。投票力は、ロックされた残高とロックが期限切れになるまでの残り時間によって決まります。ユーザーが最大ロック期間 (4 年間) の間ロックすると、ロックされた残高に等しい最大の投票権を取得します。その後、VP は指数関数的に減衰し始め、半年ごとに半分になるか、毎年 4 回減衰します。つまり、半年で1/2、1年で1/4、4年で1/256となります。

自分の VP (および排出量のシェア) の減衰を防ぐには、ロック期間を延長する必要があります。ロック解除日を常に 4 年先に進めることで、残高で常に最大 VP を利用できます。受け取った排出量を再ステーキング (複合) すると、VP がさらに増加し、将来の排出量のより大きなシェアを獲得するのに役立ちます。

ユーザーが OSWAP トークンを 4 年未満の期間ロックした場合、最初の VP は、ロック解除日にユーザーの残高の 1/256 に等しくなるように計算されます。その結果、VP は 4 年間ロックした場合よりも低くなります。

ロック期間に依存する投票力のアイデアは、CRV とその veCRV (投票エスクロー CRV) トークンに触発されました。

ユーザーが受け取る排出量のシェアは、ユーザーの VP を全ユーザーの合計 VP で割った値に等しくなります。

農業

流動性プロバイダーは、LP トークンを預け入れて、OSWAP トークンの発行の一部を受け取ることができます。これにより、流動性提供のAPYが大幅に増加し、インセンティブプールに流動性が引き寄せられる可能性があります。これは、新しくローンチされたトークンにとって特に重要です。

LP は好きなだけ報酬を獲得できます。収穫されると、次の 3 つのいずれかを行うことができます。

• 受け取った OSWAP トークンをカーブに売り、
• それらを保持するだけで（感謝を期待して）、
• 彼らをガバナンスに閉じ込めて、ステーカーとしてより多くの排出量を受け取り、より多くの排出量をお気に入りのプールにリダイレクトすることに投票するかもしれません。

もちろん、LP はいつでも LP トークンを引き出すことができます (そして排出量の受け取りを停止します)。ステークされた OSWAP トークンとは異なり、時間制限はありません。

プール間の報酬の分配

前述のとおり、それはガバナンスによって決定されます。すべてのガバナンス参加者は優先配分を設定します。たとえば、ある有権者は投票権の 20% をプール 1 に、30% をプール 2 に、50% をプール 3 に割り当て、別の有権者は 40% をプール 2 に、30% をプール 3 に、20% に投票します。 pool4 に、10% を pool5 に。すべてのプールについて、すべての有権者から受け取った VP の合計によって、OSWAP 排出量のシェアが決まります。

特定のプールに投票した有権者が 1 人だけの場合でも、排出量の一部を受け取ります。

新しいトークン プロジェクトは、トークンの流動的な市場を作成することに関心があるため、これを達成する 1 つの方法は、OSWAP トークンを取得し、それらをガバナンスで最大期間ロックし、新しいトークンを取引できるプールに自分の VP を割り当てることです。より大きな排出量をめぐるプロジェクト間の競争を想定すると、OSWAP トークンに対する追加の需要が期待できます。これは、 「Curve Wars」での CRV トークンの価格を支えたものです。

管理チームへの助成金

OSWAP トークンの価格は、Oswap プロトコルの採用によって異なります。成長が遅すぎる場合は、プロトコルを促進し、新しいバージョンを開発するために追加の努力が必要になる場合があります。この作業に資金を提供するために、OSWAP ガバナンスの参加者は、結合曲線の準備金の一部を、プロトコルの促進と開発に取り組むチームに支払うことを決定できます。

それはこのように動作します：

1. 潜在的なチームが助成金の提案書を起草します。提案では、彼らは自分が誰であるか、実績、何をしようとしているのか、何を期待しているのか、契約期間 (例: 6 ヶ月)、そして仕事をするために必要な金額を詳述します。
2. 彼らは提案文書のハッシュを計算し、それを OSWAP AA に提出して正式な提案を作成します。
3. ガバナンス参加者は、副社長と共に提案に賛成または反対票を投じます。
4. VP の過半数を獲得した場合、それは受け入れられ、お金がチームに支払われます。全額をチームに送る代わりに、達成されたマイルストーンに基づいて資金を分割してリリースする仲介 AA に送ることができます。マイルストーンの完了は、チームから独立した監督委員会によって通知される場合があります。
5. チームは、その進捗状況 (オフチェーン) についてコミュニティを定期的に更新します。
6. 契約期間の終わりに、チームは完了した作業に関する最終レポートを発行します。
7. 次に、同じチームが別の提案を提出して、次の学期に採用することができます。代わりに別のチームが選ばれるために競うことができます。

