একগুঁয়ে মুদ্রাস্ফীতি কি জেনারেটিভ এআই বুদ্বুদকে শেষ পর্যন্ত ওয়াল স্ট্রিটে ফেটে যেতে পারে?

S&P 500-এর জন্য রেকর্ড-ব্রেকিং Q1 পারফরম্যান্স সত্ত্বেও মুদ্রাস্ফীতি 2024 সালে ওয়াল স্ট্রিটে অনিশ্চয়তার একটি স্তর নিয়ে এসেছে। মার্কিন বাজারগুলিকেচলমান জেনারেটিভ এআই বুমের দিকে নিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে, ভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই) বিভ্রান্ত করার হুমকি হতে পারে ) ডেটার কারণে GenAI বুদবুদ ফেটে যায়?

প্রথম ত্রৈমাসিকে S&P 500 একটি টেকসই সমাবেশে প্রথমবারের মতো 5,000 বাধা অতিক্রম করেছে যা OpenAI-এর ChatGPT জেনারেটিভ এআই লার্জ-ল্যাংগুয়েজ মডেল (LLM) লঞ্চের সাথে মিলে যায়।

2022 সালের 30 নভেম্বর ChatGPT প্রকাশের পর থেকে সূচকটি 30% এরও বেশি বেড়েছে 5,250-এর উপরে শীর্ষে পৌঁছেছে পুনরুত্থিত মুদ্রাস্ফীতির হারের খবর সময়মত বাস্তবতা যাচাই করতে বাধ্য হওয়ার আগে।

মার্চ 2024-এর সিপিআই মুদ্রাস্ফীতির ডেটা এ-এ এসেছে প্রত্যাশিত 3.5% বৃদ্ধি 2023 সালের একই সময়ের মধ্যে, S&P 500 মার্চের শেষের দিকে তার সর্বোচ্চ থেকে 5.46% হ্রাস পেয়ে 5,000-এর নিচে নেমে গেছে।

যদিও মার্কিন বাজারগুলি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির ডেটাতে অভ্যস্ত হয়ে উঠেছে, সেখানে আশাবাদ ছিল যে 2024 সালে মুদ্রাস্ফীতি শীতল হওয়ার সাথে সাথে একাধিক ফেডারেল রিজার্ভের হার হ্রাস ঘটবে। বিভ্রান্তিকর পরিসংখ্যান ওয়াল স্ট্রিটকে তার দীর্ঘমেয়াদী সমাবেশ থেকে স্নাপ করতে এবং দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ হারের সম্ভাবনাকে সম্বোধন করতে দেখা গেছে।

জেনারেটিভ AI বুমের বৃহত্তম স্টকগুলির মধ্যে একটি, এনভিডিয়া (NASDAQ:NVDA) এর দিকে তাকালে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে মার্চ থেকে NVDA-এর গতি কমে গেছে এবং এমনকি এপ্রিল মাসের জন্য 8% হ্রাস পেয়েছে।

যদিও S&P 500 এবং Nvidia উভয়ই উদ্বেগজনক মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের পরিপ্রেক্ষিতে স্থিতিস্থাপকতা দেখিয়েছে, বিশ্লেষকরা আতঙ্কে রয়েছেন জেনারেটিভ এআই স্টক দ্বারা নির্মিত গতিকে হ্রাস করার জন্য মুদ্রাস্ফীতির অনুমান ঘিরে আরও খারাপ খবর কী হতে পারে।

মুদ্রাস্ফীতির চাপ কি জেনারেটিভ এআই বুদ্বুদ শেষ পর্যন্ত ফেটে যেতে পারে? অথবা আমরা কি বাজারের অনিশ্চয়তার মাঝেও আরও স্থিতিস্থাপকতা আশা করতে পারি?

আমরা কি GenAI বাবলের মধ্যে আছি?

ব্লুমবার্গ প্রফেশনাল সার্ভিসেসের মতে, জেনারেটিভ এআই মার্কেট সেট করা হয়েছে আয় $1.3 ট্রিলিয়ন অর্জন 2032 সালের মধ্যে। যাইহোক, মন্দার লক্ষণ দ্বারা এই ধরনের উচ্চ প্রত্যাশাগুলি হ্রাস করা যেতে পারে।

"হাইপ মেশিন যে ধীর হয়ে যাচ্ছে তার ক্রমবর্ধমান প্রমাণ রয়েছে," গেরিট ডি ভিনক নোট করেছেন , ওয়াশিংটন পোস্টের প্রযুক্তি প্রতিবেদক। ওপেনএআই, মাইক্রোসফ্ট এবং গুগলের মতো অনেক বড় প্রযুক্তি সংস্থাগুলি যখন নতুন প্রকল্প ঘোষণা করতে ব্যস্ত, তখনও এআই হাইপ চক্রটি এখনও "মানুষের কাজ এবং একে অপরের সাথে যোগাযোগের পদ্ধতিকে উন্নীত করতে পারেনি।"

