Нестабильный второй квартал Nvidia подчеркивает, что акции являются лакмусовой бумажкой настроений генеративного ИИ

Тяжелый — это голова, которая носит корону во время бычьего роста на Уолл-стрит, а статус Nvidia как короля продолжающегося бума генеративного искусственного интеллекта означает, что акции могут быть особенно уязвимы к перспективе ослабления аппетита инвесторов.

Nvidia (NASDAQ:NVDA) стала самой захватывающей историей на Уолл-стрит в 2023 году. За год акции производителя микросхем выросли примерно на 239%, преодолев стеклянный потолок рыночной капитализации в 1 триллион долларов, а затем достигнув пика, превышающего 2 триллиона долларов.

Оптимизм, подогреваемый продолжающимся ростом рынка генеративного искусственного интеллекта, продолжал волноваться в первом квартале 2024 года. NVDA выросла почти на 90% за первые три месяца года, продолжая свое сильное доминирование.

Но, наконец, в начале апреля акции потерпели самое большое падение за четыре года. Более широкие последствия распродажи Nvidia, вероятно, потрясут весь рынок генеративного ИИ.

Подсчет стоимости распродажи NVDA

За первые три недели апреля 2024 года NVDA потеряла более 15% своей стоимости на фоне массовых распродаж инвесторов.

Хотя можно ожидать более высокой степени волатильности в отношении акций, оказавшихся в фазе ажиотажа на развивающемся рынке, апрельский спад Nvidia стал самым большим падением для компании с момента первой вспышки пандемии Covid-19 в марте 2020 года.

Для Nvidia эра пандемии должна казаться прошлой жизнью. В результате распродажи в марте 2020 года акции упали до $51,44. Пиковая цена закрытия акций в марте 2024 года составила 950,02 доллара.

Но после четырех лет стремительного роста недавний спад на рынке Nvidia вызывает особую тревогу, особенно сейчас, когда акции компании приобрели статус технологического пионера, который постоянно способствует росту индекса S&P 500.

Позиция Nvidia на вершине бума генеративного искусственного интеллекта может означать, что акции всегда будут первыми, кто поглотит влияние изменения настроений инвесторов, и есть опасения, что NVDA станет канарейкой в шахте, если мы внезапно обнаружим, что генеративный искусственный интеллект ИИ уже некоторое время находится в пузыре ажиотажа, который готов лопнуть.

Хотя недавние трудности Nvidia совпали с новостями о том, что уровень инфляции в США продолжает не соответствовать ожиданиям, в результате перспектива снижения процентных ставок отложена Аналитики предполагают, что в обозримом будущем опасения по поводу охлаждения бума генеративного искусственного интеллекта останутся основной причиной беспокойства инвесторов после низких показателей.

«Откат акций очень мало связан с ставками», объяснил Параг Татте стратег Deutsche Bank, в недавнем интервью Financial Times. «Это больше связано с тем, что инвесторы рассчитывают на более медленный рост прибыли».

Также растет беспокойство по поводу того, что генеративный ИИ начал переходить от фазы ажиотажа к вопросу реализации.

Хотя модели больших языков (LLM), такие как ChatGPT, стали отличными инструментами для демонстрации огромной мощности и потенциала генеративного искусственного интеллекта, они также были во многом подвержен ошибкам таким образом, что это может вызвать еще большую неуверенность среди предприятий, стремящихся внедрить эту технологию.

Именно по этой причине Гил Лурия, аналитик DA Davidson, предупредил, что Акции Nvidia упали на 20% может произойти к концу 2024 года. Лурия предполагает, что этап внедрения продуктов Nvidia, которые в настоящее время массово покупают такие компании, как Microsoft и Amazon, может столкнуться с проблемами, когда ключевые покупатели достигнут мощности, а спрос начнет падать.

Однако другие аналитики предполагают, что окончание фазы ажиотажа вокруг генеративного искусственного интеллекта будет встречено более стратегическим этапом внедрения, который может поддержать рост отрасли.

«Обеспокоенность по поводу того, что GenAI не оправдает ожиданий в 2024 году, следует рассматривать в контексте естественного цикла ажиотажа и зрелости новых технологий», — сказал Максим Мантуров, руководитель отдела инвестиционных исследований компании Свобода Финансы Европа . «Хотя некоторые лидеры отрасли выразили разочарование скоростью прогресса в области искусственного интеллекта и GenAI в своих организациях, другие сохраняют оптимизм в отношении его потенциала».

«Компании, вложившие значительные средства в GenAI, вынуждены доказывать прибыльность, а отраслевые отчеты указывают на переход к более стратегическим инициативам в области искусственного интеллекта в ближайшие годы», — добавил Мантуров.

Является ли генеративный ИИ исключительным случаем?

Здесь стоит напомнить себе, что мы говорим о буме генеративного искусственного интеллекта. В прошлом году Bloomberg Intelligence предположила, что эта отрасль будет расти со среднегодовым темпом в 42% и превратится в Промышленность стоимостью 1,3 триллиона долларов к 2032 году .

По прогнозам, новый спрос на продукты генеративного искусственного интеллекта принесет около 280 миллионов долларов дохода от нового программного обеспечения. Можем ли мы говорить о новой технологии, влияние которой на рынок не имеет прецедентов?

Аналитики Morgan Stanley подчеркнули неопределенные перспективы Nvidia и более широкого рынка генеративного искусственного интеллекта во втором квартале 2024 года, предложив более оптимистичный прогноз для NVDA, а также для Amazon, ориентированной на генеративный искусственный интеллект (AMZN).

Как сообщила Nvidia, в четвертом квартале 2023 года выручка выросла на 265% до $22 млрд, генеральный директор Дженсен Хуанг. утверждал, что «Ускоренные вычисления и генеративный искусственный интеллект достигли переломного момента», прежде чем добавить, что «спрос растет во всем мире среди компаний, отраслей и стран».

Инновации компании за последние недели включали инструмент преобразования текста в 3D , LATTE3D, который Nvidia назвала «виртуальным 3D-принтером», а также сотрудничество с Гипократическим ИИ создать сеть медсестер с генеративным искусственным интеллектом, стоимость которой может составлять 9 долларов в час.

Быстрый рост акций Nvidia на 5% после рекордных распродаж должен послужить более широким вотумом доверия к инновациям, на которые способна компания. Независимо от того, сделал ли ее успех канарейкой GenAI, NVDA, безусловно, является инновационной акцией, способной поддерживать впечатляющий рост.

Пузырь или бум?

В конечном счете, результаты деятельности Nvidia за последние 12 месяцев означают, что акции стали живой лакмусовой бумажкой для настроений инвесторов в области генеративного искусственного интеллекта. Хорошо это или нет, полностью зависит от возможностей самой отрасли.

Быстрый рост Nvidia привел к тому, что акции Nvidia стали конкурировать с такими компаниями, как Microsoft, Apple и Alphabet, и компания будет стремиться последовать примеру других отраслевых гигантов, чтобы продолжать поддерживать свой рост за счет инноваций.

Возможности Nvidia, как лидера в области полупроводников, практически безграничны. Пока возможности генеративного искусственного интеллекта продолжают удивлять клиентов и выполнять свои обещания, NVDA остается акцией, которая может продолжать расти. Если инвесторы почувствуют запах насыщения или неэффективности, лакмусовая бумажка Nvidia может столкнуться с некоторыми новыми проблемами.