資金がチームに支払われると、結合曲線を裏付ける準備金が減少し、曲線のパラメーターs 0 とcが更新されて、供給と価格が変更されません。新しい曲線は、遅い償還者に悪い条件を提供します (評価と排出の結果として起こることと同様)。助成金を受け入れることで、ガバナンス メンバーは、チームの仕事がもたらすメリットがこのマイナス面を上回ることを期待しています。

初回販売

OSWAP トークンは、2023 年 4 月 6 日 04:34 UTC に開始されます。この日までに、潜在的な購入者は GBYTE を入金して最初の販売に参加することができます。

ローンチ日には、買い手から集められたすべての GBYTE がボンディング カーブに送られ、OSWAP トークンが購入されます。価格は結合曲線によって決定され、最初の販売で調達された GBYTE の量によって異なります。結合曲線の初期価格は、OSWAP トークン 1 つあたり 1 GBYTE ですが、購入量の増加に伴って増加します。合計金額が大きいほど、価格が高くなります。その後、購入者は、入金された GBYTE の合計に対するシェアに応じて、OSWAP トークンを請求できるようになります。

すべての購入者は同じ価格 (結合曲線からの最初の購入の平均価格) を取得します。この価格は、最初の購入直後の曲線上の取引価格よりも低くなります (自由取引の始値は、最初の販売の最終価格でもあります)。したがって、次の買い手はより高い価格を支払う必要があり、最初の販売の参加者は始値に対して割引価格で購入します。

ただし、最初の販売で購入されたすべてのトークンは、最長で 4 年間ガバナンスでロックされます。この意味は：

• トークンは、初日から十分に表現されたガバナンスを持ちます。
• 購入したトークンは今後 4 年間は売却できないため、最初の売却圧力はゼロになります。そして、それらを購入できる唯一の場所は結合曲線であり、購入するたびに曲線上の価格が上昇します.
• 最初の販売後に購入されたトークンのみがカーブに売り戻されるため、最低価格が設定されます。

OSWAP トークンの最初の時価総額 (トークンの数に曲線上の始値を掛けたもの) は、トークンを購入するために送信された GBYTE の量よりも高くなります。ただし、これらのトークンは今後 4 年間は販売できません。

投資家が預金を追加すると、将来の平均購入価格と将来の始値を見積もることが可能になります。ユーザーが気が変わった場合は、ローンチ前にデポジットを引き出すことができます。新しい入金は、ローンチの 1 日前まで受け付けられます (土壇場での入金によって、そのような価格が存在すると思われる場合に、誰かの最大許容価格を超えて価格が上昇しないようにするため)。

予防措置として、 Obyteチームはローンチ日をさらに先に進める権利を留保します (ただし、ローンチを早めることはできません)。これは Obyte チームが持つ唯一の特権であり、ローンチ後は明らかに無関係になります。

他のネットワークからの購入

他のネットワークから OSWAP トークンを購入することができます (最初の販売時とその後の両方)。投資家は、イーサリアムでは USDC、ETH、WBTC で、イーサリアム、BSC、またはポリゴンでは GBYTE でトークンを購入できます。

ユーザーは MetaMask ウォレットを接続してトークンを送信するだけで、必要に応じてCounterstake Bridgeを介して自動的にブリッジされ、Oswap を介してスワップされます。ユーザーは、トークンを受け取るためにObyte ウォレットを持っている必要があります。

最低料金

前述のように、OSWAP 保有者には、ステーカーの排出量のより大きなシェアを受け取り、LP 排出量をお気に入りのプールに向けることができるようにするために、ガバナンスでトークンを長期間ロックするインセンティブがあります。これにより、OSWAP 供給の一部が流通から効果的に取り除かれ、供給のこの部分をカーブに売り戻すことはできません。

これは、OSWAP トークンの下限価格があることを意味します。これは、自由に流通しているすべてのトークンがカーブまで売却され、供給がロックされた供給と等しくなったと仮定して決定されます。短期的に価格を下げることはできません。

初売りはすでに始まっています

最初の販売ウェブサイトはtoken.oswap.ioにあり、2023 年 4 月 6 日 04:34 UTC 以降、OSWAP トークンの取引、ステーキング、ガバナンス、およびファーミング LP トークンのウェブサイトになります。ローンチ後に利用可能になるいくつかのガバナンス ページは、すでにプレビューできます。

OSWAP トークンのテストネット バージョンは、 testnet-token.oswap.ioで入手できます。これを使用して、起動後にメインネットで利用できるすべての機能を試すことができます。

OSWAPトークンは、この種の結合曲線で発行された最初のトークンであり、結合曲線によって提供される十分な初期流動性と強力なロックインセンティブの組み合わせにより、Oswapプールに流動性を引き付け、価値があることを証明するのに役立つことを願っていますその所有者のための資産。