İnatçı Enflasyon, Üretken Yapay Zeka Balonunun Sonunda Wall Street'te Patlamasına Neden Olabilir mi?

S&P 500'ün rekor kıran ilk çeyrek performansına rağmen enflasyon, 2024'te Wall Street'e bir düzeyde belirsizlik getirdi. Büyümenin büyük bir kısmı ABD pazarlarınıdevam eden üretken yapay zeka patlamasına sürüklerken, tüketici fiyat endeksinde (TÜFE) kafa karıştırıcı bir tehdit oluşabilir. ) veriler GenAI balonunun patlamasına neden olur mu?

İlk çeyrekte S&P 500, OpenAI'nin ChatGPT üretken yapay zeka geniş dil modelinin (LLM) piyasaya sürülmesiyle aynı zamana denk gelen sürekli bir yükselişte bir dönüm noktası olarak ilk kez 5.000 sınırını geçti.

Endeks, ChatGPT'nin 30 Kasım 2022'de yayınlanmasından bu yana %30'dan fazla artış göstererek 5.250'nin üzerindeki zirveye doğru yükseldi ve enflasyon oranlarının yeniden canlandığı haberi, zamanında gerçeklik kontrolünü zorunlu kıldı.

Mart 2024 TÜFE enflasyon verilerinin geldiği haberi geldi beklenenden daha sıcak %3,5 artış 2023'ün aynı döneminde S&P 500 Mart sonundaki zirvesinden %5,46 düşüşle 5.000 seviyesinin altına geriledi.

ABD piyasaları yüksek enflasyon verilerine alışmış olsa da, 2024'te enflasyonun soğuması nedeniyle Federal Reserve'ün çok sayıda faiz indirimi gerçekleştireceğine dair iyimserlik vardı. Kafa karıştırıcı rakamlar, Wall Street'in uzun vadeli yükselişinden vazgeçmesine ve daha uzun süre daha yüksek faiz oranları ihtimaline yanıt vermesine neden olmuş gibi görünüyor.

Üretken AI patlamasının en büyük hisse senetlerinden biri olan Nvidia'ya (NASDAQ:NVDA) baktığımızda, NVDA'nın ivmesinin Mart ayından bu yana yavaşladığını ve hatta Nisan ayı için %8'lik bir düşüş kaydettiğini görebiliriz.

Her ne kadar hem S&P 500 hem de Nvidia endişe verici enflasyon verilerinin ardından direnç gösterse de, analistler hâlâ endişeli Enflasyon tahminleriyle ilgili daha fazla kötü haberin, üretken yapay zeka hisselerinin oluşturduğu ivmeyi baltalamak için neler yapabileceğinin bir göstergesi.

Enflasyon baskıları üretken yapay zeka balonunun sonunda patlamasına neden olabilir mi? Yoksa piyasa belirsizliğinin ortasında bile daha fazla esneklik bekleyebilir miyiz?

Bir GenAI Balonunun içinde miyiz?

Bloomberg Professional Services'a göre üretken yapay zeka pazarı şu şekilde ayarlandı: 1,3 trilyon dolar gelir elde etmek 2032 yılına kadar. Ancak bu kadar yüksek beklentiler, yavaşlama işaretleri nedeniyle zayıflayabilir.

"Heyecan makinesinin yavaşladığına dair kanıtlar artıyor" Gerrit De Vynck'in notları , The Washington Post'ta teknoloji muhabiri. OpenAI, Microsoft ve Google gibi birçok büyük teknoloji firması yeni projeler duyurmakla meşgulken, yapay zekanın heyecan döngüsü şu ana kadar "insanların çalışma ve birbirleriyle iletişim kurma şeklini altüst etmedi."

Buna ek olarak, donanım üreticilerinin yanı sıra önde gelen firmaların üretken yapay zeka için öngörülen devasa gelir havuzuna erişmeye başladığını henüz görmedik.

Açık Üniversite'de halkın teknoloji anlayışı profesörü John Naughton'a göre, yalnızca bir yapay zeka balonunun içinde değiliz, aynı zamanda onun üçüncü aşamasına da ulaştık: coşku.

"Dikkat bir kenara atıldı ve görünüşte rasyonel şirketler yapay zeka üzerinde devasa miktarda parayla kumar oynuyor" Naughton notları AI balonunun coşku aşamasına ilişkin açıklamasında.

Naughton, balonun coşku aşamasının, 'panik' aşamasında sona ermeden önce, eninde sonunda yerini kar almaya bırakacağını tahmin ediyor.

Kendimizi üretken bir yapay zeka balonunun içinde bulursak, tüm gözler stres belirtileri açısından en etkileyici performans sergileyen Nvidia'da olacak.

Swedbank Robur Technology'nin hisse senedi yöneticisi Kristofer Barrett, Nvidia'nın kontrolden çıkan başarısının firmayı zora soktuğundan korkuyor perakende stok bölgesi Cathie Wood'dan Ark Invest'in geçen yıl NVDA'ya olan riskini azaltması ve hisseyi elinde bulunduran ESG fonlarının payının 2023'ün ikinci çeyreğindeki %20'den 2023 sonunda %15'e düşmesiyle.

