Satoshi pode ser um cético em relação ao ETF Bitcoin

Depois de meses de boatos e falsos começos, as notícias do ETF Bitcoin que muitos esperavam finalmente chegaram esta semana. Aos olhos de muitos no mainstream, a aprovação da SEC de um ETF Bitcoin legitima a moeda digital de uma forma que nenhum outro foi capaz de alcançar até agora.

Com um ETF Bitcoin, investidores de todos os matizes terão acesso a esta criação única em uma geração. Sendo um produto financeiro codificado, os aspectos positivos são bastante óbvios: mais exposição e mais investidores devem significar um aumento no preço do Bitcoin (e estabilidade de preços). Este incentivo económico oferece uma razão óbvia para os elogios quase universais que a bênção da SEC tem recebido.

Mas no que exatamente estamos nos inscrevendo aqui e o que Satoshi pensaria?

Um ETF Bitcoin funcionará como qualquer outro ETF, permitindo que os investidores interajam com o mercado de criptomoedas sem possuir Bitcoin diretamente – assim como alguém interage com qualquer outro mercado em qualquer outra bolsa de valores. Isto atrairá claramente investidores institucionais, oferecendo-lhes uma forma regulamentada e segura de investir em Bitcoin, mas qual é a outra maneira de dizer isto? Estamos convidando os grandes bancos para a mesa.

Não é o oposto do que o Bitcoin nasceu para fazer?

A visão de Satoshi para Bitcoin

Quando o pseudônimo Satoshi Nakamoto introduziu o Bitcoin após o colapso financeiro de 2009, sua visão estava enraizada na descentralização, transparência e autonomia. Os princípios fundamentais do Bitcoin visavam criar um sistema financeiro livre do controle das autoridades centrais, como governos e instituições financeiras tradicionais. Foi imaginado um mundo onde as transações seriam realizadas diretamente entre duas partes, peer-to-peer, sem a necessidade de intermediários como bancos ou processadores de pagamentos.

É importante ressaltar que Satoshi imaginou um sistema financeiro que permitisse o acesso a todos, não apenas àqueles com boa pontuação de crédito ou patrimônio líquido elevado.

Isso é fundamental para a compreensão das origens do Bitcoin: a opinião de Satoshi é que um sistema construído em torno de instituições financeiras centralizadas não evitou nenhum dos problemas que foi construído para evitar.

Conheça os ETFs de Bitcoin

À medida que o Bitcoin evoluiu ao longo da década e meia de sua existência, houve muitos altos e baixos em termos de preço, ambiente jurídico e desenvolvimento mais amplo do ecossistema de criptomoedas.

Como foi dito em uma postagem do Hacker Noon por @ras em 2021 , a “volatilidade do preço do bitcoin é cerca de 7x maior do que a do S&P 500”. Muitos disseram – durante anos – que o que trará maturidade e estabilidade ao ecossistema Bitcoin é a introdução de um ETF.

Os ETFs Bitcoin funcionam de forma semelhante aos fundos tradicionais em uma bolsa de valores. Uma empresa de gestão de ativos compra o ativo subjacente e o armazena com um custodiante. Em seguida, emite ações para o seu fundo que os investidores podem comprar e vender. A instituição financeira é responsável pela gestão do ativo subjacente (neste caso, bitcoin) para guarda em nome dos investidores do fundo.

Está claro, então, que o ETF Bitcoin aumentará o volume do mercado, atrairá investidores maiores e mais variados e criará uma experiência geral de compra e venda mais estável. No entanto, o provável impacto de um ETF Bitcoin não se limita a conceitos simples como acessibilidade e liquidez. Também terá implicações na própria forma como as criptomoedas são pensadas. Um produto sancionado como um ETF Bitcoin sinalizará estabilidade e confiança no mercado de criptomoedas, muito provavelmente atraindo investidores convencionais que têm mantido distância da experiência volátil até agora. Não fale nada sobre as pessoas que não conseguiram descobrir a compra da criptomoeda.

Satoshi, onde você está nisso?

Por um lado, a disponibilidade de um ETF bitcoin aborda um dos princípios fundamentais de Satoshi na melhoria do acesso a um instrumento financeiro que se tornou significativo, mas apenas como instrumento de investimento .

Como disse a CEO da ChangeNOW , Xena Kash, após o anúncio: “A entrada de instituições como BlackRock e Fidelity em nossa arena ressalta um momento crucial que, sem dúvida, catalisará a demanda por uma regulamentação abrangente e adequada ao propósito em todo o mundo. Isso pode ser bom para o crescimento e a estabilidade do Bitcoin, embora ainda não se saiba se isso ajuda a indústria em geral a concretizar a visão original de Satoshi Nakamoto."

Isto porque este “acesso melhorado” não é o tipo de acesso em que Satoshi estava a pensar. A visão original de Satoshi traçou um caminho para transações diretas peer-to-peer, eliminando a necessidade de intermediários como os próprios fundos que estão lançando esses ETFs Bitcoin . Por definição, um ETF Bitcoin requer uma camada intermediária, já que os investidores de varejo interagem com o mercado Bitcoin por meio de gestores de fundos e bolsas, em vez de se envolverem em transações diretas no blockchain. Em outras palavras, autoridade central.

Talvez a violação mais óbvia seja que os ETFs são governados por autoridades reguladoras, uma violação dos princípios fundamentais do bitcoin. Um ETF Bitcoin aprovado estará sujeito a toda a supervisão da qual Satoshi trabalhou para se livrar.

Em geral, a aprovação de um ETF Bitcoin é um momento de validação no mundo criptográfico, mas talvez precisemos limitar nossas comemorações de champanhe a apenas uma taça e nos perguntar o que exatamente ganhamos com essa suposta vitória.

Sem recorrer ao fomento do medo, parece importante fazer uma pausa e perguntar-nos se a aprovação de um ETF Bitcoin está alinhada com a visão original de Satoshi Nakamoto para um sistema financeiro descentralizado e peer-to-peer.

A conveniência que um ETF proporciona em termos de investimento tradicional também traz consigo autoridade centralizada, supervisão regulamentar e muitas oportunidades para manipulação de mercado.