Cómo afecta el marco legal del mercado de valores de EE. UU. a los criptoactivos y al comercio

FONDO

I. MARCO ESTATUTARIO Y LEGAL

C. El registro de bolsas, corredores de bolsa y agencias de compensación es esencial para el funcionamiento adecuado de los mercados de valores de los Estados Unidos y para la protección de los inversores

57. En los mercados de valores estadounidenses, las funciones descritas anteriormente suelen ser realizadas por entidades jurídicas separadas que están registradas y reguladas de forma independiente por la SEC. La separación de estas funciones básicas tiene como objetivo minimizar los conflictos entre los intereses de los intermediarios de valores y los inversores a los que sirven. Las obligaciones de registro y divulgación concomitantes permiten a la SEC supervisar el negocio de los intermediarios y sus relaciones con los inversores y, de ese modo, proteger a los inversores de la manipulación, el fraude y otros abusos.

58. Los inversores en los mercados de valores no interactúan directamente con bolsas o agencias de compensación, sino que son clientes de corredores de bolsa que realizan transacciones en nombre de los inversores. Sólo los corredores de bolsa (o las personas físicas asociadas con un corredor de bolsa) pueden convertirse en miembros de una bolsa de valores nacional. Además, los corredores de bolsa que tienen clientes deben convertirse en miembros de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (“FINRA”), una SRO que impone sus propias reglas y supervisión a los corredores de bolsa, particularmente en lo que respecta a proteger a los inversores minoristas.

59. Las bolsas de valores nacionales registradas y las agencias de compensación también son SRO y, por lo tanto, deben presentar todas sus propuestas de reglas y cambios de reglas a la SEC para su revisión.

60. Como se señaló, la Ley de Bolsa también somete a los intermediarios registrados a importantes requisitos de mantenimiento de registros e inspección. Por ejemplo, la Sección 17 de la Ley de Bolsa [15 USC § 78q] requiere que las bolsas de valores nacionales registradas, los corredores de bolsa y las agencias de compensación realicen y mantengan registros según lo prescribe la SEC por norma y somete esos registros a controles periódicos, especiales o razonables. otros exámenes realizados por representantes de la SEC.

61. Estas disposiciones están diseñadas para garantizar que los intermediarios sigan las reglas que protegen a los inversores y promueven el funcionamiento justo y eficiente de los mercados de valores. Estas disposiciones también buscan garantizar, entre otras cosas, que las órdenes de valores de los inversores se manejen de manera justa y transparente, que las transacciones de valores den lugar a la firmeza de la liquidación y que los activos de los inversores estén protegidos y puedan recuperarse si es necesario.