এর পাশাপাশি, আমরা এখনও হার্ডওয়্যার নির্মাতাদের বাদ দিয়ে নেতৃস্থানীয় সংস্থাগুলিকে জেনারেটিভ AI-এর জন্য পূর্বাভাসিত রাজস্বের বিশাল পুল অ্যাক্সেস করতে শুরু করতে পারিনি।

ওপেন ইউনিভার্সিটির প্রযুক্তির জনসাধারণের বোঝার অধ্যাপক জন নটনের মতে, আমরা কেবল এআই বুদ্বুদেই নই, আমরা ইতিমধ্যেই এর তৃতীয় পর্যায়ে আছি: উচ্ছ্বাস।

"সতর্কতা বাতাসে নিক্ষেপ করা হয়েছে এবং স্পষ্টতই যুক্তিবাদী কোম্পানিগুলি AI-তে বিপুল পরিমাণ অর্থ জুয়া খেলছে," Naughton নোট এআই বুদবুদের উচ্ছ্বাস পর্যায়ের তার বর্ণনায়।

নটন অনুমান করেছেন যে বুদ্বুদের উচ্ছ্বাস পর্যায়টি শেষ পর্যন্ত 'আতঙ্ক' পর্যায়ে তার উপসংহারে পৌঁছানোর আগে লাভ-গ্রহণের পথ দেবে।

আমরা যদি একটি জেনারেটিভ এআই বুদ্বুদের মধ্যে নিজেকে খুঁজে পাই, তাহলে চাপের লক্ষণগুলির জন্য সকলের দৃষ্টি থাকবে এর সবচেয়ে চিত্তাকর্ষক পারফর্মার, এনভিডিয়ার দিকে।

সুইডব্যাঙ্ক রবার টেকনোলজির ইক্যুইটি ম্যানেজার ক্রিস্টোফার ব্যারেট আশঙ্কা করছেন যে এনভিডিয়ার পলাতক সাফল্য ফার্মটিকে ঠেলে দিয়েছে খুচরা স্টক অঞ্চল ক্যাথি উডের আর্ক ইনভেস্ট গত বছর এনভিডিএ-তে তার এক্সপোজার কাটছাঁট করেছে যখন স্টক ধারণ করা ESG ফান্ডের শেয়ার 2023 সালের শেষের দিকে 15%-এ নেমে এসেছে, যা 2023 সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে 20%-এর উচ্চ থেকে কম।

CPI ডেটার পিছনে S&P 500-এর সাম্প্রতিক দুর্বলতাগুলি এমন এক সময়ে এসেছে যখন বিনিয়োগকারীরা জেনারেটিভ এআই হাইপে অভ্যস্ত হয়ে পড়েছে। বাজার টেকসই হওয়ার জন্য, হাইপ চক্রকে কিছু স্তরে বাস্তবায়নের পথ দিতে হবে। আমরা GenAI বুমের বাস্তবায়ন পর্যায়ে পৌঁছাতে পারব কি না, সেটা তার বিশাল সম্ভাবনার ওপর নির্ভর করবে কিনা।

বুলিশ থাকার কারণ

জেনারেটিভ AI বুম একটি বুদবুদ হতে পারে যেটি ফেটে যাওয়ার জন্য প্রস্তুত হওয়ার আশঙ্কা থাকা সত্ত্বেও, সাম্প্রতিক মাসগুলিতে AI স্টক বৃদ্ধি এবং Nvidia-এর মতো GenAI স্টকগুলির দ্বারা S&P 500-এর আপেক্ষিক স্থিতিস্থাপকতাকে টেকসইতার ইতিবাচক লক্ষণ হিসাবে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে।

"2024 সালে GenAI প্রত্যাশা পূরণে ব্যর্থ হওয়ার বিষয়ে উদ্বেগগুলিকে হাইপ এবং নতুন প্রযুক্তির পরিপক্কতার প্রাকৃতিক চক্রের প্রেক্ষাপটে দেখা উচিত," ম্যাক্সিম মান্টুরভ ব্যাখ্যা করেছেন, বিনিয়োগ গবেষণার প্রধান ফ্রিডম ফাইন্যান্স ইউরোপ .

