विकेंद्रीकृत परिसंपत्ति प्रबंधन को समझना - भाग 1: अतीत, वर्तमान और भविष्य

क्रिप्टोकरेंसी के गतिशील क्षेत्र में, 2009 में बिटकॉइन के जन्म के बाद से एक गाथा सामने आ रही है। पारंपरिक वित्त तेजी से डिजिटल विकास के साथ तालमेल बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहा है, चुनौतियों और अवसरों को जन्म दे रहा है जो आविष्कारशील समाधान की मांग करते हैं। जैसे-जैसे वैश्विक अर्थव्यवस्थाएं और वित्तीय बाजार आपस में जुड़ते हैं, निवेशकों, संस्थानों और सरकारों पर समान रूप से प्रभाव पड़ता है, प्रभावी परिसंपत्ति प्रबंधन की महत्वपूर्ण भूमिका प्रमुखता प्राप्त करती है। इसका एक शानदार उदाहरण थ्री एरो कैपिटल का उत्थान और पतन है, जहां काइल और सु ने मामूली निवेश को एक विशाल संपत्ति में बदल दिया और फिर मनमौजी लूना के कारण इसके पतन को देखा।

फिर भी, परिसंपत्ति प्रबंधन के पारंपरिक नुकसान को चुनौती देने के लिए ब्लॉकचेन तकनीक पारदर्शिता, सुरक्षा और विकेंद्रीकृत नियंत्रण के साथ एक शूरवीर के रूप में उभरती है। डिजिटल संपत्तियों की गाथा अस्थिर क्रिप्टो परिदृश्यों को नेविगेट करने की आवश्यकता से प्रेरित होकर विकसित होती है।

पारंपरिक परिसंपत्ति प्रबंधन $126 ट्रिलियन का चौंका देने वाला आदेश देता है, जबकि विकेन्द्रीकृत वित्त (डीएफआई) ~$40 बिलियन के एक अंश का दावा करता है, लेकिन इन क्षेत्रों के बीच लौकिक टकराव संभावनाओं के एक नए युग की शुरुआत करता है।

जैसे ही यह अध्याय समाप्त होता है, कथा नवीनता और दृढ़ संकल्प से प्रेरित होकर जारी रहती है। दुनिया देख रही है कि क्रिप्टोकरेंसी और परिसंपत्ति प्रबंधन उनके आपस में जुड़े हुए भविष्य की पटकथा लिख रहे हैं, एक कहानी अभी भी सामने आ रही है, जो वादे और संभावनाओं से भरपूर है।

विकास का पता लगाना: विकेंद्रीकृत परिसंपत्ति प्रबंधन का अतीत

अनिश्चितता की घुमड़ती धुंध के बीच, एक विकट बाधा उत्पन्न हुई - सुरक्षा चिंताओं का भूत। माउंटगॉक्स से 740K बिटकॉइन के गायब होने और बिनेंस से 7K बिटकॉइन के नुकसान जैसी भव्य एक्सचेंज डकैतियों की कहानियां, क्रिप्टो परिसंपत्तियों के क्षेत्र में भेद्यता और अस्थिरता की डरावनी कहानियों को फुसफुसाती हैं। इन अशुभ उल्लंघनों ने सबसे साहसी परिसंपत्ति प्रबंधकों को भी परेशान कर दिया, जिससे क्रिप्टो निवेश को गले लगाने की उनकी आकांक्षाएं ऐसे खतरे के सामने डगमगा गईं।

जैसे-जैसे क्रिप्टो बाजार परिपक्व हुआ, एक परिवर्तनकारी युग का उदय हुआ - 2010 के अंत में डेफी का उदय हुआ, जो बिचौलियों से मुक्त वित्तीय परिदृश्य बनाने की इच्छा से प्रज्वलित एक अभिनव आंदोलन था। DeFi, विकेंद्रीकृत वित्तीय प्रोटोकॉल और अनुप्रयोगों की एक सिम्फनी, उपयोगकर्ताओं को उनकी संपत्ति पर पूर्ण नियंत्रण प्रदान करने के लिए ब्लॉकचेन के स्मार्ट अनुबंधों की शक्ति का उपयोग करती है। इस युग में, स्टेकिंग, उपज खेती, और तरलता खनन जैसी नवीन अवधारणाओं ने केंद्र स्तर पर कब्जा कर लिया, जो आदर्शों और डीजेन्स के दिल और दिमाग को मोहित कर रही थी।

