Орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) блокчейн желілерінде активтерді сату, қарызға алу және несиелеу тәсілдерін өзгертті. Ол мұны делдалсыз қаржылық қызметтерге ашық қолжетімділікті ұсына отырып, керемет жылдамдықпен жасады. Бірақ оның барлық инновацияларына қарамастан, DeFi кең ауқымды институционалдық қабылдауға кедергі келтіретін негізгі мәселелердің бірін әлі шеше алған жоқ: болжау.
Тіркелген мөлшерлемемен несиелеу және қарыз алу жаһандық нарықтарға ұзақ уақыт тұрақтылықты қамтамасыз еткен дәстүрлі қаржыдан айырмашылығы, DeFi негізінен айнымалы пайыздық мөлшерлемелер мен кірісті ынталандыру тетіктеріне сүйенді. Бұл модельдер икемді болғанымен, үлкен көлемдегі капиталды орналастырғысы келетін мекемелер үшін тым құбылмалы болды.
DeFi құбылмалылығы мәселесі
«Тіркелген кіріс нарығы тұрақтылыққа сүйенеді, ал DeFi айнымалы мөлшерлемелер мен күрделі кірістілік стратегияларына тәуелді болғандықтан болжамды кірістер ұсынуға тырысты», - дейді Сент-Луис.
Айнымалы мөлшерлемелер инвесторларды табысты оңтайландыру үшін капиталды бір өтімділік пулынан екіншісіне ауыстыра отырып, тұрақты қайта инвестициялау циклдарына мәжбүрлейді. Дәстүрлі инвесторлар үшін, әсіресе тұрақты, ұзақ мерзімді кірістілікке үйренген институттар үшін бұл болжаусыздық кіруге кедергі болып табылады.
Дәл осы жерде__ DELV Hyperdrive протоколы __ енеді. Қарыз алушылар мен несие берушілерден құбылмалы мөлшерлемелерге үнемі бейімделуді талап ететін әдеттегі DeFi тетіктерінен айырмашылығы, Hyperdrive орталықтандырылмаған қаржы нарықтарына неғұрлым құрылымды тәсілді әкелетін тіркелген мөлшерлеме кірістілігі мен қарыз алуды ұсынады.
DELV-тің құрылымдық ауысуы: DeFi бекітілген мөлшерлемесі
Hyperdrive, автоматтандырылған маркет-мейкер (
«Hyperdrive тұрақты өтімділікті қамтамасыз етуді қамтамасыз ету арқылы тұрақты мониторинг пен қайта инвестициялау қажеттілігін жояды, бұл мекемелердің DeFi-ге қатысуын жеңілдетеді», - деп түсіндіреді Сент-Луис.
Оның негізгі жаңалықтарының бірі өтімділікті біржақты қамтамасыз ету болып табылады, бұл механизм өтімділікті жеткізушілерге капиталды белсенді басқаруды қажет етпей немесе мерзімдер аяқталғаннан кейін ауыстыруды қажет етпей-ақ капиталды салуға мүмкіндік береді. Дәстүрлі DeFi жүйесінде өтімділік пулдары екі түрлі актив арасындағы тепе-теңдікке сүйенеді, бұл мөлшерлемелер өзгерген кезде жиі шығындар мен теңгерімсіздіктерді тудырады. Hyperdrive дизайны капиталдың тиімділігі мен қауіпсіздігін оңтайландырып, кірістілік нарықтарын институционалдық ойыншылар үшін тартымды етеді.
Кіріс мөлшерлемесі саудасынан тыс жылжу
Көптеген DeFi платформалары ұзақ мерзімді тұрақтылыққа қарағанда қысқа мерзімді табыстарға басымдық бере отырып, кірістілік сауда стратегияларын барынша арттыруға бағытталған. DELV басқа тәсілді қолданады. Ол мүмкін болатын ең жоғары кірісті іздеудің орнына, дәстүрлі тіркелген кірісі бар өнімдерге көбірек ұқсайтын, бірақ ашықтық, автоматтандыру, тиімділік және қол жетімділік сияқты блокчейн технологиясының қосымша артықшылықтары мен айырмашылықтары бар тіркелген мөлшерлемедегі қаржылық құрылымдарды дамытуда.
Токенизацияланған нақты әлемдік активтер (RWA) сонымен қатар DELV жол картасының негізгі бөлігі болып табылады. Мекемелер onchain облигацияларын, несиелік құралдарды және тұрақты кірісі бар туынды құралдарды зерттей бастады, бірақ құрылымдық несиелеу нарықтарының болмауы олардың DeFi-ге интеграциялануын қиындатты. DELV инфрақұрылымы белгіленген мөлшерлемемен қарыз алу мен несиелеуге мүмкіндік беру арқылы бұл олқылықты жояды.
DeFi тұрақты мөлшерлемесі болашағы
Нормативтік талқылаулар қызып, институционалдық ойыншылар цифрлық активтерді ең төмен жылдамдықпен зерттей отырып, DELV-тің белгіленген мөлшерлеме кірістілігіне және қарыз өнімдеріне назар аударуы дәстүрлі қаржы мен DeFi-ді тұрақты, ауқымды жолмен байланыстыруға бағытталған.
Институционалдық ойыншылар DeFi-де құрылымдық, ұзақ мерзімді инвестициялық мүмкіндіктерді іздеген кезде, DELV сияқты компаниялар оны жүзеге асыру үшін қаржылық негіздерді ұсынады.
Табысты алыпсатарлық пен сауда көлемі DeFi-дің жылдам өсуіне ықпал еткенімен, тұрақты, белгіленген мөлшерлемедегі қаржылық өнімдер оның ұзақ мерзімді табысын анықтайды. Егер DeFi дәстүрлі қаржыға шынайы балама болу үшін, оған жоғары, айнымалы APY ғана емес, оған тұрақтылық қажет, ал DELV оны жеткізетін компания болуы мүмкін.
