DeFi ez da hain bikain ari oraintxe bertan

Irudi hau AI bidez sortu da perchance.org-ekin

Nola DeFi iraultzaile izatetik errepikakorra izatera pasatu zen: etekinen atzetik, alfonbra-jaurtiketak saihestuz eta protokoloen berrindarra ikusten. Batzuetan arazoak adierazi behar dituzu gauzak hobeto egiteko.

DeFi dilema

2020az geroztik egondako DeFi erabiltzaile guztientzat hitz egiten dut, DeFi geldirik dagoela sentitzen dudanean. Zer esan nahi dut zehazki honekin? Gaur egun, ia ez da abian jartzen ohiko erabiltzailearentzat erakargarri den protokolo berri, berritzaile eta, batez ere, fidagarri eta erabilerraza. Ez naiz saiatzen malenkoniatsua izan eta iraganean dena hobea zela esaten. Euler Finance bezalako protokolo nagusien hack eta hutsegite osoak ugari izan dira (balioa galdua: 179.000.000 $) edo antzekoetan. (Euler Finance adibide gisa bakarrik hartzen dut, ez daukat ezer protokoloaren aurka, edo taldearen aurka eta ez zen eraginik izan) [1] . Hala ere, ezin duzu kendu DeFi-k ez duela pixkanaka eboluzionatzen baina gelditzen ari den sentsazioa.

DeFi erakunde handiak, hala nola Uniswap, Aave eta Compound, bere burua ezarri dira eta ezinbestekoak dira oraindik. Protokolo hauek 2020 inguruan abian jarri zirenean, DeFiren garapena asko aurreratu zuten eta bere benetako hasiera izan ziren. Hori dela eta, DeFi aurretik ez zegoen benetan eta, beraz, trukea, maileguak eta maileguak bezalako produktu sinpleak "berri eta berritzailetzat" jotzen zirelako. Epe luzera, ordea, fidagarriak, fidagarriak eta erabilerrazak direla frogatu dute eta horrela gaur egun diren DeFi erraldoiak bihurtu dira eta ospe handia izaten jarraitzen dute. Adibidez, Uniswap-ek 2 eta 3.000 milioi dolar arteko bolumena du batez beste [2] , Aavek eta Compoundek, berriz, 21.000 milioi eta 2.800 milioi dolarren TVL [3] [4] .

The Copycat Crisis — Produktu birziklatuak, birziklatutako arazoak

Denboraren poderioz, protokolo horiei, modu naturalean, antzeko spin-offak batu zaizkie, gaur egun ere zeresan handia dutenak eta beren “izateko arrazoia” ere badutela, Jupiter eta PancakeSwap adibidez [5] [6] . Lehen lerroko protokolo horien atzean, kopia ugari sortu dira. Protokolo berri hauek tarta zati bat nahi dute eta produktu berdinak eskaintzen dituzte. Lehiakorra izaten saiatzeko, gero eta protokolo berriagoak sortzen dira, eta gero artifizialki etekinak altuak mantentzen dituzte beren token distiratsu berriekin erabiltzaile berriak euren plataformetara erakartzeko. Hau da gaur arte jarraitzen duen betiko zikloa.

Une jakin batean, zure buruari galdetu behar diozu zer den kontua. Balio erantsia jada ez da agerikoa. Askotan, balioetsitako kontzeptu bat birziklatzen da, atzean dagoen kontzeptua hobetzen duen pentsamendu berritzailerik egon gabe. Esan dudan bezala, errendimenduak protokolo berriek puztu ohi dituzte erabiltzaileak erakartzeko, sortzaile taldeak hilabete batzuk igaro ondoren talde-tokenak bota ditzan irabaziak lortzeko. ( Joshua Field-ek artikulu on bat idatzi zuen Real Yield-i buruz 2023an [7] ).

Eredu hau maiz errepikatzen da. Protokoloak bertan behera uzten dira edo marka aldatu egiten dira haien arazoak ezkutatzeko. Hartu Alpha Finance, oops Stella Finance esan nahi dut noski, oh ez oops, azken birbrandaren ondoren LitLayer esan nahi dut noski [8] . Ikusten duzu zer esan nahi dudan.

Erabiltzailearen bidaia etengabeko funts-mugimendua bihurtzen da protokolotik protokolora, artifizialki puztutako etekinak biltzeko eta protokolo-tokenak taldeek egin dezaketen baino azkarrago saltzeko, edo Joshua Field-ek " patata beroaren joko bat " deitu zuen bezala [7] . Erabiltzaileen bidaia hau oso desegokia da erabiltzaileentzat eta DeFi erabiltzaile berriek errealitate latzarekin esnatuko dute, adibidez, mailegu bidez irabazitako tokenek ia baliorik ez dutela (gehiago) amaieran eta benetako etekina orain espero zutena baino askoz txikiagoa da.