पहले उल्लेखनीय DeFi परिसंपत्ति प्रबंधन प्रोटोकॉल में से एक, जिसने भारी लोकप्रियता हासिल की, वह था यार्न फाइनेंस। 2020 में लॉन्च किया गया, ईयर ने एक स्वचालित उपज खेती मंच प्रदान किया, जो उपयोगकर्ताओं को विभिन्न डेफी प्लेटफार्मों पर उपज उत्पादन को अनुकूलित करने में सक्षम बनाता है। यह निवेशकों को एक एकल जमा करने की अनुमति देता है जो फिर विभिन्न रणनीतियों के माध्यम से उच्चतम उपज प्राप्त करने का प्रयास करता है। वॉल्ट उत्पाद पुनर्संतुलन या प्रोटोकॉल के बीच स्थानांतरण से जुड़ी लागत को कम करने में मदद करते हैं, खासकर छोटे बैलेंस के लिए। वे अधिक विदेशी रणनीतियों में संलग्न होने में भी मदद करते हैं, जैसे कि लाभ उठाने वाले विकल्प, उन्हें स्वयं मैन्युअल रूप से निष्पादित किए बिना।

उस समय, आप ईयर पर 1,200% एपीवाई तक पुरस्कार प्राप्त कर सकते हैं।

पागलपन लगता है, है ना?

निवेशकों को ज्यादातर दुनिया के 8वें आश्चर्य, चक्रवृद्धि ब्याज के बारे में पता चला। क्या मैं 3 दिन में, या 1 सप्ताह में, या 1 महीने में भुगतान कर दूँगा? बेशक, यह सिर्फ एक पोंज़िनोमिक है। जो कोई भी जल्दी तरलता प्रदान करेगा उसे अधिक APY मिलेगा, और जो देर से आएगा वह निकास तरलता बन जाएगा। स्वाभाविक रूप से, उन परियोजनाओं की एक महत्वपूर्ण राशि अंततः नष्ट हो गई, मुख्य रूप से रुचि के इतने ऊंचे स्तर को बनाए रखने में असमर्थता के कारण।

डेफी परिसंपत्ति प्रबंधन में उपज खेती, हिस्सेदारी और तरलता खनन प्रमुख विशेषताएं बन गईं। इनमें प्रोटोकॉल टोकन के रूप में पुरस्कारों के बदले में तरलता प्रदान करने वाले, डेफी प्रोटोकॉल में टोकन लॉक करने वाले उपयोगकर्ता शामिल थे। यह विचार करना महत्वपूर्ण है कि उस अवधि के दौरान DeFi अपने शुरुआती चरण में था। उभरते व्यापार मॉडल ने दीर्घकालिक व्यवहार्यता और प्रोटोकॉल स्थिरता के लिए एक मजबूत आधार तैयार करने के बजाय मुख्य रूप से अल्पकालिक लाभ पर जोर दिया।

वर्तमान को नेविगेट करना

वर्तमान समय में, व्यापक वित्तीय परिदृश्य में परिसंपत्ति प्रबंधन में महत्वपूर्ण बदलाव आए हैं, पारंपरिक और डिजिटल परिसंपत्ति बाजार सह-अस्तित्व में हैं और एक-दूसरे को प्रभावित कर रहे हैं। डिजिटल परिसंपत्तियों और क्रिप्टोकरेंसी की बढ़ती उपस्थिति के साथ पारंपरिक वित्त के अभिसरण ने परिसंपत्ति प्रबंधकों और निवेशकों के लिए एक गतिशील और विकसित परिदृश्य को जन्म दिया है।

डिजिटल परिसंपत्तियों को संस्थागत रूप से अपनाना बढ़ रहा है, परिसंपत्ति प्रबंधन फर्म, हेज फंड और पेंशन फंड जैसे प्रमुख खिलाड़ी वैध परिसंपत्ति वर्ग के रूप में क्रिप्टोकरेंसी को अपना रहे हैं।

