Dando forma al futuro de la financiación inicial con un nuevo modelo híbrido de riesgo y crédito

La financiación global de startups ha alcanzado su nivel más bajo en cinco años.según Crunchbase . En lugar de priorizar el crecimiento rápido, los fundadores ahora se concentran en lograr rentabilidad rápidamente.

La fusión de los enfoques tradicionales de capital de riesgo con los préstamos de riesgo podría proporcionar una solución flexible para las empresas con problemas de liquidez, afirma Andrey Lebedev. Como socio de riesgo en fondos de capital riesgo con sede en EE. UU., como Amadeo Global, trabaja en estrategias de financiación ad hoc para empresas innovadoras.

El capital de riesgo se ha vuelto costoso para los fundadores de tecnología que no quieren regalar un capital sustancial, dice Lebedev. "Además, las altas tasas de interés han hecho que sea más difícil para los fondos de riesgo invertir en nuevas empresas", añadió.

Lebedev hace hincapié en un cambio de enfoque para las nuevas empresas. "Las empresas tecnológicas están buscando diversificar las fuentes de financiación, incluidos los préstamos bancarios y las plataformas fintech", afirmó. En Europa, por ejemplo, los programas estatales proporcionaron alrededor de 60 mil millones de euros en 2023 a los fundadores de tecnología. Por el contrario, las plataformas financiadas con capital riesgo son más prominentes en EE.UU.

Otra herramienta estratégica popular, la deuda de riesgo, respalda el crecimiento sostenible y el éxito a largo plazo de las nuevas empresas y sus inversores.

El futuro de la deuda de riesgo después del SVB

“La quiebra del SVB en marzo de 2023 generó preocupaciones sobre el futuro de la deuda de riesgo, un producto que el SVB había defendido”, dijo Lebedev.

La deuda de riesgo está diseñada específicamente para nuevas empresas y empresas de alto crecimiento que ya han obtenido financiación de capital de riesgo. Proporciona a estas empresas acceso a capital adicional sin diluir las participaciones de propiedad de sus fundadores e inversores.

"Sin embargo, la desaparición de SVB no se debió a los defectos inherentes a la deuda de riesgo, sino más bien fue el resultado de una corrida bancaria clásica, exacerbada por la alta concentración de su base de clientes en nuevas empresas y fondos de capital de riesgo", señaló Lebedev. A pesar de este revés, la deuda de riesgo sigue siendo una herramienta de financiación vital y convincente para las nuevas empresas”.

Por lo general, la deuda de riesgo se utiliza para ampliar la pista entre rondas de capital, financiar gastos de capital o proporcionar un colchón durante períodos de incertidumbre.

A pesar del colapso del SVB, las ventajas fundamentales de la deuda de riesgo siguen intactas. La demanda de soluciones de capital no dilutivas continúa creciendo, impulsada por la necesidad de las nuevas empresas de opciones de financiación flexibles que respalden su crecimiento sin comprometer la propiedad y el control.

"A medida que el mercado evoluciona, podemos esperar una mayor diversificación, innovación y gestión de riesgos para reforzar aún más el atractivo de la deuda de riesgo", dijo Lebedev. Además, otras instituciones financieras y proveedores especializados de deuda de riesgo están bien posicionados para llenar el vacío dejado por SVB.

El modelo híbrido: un nuevo enfoque

El modelo híbrido de crédito de riesgo de Amadeo combina deuda de riesgo con financiación mezzanine. Este enfoque permite horizontes de inversión más cortos (2-3 años) en comparación con el capital riesgo tradicional (5-7 años), y con expectativas de rentabilidad similares.

"Las opciones de financiación intermedia y de financiación de deuda, incluida la titulización a través de opciones, proporcionan control sobre el reembolso de los préstamos y ofrecen una propuesta más atractiva tanto para las nuevas empresas como para los inversores", dijo Lebedev.

Empresas de inversión similares utilizan el sistema DSE (Depósito, Cuenta, Control), que facilita los reembolsos automáticos de préstamos debitando el dinero de la cuenta de una empresa al recibirlo. Si bien este sistema es relativamente nuevo en Estados Unidos, hace tiempo que se utilizan mecanismos similares en todo el mundo, dice Lebedev.

Compara el entorno de financiación de riesgo de Estados Unidos con el de Europa. "Los sistemas de pago avanzados y la disciplina financiera ofrecen ventajas únicas a los inversores", afirmó.

"En Estados Unidos, las calificaciones crediticias y los riesgos reputacionales desempeñan un papel importante en el desarrollo empresarial, lo que hace que el modelo híbrido de riesgo y crédito sea más atractivo, ya que proporciona un enfoque estructurado para la financiación".

La evolución de la financiación de riesgo

Lebedev cree que el modelo híbrido de riesgo y crédito es el futuro de la inversión inicial. "Este modelo aborda eficazmente la necesidad de financiación flexible y una rápida expansión empresarial, sin una dilución significativa del capital para los fundadores", dijo.

A medida que la tecnología avanza y el análisis financiero basado en inteligencia artificial se vuelve más frecuente, los fondos que adoptan estas prácticas innovadoras obtienen una ventaja competitiva.

El colapso de SVB precipitó una ola de innovación y nuevos participantes en el espacio de la deuda de riesgo. Los nuevos actores suelen ser más ágiles y estar mejor equipados para comprender las necesidades únicas de las nuevas empresas y ofrecer soluciones personalizadas que pueden ofrecer un valor aún mayor.

"El modelo híbrido de crédito de riesgo de Amadeo ofrece una alternativa convincente al capital de riesgo tradicional, proporcionando soluciones de financiación flexibles y orientadas al crecimiento", añadió Lebedev.

Este enfoque innovador tiene el potencial de dirigir la evolución del financiamiento de riesgo, atendiendo de manera más efectiva las necesidades de las nuevas empresas y las pequeñas empresas en un entorno económico difícil.