"যদিও কিছু শিল্প নেতারা তাদের সংস্থায় কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এবং GenAI-তে অগ্রগতির গতি নিয়ে হতাশা প্রকাশ করেছেন, অন্যরা এর সম্ভাবনা সম্পর্কে আশাবাদী রয়েছেন," মান্টুরভ যোগ করেছেন। "GenAI-তে প্রচুর বিনিয়োগ করা সংস্থাগুলি লাভজনকতা প্রমাণ করার জন্য চাপের মধ্যে রয়েছে, এবং শিল্পের প্রতিবেদনগুলি আগামী বছরগুলিতে আরও কৌশলগত AI উদ্যোগে স্থানান্তরের ইঙ্গিত দেয়।"

এনভিডিয়ার সিইও জেন হুয়াং এই পরামর্শটিকে সমর্থন করেছেন যে এআই উদ্যোগগুলি বর্তমান বাজারে কেবল গতি সংগ্রহ করছে।

"প্রতিষ্ঠান, শিল্প এবং দেশ জুড়ে বিশ্বব্যাপী চাহিদা বাড়ছে," হুয়াং বলেন . "বছর ধরে আমাদের সরবরাহের তুলনায় চাহিদা আরও শক্তিশালী হতে থাকবে, এবং আমরা আমাদের যথাসাধ্য চেষ্টা করব [এটি পূরণ করতে]।"

অনুসারে 2024 সালের জন্য ডেলয়েট প্রযুক্তির পূর্বাভাস , আমরা সম্ভবত 'প্রায় সব' এন্টারপ্রাইজ সফ্টওয়্যার কোম্পানি দেখতে পাব যে তারা এই বছর তাদের অন্তত কিছু পণ্যে জেনারেটিভ এআই এমবেড করেছে। ফলস্বরূপ, এআই চিপ বিক্রয় বিশ্বব্যাপী $50 বিলিয়নের বেশি পৌঁছানোর জন্য সেট করা হয়েছে যখন 2024 সালের শেষ নাগাদ সফ্টওয়্যার আয় $10 বিলিয়ন রান রেট অর্জন করতে পারে।

অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণভাবে, Deloitte দেখেছে যে 70% এরও বেশি কোম্পানি বর্তমানে জেনারেটিভ AI নিয়ে পরীক্ষা-নিরীক্ষা করছে, 20% এরও কম কিনছে তারা ইতিমধ্যে প্রযুক্তির চেয়ে বেশি অর্থ ব্যয় করতে ইচ্ছুক।

এই তথ্যটি পরামর্শ দেয় যে GenAI সমাধানগুলির জন্য আগ্রহের পাইপলাইনটি শীঘ্রই ধীর হতে প্রস্তুত নয়, এবং এমনকি যদি স্যাচুরেশনের লক্ষণ থাকে তবে প্রবেশের খরচ কমে যাওয়া আগ্রহী কোম্পানিগুলির অনেক বিস্তৃত পরিসরের জন্য বাজার উন্মুক্ত করবে।

যদি জেনারেটিভ এআই বুম মন্থর হওয়ার লক্ষণ থাকে, তবে এটি বুদবুদ ফেটে যাওয়ার চেয়ে বাজার সংশোধনের রূপ নেবে।

মুদ্রাস্ফীতি কি GenAI বুমকে বাধা দিতে পারে?

টেক স্টক সবসময় কঠিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের জন্য বেশি ঝুঁকিপূর্ণ। ওয়াল স্ট্রিটে 2022 সালের প্রযুক্তিগত স্টক বিক্রি-অফ একটি সময়োপযোগী অনুস্মারক ছিল যে সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি শক্ত হওয়ার সাথে সাথে আরও অনুমানমূলক এবং ঝুঁকিপূর্ণ স্টকগুলি সংগ্রাম করতে পারে।

এর মানে হল যে বিভ্রান্তিকর মুদ্রাস্ফীতি ডেটা জনপ্রিয় প্রযুক্তির স্টকগুলিতে সর্বদা বিরূপ প্রভাব ফেলবে এবং যে ফ্রিকোয়েন্সিতে CPI মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশা ছাড়িয়ে যাচ্ছে, বিনিয়োগকারীদের তাদের পোর্টফোলিও তৈরি করার সময় স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতার কারণ হতে পারে।

আরও দীর্ঘমেয়াদী মানসিকতা গ্রহণকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য, $1.3 ট্রিলিয়ন শিল্পে জেনারেটিভ AI বিকাশের সম্ভাবনা একটি মূল ড্র হবে। এই ধরনের আকাশচুম্বী ভবিষ্যদ্বাণীগুলি এর হাইপ স্টেজ থেকে বাস্তবায়ন পর্যায়ে আসতে পারে কিনা তা গুরুত্বপূর্ণ হবে, কিন্তু আপাতত, জেনারেটিভ এআই বুম দীর্ঘায়ুর জন্য প্রয়োজনীয় স্থিতিস্থাপকতা দেখাচ্ছে।