कई पारंपरिक वित्तीय संस्थान अब संस्थागत मांग को पूरा करने के लिए बिटकॉइन और एथेरियम फंड जैसे क्रिप्टोकरेंसी निवेश उत्पाद पेश करते हैं। इसके अतिरिक्त, प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों ने डिजिटल परिसंपत्ति-संबंधित उत्पादों, जैसे एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) को सूचीबद्ध करना शुरू कर दिया है, जो क्रिप्टोकरेंसी में विविध निवेश चाहने वाले खुदरा निवेशकों को पूरा करता है। ये फंड निवेशकों को डिजिटल संपत्तियों की एक टोकरी के प्रदर्शन को ट्रैक करने की अनुमति देते हैं, जिससे वे व्यापक शोध और व्यक्तिगत संपत्ति चयन की आवश्यकता के बिना क्रिप्टो बाजार में भाग लेने में सक्षम होते हैं।

2022 तक, प्रबंधन के तहत वैश्विक संपत्ति (एयूएम) लगभग 126 ट्रिलियन डॉलर है। वित्तीय बाजार में $329.1 ट्रिलियन की वैश्विक संपत्ति के साथ, सभी संपत्ति का लगभग 38.3% वैश्विक परिसंपत्ति प्रबंधन उद्योग द्वारा प्रबंधित किया जाता है। सीसीडाटा की नवीनतम डिजिटल एसेट मैनेजमेंट रिव्यू रिपोर्ट के अनुसार, डिजिटल एसेट निवेश उत्पादों का कुल एयूएम जून में 9.05% बढ़कर 33.4 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया है, जिसमें बिटकॉइन के एक्सपोजर की पेशकश करने वाले उत्पादों में एयूएम में 12.4% की उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई है और यह 24.4 बिलियन डॉलर हो गया है। ब्लैकरॉक, ग्रेस्केल, बिटवाइज़ आदि का प्रबंधन।

पारंपरिक बाजारों में डिजिटल परिसंपत्तियों का यह बढ़ा हुआ एकीकरण व्यवहार्य निवेश विकल्पों के रूप में क्रिप्टोकरेंसी की बढ़ती स्वीकार्यता और मान्यता का प्रमाण है।

यह समझने के लिए कि विकेंद्रीकृत परिसंपत्ति प्रबंधन अभी तक अन्य डेफी प्रोटोकॉल जितना आगे क्यों नहीं बढ़ पाया है, पारंपरिक वित्तीय बाजारों में परिसंपत्ति प्रबंधन के साथ इसकी तुलना करना महत्वपूर्ण है।

ट्रेडफाई के दायरे में, निवेशक बनने की दिशा में प्रत्येक कदम को सावधानीपूर्वक रेखांकित किया गया है। इस व्यापक प्रक्रिया में निवेशकों के लिए परिचय, परामर्श, सौदे को अंतिम रूप देना और चल रही ग्राहक सहायता शामिल है। ट्रेडफाई ढांचे के भीतर, इन कार्यों को विशेषज्ञ रूप से प्रबंधित किया जाता है, जिससे निवेशकों को एक सीधी भूमिका मिलती है: धन जमा करना, ब्याज अर्जित करना और बार-बार जमा करना। उपयुक्त स्टॉक निर्धारित करने या रणनीति तैयार करने का बोझ कम हो जाता है, सीखने की अवस्था कम हो जाती है और निवेशकों को आश्वासन और ऐसी चिंताओं से मुक्ति की भावना मिलती है।

