Q1 2023 बाजार विश्लेषण: क्या बिटकॉइन यूएसडी के मुकाबले और $32,000 से ऊपर उठेगा?

क्रिप्टो बाजार में अत्यधिक अस्थिरता के बावजूद, 2023 की पहली तिमाही अच्छे नोट पर समाप्त हुई है। इस लेख में, हम क्रिप्टो बाजार और मैक्रो वातावरण में विकास की समीक्षा करेंगे और अगली तिमाही के लिए पूर्वानुमान प्रदान करेंगे।

बिटकॉइन: एक मजबूत पलटाव के बाद समेकन में प्रवेश करना

क्रिप्टो बाजार ने Q1 2023 में जोरदार प्रदर्शन किया, कुल मार्केट कैप 49% बढ़कर 1.19 ट्रिलियन डॉलर हो गया। बिटकॉइन ( बीटीसी ) 72% बढ़कर 28,440 डॉलर पर बंद हुआ, जबकि एथेरियम ( ईटीएच ) 53% बढ़कर 1,827 डॉलर पर बंद हुआ। यह ऊपर की प्रवृत्ति कड़ी मौद्रिक नीतियों और बैंक संकट सहित कई कारकों से प्रेरित थी। हालाँकि, संकेतक, जैसे कि स्थिर मुद्रा से बहिर्वाह और एक्सचेंजों से पूंजी बहिर्वाह, दिखाते हैं कि यह प्रवृत्ति टिकाऊ नहीं हो सकती है।

पहली तिमाही में $15,000 पर समर्थन का परीक्षण करने के बाद BTC में फिर से उछाल आया।

एक नई तिमाही में, बीटीसी भी साप्ताहिक और मासिक लाइनों के मामले में एक नई यात्रा में प्रवेश कर रहा है। हमने बाजार की अस्थिरता का आकलन करने के लिए डोनचियन चैनल (“डीसी”) संकेतक लागू किया। (संकेतक में एक ऊपरी बैंड, एक निचला बैंड और एक मध्य बैंड होता है जो आमतौर पर क्रमशः 20-दिन के उच्च, 20-दिन के निचले और औसत का प्रतिनिधित्व करता है। जब कीमतें स्थिर होती हैं, तो डोनचियन चैनल अपेक्षाकृत संकीर्ण होंगे, और जब कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव होता है, तो संकेतक चैनल व्यापक होंगे।

संकेतक खरीदने और बेचने के संकेतों को निर्धारित करने में सहायक होता है। जब कीमतें ऊपरी बैंड से ऊपर टूटती हैं, तो व्यापारी इसे खरीद व्यापार के रूप में व्याख्या कर सकते हैं। जब कीमतें निचले बैंड से नीचे टूट जाती हैं, तो व्यापारी इसे बिक्री व्यापार के रूप में व्याख्या कर सकते हैं।)

• साप्ताहिक चार्ट: DC संकेतक से देखते हुए, BTC की साप्ताहिक रेखा अभी भी $320,000 के मध्य बैंड से नीचे है और मजबूत पलटाव के बाद दो सप्ताह से अधिक समय से इसमें थोड़ा उतार-चढ़ाव रहा है। ऐसा लगता है कि बीटीसी अभी भी साप्ताहिक स्तर पर पलटाव के बाद के समेकन चरण में है। इस बीच, एवरेज ट्रू रेंज (एटीआर) इंडिकेटर एक लंबी अवधि के डाउनट्रेंड से उभरा है, लेकिन अभी भी चक्र में कम बिंदु पर है, यह दर्शाता है कि बाजार अभी भी समेकन में है। इसलिए, दो संकेतकों के संयोजन से, हम मानते हैं कि यदि साप्ताहिक रेखा मध्य बैंड के ऊपर सार्थक रूप से टूटती है, जबकि एटीआर संकेतक भी उलट जाता है और टूट जाता है, तो इसका मतलब है कि बीटीसी एक मजबूत ऊपर की ओर प्रवेश करेगा, और यह प्रवेश करने की सलाह दी जाती है। उचित समय पर बाजार।

  
  

• मासिक चार्ट: बीटीसी की मासिक लाइन ने लगातार तीन तेजी की मोमबत्तियों का अनुभव किया है, लेकिन पिछले जून से बीटीसी $ 35,000 पर शुरू होने से नुकसान की भरपाई करना अभी बाकी है। साप्ताहिक चार्ट में डीसी संकेतक की केंद्र रेखा के साथ मिलकर, हमारा मानना है कि $32,000 अगला प्रमुख प्रतिरोध स्तर हो सकता है। डीसी सूचक को लागू करते हुए, हम देख सकते हैं कि बीटीसी की मासिक रेखा अभी भी मध्य बैंड के नीचे है लेकिन निचले बैंड से ऊपर है। इस बीच, एटीआर इंडिकेटर लंबी अवधि के डाउनट्रेंड में बना हुआ है। इसका मतलब है कि एक तत्काल रिवर्स देखने में नहीं हो सकता है।

