ABD Menkul Kıymetler Piyasasının Yasal Çerçevesi Kripto Varlıklarını ve Ticaretini Nasıl Etkiliyor?

ARKA PLAN

I. YASAL VE YASAL ÇERÇEVE

C. Borsaların, Broker-Satıcıların ve Takas Kuruluşlarının Kaydı, ABD Menkul Kıymet Piyasalarının Düzgün İşleyişi ve Yatırımcıların Korunması İçin Esastır

57. ABD menkul kıymet piyasalarında yukarıda açıklanan işlevler genellikle SEC tarafından bağımsız olarak tescil edilen ve düzenlenen ayrı tüzel kişiler tarafından yürütülür. Bu temel işlevlerin ayrılması, menkul kıymet aracı kurumlarının ve hizmet verdikleri yatırımcıların çıkarları arasındaki çatışmaların en aza indirilmesini amaçlamaktadır. Kayıt ve buna eşlik eden açıklama yükümlülükleri, SEC'in aracıların işlerini ve yatırımcılarla ilişkilerini denetlemesine ve böylece yatırımcıları manipülasyon, sahtekarlık ve diğer suiistimallerden korumasına olanak tanır.

58. Menkul kıymet piyasalarındaki yatırımcılar, borsalar veya takas kuruluşlarıyla doğrudan etkileşimde bulunmazlar; bunun yerine, yatırımcılar adına işlemleri gerçekleştiren komisyoncu-satıcıların müşterileridirler. Yalnızca komisyoncu-satıcılar (veya komisyoncu-taciri ile ilişkili gerçek kişiler) ulusal menkul kıymetler borsasına üye olabilir. Buna ek olarak, müşterileri olan komisyoncu-bayilerin, özellikle perakende yatırımcıları korumaya yönelik olarak komisyoncu-bayilere kendi kurallarını ve denetimini dayatan bir SRO olan Finansal Endüstri Düzenleme Kurumunun (“FINRA”) üyesi olması gerekir.

59. Kayıtlı ulusal menkul kıymet borsaları ve takas kuruluşları da SRO'lardır ve bu nedenle önerilen tüm kural ve kural değişikliklerini incelenmek üzere SEC'ye sunmak zorundadırlar.

60. Belirtildiği gibi, Borsa Kanunu ayrıca kayıtlı aracıları önemli kayıt tutma ve denetim gerekliliklerine tabi tutmaktadır. Örneğin, Borsa Kanununun 17. Bölümü [15 USC § 78q], kayıtlı ulusal menkul kıymet borsalarının, komisyoncu-satıcıların ve takas kurumlarının, SEC'in kural olarak öngördüğü şekilde kayıt yapmasını ve saklamasını gerektirir ve bu kayıtları makul periyodik, özel veya SEC temsilcileri tarafından yapılan diğer incelemeler.

61. Bu hükümler, aracıların yatırımcıları koruyan ve menkul kıymet piyasalarının adil ve verimli işleyişini teşvik eden kurallara uymasını sağlamak üzere tasarlanmıştır. Bu hükümler aynı zamanda, diğer şeylerin yanı sıra, yatırımcıların menkul kıymet emirlerinin adil ve şeffaf bir şekilde ele alınmasını, menkul kıymet işlemlerinin takasın kesinleşmesiyle sonuçlanmasını ve yatırımcıların varlıklarının korunmasını ve gerektiğinde geri alınabilmesini sağlamayı amaçlamaktadır.