पारंपरिक परिसंपत्ति प्रबंधन एक विनियमित ढांचे के भीतर काम करता है जो निवेशकों को निरीक्षण और सुरक्षा उपायों के माध्यम से सुरक्षा की भावना प्रदान करता है। इसके विपरीत, डेफी की प्रकृति संभावित धोखाधड़ी और सीमित सहारा के बारे में चिंताओं को जन्म देती है, जो कथित जोखिमों के कारण पारंपरिक निवेशकों के लिए एक निवारक के रूप में कार्य करती है। इसके अलावा, कस्टोडियल सेवाओं और सलाहकार फर्मों को शामिल करते हुए ट्रेडफाई में स्थापित बुनियादी ढांचे द्वारा दी जाने वाली सुविधा, डेफी प्लेटफार्मों के विपरीत है, जिसके लिए अक्सर उपयोगकर्ताओं को निजी कुंजी को संभालने और जटिल स्मार्ट अनुबंधों को नेविगेट करने की आवश्यकता होती है, जिसके परिणामस्वरूप सीखने की अवस्था तेज होती है और संभावित त्रुटियां होती हैं।

ट्रेडफाई में पेशेवर फंड मैनेजरों द्वारा दी गई विशेषज्ञता एल्गोरिथम रणनीतियों या सामुदायिक निर्णयों पर डेफी की निर्भरता के अनुरूप है, जो संभावित रूप से निवेशकों के विश्वास को प्रभावित कर रही है। अंततः, अच्छी तरह से स्थापित पारंपरिक बाजार और उभरते डेफी स्पेस के बीच परिपक्वता अंतर एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, क्योंकि डेफी विश्वसनीयता और सुरक्षा के लिए अपनी प्रतिष्ठा बनाना जारी रखता है।

विकेंद्रीकृत परिसंपत्ति प्रबंधन को अपेक्षित गति क्यों नहीं मिली?

पिछले तीन वर्षों में, DeFi में परिसंपत्ति प्रबंधन में महत्वपूर्ण परिवर्तन आया है। शुरुआत में व्यक्तिगत संपत्तियों के लिए रिटर्न को अधिकतम करने पर ध्यान केंद्रित किया गया था, अब जोर मजबूत और अनुकूलनीय रिपॉजिटरी बनाने की ओर स्थानांतरित हो गया है जो सीमित या बिना क्रिप्टो अनुभव वाले उपयोगकर्ताओं को पूरा करता है। इस विकास के परिणामस्वरूप उपभोक्ताओं को कई लाभ हुए हैं, जो अब डेफी पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर संपन्न आर्थिक गतिविधियों का लाभ उठा सकते हैं।

मुख्यधारा के डेफी प्रोटोकॉल के अलावा, एंजाइम फाइनेंस और डीहेज जैसे प्लेटफार्मों द्वारा अपनाए गए वैकल्पिक दृष्टिकोण उभरे हैं। ये प्रोटोकॉल पारंपरिक निष्क्रिय प्रबंधन मॉडल से अलग हैं और निवेशकों को पहले की तरह संस्थानों या प्रोटोकॉल ही नहीं, बल्कि अन्य निवेशकों, केओएल और सामुदायिक प्रशासकों सहित अनुभवी व्यक्तियों द्वारा प्रबंधित वॉल्ट या पूल के साथ जुड़ने का अवसर प्रदान करते हैं। पारिस्थितिकी तंत्र के लिए यह बाज़ार मानचित्र बनाने के लिए हमारे पुराने मित्र बेबीलोन फ़ाइनेंस को धन्यवाद।

कुल मिलाकर, DeFi परिसंपत्ति प्रबंधन में यह बदलाव एक अधिक समावेशी और उपयोगकर्ता-अनुकूल वातावरण का प्रतीक है, जो व्यापक दर्शकों को DeFi क्षेत्र में भाग लेने और इसके द्वारा प्रदान किए जाने वाले विभिन्न अवसरों से लाभ उठाने के लिए सशक्त बनाता है।

ऑन-चेन परिसंपत्ति प्रबंधन के स्पष्ट लाभों के बावजूद, इसे डेफी क्षेत्र में अपेक्षित बढ़त नहीं मिली है। कॉइनगेको की क्रिप्टो इंडस्ट्री रिपोर्ट Q2 2023 के अनुसार, परिसंपत्ति प्रबंधन प्रोटोकॉल में प्रतिशत के संदर्भ में सबसे अधिक गिरावट देखी गई, जो 181 मिलियन डॉलर से 34.5% गिरकर 118 मिलियन डॉलर हो गई। यह देखते हुए कि सभी क्रिप्टो का कुल बाजार पूंजीकरण ~$1.2 ट्रिलियन है, सभी क्रिप्टो धन का केवल 0.01% विकेंद्रीकृत परिसंपत्ति प्रबंधन के माध्यम से प्रबंधित किया जाता है। दूसरे शब्दों में, विकेंद्रीकृत परिसंपत्ति प्रबंधन की संपत्ति का हिस्सा पारंपरिक वित्त की संपत्ति के हिस्से से ~3830 गुना कम है।

हाँ, हम अभी भी जल्दी में हैं!

