Kế hoạch hủy niêm yết và niêm yết lại của Layer One X có quá ít và quá muộn không?

Trong bối cảnh blockchain không ngừng phát triển, các dự án thường theo đuổi các chiến lược phi truyền thống để thích ứng với động lực thị trường thay đổi và kỳ vọng của cộng đồng. Một cách tiếp cận như vậy—hủy niêm yết khỏi các sàn giao dịch tập trung (CEX) và niêm yết lại trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX)—đã được một số dự án tiền điện tử áp dụng với các mức độ thành công khác nhau. Layer One X (L1X) là dự án mới nhất công bố động thái này, dự kiến niêm yết lại token của mình với mức giá 0,15 đô la vào tháng 1 năm 2025.

Chiến lược này đặt ra một câu hỏi quan trọng: liệu việc hủy niêm yết và niêm yết lại có phải là con đường hướng đến tính bền vững lâu dài hay không, hay nó khiến các dự án phải đối mặt với những rủi ro có thể tránh được? Bài viết này khám phá lý do đằng sau quyết định của Layer One X, xem xét các ví dụ về những động thái tương tự của các dự án khác và phân tích những lợi ích và cạm bẫy tiềm ẩn của chiến lược này.

Hiểu về việc hủy niêm yết và niêm yết lại: Tổng quan về chiến lược

Hủy niêm yết khỏi CEX và niêm yết lại trên DEX là bước ngoặt quan trọng trong chiến lược thị trường của một dự án. Khái niệm này xoay quanh tính phi tập trung và quyền tự chủ của người dùng. Các sàn giao dịch tập trung thường cung cấp cho các dự án tính thanh khoản và khả năng tiếp xúc ban đầu, nhưng chúng đi kèm với những đánh đổi như phí cao, sự giám sát của cơ quan quản lý và rủi ro lưu ký. Mặt khác, DEX trao quyền cho người dùng giao dịch mà không cần trung gian, cung cấp khả năng kiểm soát tài sản tốt hơn, quyền riêng tư được nâng cao và phù hợp với bản chất phi tập trung của blockchain.

Layer One X đang chọn hủy niêm yết khỏi các nền tảng như Bitmart và LBank, nơi giá token của họ đã giảm đáng kể, và thay vào đó tập trung vào các DEX như Uniswap, PancakeSwap và Raydium. Sự thay đổi này là một phần của chiến lược rộng hơn nhằm ổn định giá token và xây dựng một hệ sinh thái do cộng đồng thúc đẩy nhiều hơn. Tuy nhiên, kết quả phụ thuộc vào việc L1X có thể vượt qua những thách thức đi kèm tốt như thế nào. So sánh động thái này với các ví dụ tương tự trong không gian tiền điện tử sẽ cung cấp bối cảnh có giá trị.

Nghiên cứu trường hợp so sánh

Việc xác định các dự án tiền điện tử đã tự nguyện hủy niêm yết khỏi các sàn giao dịch tập trung (CEX) để niêm yết lại trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là một thách thức, vì những động thái chiến lược như vậy tương đối hiếm. Hầu hết các lần hủy niêm yết là không tự nguyện, thường là do các vấn đề về quy định, thanh khoản thấp hoặc không đáp ứng được các tiêu chuẩn của sàn giao dịch. Tuy nhiên, một số dự án đã chuyển trọng tâm từ CEX sang DEX để phù hợp với các nguyên tắc phi tập trung.

1. Tiền điện tử Ripple (XRP)

   Vào tháng 12 năm 2020, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện Ripple Labs, cáo buộc bán chứng khoán chưa đăng ký. Điều này dẫn đến việc các sàn giao dịch lớn như Coinbase và Kraken hủy niêm yết XRP. Bất chấp những thách thức này, XRP vẫn duy trì sự hiện diện của mình trên các nền tảng khác . Khi các thủ tục pháp lý diễn ra, một số nền tảng đã xem xét lại lập trường của mình và XRP đã niêm yết lại trên một số sàn giao dịch nhất định, phản ánh khả năng phục hồi và sự hỗ trợ liên tục của cộng đồng.

