Ерата на нестабилността: Подготовка за непредсказуемостта на Тръмп 2.0

Сега се намираме напълно потопени в епохата на Тръмп 2.0 и е честно да се каже, че водите са по-бурни от обикновено. Тъй като пазарите се опитват да предвидят всеки ход на прословутия непредсказуем президент, всяко изявление се превърна в потенциално ключово събитие на Уолстрийт.

Въпреки че дневният ред на Тръмп „Америка на първо място“, който изглежда силно фокусиран върху дерегулацията, съкращаването на международната помощ и други разходи, считани за ненужни от завръщащия се президент, изглежда силно фокусиран върху растежа, широко разпространената несигурност около всяко негово изказване води до широко разпространена нестабилност.

Въпреки това S&P 500 се изкачи с 4,61% между решителната изборна победа на Тръмп на 5 ноември 2024 г. и встъпването му в длъжност на 21 януари 2025 г. Скорошното обявяване на 25% мита за Канада и Мексико, както и допълнителни 10% върху китайския внос, накара Уолстрийт да се бори за инерция в първите дни на втория президентски мандат.

Премахване на последствията от митата на Тръмп

Един забележителен случай на нестабилност на глобалния пазар дойде под формата на необявяването и последващото обявяване на тарифите за търговия от Тръмп в първите дни след завръщането му в Белия дом. Първоначално пазарите се успокоиха, след като президентът не обяви митата, обещани по време на встъпването му в длъжност, само за да се възобнови нервността, когато той предложи, че те ще бъдат въведени на 1 февруари 2025 г.

Дори в часовете, предшестващи налагането на митата, фалшив доклад, че забавяне до 1 март 2025 г., предизвика повече объркване на пазара, преди бързо да бъде отречен от прессекретаря на Тръмп.

Несигурността до края относно това дали Тръмп ще последва заплахите си за мита видя S&P 500 спад с 1,6% в ранните часове на търговията след съобщението, въпреки заплахата от налагането им да бъде отдавна включено в пазарите.

Митата могат да имат дългосрочно въздействие върху нестабилността на пазара поради допълнителните данъци, които се изискват върху вноса, заплахата от ответни мита като част от по-голяма международна търговска война и перспективата компаниите да търсят алтернативни вериги за доставки, за да облекчат икономическото въздействие.

Пазарите също могат да бъдат объркани от въздействието на инфлацията, което може да възникне, ако вносителите от САЩ прехвърлят върху потребителите по-високите разходи по веригата за доставки в резултат на тарифите. Това бързо би увеличило разходите за живот и би навредило на покупателната способност на потребителите.

Това, съчетано с предложените от Тръмп масови депортации, може да подкопае американската индустрия, свивайки резервите на работна ръка и натискайки повече възходящ натиск върху цените .

Въпреки че тези събития са спекулативни, те ще видят повече институции да фокусират вниманието си върху бърза реакция на нововъзникващите пазарни данни около CPI и прозренията на труда в САЩ, което проправя пътя за по-драматични реакции на пазара към объркващи масиви от данни.

Какво ще се случи с финансовите пазари в САЩ?

Ръсел Матюс, поемащ макростратегически риск, предполага, че пазарите ще станат по-хаотични, случайни и хаотични в епохата на Тръмп 2.0 и това трябва да бъде основен фактор, който трябва да имате предвид, когато става въпрос за управление на риска.

Въпреки че това може да проправи пътя за институциите да възприемат по-предпазлив, по-малко алчен подход към тегленето на печалби, ние сме готови да видим по-нюансирани стратегии сред инвеститорите за преодоляване на заплахата от нестабилност.

По същия начин екипът за глобална инвестиционна стратегия на JP Morgan предложи диверсифициран подход за справяне с несигурността, която може да възникне по време на втория мандат на Тръмп, като дава приоритет на устойчив портфейл, за да помогне за постигането на дългосрочни финансови цели.

Но има ли наистина осезаема заплаха за дългосрочния напредък на финансовите пазари в САЩ? Струва си да се отбележи, че първата администрация на Тръмп публикува здрава 83% кумулативна възвръщаемост за S&P 500 между 2017 и 2020 г., с едно усвояване от около 15% през 2018 г. и пандемичния срив от 35% в началото на 2020 г.

Това служи като своевременно напомняне, че фондовият пазар като цяло има тенденция нагоре с течение на времето, независимо кой е в Белия дом. Заслужава обаче да се отбележи също, че контролът на Тръмп върху Камарата на представителите, Конгреса и Сената означава, че завръщащият се президент има много повече пространство да приложи най-амбициозните си политики този път с по-малко контрол.

„С течение на времето – докато пазарите се адаптират – ефектите от политиките на Тръмп може да се стабилизират в зависимост от успеха на тяхното прилагане и по-широките икономически условия“, обяснява Максим Мантуров, ръководител на инвестиционните проучвания във Freedom24. „Например, ако данъчните облекчения успешно стимулират растежа, без да причиняват прекомерна инфлация или търговски войни, които да ескалират в продължителни конфликти, оказващи негативно влияние върху глобалните вериги на доставки – инвеститорите може да открият, че относителната стабилност се връща след първоначалните пикове на нестабилност.“

„Следователно, докато краткосрочните реакции може да са драматични след изявленията/действията на Тръмп, разбирането как те се превръщат в дългосрочни тенденции става от решаващо значение за инвеститорите, които се стремят ефективно да намалят риска в лицето на продължаващата несигурност около неговото президентство.“

Възможности в дерегулацията

На фона на опасенията относно въздействието на митата и търговските войни е лесно да се забрави, че Тръмп се опитва да внуши перспектива за растеж на американските индустрии.

Съобщението за съвместното предприятие SoftBank, OpenAI и Oracle, наречено „Stargate“, беше разкрито от Тръмп и е пример за опитите на Съединените щати да използват дерегулацията, за да засилят лидерството в ключови области като изкуствения интелект.

С инициала инвестиция на обща стойност 100 милиарда долара , с цел да се увеличи до поне 500 милиарда долара по време на мандата на Тръмп, можем да очакваме инициативата да проправи пътя за акциите на AI да изградят своето глобално пазарно господство по начин, който може да подкрепи дългосрочния растеж на Уолстрийт.

Противоречивото изявление на Тръмп през декември, обещаващо, че всяко лице или компания, инвестиращи поне 1 милиард долара в САЩ, ще получи напълно ускорени одобрения и разрешителни, включително всички екологични одобрения, е друг пример за фокуса на президента върху растежа на пазара в среда на дерегулация.

Променливостта да остане

Можем да бъдем сигурни, че по-високите нива на нестабилност на пазара ще останат през целия втори мандат на Тръмп, но фокусираният върху растежа подход на президента изглежда вероятно ще разкрие нови инвестиционни възможности както за институционалните, така и за инвеститорите на дребно.

Като цяло въздействието на тарифите на Тръмп и последващите търговски войни може да изиграят решаваща роля за здравето на американските пазари, но историческият дългосрочен растеж на Уолстрийт трябва да предложи усещане за комфорт на инвеститорите, които могат да бъдат хванати в краткосрочни ценови промени през следващите четири години.