क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र प्रभावी परिसंपत्ति प्रबंधन के लिए आवश्यक धैर्यवान और स्थायी रणनीतियों के विपरीत अधीरता और कम ध्यान देने का विरोधाभास प्रस्तुत करता है। क्रिप्टो समुदाय द्वारा समर्थित तीव्र गति सफल परिसंपत्ति प्रबंधन उत्पादों के लिए आवश्यक प्रतिबद्धता के विपरीत है। लीवरेज्ड क्रिप्टो डेरिवेटिव और मेम सिक्के जैसे उच्च-अस्थिरता विकल्प अक्सर संपत्ति प्रबंधन पर हावी हो जाते हैं, जिसमें उनके रोमांच और उत्साह की कमी होती है।

निःसंदेह, आपके निवेशकों के लिए इस तरह की कहानी उत्पन्न करने वाले किसी शीर्षक के आकर्षण का विरोध करना कठिन होगा। इस बीच, उनके निवेश से संभावित वार्षिक लाभ का मामूली 15-30% प्राप्त हो रहा है। और निवेशक केवल कुछ सेंट वार्षिक रिटर्न उत्पन्न करने के लक्ष्य के साथ अपने फंड आपको सौंपने के पीछे के तर्क पर सवाल उठा सकते हैं, प्रबंधकों, जबकि ऐसा प्रतीत होता है कि अन्य लोगों को पर्याप्त 100x-1000x लाभ प्राप्त करने के लिए मेम समुदायों में शामिल होने की आवश्यकता है।

क्रिप्टो निवेशकों की अन्य बाजारों की तुलना में अलग मानसिकता और संस्कृतियाँ हैं। पारंपरिक बाजारों की तुलना में क्रिप्टो बाजार अपेक्षाकृत नया बना हुआ है, जिससे ऐसे कई व्यक्तियों को क्रिप्टो में उद्यम करने के लिए प्रेरित किया गया है जो सक्रिय रूप से जीवन बदलने वाले अवसरों की तलाश नहीं कर रहे थे। 5% रिटर्न वाले स्टॉक निवेशकों के विपरीत, क्रिप्टो निवेशकों और उत्साही लोगों को तभी संतुष्टि मिलती है जब उनका निवेश कम से कम दोगुना हो जाता है।

निवेशकों के बीच सक्रिय व्यापार को प्राथमिकता देना मामले को और भी जटिल बना देता है, क्योंकि यह परिसंपत्ति प्रबंधन के लिए आवश्यक दीर्घकालिक जुड़ाव के साथ टकराव पैदा करता है। नतीजतन, स्वचालित उपज रणनीतियों के साथ-साथ डीआईएफआई क्षेत्र के भीतर विकेन्द्रीकृत परिसंपत्ति प्रबंधन को फलने-फूलने के लिए, बाजार को क्रिप्टो निवेशकों की प्राथमिकताओं को पूरा करने के लिए तैयार किए गए उत्पादों की एक विविध श्रृंखला की आवश्यकता होती है।

परिसंपत्ति प्रबंधन में DeFi को किन आवश्यक सुधारों की आवश्यकता है? उपयोगकर्ताओं को परिसंपत्ति प्रबंधन से वास्तव में क्या चाहिए? अगले कुछ वर्षों में विकेंद्रीकृत परिसंपत्ति प्रबंधन कैसे विकसित होगा? आपको अधिक जानकारी के साथ उत्तर लेख के अगले भाग में मिल सकते हैं जहां हमारा दृष्टिकोण केंद्र बिंदु होगा।