Jakina, lehia ona da berez eta merkatua suspertzen du, baina zalantzan dago horrek egungo DeFi sektorean funtzionatzen duen. Askotan produktu bera berriro ontziratzen da, eta lehiaketa ez da produktu berritzaile edo hobekuntzekin bereizten saiatzen.

Berrikuntzak benetan zerbait esan nahi duenean

Ziurrenik Pendle hemen nabarmentzeko garaia da. Protokoloa 2021etik existitzen den arren [9] , 2023aren amaieran eta 2024aren hasieran soilik izan zuen gorakada eta gorakada, bere merkatu-kapitalizazioa 2023ko abenduan 200 milioi dolar izatetik 6.500 milioi dolar inguru 6 hilabeteko epean hazi zen [10] . Zergatik da hori? Argi dago garai hartan modan zeuden eta Pendle-rekin hazi zitezkeen Eigenlayer Points [11] engatik, baina baita orain arte forma honetan inoiz existitu ez den protokolo berri eta berritzaile bat delako.

Pendle modu eraginkorrean deskribatzeko Messari webgunearen hitzetan: " Pendle-k errentagarritasun-token onartzen dituen tasa finko eta flotagarrien merkatu bat eskaintzen du, erabiltzaileek errentagarritasun finkoa, etekin luzea irabaz dezakete (adibidez, azpiko tokenaren etekina handituz espekulatu) eta likidezia eskaintzeko Pendle-ko token multzoari. ” [12]

Pendle, nahiko konplikatua izan arren, DeFi sektoreko berrikuntza adibide bat da. Produktuaren konplexutasunak bere harrera muga dezake, batez ere aurrekari ekonomikorik gabeko erabiltzaile berrientzat. Hala ere, hori beste artikulu baterako gaia da. Kontua da DeFi sektoreak produktu berdinak birontziratu eta ustiatu baino gehiago egin dezakeela, eta Pendle horren adibide nabarmena da.

DeFiren errealitatea gaur egun

Horrela, azken 2-3 urteotako garapen horietatik ondoriozta daiteke DeFi norabide ez-produktiboan garatzen ari dela, eta horrek ez du zentzurik kriptografia eta DeFi hartzeak. Beraz, ez da harritzekoa 'berrizko' batek alferrikako meme-token bat erosi izana txakur polit batekin logotipo gisa eta izen dibertigarri batekin, hori ulergarria eta erraza delako. Meme-token batek ez du helbururik eta erabilgarritasunik, baina gaur egun kriptografiako sarrera-puntua izaten da.

Jada ezin dugu ukatu: DeFik eboluzionatu egin du, baina gaur egun bere jatorrizko promesaren itzala da. Finantza inklusioa sustatu eta mugak gainditu beharrean, iruzurra, zentzugabekeria eta produktu zahar berberen birontziratzeari utzi diogu DeFi Space menderatzea.

Pertsonalki, DeFi protokolo batzuen erabiltzailea naizen aldetik, behin eta berriz egoera berean aurkitu naiz: Nire funtsak protokoloz protokolo txandakatzen dira etekin pixka bat sortu ahal izateko. Hala ere, protokoloen atzean diru-sarrerak egon daitezkeela jakinda, jakina, nire tokenak saldu eta beste batera joan behar dut. Eta zikloa errepikatzen da, azken finean, egungo DeFi espazioan nabigatzen saiatzen ari den DeFi erabiltzaile normal bat besterik ez naiz.

Nire azken hitza

Hau da nire iritzia eta une honetan DeFirekiko nire jarrera oso goibela den arren, eta nire interesa gero eta gehiago jaisten ari naizen arren, DeFi maite dut. Eta horregatik idazten dut artikulu hau. DeFi-ri dudan maitasunagatik, eta horregatik espero dut elkarrekin sektorea hobetzea. Azken finean, ez dirudi arazoa nabaritu duen bakarra naizenik:

Gai hauek interesatzen bazaizkizu, jarraitu niri lasai, DeFi, kriptografia eta erlazionatutako edozeri buruzko artikuluak idazten jarraituko baitut. Ez izan zalantzarik eta jarri harremanetan gai hauei buruz hitz egin edo kolaboratu nahi baduzu eta aurkitu nazazu @Maxo1st gisa sare sozialetako plataformetan.

Erreferentziak:

[1] https://rekt.news/leaderboard/

[2] https://defillama.com/dexs/uniswap

[3] https://defillama.com/protocol/aave

[4] https://defillama.com/protocol/compound-finance

[5] https://jup.ag/

[6] https://pancakeswap.finance/

[7] https://medium.com/contango-digital-assets/real-yield-the-future-of-defi-c3ca7aa5621c

[8] https://rekt.news/trapped-between-protocols/

[9] https://messari.io/project/pendle/profile

[10] https://defillama.com/protocol/pendle

[11] https://finbold.com/guide/where-to-trade-eigenlayer-points/

[12] https://messari.io/project/pendle/profile