Может ли устойчивая инфляция привести к тому, что пузырь генеративного искусственного интеллекта наконец лопнет на Уолл-стрит?

Инфляция принесла определенную неопределенность на Уолл-стрит в 2024 году, несмотря нарекордные результаты индекса S&P 500 в первом квартале. ) данные приводят к тому, что пузырь ГенИИ лопается?

В первом квартале индекс S&P 500 впервые преодолел барьер в 5000 пунктов, что стало переломным моментом в устойчивом ралли, которое совпало с запуском генеративной модели большого языка искусственного интеллекта (LLM) OpenAI ChatGPT.

Индекс вырос более чем на 30% с момента публикации ChatGPT 30 ноября 2022 года до пика более 5250, прежде чем новости о возобновлении темпов инфляции заставили своевременно проверить реальность.

Поскольку новость о том, что данные по инфляции ИПЦ за март 2024 года вышли на более жаркий, чем ожидалось, рост на 3,5% за тот же период 2023 года индекс S&P 500 снова упал ниже 5000, снизившись на 5,46% по сравнению с пиком в конце марта.

Хотя рынки США уже привыкли к данным о высокой инфляции, существовал оптимизм в отношении того, что в 2024 году произойдет многократное снижение ставок Федеральной резервной системой по мере охлаждения инфляции. Сбивающие с толку цифры, похоже, побудили Уолл-стрит выйти из долгосрочного ралли и рассмотреть перспективу более высоких ставок в долгосрочной перспективе.

Глядя на одну из крупнейших акций бума генеративного искусственного интеллекта, Nvidia (NASDAQ:NVDA), мы видим, что темпы роста NVDA замедлились с марта и даже показали падение на 8% за апрель.

Хотя и S&P 500, и Nvidia продемонстрировали устойчивость после тревожных данных по инфляции, аналитики по-прежнему опасаются о том, какие еще плохие новости, связанные с оценками инфляции, могут подорвать импульс, созданный акциями генеративного ИИ.

Может ли инфляционное давление привести к тому, что пузырь генеративного ИИ наконец лопнет? Или мы можем ожидать большей устойчивости даже в условиях рыночной неопределенности?

Мы находимся в пузыре ГенИИ?

По данным Bloomberg Professional Services, рынок генеративного искусственного интеллекта будет стремительно расти. достичь дохода в $1,3 трлн. к 2032 году. Однако столь высокие ожидания могут быть подорваны признаками замедления темпов роста экономики.

«Появляется все больше свидетельств того, что машина хайпа замедляется». отмечает Геррит Де Винк , технический репортер The Washington Post. В то время как многие крупные технологические компании, такие как OpenAI, Microsoft и Google, были заняты анонсами новых проектов, цикл ажиотажа вокруг ИИ пока «еще не перевернул то, как люди работают и общаются друг с другом».

В дополнение к этому, нам еще предстоит увидеть, чтобы ведущие фирмы, за исключением производителей оборудования, начали получать доступ к огромному пулу доходов, прогнозируемому от генеративного ИИ.

По словам Джона Нотона, профессора общественного понимания технологий в Открытом университете, мы не только находимся в пузыре ИИ, но уже находимся на его третьей стадии: эйфории.

«Осторожность была упущена, и якобы рациональные компании ставят колоссальные суммы денег на ИИ», Нотон отмечает в его описании стадии эйфории пузыря ИИ.

Нотон предполагает, что стадия эйфории пузыря в конечном итоге уступит место фиксации прибыли, прежде чем достигнет своего завершения на стадии «паники».

Если мы окажемся внутри пузыря генеративного искусственного интеллекта, все внимание будет обращено на его самого впечатляющего исполнителя, Nvidia, из-за признаков стресса.

Кристофер Барретт, менеджер по акциям Swedbank Robur Technology, опасается, что ошеломительный успех Nvidia подтолкнул фирму к территория розничного склада поскольку Ark Invest Кэти Вуд сократила свою долю в NVDA в прошлом году, а доля фондов ESG, владеющих акциями, упала до 15% в конце 2023 года по сравнению с максимумом в 20% во втором квартале 2023 года.

