13 апреля 2025 года криптовалютный мир стал свидетелем очередного жестокого краха токенов, поскольку OM, токен, который поддерживает экосистему Mantra RWA, упал на 90%.Утечка более $5 млрд в рыночной стоимостиХотя генеральный директор Mantra Джон Патрицио Мулин приписывал крах «массовым принудительным ликвидациям» крупных позиций OM на централизованных биржах.
Внезапное падение токенов оставило инвесторов и экспертов в беде, чтобы понять ситуацию, несмотря на то, что не появились подтвержденные сообщения об эксплуатации или хаках.
Было ли коллапс Мантры совпадением или идеально поставленным токеном?
Was Mantra's collapse a Coincidence or a perfectly staged token dump?
Mantra был разработан как блокчейн уровня 1, ориентированный на перекрытие разрыва между TradFi и DeFi посредством токенизации реальных активов (RWA), таких как облигации и недвижимость на цепи. Его токен, OM, использовался для газа, управления, стачки и доступа к токенизированным RWA. Недавняя продажа токенов началась в течение низколиквидных торговых часов и быстро ускорилась из-за цепочки ликвидаций леверигационных позиций. В течение нескольких часов OM неожиданно упала с $6,3 до $0,5.
Тем не менее, признаки трещин и хрупкости в проекте уже появлялись в течение нескольких месяцев.Команда Mantra столкнулась с обвинениями в отсутствии прозрачности в управлении проектом со стороны их сообщества.Команда якобы имела доступ к более чем 90% предложения токенов, проводила различные внебиржевые сделки по продаже токенов инвесторам по сниженным ценам, и неоднократно меняла свои планы распределения и выделение токенов своим пользователям.
Данные на цепочке также показали, что между 7 апреля и временем краха около 17 кошельков выгрузили 43,6 млн OM (около $227 млн) в Binance и OKX, что составило около 4,5% от общего объема оборотных токенов.Поскольку продажное давление значительно превысило покупательское давление в этот период, волна продаж вызвала каскад ликвидаций из-за неликвидности, с более чем 71 млн позиций OM ликвидированы в течение нескольких минут.
Binance также выпустила всплывающие предупреждения о подозрительной активности для своих пользователей, потому что токеномика Mantra претерпела существенные изменения, что увеличило ее предложение в последние месяцы.Эти события вызвали подозрения в стратегическом демпинге и не вынудили ликвидацию как причину продажи многим пользователям.
MANTRA Collapse vs Terra Collapse
Коллапс MANTRA 2025 имел поразительные сходства с коллапсом Terra's Luna в 2022 году. Многие спекуляции на цепочке, быстрое спадание спирали в ценовых действиях и подозрительная деятельность команды. Однако дело OM казалось другим, поскольку оно всегда позиционировало себя как блокчейн, ориентированный на соответствие требованиям, ориентированный на RWA. С токенизированной недвижимостью, инструментами DeFi, ориентированными на KYC, и инфраструктурой, ориентированной на регулирующую интеграцию, OM завоевал репутацию как один из более надежных токенов в пространстве RWA и достиг всемирного максимума в $ 9,04 в феврале 2025 года. Это создает запутанную мысль о том, как токен, соответствующий нормативным требованиям,
Трейси Джин, генеральный директор MEXC, подчеркнула, что эта авария OM может чувствовать себя как déjà vu для любого, кто пережил коллапс LUNA.
«Непрозрачность и концентрация активов в руках ограниченного числа людей привели к катастрофе. Никакого внезапного катализатора, никакого крупного эксплуатирования, низкой ликвидности и домино вынужденных ликвидаций. Это резкое напоминание о том, что низкие объемы часов все еще могут создавать высокие ставки, особенно когда более новые токены начинают ударять над своим весом.
«Непрозрачность и концентрация активов в руках ограниченного числа людей привели к катастрофе. Никакого внезапного катализатора, никакого крупного эксплуатирования, низкой ликвидности и домино вынужденных ликвидаций. Это резкое напоминание о том, что низкие объемы часов все еще могут создавать высокие ставки, особенно когда более новые токены начинают ударять над своим весом.
Последствия для отрасли RWA \ Крушение OM происходит в то время, когда токенизация RWA набирает обороты в качестве более безопасной альтернативы традиционным облигациям, с токенизированным золотом, поднимающимся выше рыночной капитализации в 2 миллиарда долларов, и общей ценностью RWA, достигающей рекордных 11 миллиардов долларов в I квартале 2025 года на фоне повышенной волатильности рынка, вызванной геополитической напряженностью.
«Большая проблема – это доверие.Когда токен этого высокого профиля обрушивается без четкого пушечного оружия, левые сообщества сшивают конспиративные нити из данных на цепи.Колапс OM является пробудительным призывом для всего сектора токенизации RWA, особенно для проектов, стремящихся позиционировать себя как институционально готовые.Когда токен с рыночной капитализацией почти в 6 миллиардов долларов теряет 90% своей стоимости за несколько часов без четкого запуска, это разрушает доверие к самому подходу RWA», – добавила Трейси Цзинь.
«Большая проблема – это доверие.Когда токен этого высокого профиля обрушивается без четкого пушечного оружия, левые сообщества сшивают конспиративные нити из данных на цепи.Колапс OM является пробудительным призывом для всего сектора токенизации RWA, особенно для проектов, стремящихся позиционировать себя как институционально готовые.Когда токен с рыночной капитализацией почти в 6 миллиардов долларов теряет 90% своей стоимости за несколько часов без четкого запуска, это разрушает доверие к самому подходу RWA», – добавила Трейси Цзинь.
Для инвесторов и строителей крах ОМ является напоминанием о том, что институциональная полировка и согласованность не могут заменить прозрачность и децентрализацию как ключевые требования к успеху любого проекта.
После краха OM, ориентированным на RWA инвесторам может потребоваться пересмотреть основы, чтобы понять, кто контролирует предложение, какие механизмы поддержания ликвидности и насколько прозрачным является лидерство, когда дела идут на юг.
Потенциал токенизированной RWA остается неоспоримым, хотя инвесторы будут идти по этому пути с большей осторожностью после этой ситуации.