2. Sóng (WAVES)

   Waves, một nền tảng blockchain ra mắt năm 2016, đã phải đối mặt với việc hủy niêm yết khỏi các sàn giao dịch lớn như Binance do lo ngại về tính thanh khoản và khối lượng giao dịch thấp. Việc hủy niêm yết đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể về giá trị thị trường của WAVES. Tuy nhiên, dự án vẫn tiếp tục phát triển và duy trì giao dịch trên các nền tảng khác, bao gồm cả sàn giao dịch phi tập trung gốc của nó. Theo thời gian, khi nền tảng này chứng minh được hoạt động mới và sự tham gia của cộng đồng, WAVES đã tìm cách niêm yết lại trên nhiều sàn giao dịch khác nhau, nhằm khôi phục lại sự hiện diện trên thị trường của mình.

3. Monero (XMR)

   Monero, một loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư, đã bị hủy niêm yết khỏi một số sàn giao dịch do những lo ngại về quy định liên quan đến tính năng ẩn danh của nó. Vào tháng 2 năm 2024, Binance đã công bố hủy niêm yết Monero, dẫn đến giá giảm đáng kể . Tuy nhiên, cộng đồng mạnh mẽ của Monero và những nỗ lực phát triển liên tục đã góp phần vào khả năng phục hồi của nó. Trong vòng vài tháng, giá trị của Monero đã phục hồi và vẫn khả dụng trên nhiều nền tảng khác nhau, làm nổi bật khả năng chống chọi với những thách thức khi hủy niêm yết của dự án.

4. NEM (XEM)

   NEM, được biết đến với cơ chế đồng thuận "bằng chứng về tầm quan trọng", đã bị hủy niêm yết khỏi các sàn giao dịch lớn như Binance do nhu cầu thị trường và hoạt động phát triển giảm . Việc hủy niêm yết dẫn đến giá trị của XEM giảm mạnh. Bất chấp những trở ngại này, NEM vẫn tiếp tục hoạt động và tìm cách lấy lại sức hút thông qua sự tham gia của cộng đồng và cải thiện nền tảng, hướng đến mục tiêu tái niêm yết tiềm năng như một phần trong chiến lược phục hồi của mình.

Những trường hợp này minh họa rằng việc hủy niêm yết không nhất thiết có nghĩa là kết thúc cho một dự án tiền điện tử nhưng chúng cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của một chiến lược được thực hiện tốt

Lợi ích tiềm năng của L1X Move

1. Sự phù hợp với các nguyên tắc phân quyền

Bằng cách chuyển sang DEX, L1X muốn giảm sự phụ thuộc vào các nền tảng tập trung dễ bị can thiệp bởi quy định và thao túng thị trường. Sự chuyển đổi này phù hợp với tầm nhìn rộng hơn về blockchain về phi tập trung, cho phép người dùng duy trì toàn quyền kiểm soát tài sản của họ.

2. Quản lý thanh khoản

Không giống như CEX, thường chỉ đạo dòng token, DEX cung cấp cho L1X khả năng kiểm soát thanh khoản tốt hơn. Với các chiến lược như nhà tạo lập thị trường tự động và phát hành coin theo giai đoạn, dự án có thể ổn định giá token và thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ. 3. Ưu tiên sự tham gia của cộng đồng

Layer One X có kế hoạch thưởng cho các nhà đầu tư dài hạn thông qua việc phát hành token theo từng giai đoạn. Cách tiếp cận này trái ngược với môi trường đầu cơ thường thấy trên CEX, nơi những người chơi lớn có thể thống trị thị trường.

Thách thức và rủi ro

Mối quan tâm về thanh khoản

Một trong những thách thức lớn nhất đối với các dự án chuyển sang DEX là duy trì tính thanh khoản. Mặc dù DEX cho phép giao dịch trực tiếp, nhưng chúng thường gặp khó khăn trong việc khớp với khối lượng giao dịch của CEX. Layer One X có kế hoạch giải quyết vấn đề này bằng cách tài trợ cho các nhóm thanh khoản và khuyến khích sự tham gia thông qua các chương trình staking và phần thưởng.

Biến động giá

Việc chuyển đổi từ CEX sang DEX có thể dẫn đến sự bất ổn về giá khi những người tham gia thị trường điều chỉnh theo môi trường giao dịch mới. Mặc dù L1X đã triển khai các cơ chế như giá sàn 0,15 đô la, nhưng các điều kiện thị trường không thể đoán trước vẫn có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của giá.

