Tiền điện tử sẽ bao giờ thực hiện được tầm nhìn vĩ đại của nó?

Trong thế giới của chúng ta ngày nay, dường như được xác định bởi những tiến bộ công nghệ, tiền điện tử là một hiện tượng đã thu hút trí tưởng tượng của những người đam mê công nghệ, chuyên gia tài chính và cả những người bình thường. Những người ủng hộ tiền kỹ thuật số đã tuyên bố rằng nó sẽ cách mạng hóa tài chính

Hình dung điều này : một thế giới nơi các giao dịch tài chính được thực hiện liền mạch và thường là ẩn danh, vượt ra ngoài giới hạn của hệ thống ngân hàng truyền thống và tiền tệ pháp định. Đó là tầm nhìn vĩ đại của tiền điện tử.

Không cần phải nói, công nghệ đằng sau tiền điện tử có tiềm năng to lớn, nhưng liệu khái niệm về một loại tiền kỹ thuật số tạo ra một hệ thống tài chính phi tập trung, không biên giới có thực sự tồn tại? Mặc dù nó chắc chắn đã trở nên phổ biến và phá vỡ các hệ thống tài chính truyền thống ở một mức độ nào đó, nhưng vẫn có những lo ngại, đặc biệt là về sự ổn định và an ninh lâu dài của chúng.

Tìm hiểu sâu hơn về sự đảm bảo của một hệ thống tài chính không biên giới

Nguyên lý cơ bản của tiền điện tử là thay thế niềm tin bằng các cơ chế công nghệ. Điều này thúc đẩy ý tưởng rằng nguyên tắc "mã là luật" có thể tạo ra một khuôn khổ tự điều chỉnh không có sự thiên vị và sai sót của con người. Do đó, đảm bảo đầu tiên là loại bỏ các trung gian đáng tin cậy. Ít nhất, đó là ý tưởng trung tâm được trình bày trong sách trắng Bitcoin ban đầu - một giải pháp mã hóa cho phép các giao dịch được thực hiện trực tiếp giữa các bên mà không cần bất kỳ tổ chức tài chính hoặc trung gian bên thứ ba nào tham gia.

Tuy nhiên, ngành công nghiệp tiền điện tử có thực sự loại bỏ các trung gian truyền thống hay thay thế chúng bằng những trung gian mới? Một số chuyên gia đã cho rằng hệ thống tài chính dựa trên tiền điện tử sẽ làm trầm trọng thêm nhiều vấn đề với ngân hàng thông thường và theo Kadan, CTO của Komodo, điều này đã xảy ra.

“Hiện tại, trải nghiệm của người dùng tiền điện tử trung bình gần với tài chính truyền thống hơn. Ví dụ: nhiều người dựa vào các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung dựa trên niềm tin để nắm giữ và giao dịch tiền điện tử. Các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung hoạt động tương tự như các ngân hàng nhưng có nhiều rủi ro hơn đáng kể cho người dùng của họ.”

- Kadan Stadelmann, CTO tại Komodo

Ban đầu, khái niệm về tiền điện tử nhằm mục đích thiết lập cơ sở hạ tầng thanh toán phi tập trung được xây dựng trên công nghệ chuỗi khối. Trong khi một số người cho rằng mục tiêu này có thể đạt được, thì những thách thức phức tạp liên quan đến việc triển khai một hệ thống như vậy khiến nó gần như không thể đạt được.

Theo Giám đốc điều hành của O'Reilly Media, Tim O'Reilly, Web3 rất được hoan nghênh, được quảng cáo là sự phát triển tiếp theo của internet, chỉ là một trong số những nỗ lực nhằm thiết lập một hệ thống phi tập trung trong lĩnh vực công nghệ. So với những người tiền nhiệm của nó, Bitcoin đã trải qua quá trình tập trung hóa nhanh chóng, hiện phụ thuộc vào một nhóm hạn chế các nhà phát triển phần mềm và nhóm khai thác để duy trì hoạt động của nó. Theo lời của anh ấy,

“Blockchain hóa ra là sự tập trung hóa công nghệ phi tập trung nhanh nhất mà tôi từng thấy trong đời. Phải mất một thập kỷ để tập trung hóa trong trường hợp của PC. Phải mất một thập kỷ trong trường hợp của web. Nhưng chỉ mất vài năm với bitcoin trước khi phần lớn giá trị được nắm giữ bởi một nhóm rất nhỏ.”

- Tim O'Reilly, Giám đốc điều hành của O'Reilly Media, Inc.

Theo một báo cáo từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), được viết bởi Hilary Allen, người ta nhận thấy rằng quyền biểu quyết trong các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và tích lũy tài sản trong không gian tiền điện tử có xu hướng tập trung hơn cả trong các hệ thống tài chính truyền thống. Hơn nữa, công nghệ chuỗi khối phi tập trung phải đối mặt với những thách thức trong việc xử lý hiệu quả khối lượng giao dịch lớn và thiếu cơ chế đảo ngược giao dịch, dẫn đến sự xuất hiện của các trung gian tìm cách hợp lý hóa các dịch vụ phi tập trung cồng kềnh cho người dùng, thường với động cơ tạo ra lợi nhuận.