S&P 500'de TÜFE verilerinin ardından yaşanan son zayıflıklar, yatırımcıların üretken yapay zeka abartısına alıştığı bir dönemde yaşandı. Piyasanın sürdürülebilir olması için heyecan döngüsünün yerini bir düzeyde uygulamaya bırakması gerekecek. GenAI patlamasının uygulama aşamasına ulaşıp ulaşamayacağımız, onun geniş potansiyelini gerçekleştirip gerçekleştiremeyeceğine bağlı olacaktır.

Yükselişte Kalmanın Nedenleri

Üretken yapay zeka patlamasının patlamaya hazır bir balon olabileceğine dair korkulara rağmen, S&P 500'ün son aylarda yapay zeka hisselerindeki büyüme ve Nvidia gibi önde gelen Yapay Zeka hisse senetleriyle desteklenen göreceli dayanıklılığı, sürdürülebilirliğin olumlu bir işareti olarak yorumlanabilir.

Yatırım araştırmaları başkanı Maxim Manturov, "GenAI'nin 2024'te beklentileri karşılayamayacağına ilişkin endişeler, yeni teknolojilerin doğal heyecan ve olgunluk döngüsü bağlamında görülmelidir" dedi. Özgürlük Finansı Avrupa .

Manturov, "Bazı endüstri liderleri kendi kuruluşlarında yapay zeka ve GenAI'daki ilerleme hızından hayal kırıklığını dile getirirken, diğerleri potansiyeli konusunda iyimser olmaya devam ediyor" diye ekledi. "GenAI'ya yoğun yatırım yapan şirketler karlılıklarını kanıtlama konusunda baskı altında ve sektör raporları önümüzdeki yıllarda daha stratejik AI girişimlerine geçiş yapılacağını gösteriyor."

Nvidia CEO'su Jen Huang, yapay zeka girişimlerinin mevcut pazarda yalnızca ivme kazandığı yönündeki öneriyi doğruladı.

“Talep dünya çapında şirketler, endüstriler ve uluslar arasında artıyor” Huang dedi ki . "Talep, yıl boyunca arzımızın sağladığından daha güçlü olmaya devam edecek ve biz de bunu karşılamak için elimizden gelenin en iyisini yapacağız."

Buna göre 2024 için Deloitte teknoloji tahminleri Bu yıl muhtemelen 'neredeyse tüm' kurumsal yazılım şirketlerinin üretken yapay zekayı en azından bazı ürünlerine yerleştirdiğini göreceğiz. Sonuç olarak, AI çip satışlarının dünya çapında 50 milyar doların üzerine çıkması beklenirken, yazılım gelirinin 2024 yılı sonuna kadar 10 milyar dolarlık bir çalışma oranına ulaşması bekleniyor.

Deloitte, şirketlerin yüzde 70'inden fazlasının şu anda üretken yapay zekayı denediğini, yüzde 20'den az satın almanın, teknolojiye halihazırda harcadıklarından daha fazla para harcamaya istekli olduğunu tespit etti.

Bu veriler, GenAI çözümlerine olan ilginin yakın zamanda yavaşlamaya hazır olmadığını ve doyma belirtileri olsa bile, düşen giriş maliyetlerinin pazarı çok daha geniş bir ilgilenen şirket yelpazesine açacağını gösteriyor.

Üretken yapay zeka patlamasının yavaşladığına dair işaretler varsa, bu muhtemelen bir balonun patlamasından ziyade bir piyasa düzeltmesi şeklini alacaktır.

Enflasyon GenAI Patlamasını Durdurabilir mi?

Teknoloji hisseleri zorlu enflasyon verilerine karşı her zaman daha savunmasızdır. Wall Street'teki 2022 teknoloji hisselerindeki satışlar, makroekonomik koşullar sıkılaştıkça daha spekülatif ve riskli hisse senetlerinin zor durumda kalabileceğinin tam zamanında bir hatırlatıcısıydı.

Bu, kafa karıştırıcı enflasyon verilerinin popüler teknoloji hisseleri üzerinde her zaman olumsuz bir etkiye sahip olacağı ve TÜFE enflasyonunun beklentileri aşma sıklığı göz önüne alındığında, yatırımcıların portföylerini oluştururken kısa vadeli oynaklığı hesaba katmak zorunda kalabileceği anlamına geliyor.

Daha uzun vadeli bir zihniyet benimseyen yatırımcılar için, üretken yapay zekanın 1,3 trilyon dolarlık bir sektöre dönüşme ihtimali önemli bir gelişme olacak. Bu kadar yüksek tahminlerin heyecan aşamasından uygulama aşamasına geçip geçmeyeceği çok önemli olacak, ancak şimdilik üretken yapay zeka patlaması, uzun ömür için gereken esnekliği gösteriyor.