Sự thích nghi của người dùng

Đối với những người dùng đã quen với sự tiện lợi của CEX, việc chuyển đổi sang DEX có thể gây lo lắng. Giao diện DEX thường kém trực quan hơn và giao dịch trên đó có thể liên quan đến chi phí giao dịch cao hơn do phí gas. Layer One X phải ưu tiên giáo dục và hỗ trợ để đảm bảo quá trình chuyển đổi diễn ra suôn sẻ cho cơ sở người dùng của mình.

Tiền lệ lịch sử

Các dự án khác, chẳng hạn như Waves, đã phải vật lộn để lấy lại đà phát triển sau khi bị hủy niêm yết khỏi CEX. Ví dụ này cho thấy rằng trong khi phi tập trung là một mục tiêu cao cả, nó phải được cân bằng với những cân nhắc thực tế như phạm vi thị trường và trải nghiệm của người dùng.

Bối cảnh rộng hơn: Rủi ro thị trường của DEX

Ngoài những thách thức cụ thể của từng dự án, bản thân DEX cũng có một số rủi ro nhất định:

• Chi phí giao dịch cao : Giao dịch trên DEX thường phải chịu phí đáng kể, đặc biệt là trong thời gian mạng bị tắc nghẽn. Điều này có thể ngăn cản các nhà giao dịch nhỏ hơn và làm giảm hoạt động giao dịch nói chung.
• Sự thiếu hiệu quả của thị trường : DEX có thể gặp phải tình trạng trượt giá và các tình trạng thiếu hiệu quả khác làm giảm chất lượng giao dịch. Nếu không có cơ sở hạ tầng giao dịch tần suất cao có sẵn trên CEX, thị trường trên DEX có thể thiếu chiều sâu và độ chính xác.

Cách tiếp cận của Layer One X

Layer One X nhận thức được những thách thức này và đã đưa ra một số biện pháp để giảm thiểu chúng:

• Khả năng tương tác xuyên chuỗi : Tính năng X-Talk cho phép di chuyển liền mạch các token L1X trên các hệ sinh thái blockchain, có khả năng mở rộng phạm vi tiếp cận và khả năng sử dụng của token.

• Nguồn vốn thanh khoản chiến lược : Bằng cách phân bổ 50.000 đô la thanh khoản cho mỗi cặp giao dịch, L1X đặt mục tiêu khởi động hoạt động trên Uniswap, PancakeSwap và Raydium.

• Phát hành token theo từng giai đoạn : Việc phát hành token theo từng giai đoạn ưu tiên các nhà đầu tư có giá trị cao đồng thời đảm bảo phân phối công bằng cho các bên liên quan khác.

  
  

Các bước này phản ánh cách tiếp cận được cân nhắc kỹ lưỡng, nhưng hiệu quả của chúng sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường và phản ứng của cộng đồng.

Góc nhìn trung lập: Liệu việc di chuyển có đáng không?

Quyết định hủy niêm yết trên CEX và niêm yết lại trên DEX không phải là thành công chắc chắn hay thất bại tự động. Thành công của nó phụ thuộc vào việc thực hiện, điều kiện thị trường và khả năng thu hút cộng đồng hiệu quả của dự án.

Lợi ích tiềm năng : Phân cấp mạnh hơn, kiểm soát thanh khoản được cải thiện và phù hợp với lý tưởng blockchain.

Nhược điểm có thể xảy ra : Mất khả năng hiển thị, thách thức về thanh khoản và người dùng phản kháng trước sự thay đổi.

Đối với L1X, động thái này đại diện cho một thử nghiệm được tính toán hơn là một giải pháp dứt khoát. Khả năng điều hướng các rủi ro vốn có của dự án sẽ quyết định liệu nó có đặt ra một tiêu chuẩn mới cho sự đổi mới blockchain hay trở thành một câu chuyện cảnh báo.

Khi ngành công nghiệp tiền điện tử tiếp tục phát triển, các dự án khác chắc chắn sẽ học hỏi từ ví dụ của L1X—học hỏi từ những thành công hoặc sai lầm của nó. Liệu quá trình chuyển đổi này có định nghĩa lại cách các dự án cân bằng phi tập trung với các cân nhắc thực tế hay không vẫn là một câu hỏi mở.