エヌビディアの第2四半期の不安定さは、ジェネレーティブAIの感情リトマス試験として株価を浮き彫りにする

ウォール街の強気相場では王冠をかぶる者の頭が重く、現在進行中の生成型AIブームの王者というNvidiaの地位は、同社の株価が投資家の投資意欲が弱まる可能性に対して特に脆弱である可能性があることを意味している。

Nvidia (NASDAQ:NVDA) は、2023 年にウォール街で最もエキサイティングな話題となりました。このチップメーカーは年間を通じて約 239% 上昇し、時価総額 1 兆ドルのガラスの天井を突破し、2 兆ドルを超えるピークに達しました。

生成AI市場の継続的な上昇に支えられた楽観論は、2024年第1四半期も引き続き波紋を呼びました。NVDAは今年最初の3か月でほぼ90％上昇し、その強力な優位性を継続しました。

しかし、ついに4月初めに同社の株価は4年ぶりの大幅な下落を記録した。Nvidiaの売却が及ぼす幅広い影響は、生成AI市場全体を揺るがすものとなるだろう。

NVDA 売却のコストを計算する

2024年4月の最初の3週間では、投資家による広範な売却によりNVDAの価値が15%以上下落しました。

新興市場の熱狂段階に巻き込まれた株式ではより大きな変動が予想されるものの、エヌビディアの4月の下落は、2020年3月の新型コロナウイルス感染症のパンデミック発生以来、同社にとって最大の落ち込みとなった。

エヌビディアにとって、パンデミック時代は遠い昔のことのように思えるに違いない。2020年3月の売りで同社の株価は51.44ドルまで下落した。2024年3月の最高終値は950.02ドルだった。

しかし、4年間の急成長の後、Nvidiaの最近の市場低迷は特に懸念される。特に、同社の株価はS&P 500を一貫して上昇させてきたテクノロジーの先駆者としての地位を獲得した現在ではなおさらだ。

生成AIブームの頂点に立つNvidiaの立場は、同社の株が常に投資家心理の変化の影響を最初に吸収することを意味する可能性があり、生成AIがしばらくの間はじける準備ができている誇大宣伝バブルの中にあったことが突然発見された場合、NVDAが鉱山のカナリアになるのではないかとの懸念がある。

エヌビディアの最近の苦境は、米国のインフレ率が予想に反して推移しているというニュースと重なっており、金利引き下げの見通しは保留アナリストらは、当面は、パフォーマンスの低迷を受けて、生成型AIブームの冷え込みに対する懸念が投資家の懸念の主因であり続けると示唆している。

「株価の下落は金利とほとんど関係がない」パラグ・タッテ氏は説明した。ドイツ銀行のストラテジスト、マーク・マイヤーズ氏は最近のフィナンシャル・タイムズ紙のインタビューでこう語った。「これはむしろ、投資家が収益成長の鈍化を織り込んでいることと関係している。」

また、生成 AI が誇大宣伝の段階から実装の問題へと移行し始めているという懸念も高まっています。

ChatGPTのような大規模言語モデル（LLM）は、生成AIの純粋なパワーと可能性を示す優れたツールである一方で、間違いが起きやすいこの技術の導入を検討している企業の間で、さらなる躊躇を引き起こす可能性がある。

このため、DAデイビッドソンのアナリスト、ギル・ルリア氏は、 エヌビディア株が20%下落2024年末までに行われる可能性がある。ルリア氏は、現在マイクロソフトやアマゾンなどが大量に購入しているNVIDIAの製品の実装フェーズは、主要な購入者が供給能力の限界に達し、需要が減少し始めると問題に直面する可能性があると示唆している。

しかし、他のアナリストは、生成 AI の誇大宣伝段階の終わりには、業界の成長を維持できるより戦略的な実装段階が訪れると示唆しています。

「2024年にGenAIが期待に応えられないという懸念は、新技術の誇大宣伝と成熟の自然なサイクルの文脈で捉えられるべきだ」と、投資調査責任者のマキシム・マントゥロフ氏は述べた。フリーダムファイナンスヨーロッパ「業界リーダーの中には、自社における人工知能や GenAI の進歩のスピードに不満を表明する者もいるが、その可能性について楽観的な見方を崩さない者もいる。」

「GenAIに多額の投資をしている企業は収益性を証明するプレッシャーにさらされており、業界レポートは今後数年間でより戦略的なAIイニシアチブへの移行を示唆している」とマントゥロフ氏は付け加えた。

生成AIは例外的なケースでしょうか?

ここで、私たちが話しているのが生成型AIブームであることを思い出す価値がある。これは、ブルームバーグインテリジェンスが昨年、CAGR 42%で成長すると予測した業界である。 2032年までに1.3兆ドル規模の産業。

生成 AI 製品に対する新たな需要により、新しいソフトウェア収益が約 2 億 8,000 万ドル増加すると予測されています。これは、市場に前例のない影響を与える新興技術について話しているのでしょうか?

モルガン・スタンレーのアナリストは、2024年第2四半期のNvidiaと生成AI市場全体の見通しが不透明であることを強調し、 より強気な見通しNVDA および生成 AI に重点を置いた Amazon (AMZN) 向け。

エヌビディアが2023年第4四半期の収益が265%増の220億ドルに達したと報告した際、CEOのジェンスン・フアンはと主張した「アクセラレーテッドコンピューティングと生成AIは転換点を迎えた」と述べ、「企業、業界、国を超えて世界中で需要が急増している」と付け加えた。

同社の最近のイノベーションには、テキストから3Dへの変換ツール、Nvidiaが「仮想3Dプリンター」と表現したLATTE3D、そしてHipocratic AIとのコラボレーション1時間あたり9ドルでAI看護師を育成するネットワークを開発する。

記録的な株価下落後のNvidiaの5%急回復は、同社が実現できるイノベーションに対する幅広い信頼の表れとなるはずだ。同社の成功がGenAIのカナリアとなったかどうかはさておき、NVDAは間違いなく目覚ましい成長を維持できる革新的な銘柄だ。

バブルかブームか？

結局のところ、過去 12 か月間の Nvidia の業績は、同社の株価が生成 AI に対する投資家の感情を測る生きたリトマス試験紙になったことを意味します。それが良いことかどうかは、業界自体の能力に完全にかかっています。

Nvidia の急速な成長により、同社の株価は Microsoft、Apple、Alphabet などの企業と肩を並べるようになり、同社はイノベーションを通じて成長を継続するために他の業界大手の先例に倣うことに熱心である。

半導体リーダーとして、Nvidia の可能性はほぼ無限です。生成 AI の能力が顧客を驚かせ、その期待に応え続ける限り、NVDA は成長を続ける株であり続けます。投資家が飽和状態や非効率性の匂いを感じ取れば、Nvidia の試金石は今後さらに困難に直面する可能性があります。