Недавние недостатки индекса S&P 500 на фоне данных по индексу потребительских цен произошли в то время, когда инвесторы уже привыкли к шумихе вокруг генеративного искусственного интеллекта. Чтобы рынок был устойчивым, цикл ажиотажа должен на каком-то уровне уступить место реализации. Сможем ли мы достичь стадии реализации бума GenAI, будет зависеть от того, сможет ли он реализовать свой огромный потенциал.

Причины оставаться оптимистичными

Несмотря на опасения, что бум генеративного ИИ может оказаться пузырем, который вот-вот лопнет, относительная устойчивость индекса S&P 500, поддерживаемая ростом акций ИИ в последние месяцы и ведущими акциями GenAI, такими как Nvidia, может быть интерпретирована как положительный признак устойчивости.

«Обеспокоенность по поводу того, что GenAI не оправдает ожиданий в 2024 году, следует рассматривать в контексте естественного цикла ажиотажа и зрелости новых технологий», — объяснил Максим Мантуров, руководитель отдела инвестиционных исследований компании Свобода Финансы Европа .

«Хотя некоторые лидеры отрасли выразили разочарование по поводу скорости прогресса в области искусственного интеллекта и GenAI в своих организациях, другие сохраняют оптимизм в отношении его потенциала», — добавил Мантуров. «Компании, вложившие значительные средства в GenAI, вынуждены доказывать прибыльность, а отраслевые отчеты указывают на переход к более стратегическим инициативам в области искусственного интеллекта в ближайшие годы».

Генеральный директор Nvidia Джен Хуанг подтвердила предположение, что инициативы в области искусственного интеллекта только набирают обороты на текущем рынке.

«Спрос растет во всем мире среди компаний, отраслей и стран», Хуан сказал . «Спрос будет по-прежнему выше, чем наше предложение, в течение всего года, и мы сделаем все возможное, чтобы удовлетворить его».

В соответствии с Технологические прогнозы Deloitte на 2024 год , в этом году мы, вероятно, увидим, что «почти все» компании, производящие корпоративное программное обеспечение, встроят генеративный искусственный интеллект по крайней мере в некоторые из своих продуктов. В результате к концу 2024 года продажи чипов искусственного интеллекта во всем мире превысят 50 миллиардов долларов, а доходы от программного обеспечения могут достичь 10 миллиардов долларов.

Важно отметить, что Deloitte обнаружила, что более 70% компаний в настоящее время экспериментируют с генеративным искусственным интеллектом, но менее 20% готовы потратить на эту технологию больше денег, чем они уже потратили.

Эти данные свидетельствуют о том, что поток интереса к решениям GenAI не собирается замедляться в ближайшее время, и даже если появятся признаки насыщения, снижение затрат на вход откроет рынок для гораздо более широкого круга заинтересованных компаний.

Если появятся признаки замедления бума генеративного ИИ, то это, скорее всего, примет форму коррекции рынка, а не лопнувшего пузыря.

Может ли инфляция помешать буму GenAI?

Акции технологических компаний всегда более уязвимы к сложным данным по инфляции. Распродажа акций технологических компаний на Уолл-стрит в 2022 году стала своевременным напоминанием о том, что более спекулятивные и рискованные акции могут столкнуться с трудностями по мере ужесточения макроэкономических условий.

Это означает, что противоречивые данные по инфляции всегда будут оказывать негативное влияние на акции популярных технологических компаний, и, учитывая частоту, с которой инфляция индекса потребительских цен превышает ожидания, инвесторам, возможно, придется учитывать краткосрочную волатильность при построении своих портфелей.

Для инвесторов, придерживающихся более долгосрочного мышления, перспектива процветания генеративного искусственного интеллекта в отрасли стоимостью 1,3 триллиона долларов станет ключевым моментом. Смогут ли такие заоблачные прогнозы перейти от стадии ажиотажа к стадии реализации, будет иметь решающее значение, но на данный момент бум генеративного ИИ демонстрирует устойчивость, необходимую для долголетия.