Op 13 april 2025 was de crypto-wereld getuige van een andere brutale token crash als OM, de token die het Mantra RWA-ecosysteem ondersteunt, 90% daalde.Meer dan $ 5 miljard in marktwaardeHoewel Mantra CEO John Patrício Mullin de crash heeft toegeschreven aan "massieve gedwongen liquidaties" van grote OM-posities op gecentraliseerde beurzen.
De plotselinge tokenval heeft beleggers en experts tegelijk in de war gelaten om de situatie te begrijpen, hoewel er geen bevestigde rapporten van exploitatie of hacks zijn verschenen.
Was de instorting van Mantra een toeval of een perfect gestationeerde token dump?
Was Mantra's collapse a Coincidence or a perfectly staged token dump?
Mantra werd ontworpen als een layer-1 blockchain gericht op het overbruggen van de kloof tussen TradFi en DeFi door het tokeniseren van real-world activa (RWA's) zoals obligaties en onroerend goed op de keten. De utility token, OM, werd gebruikt voor gas, governance, staking en toegang tot tokeniseerde RWA's. De recente tokenverkoop begon tijdens low-liquidity trading-uren en versnelde snel als gevolg van een keten van liquidaties van hefboomposities. Binnen een paar uur viel OM onverwacht van $ 6,3 naar $ 0,5.
Het Mantra-team had beschuldigingen van gebrek aan transparantie in hun beheer van het project van hun gemeenschap geconfronteerd. het team had naar verluidt toegang tot meer dan 90% van de tokenvoorziening, voerde verschillende OTC-deals uit om tokens te verkopen aan beleggers tegen gereduceerde prijzen, en veranderde herhaaldelijk hun distributieplannen en toewijzing voor de token airdrop aan hun gebruikers.
On-chain-gegevens onthulden ook dat tussen 7 april en de tijd van de crash, ongeveer 17 portemonnees 43,6 miljoen OM (ongeveer $ 227M) overladen aan Binance en OKX, wat ongeveer 4,5% van de totale circulerende tokenvoorraad bedroeg.
Binance had ook pop-up waarschuwingen van verdachte activiteit uitgegeven aan zijn spotgebruikers omdat de tokenomics van Mantra aanzienlijke veranderingen hadden ondergaan, wat zijn aanbod in de afgelopen maanden verhoogde.
MANTRA Collapse vs Terra Collapse
De MANTRA 2025 instorting had indrukwekkende overeenkomsten met de Terra’s Luna instorting in 2022. Veel on-chain speculaties, een snelle daling van de spiraal in prijsactie, en verdachte teamactiviteiten. Echter OM-zaak leek anders omdat het zich altijd heeft gepositioneerd als een compliance-forward, RWA-gerichte blockchain. Met tokeniseerde onroerend goed, KYC-georiënteerde DeFi-tools en infrastructuur gericht op regelgevende integratie, OM had een reputatie verdiend als een van de meest geloofwaardige tokens in de RWA-ruimte en bereikte een all-time hoog van $ 9,04 in februari 2025. Dit creëert een verwarrende gedachte over hoe een regulatorisch compliant token zo snel en zo snel
Tracy Jin, de COO van MEXC, benadrukte dat deze OM-crash als déjà vu kan voelen voor iedereen die door de LUNA-verval heeft geleefd.
“Opaciteit en concentratie van activa in de handen van een beperkt aantal mensen leidde tot een catastrofe. Geen plotselinge katalysator, geen grote exploit, lage liquiditeit en een domino van gedwongen liquidaties. Het is een scherpe herinnering dat lage volume uren nog steeds high-stakes wipeouts kunnen creëren, vooral wanneer nieuwere tokens beginnen te kloppen boven hun gewicht. Wat OM anders maakt, is de institutionele wrapper die het kwam met. Tokenizing real-world activa, een $ 1 miljard partnerschap met DAMAC, en een verhaal rond regelgevende naleving gaf OM een lucht van legitimiteit.”
“Opaciteit en concentratie van activa in de handen van een beperkt aantal mensen leidde tot een catastrofe. Geen plotselinge katalysator, geen grote exploit, lage liquiditeit en een domino van gedwongen liquidaties. Het is een scherpe herinnering dat lage volume uren nog steeds high-stakes wipeouts kunnen creëren, vooral wanneer nieuwere tokens beginnen te kloppen boven hun gewicht. Wat OM anders maakt, is de institutionele wrapper die het kwam met. Tokenizing real-world activa, een $ 1 miljard partnerschap met DAMAC, en een verhaal rond regelgevende naleving gaf OM een lucht van legitimiteit.”
Implicaties voor de RWA-industrie \ De OM-crash komt op een moment dat de tokenisatie van RWA's momentum krijgt als een veiliger alternatief voor traditionele obligaties, met Tokeznized-goud die boven een marktcap van $ 2 miljard stijgt en de totale vergrendelde waarde van RWA's die in het eerste kwartaal van 2025 een record van $ 11 miljard bereikt, te midden van de toegenomen marktvolatiliteit die wordt veroorzaakt door de geopolitieke spanningen.
“Het grotere probleem is vertrouwen.Wanneer een token van dit hoge profiel crasht zonder een duidelijk rookpistool, steekt de linkerzijde van de gemeenschap samenzweringstrengen samen van on-chain-gegevens.De OM-verval is een wekker voor de hele RWA-tokenisatiesector, vooral voor projecten die proberen zich als institutioneel klaar te positioneren.Wanneer een token met een marktcap van bijna $ 6 miljard 90% van zijn waarde verliest in een paar uur zonder een duidelijke trigger, vernietigt het vertrouwen in de RWA-benadering zelf,” voegde Tracy Jin eraan toe.
“Het grotere probleem is vertrouwen.Wanneer een token van dit hoge profiel crasht zonder een duidelijk rookpistool, steekt de linkerzijde van de gemeenschap samenzweringstrengen samen van on-chain-gegevens.De OM-verval is een wekker voor de hele RWA-tokenisatiesector, vooral voor projecten die proberen zich als institutioneel klaar te positioneren.Wanneer een token met een marktcap van bijna $ 6 miljard 90% van zijn waarde verliest in een paar uur zonder een duidelijke trigger, vernietigt het vertrouwen in de RWA-benadering zelf,” voegde Tracy Jin eraan toe.
Voor investeerders en bouwers is de ineenstorting van de OM een herinnering dat institutionele polijsten en compliance wraps transparantie en decentralisatie niet kunnen vervangen als de kernvereisten voor het succes van elk project.
Na de ineenstorting van OM moeten RWA-georiënteerde beleggers mogelijk de basisprincipes opnieuw bekijken om te begrijpen wie de levering controleert, wat de liquiditeitsbehoudmechanismen zijn en hoe transparant het leiderschap is wanneer dingen naar het zuiden gaan.
Het potentieel van de tokenized RWA blijft onbetwistbaar, hoewel beleggers dit pad met meer voorzichtigheid zullen volgen na deze situatie.