तिमाही के लिए, बीटीसी ने लगभग 80% की वृद्धि के साथ एक मजबूत रिबाउंड हासिल किया। यह लंबी अवधि के निवेशकों के लिए एक अच्छा संकेत है, यह दर्शाता है कि तिमाही प्रवृत्ति उलट गई है और साइडवे समेकन के एक नए चरण में प्रवेश करेगी।

यूएस स्टॉक्स: मैक्रो अनिश्चितताओं के कारण अप्रत्याशित

पहली तिमाही में अमेरिकी शेयरों का प्रदर्शन उम्मीदों के अनुरूप था और तेजी के मोड में दोनों तकनीकी संकेतक थे। सबसे पहले, व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) की साल-दर-साल 5% की उम्मीद से कम वृद्धि ने मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने का संकेत दिया, जो शेयर बाजार के लिए अच्छा संकेत था।

दूसरे, अमेरिकी अर्थव्यवस्था मजबूत बनी रही और कॉर्पोरेट मुनाफा बढ़ना जारी रहा, जिससे अमेरिकी शेयरों के पलटाव को समर्थन मिला। तीसरा, रोजगार की दर अच्छी दिखी, जिससे अमेरिकी कंपनियों को अधिक अवसर मिले। और नीतिगत मोर्चे पर, फेडरल रिजर्व के रवैये में बदलाव ने भी बाजार पर दबाव को कम करने में योगदान दिया।

Q1 में, S&P 500, डॉव जोन्स, और नैस्डैक सभी ने जोरदार प्रदर्शन किया, जबकि नैस्डैक ने तकनीकी शेयरों के आउटपरफॉर्मेंस के कारण वृद्धि का नेतृत्व किया। मेटा और टेस्ला दोनों के शेयरों में 60% से अधिक की वृद्धि हुई। इसके विपरीत, बैंक शेयरों ने खराब प्रदर्शन किया। KBW नैस्डैक बैंक इंडेक्स और KBW नैस्डैक रीजनल बैंकिंग इंडेक्स दोनों में गिरावट आई। हमारा मानना है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था शेयर बाजार में निरंतर विकास और आर्थिक मंदी के बीच चयन करने के चौराहे पर है और आने वाले महीनों में बाजार का सामना करने वाले सबसे बड़े जोखिमों में से एक अमेरिकी अर्थव्यवस्था का ठहराव में गिरना होगा।

आगामी Q1 आय सीजन और प्रमुख आर्थिक डेटा रिलीज का बाजार के प्रदर्शन पर बहुत प्रभाव होना चाहिए, विशेष रूप से सहयोग लाभ और आर्थिक विकास पर डेटा। इस पृष्ठभूमि में फेड का और अधिक कठोर रुख बाजार की रिकवरी के लिए अनुकूल होगा। यह स्वीकार किया जाना चाहिए कि एसएंडपी 500 के समग्र उदय ने पूरे बाजार की सुस्ती को ढंक दिया है और बड़े टेक स्टॉक निवेशकों के लिए सुरक्षित बंदरगाह बन गए हैं।

पिछले वर्ष की कुछ अनिश्चितताओं के निरंतर अस्तित्व के कारण दूसरी तिमाही में अमेरिकी शेयरों का प्रदर्शन अप्रत्याशित है, विशेष रूप से अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर दरों में बढ़ोतरी का प्रभाव। हालांकि हाल ही में S&P 500 साइडवे मूवमेंट में रहा है, दैनिक अस्थिरता बढ़ रही है, जिससे बाजार की सही सेहत का आकलन करना मुश्किल हो गया है। जैसा कि S&P 500 कंपनियां क्रमिक रूप से अपनी Q1 आय जारी करती हैं, हमारा मानना है कि EPS पूर्वानुमान कम हो जाएंगे। इसके अलावा, हमें लगता है कि विकास को बहाल करने से पहले लाभ मार्जिन कम करने की प्रवृत्ति वर्ष के अंत तक जारी रह सकती है।

