Баланс между риском и возможностями: учреждения больше не могут позволить себе игнорировать криптовалюту

Когда организации, более крупные, чем криптовалютная экосистема, начинают осознавать потенциал криптовалюты, это, безусловно, дает пищу для размышлений. Может ли постоянно развивающийся мир криптовалют оставаться за пределами массового внедрения в течение длительного времени?

Ларри Финк, генеральный директор BlackRock, крупнейшей компании по управлению активами в мире с активами AUM на сумму около 9,4 триллионов долларов , похоже, не проявляет никаких усилий, когда дело доходит до высказывания своего мнения.

В 2017 году Финк назвал криптовалюту «индексом отмывания денег». Но всего три года спустя генеральный директор BlackRock признал , что его внимание привлекли такие активы, как Биткойн.

«Я действительно верю, что роль криптовалюты заключается в том, что она оцифровывает золото во многих отношениях», — сказал Финк в недавнем интервью Fox Business, одновременно назвав BTC «международным активом».

Сегодня BlackRock готовится к запуску одного из первых биткойн-ETF, при условии одобрения SEC, что обещает стать флагманским моментом для криптовалютной среды.

Появление биржевого фонда от крупнейшей в мире компании по управлению активами — это нечто большее, чем просто предоставление большего доступа к криптовалюте на Уолл-стрит; это исключительная форма институциональной защиты .

Данные уже показывают, что учреждения осознают этот последний шаг в сторону принятия криптовалюты. Согласно отчету PwC «Восстановление доверия к криптовалюте», около 46% опрошенных хедж-фондов подтвердили, что они намерены вложить больше капитала в этот класс активов к концу 2023 года, а 37% заявили, что ждут дальнейшей зрелости рынка, прежде чем инвестирование.

Несмотря на явный рост институционального интереса к криптовалютам, риск по-прежнему остается преобладающим для многих ключевых игроков. Путь к вышеупомянутой зрелости может быть усеян повторяющимися недостатками отрасли, такими как крах основной биржи FTX и давние проблемы с ликвидностью.

Могут ли учреждения сбалансировать риск и возможности? Учитывая долгожданное сокращение биткойнов вдвое, назначенное на второй квартал 2024 года, и ожидание нового бычьего роста на горизонте, криптовалюта может стать слишком заманчивой перспективой, чтобы ее игнорировать.

Поддержание институционально ориентированной экосистемы

Один из самых больших рисков, с которыми сталкиваются учреждения, стремящиеся внедрить криптовалюту, заключается в том, что они вступают в мир, где многие участники выступают за децентрализацию и сознательно отказываются от традиционных финансовых процессов в пользу более децентрализованных финансовых услуг.

Поскольку децентрализация затрудняет регулирование отрасли с помощью единых централизованных органов, некоторых институциональных инвесторов может отпугнуть ощущение отсутствия безопасности. Однако другие комментаторы рынка полагают, что появление институтов поможет создать адаптируемую экосистему, которая подойдет всем игрокам.

«Я думаю, мы получим две версии», — объясняет Клара Медали , директор по исследованиям аналитиков крипторынка Kaiko. «Я думаю, что мы еще увидим продолжение более DeFi-стороны, которая совершенно не заслуживает доверия. Но мы также увидим разрешенную версию децентрализованного финансирования, которая будет внедрена этими более институциональными игроками, и это связано с токенизацией».

«Когда вы говорите о традиционных финансах, у вас не может быть полностью автоматизированной стороны DeFi, потому что есть компонент риска, есть соблюдение требований, есть регулирование, и поэтому я думаю, что это будет комбинация того и другого в зависимости от фактического использования. случаи есть».

Институциональный доступ к этим новым гибридным рынкам криптовалют будет ускорен появлением биткойн-ETF, которые дадут институциональным инвесторам и трейдерам возможность использовать регулируемый и знакомый инвестиционный инструмент , к которому учреждения смогут получить доступ через более традиционные брокерские счета.

Это избавит учреждения от необходимости полностью погружаться в децентрализованные биржи для прямой покупки и хранения своих активов. Упрощая доступ к криптовалюте через ETF, мы неизменно будем видеть более широкий спектр институциональных игроков на рынке криптовалют, которые в противном случае были бы осторожны или насторожены к существующей инфраструктуре на рынке.

Мы также видим больше инноваций непосредственно в мире криптовалют, что создает больше возможностей для более устойчивого участия институциональных инвесторов. Например, единый торговый терминал Skarb институционально ориентирован и предназначен для помощи трейдерам в преодолении отраслевых барьеров.