Các nhà kinh tế tại Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã khẳng định rằng tồn tại một "ảo ảnh phi tập trung hóa" trong không gian tiền điện tử, chủ yếu là do nhu cầu không thể tránh khỏi đối với quản trị tập trung và xu hướng tập trung quyền lực của các cơ chế đồng thuận chuỗi khối. Tuyên bố này đặt ra câu hỏi về mức độ phân cấp thực sự đạt được trong hệ sinh thái tiền điện tử.

Điều đáng chú ý là trong khi một số doanh nghiệp tiền điện tử tuyên bố thể hiện tính phi tập trung, thì nhiều doanh nghiệp đã không duy trì nguyên tắc này trong thực tế. Sàn giao dịch tập trung, nhà cung cấp ví, nhà phát hành stablecoin và nhiều bên trung gian khác đóng vai trò then chốt trong hệ sinh thái tiền điện tử. Một số trung gian này hoạt động mà không có sự giám sát của cơ quan quản lý, gây lo ngại về việc bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính, phản ánh những thách thức tương tự mà tài chính truyền thống phải đối mặt.

Lỗi tiền điện tử

Đồ họa của CoinKickoff cung cấp bảng phân tích về các đồng tiền điện tử bị lỗi dựa trên số năm chúng ngừng tồn tại và số năm chúng được tung ra lần đầu. Dữ liệu kéo dài một thập kỷ phá sản tiền điện tử, bao gồm giai đoạn từ 2013 đến 2022.

Đáng buồn thay, nhiều thất bại trong số các dự án này đã tiết lộ một sự thật đáng buồn—sự hiện diện của các bên trung gian nắm giữ ảnh hưởng và quyền kiểm soát đáng kể đối với các dự án được cho là phi tập trung này. Tiết lộ này đã phá vỡ quan niệm về sự phân cấp thực sự và đặt ra câu hỏi về tính xác thực của những tuyên bố của họ.

Theo báo cáo của Visual Capitalist, năm 2018 chứng kiến số lượng đồng tiền điện tử bị phá hủy cao nhất, với tổng số 751 đồng tiền không còn tồn tại. Trong số này, 390 coin bị lỗi chủ yếu do khối lượng giao dịch không đủ, trong khi 237 coin phải đối mặt với sự sụp đổ do các vấn đề gian lận. Trong những năm tiếp theo, chúng tôi đã chứng kiến sự gia tăng các trường hợp trốn tránh quy định, quản lý rủi ro không đầy đủ và thiếu minh bạch cho thấy sự mong manh của hệ sinh thái tiền điện tử.

Không thể phủ nhận rằng, kiểu tập trung hóa bắt chước kiểu tập trung trong tài chính truyền thống này cũng dẫn đến thất bại thị trường, ngoại tác tiêu cực và lỗ hổng tương tự như những gì được tìm thấy trong hệ thống tài chính truyền thống. Chỉ riêng trong năm 2022, một số tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử mà hầu hết mọi người nghĩ rằng sẽ không bao giờ thất bại đã sụp đổ hoặc nộp đơn xin phá sản, theo Reuters báo cáo . Một số công ty trong danh sách bao gồm:

• Mạng độ C
• Vốn toàn cầu Genesis
• du hành kỹ thuật số
• Ba mũi tên vốn
• khoa học cốt lõi
• ftx
• Blockfi

Chi phí thực sự của một loại tiền kỹ thuật số là gì?

Một mối quan tâm lớn là các tác động tiêu cực đáng kể của tiền điện tử, bao gồmtấn công ransomware và tiêu thụ năng lượng quá mức. Ngành công nghiệp tiền điện tử thiếu quy định đầy đủ và bảo vệ người tiêu dùng, khiến người dùng dễ bị hack và lừa đảo, đồng thời cơ chế xác thực bằng chứng công việc được sử dụng bởi Bitcoin và những người khác tiêu thụ một lượng năng lượng khổng lồ, gây lo ngại về môi trường.

công lý trái đất báo cáo rằng trong năm tính đến tháng 7 năm 2022, mức tiêu thụ năng lượng của Bitcoin đã đạt mức đáng báo động là 36 tỷ kilowatt giờ (kWh) điện. Để hình dung con số đáng kinh ngạc này, nó bằng tổng mức tiêu thụ điện của bốn bang—Maine, New Hampshire, Vermont và Rhode Island—trong cùng thời kỳ.

