Có một thời điểm khi nền kinh tế toàn cầu chuyển sang một nhịp điệu mà các nhà phân tích có thể làm theo.Các ngân hàng trung ương đã đưa ra quyết định có thể dự đoán được.Những thiên đường an toàn thực sự an toàn.Nhưng vào năm 2025, tốc độ bị phá vỡ - và đó là hệ thống mà chúng ta nghĩ rằng chúng ta đã hiểu.Hiện nay, ngay cả các nhà kinh tế học có kinh nghiệm thừa nhận rằng họ đang điều hướng mù quáng, vì ranh giới giữa kinh tế và chính trị đã hoàn toàn tan biến.
Kết thúc của sự chắc chắn kinh tế
Các thị trường hiện đang chuyển động không chỉ về lãi suất và số liệu lạm phát, mà còn về sự leo thang quân sự, trừng phạt và mối đe dọa thầm lặng về sự sắp xếp lại giữa các cường quốc toàn cầu.Thế giới đang trải qua những thay đổi cơ bản đến nỗi ngay cả người trung bình – một người chưa bao giờ đọc báo cáo ngân hàng trung ương – cũng có thể cảm nhận được sự thay đổi của mặt đất.Một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất của sự chuyển đổi này là sự gia tăng mới của vàng.Vào tháng 4 năm 2025, nó đạt đến mức cao nhất mọi thời đại.3,237 USD mỗi ounceĐây không chỉ là một câu chuyện thị trường – đó là một tín hiệu toàn cầu.Trong năm thứ ba liên tiếp, các ngân hàng trung ương đã mua hơn 1.000 tấn vàng.Những quốc gia như Trung Quốc và Ba Lan không mua vì chuyển động giá ngắn hạn – họ đang chuẩn bị cho một thế giới nơi lưới an ninh tài chính truyền thống có thể không còn tồn tại.Thông điệp của họ là tinh tế nhưng rõ ràng: niềm tin vào đồng đô la Mỹ đang bị xói mòn, và cuộc chạy đua để đảm bảo tài sản cứng, trung lập đang tăng tốc.
Đây không chỉ là sự tiếp nối của các xu hướng trong quá khứ – đó là sự giải tán được chờ đợi từ lâu của hệ thống Bretton Woods.Từ sự thống trị đô la đến sức mạnh kỹ thuật sốSự chấm dứt thực sự của Bretton Woods không xảy ra vào năm 1971, khi Hoa Kỳ giải tỏa đồng đô la khỏi vàng.Đó là một sự biến đổi, không phải là một sự sụp đổ.Hệ thống vẫn tồn tại – phụ thuộc vào sức mạnh của Hoa Kỳ, thương mại dầu mỏ và dự trữ dựa trên đồng đô la.Nhưng vào năm 2025, khung đó cuối cùng đã bị trói buộc dưới gánh nặng của các lệnh trừng phạt, toàn cầu hóa và cạnh tranh kỹ thuật số.
Việc đóng băng dự trữ nước ngoài của Nga vào năm 2022 đánh dấu một bước ngoặt về tâm lý. Khi các tài sản từng được coi là không thể chạm đến trở thành chip giao dịch chính trị, các ngân hàng trung ương nhận ra rằng họ cần những lựa chọn thay thế. Vàng, với danh tiếng hàng ngàn năm của nó, là sự lựa chọn rõ ràng. Và bây giờ, không chỉ các ngân hàng trung ương thực hiện sự thay đổi đó. Ở Ấn Độ, thuế nhập khẩu vàng đã được cắt giảm từ 15% xuống 6%, thúc đẩy làn sóng mua bán lẻ. Ở châu Á-Thái Bình Dương, số lượng ETF vàng đã tăng từ chỉ 3 năm 2005 lên 128 ngày hôm nay, quản lý hơn 23 tỷ đô la. Trên toàn cầu, bản năng bảo vệ chống bất ổn đang thống nhất các chính phủ, tổ chức và cá nhân.
Vàng, Bitcoin và tìm kiếm nơi trú ẩn trong một kỷ nguyên mới
Vàng không phải là nơi trú ẩn an toàn duy nhất trong thời đại mới này - và chắc chắn không phải là nơi năng động nhất. Bitcoin, tài sản kỹ thuật số từng gây tranh cãi, đã trưởng thành thành thành một lựa chọn thay thế hợp pháp cho những người coi trọng không chỉ an ninh mà còn chủ quyền.Trong 12 tháng qua, Bitcoin và vàng đã hoạt động tương tự.Nhưng nơi cung vàng có thể tăng lên nếu giá tăng - có nguy cơ giảm giá 38-40%, theo một số nhà phân tích - nguồn cung của Bitcoin vẫn bị khóa.
Trong một thế giới ngày càng được xác định bởi sự kiểm soát của nhà nước - thông qua CBDCs, trừng phạt và giám sát - Bitcoin cung cấp một cái gì đó khác biệt: một hệ thống tài chính không có giấy phép, không biên giới.
Tôi đã khám phá dichotomy này vào đầu năm nay trongBitcoin và vàng đang cố gắng xác định nơi an toàn cuối cùng vào năm 2025Vào thời điểm đó, nó không rõ liệu trọng lượng lịch sử của vàng hay lời hứa kỹ thuật số của Bitcoin sẽ giành chiến thắng. Nhưng trong thực tế, 2025 không phải là về người chiến thắng. Nó là về các lựa chọn - bởi vì chính khái niệm "an toàn" đã thay đổi. Điều mà cả hai tài sản phản ánh không phải là sự tự tin, mà là sự thận trọng. Sự vội vã vào vàng và Bitcoin không phải là về sự nhiệt tình - nó là về bảo hiểm. Trong một thế giới nơi trật tự tiền tệ bị phân mảnh và không có tiền tệ dự trữ nào chỉ huy niềm tin phổ quát, mọi người không hỏi, "Những gì sẽ làm tăng sự giàu có của tôi?"Họ đang hỏi, "Những gì sẽ bảo tồn nó nếu mọi thứ khác sụp đổ?"
Trong một tương lai phân mảnh, niềm tin trở thành tài sản
Vào năm 2025, khái niệm về một “nơi trú ẩn an toàn” toàn cầu duy nhất đã lỗi thời. Các nhà đầu tư không đưa ra lựa chọn nhị phân giữa vàng hoặc tiền điện tử - họ đang bảo vệ cả hai. Bởi vì ngày nay, rủi ro lớn nhất không phải là biến động - đó là sự mong manh hệ thống. Khi tài chính toàn cầu phá vỡ thành nhiều hệ thống cạnh tranh - một số tập trung, một số phi tập trung, một số kỹ thuật số - danh mục đầu tư thông minh nhất không chỉ theo đuổi lợi nhuận. Họ đang mua khả năng phục hồi. Sở hữu vàng và Bitcoin không còn mâu thuẫn. Nó là chiến lược. Vàng là vỏ. Bitcoin là thuyền cứu hộ. Một người có lịch sử. người kia có toán học.
Trong một thế giới mà ngay cả những nền tảng của tiền bạc cũng đang được đặt ra câu hỏi, vị trí nguy hiểm nhất là giả định tương lai sẽ trông giống như bất cứ điều gì trong quá khứ.