Эта унифицированная торговая структура позволяет учреждениям получить доступ к более чем 20 площадкам ликвидности и более чем 6000 торговым инструментам на одной платформе, что позволяет с легкостью создавать более глубокие пулы ликвидности.

Платформа Skarb поддерживает спотовую торговлю, торговлю опционами и фьючерсами, что позволяет трейдерам получать доступ к нескольким площадкам ликвидности на каждой из них, чтобы хеджировать свои риски или торговать несколькими направлениями по различным инструментам и площадкам. Skarb также упрощает мониторинг и управление портфелем, позволяя инвесторам видеть все свои риски в одном месте.

Важно отметить, что механизм Skarb позволяет учреждениям более эффективно управлять рисками контрагентов, выбирая маркет-мейкеров на множестве интегрированных бирж для упрощения исполнения сделок. Масштабируемая серверная архитектура также помогает обеспечить эффективную производительность даже при повышенном уровне волатильности на рынке.

Именно эти технологические инновации внутри криптоэкосистемы могут помочь предоставить комплексные решения для учреждений на уровне, который напрямую решает их проблемы и соответствует их торговым целям.

Событие сокращения биткойна вдвое и следующий бычий забег

Заранее запрограммированные события сокращения биткойнов вдвое были катализатором бычьего роста с момента его создания.

Термин «событие сокращения вдвое» относится к приблизительному четырехлетнему циклу, в ходе которого вознаграждение за майнинг Биткойна, распределяемое среди его майнеров, сокращается вдвое, что автоматически способствует увеличению дефицита актива.

С учетом того, что биткойн сократился вдвое в 2016 и 2020 годах, кульминацией которого стало новое рекордно высокое значение актива в следующем году соответственно, многое было сделано для перспективного возобновления этой тенденции в 2024 году.

Несмотря на то, что криптовалютный ландшафт предлагает очень мало повторяющихся тенденций из-за волатильности массового рынка, именно благодаря циклу сокращения BTC вдвое, Standard Chartered опубликовал прогноз, согласно которому к концу 2024 года стоимость Биткойна достигнет 120 тысяч долларов .

Используя в качестве ориентира блок-схему «запасы на заказ» Биткойна, мы можем увидеть слабую корреляцию между событиями сокращения биткойнов вдвое и ростом цен, что подтверждает прогноз Standard Chartered.

Возобновление этой тенденции было бы не только прибыльным для институциональных участников криптопространства, но также обеспечило бы значительный рост рыночной капитализации рынка криптовалют.

При общей рыночной капитализации около 1,4 триллиона долларов сегодня рынок криптовалют составляет примерно одну сотую масштаба общей капитализации мирового фондового рынка. Хотя это представляет собой серьезную проблему с ликвидностью для многих крупнейших институтов мира, мы видели, как недавние события, связанные с сокращением вдвое, привели к экспоненциальному росту в экосистеме, который может превзойти предыдущие пики в 3 триллиона долларов на рынке криптовалют в следующем бычьем тренде.

Перспектива бычьего роста Биткойна, конечно, далеко не гарантирована. Новый рекордный максимум стоимости Биткойна в размере $69 044,77 в ноябре 2021 года, возможно, коррелировал с циклом сокращения актива вдвое, но это также произошло во время бума технологических акций на фоне значительных пакетов правительственных стимулов после Covid , которые создали больше ликвидности для розничных инвесторов.

Экта Мурия, редактор FX Street, предполагает, что тенденция к ослаблению циклов сокращения биткойнов в последние годы может представлять опасность для инвесторов. «Вероятность того, что сокращение BTC вдвое станет бычьим катализатором для цены BTC, снижается. Это наблюдалось и в случае с Litecoin, активом, созданным в результате форка блокчейна Биткойн», — предупреждает Мурья .

Институты держат ключ к своему будущему

В настоящее время преобладающий цикл институционального внедрения криптовалюты заключается в том, что именно институциональные пионеры могут добиться значимых изменений в отрасли.

«Готовы ли мы к институциям? Просто глядя на все, что произошло, вероятно, ответ — нет», — сказал Чен Арад , соучредитель и главный специалист по опыту компании Solidus Labs, занимающейся наблюдением за криптографическими рисками. «Но карта идет вместе с территорией».

Только благодаря институциональному принятию и пропаганде криптопространство станет продуктивной средой для большего числа учреждений.

Хотя во всей отрасли по-прежнему существует риск, мы видим свидетельства того, что криптоэкосистема становится более безопасной и устойчивой для всех участников.

С запуском биткойн-ETF, предоставляющих учреждениям беспрецедентный доступ к криптовалютным рынкам в регулируемой среде, мы можем увидеть всплеск пропаганды, которая преобразует институциональный интерес в намерения.

Также опубликовано здесь .