Sự tăng trưởng bùng nổ như vậy trong lĩnh vực tiền điện tử đang gây áp lực lớn lên lưới năng lượng, dẫn đến tăng giá điện bán lẻ và góp phần làm tăng cả tổng lượng khí thải carbon và ô nhiễm không khí cục bộ. Những hậu quả này gây ra những lo ngại quan trọng về môi trường và xã hội, đảm bảo kiểm tra kỹ hơn các hoạt động của ngành và tác động của chúng đối với bối cảnh năng lượng rộng lớn hơn. Khi các bên liên quan vật lộn với việc tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới công nghệ và sử dụng năng lượng bền vững, việc giải quyết những vấn đề này trở thành điều tối quan trọng vì một tương lai bền vững hơn.

Ngoài ra, sự phức tạp của hệ sinh thái tiền điện tử và khả năng thao túng khiến nó dễ dẫn đến sự bùng nổ và phá sản gây mất ổn định. Một trong những ví dụ đáng chú ý nhất là sự tăng giá Bitcoin trong 2017 , nơi giá trị của Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại gần 20.000 đô la, sau đó là sự cố nghiêm trọng trong 2018 dẫn đến giá trị giảm mạnh. Các chu kỳ bùng nổ và phá sản tương tự cũng đã được quan sát thấy trong các loại tiền điện tử khác. Những biến động giá này có thể tạo ra sự bất ổn trên thị trường và dẫn đến khả năng thua lỗ cho các nhà đầu tư đã mua vào lúc cao điểm của thị trường.

Bản chất đầu cơ của tiền điện tử cũng khiến mọi thứ trở nên tồi tệ hơn. Nhiều nhà đầu tư và thương nhân mua tiền điện tử với hy vọng kiếm được lợi nhuận nhanh chóng khi giá tăng. Điều này có thể dẫn đến định giá quá cao và bong bóng trên thị trường. Khi sự cường điệu lắng xuống hoặc tin tức tiêu cực tác động đến tâm lý thị trường, giá có thể sụp đổ, gây thiệt hại cho các nhà đầu tư tham gia thị trường trong giai đoạn cường điệu.

Trong nhiều trường hợp, lợi nhuận trên thị trường tiền điện tử có thể phụ thuộc vào việc tìm kiếm các nhà đầu tư mới để mua với giá cao hơn giá mà các nhà đầu tư ban đầu đã trả. Điều này thường được gọi là " ngu hơn " lý thuyết, trong đó các nhà đầu tư tin rằng họ luôn có thể bán tài sản của mình cho người khác với giá cao hơn. Tuy nhiên, khi dòng nhà đầu tư mới chậm lại, giá có thể đình trệ hoặc giảm, dẫn đến khả năng thua lỗ cho những người đã mua với giá cao hơn.

Vì vậy, liệu tiền điện tử có thực hiện được tầm nhìn vĩ đại của nó không?

Trong khi những người ủng hộ tiền điện tử thường trình bày câu chuyện rằng các loại tiền kỹ thuật số có tiềm năng thúc đẩy tài chính toàn diện, thì Diễn đàn Kinh tế Thế giới đã bày tỏ một quan điểm khác về mối quan hệ giữa tài chính toàn diện và tiền điện tử. Mặc dù thừa nhận rằng tài chính toàn diện là một vấn đề quan trọng, diễn đàn cho rằng tiền điện tử có thể không phải là giải pháp cuối cùng để giải quyết các thách thức chính trị và công nghệ cơ bản liên quan đến nó. Tổ chức chỉ ra rằng các loại tiền kỹ thuật số như chúng hiện đang được triển khai có thể không mang lại những lợi thế mới đáng kể cho tài chính toàn diện ngoài những gì mà các tùy chọn tài chính truyền thống đã cung cấp.

Theo Hilary Allen, giáo sư tại Đại học Luật Washington của Đại học Hoa Kỳ, người có trung tâm nghiên cứu về tác động của các công nghệ tài chính mới đối với sự ổn định tài chính,

“Tiền điện tử không thực hiện được lời hứa về phân cấp và các chu kỳ tăng trưởng và suy giảm không ổn định của nó có thể dẫn đến sự phân nhánh kinh tế đáng kể nếu nó được tích hợp vào hệ thống tài chính thông thường, có khả năng làm gián đoạn dòng vốn chảy vào nền kinh tế thực.”

- Hilary Allen, giáo sư tại Đại học Luật Washington của Đại học Hoa Kỳ

Tôi tin rằng chúng ta nên nhận ra rằng tiền điện tử không phải là một giải pháp kỳ diệu cho tất cả các thách thức kinh tế của chúng ta. Mặc dù nó mang lại những lợi ích tiềm năng, nhưng điều quan trọng là phải hiểu rằng chỉ riêng tiền điện tử không thể giải quyết nhanh chóng sự phức tạp của thị trường tài chính.

Khi chúng ta khám phá tương lai của các loại tiền kỹ thuật số, điều cần thiết là tiếp cận chúng với một quan điểm cân bằng. Chỉ với cách tiếp cận thực tế, chúng ta mới có thể hy vọng phát huy tiềm năng thực sự của tiền điện tử trong khi điều hướng bối cảnh năng động của thế giới tài chính.