Kripto piyasası gözlemcileri uzun zaman önce şunu fark etti: Bitcoin fiyatındaki önemli bir artışın ardından her zaman "alt" zamanı gelir. Tüm piyasa lider kripto paranın sürüklediği gibi görünüyor ancak bazı kripto paralar diğerlerinden daha iyi performans gösteriyor.

Geçtiğimiz ay Bitcoin %38 arttı. Ethereum %32 kazandı. Bu arada Solana %175 oranında artış gösterdi ve Grayscale'in GSOL tröst hisseleri %784 gibi dudak uçuklatan bir prime fırladı. Bu, hem perakende hem de kurumsal yatırımcıların gözlerini geçmişte birçok kez öldüğü ilan edilen bu zayıf blok zincirine çevirdiği anlamına geliyor.

Solana gerçekten de çok sayıda ağ kesintisi nedeniyle kötü bir üne sahip ve FTX çöküşü nedeniyle itibarı ciddi şekilde zarar gördü (iflas eden borsa, $SOL'a büyük yatırım yaptı ve blockchain'in ana DEX Serum'unu kurdu).

FTX'ten bahsetmişken: Son iki haftadır her gün 250.000 ila 700.000 $ değerinde SOL $ satıyor ve bu da kripto para üzerinde ek satış baskısı yaratıyor. Buna rağmen fiyatının yükselişi hiç durmadı.

Bu noktada, daha büyük kripto (ve sadece değil) kamuoyu, Solana'nın her engelden sonra toparlanma yeteneğinin sırrının ne olduğunu merak etmeye başlıyor. Peki yatırımcılar neden pazar lideri Ethereum'u geride bırakarak bu işe yöneliyor?

Bu soruyu Solana'nın mevcut durumuna ve ana artı ve eksilerine bakarak cevaplamaya çalışalım: kesintiler, aktivite ve tokenomikler. Ama önce bu blockchaini rakiplerinden ayıran şeyin ne olduğuna dair kısa bir hatırlatma yapalım.

Solana'nın diğer blockchainlerden farkı nedir?

Solana, yerel para birimi $SOL'u stake eden doğrulayıcılara dayanan bir Proof-of-Stake blok zinciridir. Buna ek olarak, blok zincirini senkronize tutarken işlem doğrulamayı hızlandırmasına olanak tanıyan Tarih Kanıtı adı verilen mekanizmayı da kullanıyor.

"Geleneksel" blok zincirleri bloklar üzerinde senkronize olur; bu, bir blok süresi geçene kadar bir işlemin gerçekleştirilemeyeceği anlamına gelir. PoS blockchain doğrulayıcılarının blokların sırasını belirlemesine izin vermek için bunlara zaman damgası konması gerekir ve saat kayması ve ağ gecikmelerine karşı koymak için blok süresinin uzatılması gerekir.

Solana, lider düğümlerinin bloklara son kanıttan bu yana belirli bir süre geçtiğini belirten kriptografik kanıtları "zaman damgası" koymasıyla farklıdır. Doğrulayıcı düğümler bu kanıtları herhangi bir sırayla doğrulayarak ağ katılımcılarının kendi hızlarında senkronizasyon yapmasına olanak tanır.

Genel olarak bu sistem, işlem doğrulama sürecini kolaylaştırır ve Solana'nın ağı büyüdükçe ölçeklenmesine olanak tanır.

Solana kesinti sorununu çözdü mü?

Bu ölçeklendirme vaadi, özellikle 2022'de, ağın en az 10 kısmi veya tam kesintiyle karşı karşıya kaldığı , bazıları saatlerce süren birçok kez sorgulandı. Zaman zaman Solana saatinin gerçek dünya saatinden saptığı da fark edildi.

Kasım 2022'de Solana'nın kurucusu Anatoly Yakovenko, önceki yılda iki katına çıkan doğrulayıcı sayısının sistemi teste tabi tuttuğunu ve bir dizi doğal sorunu ortaya çıkardığını itiraf etti. Ekibin sorunları çözmek için çalıştığından emin oldu ve aslında ağ 2023'te şu ana kadar yalnızca Şubat ayında büyük bir kesinti yaşadı. Mevcut 260 günlük çalışma süresi serisi, Solana'nın tarihindeki en iyi ikinci seri. Bunun yükseltme sürecindeki iyileştirmelere ve yeni teknik özelliklere mi yoksa ayı piyasasının nispeten düşük ağ etkinliğine mi bağlanacağı henüz bilinmiyor.

Geçtiğimiz yıl Yakovenko, Solana Vakfı'nın alternatif bir müşteri oluşturmak için geliştirme firması Jump Crypto ile ortaklık kurduğunu da duyurdu. "İkinci bir uygulamaya ve farklı bir ekip tarafından tamamen ayrı bir kod tabanına sahip ikinci bir istemciye" sahip olmanın aynı tür hataların ortadan kaldırılmasına yardımcı olması gerekiyordu.

