“Wall Street” -de karz köpügi ýarylyp bilermi?

Karz bazarlarynyň häzirki ýagdaýy, ykdysady esaslara däl-de, çäkli üpjünçilige bolan islegiň köpelmegi bilen ýalňyş howpsuzlyk duýgusyny berýär. Bu ep-esli hasaplamaga esas döredip biler.

Mark Spitznagel ýaly hünärmenler duýduryş beriň “taryhdaky iň uly karz köpüginde”. Onuň sözlerine görä, bu köp ýyllyk emeli pes göterim mukdary we aşa likwidligi bilen ýangyç bolýar. Longagdaý, uzak möhletleýin durnuksyz hasaplanýan ýokary derejeli korporatiw we döwlet karzlarynda ýüze çykýar. Bu karz köpüginiň ýarylmagy bazaryň agyr çökmegine sebäp bolup biler. Bu waka göterim derejelerini täze derejä çykarar.

Çeşme: Deloitte

Duýduryş alamatlary

Spitznagel aladalarynda ýeke däl. Hasyl egrisi ýaly görkezijiler inversiýa Çökgünligiň taryhy taýdan ygtybarly çaklaýjysy - birnäçe wagt bäri duýduryş signallaryny ýakýar. ABŞ-nyň 3 aýlyk hasyly, 22 aýyň dowamynda 10 ýyllyk hasyldan has ýokary bolup, taryhdaky iň uzyn öwrülişik boldy. Bianco gözleginden Jim Biankonyň pikiriçe, adatça gerek töwereginde Ykdysadyýetiň çökmegi üçin hasyl egrisi 66 günden soň.

Bu aladalara ykdysadyýetiň dürli pudaklary boýunça karz ýüküniň ýokarlanmagy. ABŞ-nyň maliýe däl korporasiýalary rekord derejede 13,7 trillion dollar karz toplady, 2024-nji ýylyň birinji çärýeginde umumy dünýä karzy rekord derejede 315 trillion dollar boldy. Bu karzyň köp bölegi hökümet bilen baglanyşykly, ýöne korporatiw we sarp ediji karzlarynyň derejesi hem gaty ýokary, durnuklylygy barada soraglar döredýär.

Seredilmeli ssenariiler

Duýduryş alamatlary barada bolsa-da, analitikleriň hemmesi bir sahypada däl. Käbir adamlar ABŞ-nyň ykdysadyýetiniň durnukly bolup galýandygyny we uly çökgünligiň öňüni alyp biljekdigini öňe sürýärler. Bu pikiri goldaýanlar, çökgünlige sebäp bolmazdan inflýasiýanyň kem-kemden gözegçilik astynda saklanýan ýumşak ýere düşmek mümkinçiligini görkezýärler. \

Käbirleri köpürjik bar bolsa-da, ýarylmazdan ozal çişmegini dowam etdirip biler diýip hasaplaýarlar. Köpürjikler ýykylmazdan ozal şadyýanlyk derejesine ýetýär, bu bolsa bazaryň ýakyn geljekde haýsydyr bir pese gaçmazdan ozal girdeji görüp biljekdigini aňladýar. Bölek satuw maýadarlary üçin esasy S&P 500 indeks gaznalaryna ünsi jemlemegi we bazaryň pes döwründe satmaga mejbur bolmazlyk üçin howpsuzlyk derejesini saklamagy teklip edip, sabyrlylygy we seresaplygy maslahat berýär.

Pese gaçýan nyrhlaryň arasynda bir Marketada gezmek

Taryhy taýdan, Merkezi Bankyň hümmetiniň peselmegi paýnamalar üçin gülläp ösýän döwürleri alamatlandyrdy, sebäbi pes nyrhlar paýnamalara garanyňda has özüne çekiji bolýar. Bu nagyş dört onýyllygyň has gowy böleginde saklandy (diagramma serediň). Bu döwürlerde, Federal ätiýaçlyk ulgamy ykdysady çökgünlige ýaramazlaşmazdan ozal pul syýasatlaryny ýeňilleşdirip başlady we köplenç gymmatly kagyzlar bazarynda möhüm ýörişlere sebäp boldy.

Fed federasiýasynyň başlygy Jerom Pauell 2024-nji ýylyň sentýabr aýyndan başlap bolup biljek nyrhlaryň arzanlamagy barada yşarat etdi. Has pes nyrhlar geljekki girdejilerine ulanylýan arzanladyş nyrhyny azaldyp, paýnamalaryň häzirki bahasyny netijeli ýokarlandyrar. Käbir analitikler uzak möhletleýin nyrhlaryň we inflýasiýanyň garaşylyşy ýaly peselmegini dowam etdirip, S&P 500-iň bahasyna takmynan bir esse goşup biljekdigini çaklaýarlar.

“Freedom24” -iň maýa goýum gözlegleriniň başlygy Maksim Manturow, gymmatly kagyzlar bazarynyň öňe gitmegine oňyn garaýar:

Bir marketada bolup biläýjek çökgünlik we köpürjik barada aladalar bar. Şeýle-de bolsa, girdejiniň ösüşi, Fed-iň hümmetiniň peselmegi we ösýän tehnologiýa pudagy we beýleki faktorlar, esasanam uzak möhletleýin esasda bazara optimistik garaýyş saklamagyň manysy bar.

Adaty bir ssenariýada, adaty S&P 500 sikllerinden we demografiki tendensiýalardan soň, S&P 500 indeksiniň onýyllygyň ahyryna çenli ep-esli ýokarlanmagyna garaşyp bileris. Bu çaklama, dowamly girdejiniň ösüşine we bazaryň bahasyna esaslanýar. Goşmaça faktorlar girdejiniň ösüşini we bahadan girdeji (PE) gatnaşyklaryny giňeltmegi öz içine alýar. PEyllyk PE köpelmegi hyjuwly ýaly bolup görünse-de, COVID-19 pandemiýasy wagtynda kärhanalaryň görkezen çydamlylygy bilen delillendirilýär. Kompaniýalaryň agyr ykdysady çökgünliklere garamazdan girdejini saklamak ukyby, pandemiýa derejesinden has ýokary PE gatnaşygyny kepillendirip, çydamlylygyny görkezýär.

Töwekgelçilikleri we mümkinçilikleri deňleşdirmek

Bahalary arzanlatmagyň geljegi, şübhesiz, paýnamalar üçin oňyn bolsa-da, maýadarlar bazara seresaplylyk bilen çemeleşmeli. Bahalandyrmak gözýetimde ýeke-täk töwekgelçilik däl. Comingakynda durýan çökgünlik, geosyýasy dartgynlyk we ABŞ-nyň saýlawlaryndan bolup biljek bökdençlikler ýaly faktorlar bazaryň işine agyr täsir edip biler.

Bu näbellilikleri ýeňip geçmek üçin köp hünärmenler deňagramly portfel çemeleşmesini maslahat berýärler. Ösüş aksiýalary, esasanam tehnologiýa pudagynda soňky ýyllarda bazaryň girdejileriniň köpüsine sebäp bolsa-da, gymmat bahaly kagyzlara we halkara paýnamalaryna diwersifikasiýa etmek meselesi bar. Bu strategiýa, baha kesmek bilen baglanyşykly töwekgelçilikleri azaltmaga we ABŞ-nyň pul syýasatlaryna az täsir edip biljek bazarlara täsir etmegi üpjün edip biler.