यूएस बांड: त्वरित डी-डॉलरीकरण से पीड़ित होने के लिए

यूएस 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज अक्सर लंबी अवधि के डाउनट्रेंड में रहती है, लेकिन हर बार जब यह डाउनट्रेंड चैनल के ऊपरी छोर तक बढ़ जाती है, तो वैश्विक वित्तीय संकट उत्पन्न होता है। इस बार, इसकी ऊपर की ओर सफलता की गति और डिग्री 40 वर्षों में अभूतपूर्व थी। वर्तमान में, यूएस ट्रेजरी का यील्ड कर्व तेजी से सकारात्मक हो रहा है, जो अमेरिकी आर्थिक मंदी का अग्रदूत हो सकता है। यूके और यूरो-ज़ोन अमेरिकी ट्रेजरी के प्रमुख खरीदार थे, जबकि जापान और कोरिया ने "अनिच्छा से" बाजार से पैसा निकाला और चीन ने होल्डिंग में कटौती जारी रखी। हमारा मानना है कि दूसरी तिमाही में अमेरिका में अंतरराष्ट्रीय पूंजी प्रवाह और धीमा हो जाएगा और विदेशी खरीद में शुद्ध कमी भी दर्ज हो सकती है।

हाल के बैंकिंग संकट से प्रभावित, अगले तीन महीनों के लिए अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज के लिए निवेशकों की उम्मीदें नीचे की ओर बढ़नी चाहिए, लेकिन इसके लिए मुख्यधारा की राय अभी भी 3.4% ~ 3.6% के भीतर उतार-चढ़ाव वाली रहेगी।

ट्रेजरी इंटरनेशनल कैपिटल रिपोर्ट के अनुसार, इस साल जनवरी में कम से कम 16 देशों ने अमेरिकी ट्रेजरी बेची, जिनमें चीन, बेल्जियम, लक्समबर्ग, आयरलैंड, ब्राजील, फ्रांस, सऊदी अरब, जर्मनी, मैक्सिको, इजरायल, कुवैत, कोलंबिया, स्वीडन, बहामास शामिल हैं। , वियतनाम और पेरू।

यह प्रवृत्ति अमेरिका के ऋण-आधारित आर्थिक मॉडल के प्रतिकूल प्रभावों की बढ़ती मान्यता को दर्शाती है। विभिन्न देशों के मौद्रिक प्राधिकरण अब अमेरिकी ऋण की अविश्वसनीयता के बारे में अच्छी तरह से जानते हैं जो अमेरिकी डॉलर का समर्थन करने वाली एक प्रमुख संपत्ति है। और रुझान 18 अक्टूबर, 2022 को किए गए हमारे पूर्वानुमानों के अनुरूप भी है, जो कहता है कि “फेडरल रिजर्व की आक्रामक दर वृद्धि और अमेरिकी डॉलर की तेजी से सराहना कुछ देशों के डी-डॉलरीकरण और बाहर निकलने की प्रक्रिया को और तेज करेगी। अमेरिकी खजाने की ”।

यूएस डॉलर: वैश्विक वित्तीय बाजार में हथियार

7 अप्रैल को जारी मार्च के लिए अमेरिकी गैर-कृषि पेरोल डेटा अपेक्षा से बेहतर था और श्रम बाजार को लचीला दिखाता था। इस बीच, 12 अप्रैल को जारी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) की रिपोर्ट में मुद्रास्फीति फिर से धीमी हो गई। हालांकि अमेरिकी डॉलर सूचकांक की भेद्यता पर बाजार की चिंता बढ़ गई है, यह देखते हुए कि आर्थिक गतिविधि उचित स्तर पर है और मुद्रास्फीति के दबाव कम हो गए हैं, हमारा मानना है कि फेड का सख्त मौद्रिक चक्र अंत के करीब हो सकता है।

पहले, फेड की आक्रामक सख्त नीति के परिणामस्वरूप भारी पूंजी प्रवाह हुआ, जिससे वैश्विक अमेरिकी डॉलर की कमी हुई। जबकि यूएसडी डॉलर की कमी तेज हो गई, इससे चलनिधि जोखिम नहीं हुआ। और 2023 की पहली तिमाही में, डॉलर-संप्रदाय संपत्तियों में वैश्विक पूंजी प्रवाह धीमा हो गया है। इसलिए, हमारा मानना है कि अमेरिकी डॉलर सूचकांक आने वाले हफ्तों में वर्ष के भीतर सबसे निचले स्तर तक गिर सकता है और बाद में बग़ल में रह सकता है।

सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि रूस-यूक्रेन युद्ध ने अमेरिकी डॉलर प्रणाली में लोगों को यह स्पष्ट कर दिया है कि अमेरिकी डॉलर के भंडार को अमेरिका द्वारा फ्रीज किया जा सकता है। अमेरिकी डॉलर से धीरे-धीरे अलग होना और बहु-ध्रुवीकरण वैश्विक वित्तीय बाजार की प्रवृत्ति होगी। यदि अमेरिकी डॉलर प्रणाली का महत्व घटता है, तो इसके प्रतियोगी अधिक महत्वपूर्ण हो जाएंगे और कम से कम एक मजबूत मुद्रा उभर कर आएगी।

निष्कर्ष: बीटीसी $ 32,000 से ऊपर वापस आ रहा है

हम मानते हैं कि ऋण संकट के कारण कुछ देशों की फिएट मुद्राएं गिर गई हैं, बीटीसी वर्तमान ऋण-आधारित वित्तीय प्रणाली को चुनौती देने के लिए अपनी शक्ति का प्रदर्शन करेगी। जब तक ऋण का आकार बढ़ता रहता है, बीटीसी ऋण पुनर्चक्रण पूल में पूंजी के स्रोत के रूप में तेजी से बड़े अनुपात का आदेश देगा। 2023 की दूसरी छमाही में, हम भविष्यवाणी करते हैं कि बीटीसी निम्नलिखित उत्प्रेरकों की बदौलत $32,000 से ऊपर उठ जाएगा:

• मुद्रास्फीति में मंदी;
• ऊर्जा मुद्दों का शमन;
• रूस-यूक्रेन युद्ध में युद्धविराम;
• M2 आपूर्ति प्रवृत्ति के विपरीत।

उपरोक्त कारक सामूहिक रूप से एक नए बैल चक्र की शुरुआत करेंगे। हमारा मानना है कि उपभोक्ता धीरे-धीरे बिटकॉइन को मूल्य के भंडार के रूप में देखेंगे और सीपीआई मुद्रास्फीति के खिलाफ सीधे बचाव के बजाय एम2 मुद्रास्फीति के खिलाफ बचाव करेंगे। विशेष रूप से उभरते बाजारों के मध्य क्षेत्रों में जो बहु-ध्रुवीकरण से घर्षण से भरे हुए हैं, बीटीसी अमेरिकी डॉलर के प्रभुत्व के लिए सही प्राकृतिक विकल्पों में से एक बन जाएगा। इस बीच, अगर अमेरिकी अर्थव्यवस्था हमारी उम्मीदों में से किसी एक में मंदी की स्थिति में आती है, तो फेड शायद दर वृद्धि को रोक देगा और सरकारी बजट में धन की अधिक आपूर्ति और घाटा जारी रहेगा।

हम अपने पिछले साल के लेख में व्यक्त किए गए विचार को बनाए रखते हैं कि सीपीआई की साल दर साल वृद्धि वर्ष के मध्य तक 5% से नीचे गिर सकती है, जबकि बेरोजगारी दर में वृद्धि जारी रह सकती है, जिससे फेड को दर वृद्धि को रोकने के सर्वोत्तम कारण मिलते हैं। वैश्विक डॉलर की कमी के इस दौर ने मौजूदा अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली में अंतर्निहित दोषों को उजागर किया। भू-राजनीतिक कारकों के प्रभाव के साथ, हमारा मानना है कि यह एक बहु-ध्रुवीकृत अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली की ओर बढ़ने में मदद करेगा।

जैसा कि अमेरिकी डॉलर प्रणाली के प्रतिद्वंद्वियों के पास अमेरिकी डॉलर प्रणाली के नियंत्रक की तुलना में कम शक्ति और विवेक है, कुछ सत्तावादी राजनेताओं द्वारा उनकी फिएट मुद्राओं को हथियार बनाने की संभावना को मौलिक रूप से समाप्त कर दिया गया है। इस संदर्भ में, पूरी तरह से स्टेटलेस मुद्रा के रूप में बिटकॉइन की कहानी इसे अधिक उचित विकल्प बनाती है। बिटकॉइन को बड़े पैमाने पर अपनाने से राजनीतिक हित समूहों के बीच संघर्ष की संभावना काफी कम हो जाएगी।

संक्षेप में, हमारा मानना है कि हम आर्थिक चक्र में एक महत्वपूर्ण मोड़ पर हैं, और जबकि फेड अपना सारा ध्यान आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति के प्रबंधन पर केंद्रित करता है, अर्थव्यवस्था में अप्रत्याशित संकट आने पर इसे और भी बड़ी चुनौतियों का सामना करना पड़ेगा। उस स्थिति में, यदि क्रिप्टोकरंसीज के लिए कोई विशेष नकारात्मक खबर नहीं है, तो बीटीसी $32,000 से ऊपर लौटने में सक्षम होगा।