Firedancer adlı bu alternatif doğrulayıcı istemci, iki hafta önce (testnet versiyonunda) Solana'nın Amsterdam'daki Breakpoint konferansında ortaya çıktı. $SOL o zamandan bu yana %66’nın üzerinde değer kazandı.

Solana bugün

Bugün itibarıyla Solana, günde yaklaşık 37 milyon oy gerektirmeyen işlemi işlediğinden en çok kullanılan blok zinciridir ; bu diğer tüm zincirlerden daha fazladır. Karşılaştırma yapmak gerekirse, Ethereum günde yaklaşık 1,1 milyon işlem gerçekleştiriyor. En popüler katman-2'leri de eklendiğinde bu sayı 4,5 milyona çıkabilir ( Polygon PoS 2,5M, zkSync 738k, Arbitrum 620k, Optimism 347k, Base 255k).

Solana'nın mevcut TPS'si (saniyedeki işlem) 4000 civarında (oy işlemleri dahil) ve geliştirme ekibi bunun 50.000'e kadar çıkabileceğini iddia ediyor. Blockchain'de yaklaşık bir milyon benzersiz aylık aktif kullanıcı ve 2.000 doğrulayıcı bulunmaktadır.

Solana için bu yıl, telefon Saga'nın piyasaya sürülmesi, yerel kripto saklama sistemiyle güçlendirilmiş bir Android ve web3 entegrasyonu gibi birçok önemli olayla damgasını vurdu. Solana ayrıca VISA tarafından USDC stablecoin takası için seçildi ve DeFi OG'lerinden biri olan MakerDAO, Solana'dan çatallanan yeni bir blockchain için Ethereum'dan ayrılmaya karar verdi.

DeFi faaliyeti, 2022'nin sonundaki dramatik düşüşün ardından giderek yoğunluk kazanırken, NFT faaliyeti düştü (kaynak: Messari ).

Ancak bu coşkunun ortasında önemli bir sorun varlığını sürdürüyor: Solana'nın tokenomikleri.

Solana ekonomisi işleyebilir mi?

Düşük ücretler kullanıcılar için iyi olsa da blockchain için durum her zaman böyle değildir. Solana'nın ortalama 0,0002 dolarlık ücreti o kadar düşük ki, mevcut %4'lük enflasyonu aşmak için günde 8,8 milyar işlem yapılması gerekiyor. Başka bir deyişle mevcut aktiviteyi 237 ile çarpın.

Yüksek işlem hacmine rağmen Solana hala fakir komşu: Ethereum şu anda gas ücretlerinden günde 4,7 milyon dolar kazanırken Solana yalnızca 10 bin dolar topluyor (kaynak: Nansen ) .

Bu durum doğrulayıcıları da olumsuz etkiliyor. Her ne kadar ağ minimum bir stake miktarı gerektirmese de, bu kar hesaplayıcısına göre Solana doğrulayıcı düğümün yıllık kırılması şu anda 106 bin delege edilen $SOL (6,2 milyon $) veya 5,3 bin kendi kendine stake edilen $SOL (310 bin $) seviyesinde bulunuyor.

Karşılaştırma yapmak gerekirse, bir Ethereum doğrulayıcı düğümü tek başına çalıştırmak isteyen bir kişi, 64 ETH veya 131,4 bin dolar stake ederek başabaş noktasına gelebilir ve hatta küçük bir gelir elde edebilir. Her iki simülasyon da sunucu maliyetlerini ve mevcut kripto oranlarını içerir.

Likit staking için Solana'nın mevcut oranı %2,9, Ethereum'unki ise %3,9.

Solana'nın iş modeli hiper ölçeklenebilirlik fikri üzerine kurulu ve blockchain gerekli miktarda aktiviteyi çekmezse kendini sürdüremeyecek. Ve görünen o ki, pek çok insan bu seviyedeki aktivitenin sadece zaman meselesi olduğuna inanıyor. Solana topluluğu büyük ve coşkulu ve FTX çöküşünün ardından zorlu bir süreçten geçmek onu daha da güçlendirmiş olabilir.

$SOL fiyatı neden arttı?

Solana'nın iş modelinin işe yaraması için önünde çok uzun bir yol var ve piyasaların şu anda $SOL'a irrasyonel primlerle yaklaşmasının nedeni yalnızca olumlu gelecek görünümüne dayanıyor.

Lindy etkisi , teknolojiler veya fikirler gibi bozulmayan şeylerin gelecekteki yaşam beklentisinin, mevcut yaşlarıyla orantılı olduğunu söylüyor. Solana inatla ölmeyi reddedip yoluna çıkan sorunları metodik bir şekilde çözerken, blockchain'in parlak web3 geleceği için burada olma şansı da buna göre artıyor.