Descripción general de Gains Network y su plataforma GTrade: ¿es el futuro o es demasiado arriesgado?

Gains Network podría ser la próxima historia de Cenicienta de las criptomonedas. Su producto, la plataforma gTrade, ofrece operaciones apalancadas descentralizadas con multiplicadores increíbles. Además de las criptomonedas, alberga sintéticamente una variedad de productos que incluyen pares de compraventa de divisas y acciones estadounidenses de alta demanda como Tesla, Amazon y Apple. Gains Network lanza gTrade afirmando que está descentralizado, pero eso aún no es del todo cierto. En el siguiente artículo, analizaremos la plataforma de negociación apalancada para determinar si conlleva riesgos inherentes.

En cualquier caso, gTrade simplifica las cosas al depender de un único grupo de liquidez. Ofrece un producto imbatible en términos de apalancamiento: 50x en acciones, 150x para criptomonedas y hasta 1000x en operaciones con divisas. El producto Gains Network también paga a los proveedores de liquidez un rendimiento que oscila entre 15% y 50% APY. Esas ganancias provienen de liquidaciones y tarifas comerciales, no de la minería de liquidez o de la red de ganancias que infla el token de utilidad $GNS. Lo que hace toda la diferencia.

El concepto principal detrás de gTrade es la certeza de que los comerciantes perderán más de lo que ganarán, lo que suena bastante bien. El problema es que el sistema depende de ese hecho, y eso parece plantear un riesgo sistémico. Es una vulnerabilidad, y se pueden explotar y atacar de formas aún inimaginables. El gTrade de Gains Network se basa en una bóveda DAI central, que actúa como contraparte de las transacciones en la red. $GNS es su token nativo: los participantes actualmente ganan un porcentaje de las tarifas comerciales y en el futuro operarán el protocolo a través de un gobierno descentralizado. El sistema incentiva a los usuarios a mantener sus fondos en el LP de GNS/DAI, la bóveda de DAI y el grupo de participación de GNS a través de #RealYield compartido con ellos de los ingresos de la plataforma.

El sitio oficial de Gains Network define lo que hace la compañía como la entrega de un "ecosistema innovador de productos DeFi en Polygon", y ese es el otro elemento clave en la ecuación. La solución de capa 2 de Ethereum ofrece muchas ventajas, siendo las bajas tarifas de gas una de ellas. Sin embargo, Polygon no es perfecto y la cadena de bloques ha dejado de producir bloques antes. Por horas. Una interrupción como esa podría provocarle un ataque al corazón a un operador apalancado. E implica una fuerza centralizadora a nivel de blockchain, lo cual no es lo ideal. Recientemente, Gains Network anunció que pronto se lanzará en Arbitrum, que ha recibido una atención considerable por parte de los entusiastas del comercio descentralizado.

¿Qué es gTrade y qué puedo hacer con él?

Según Gains Network , gTrade es una "plataforma de negociación apalancada descentralizada" que es "eficiente en liquidez, potente y fácil de usar". La característica que lo diferencia es su “arquitectura sintética”. Eso significa que el usuario nunca toma posesión del activo ni toma prestados fondos para acceder, aprovechar y multiplicar los rendimientos potenciales. Todas las operaciones están sobre-colateralizadas. Ninguna de las operaciones afecta el precio general del activo. Los usuarios comercian directamente desde sus propias billeteras y no pasan por los procedimientos de identificación KYC.

Según Gains, “El protocolo gira en torno al token de utilidad ERC20 (GNS) y al token de utilidad ERC721 (NFT) del ecosistema. GNS y los NFT están diseñados para usarse activamente dentro de la plataforma (utilidad) y para permitir la propiedad del protocolo a través de la captura de ingresos y la gobernanza (próximamente)”. The Gains Network ha vendido 1500 NFT en varias categorías . Los NFT “ofrecen niveles crecientes de impulso a las recompensas de LP y Staking de una sola cara.

Sin un NFT, el APY (o la APR si se capitaliza diariamente) que se muestra en la página de apuestas será el APY promedio que reciba en función de la semana anterior de recompensas. Con un NFT, obtiene una mayor parte de las recompensas con el mismo capital”.

En el futuro, Gains Network quiere que gTrade se convierta en "la plataforma comercial apalancada descentralizada más adoptada". Planean que la organización haga la transición a un DAO y que $GNS se transforme en un token de gobernanza. El objetivo de DAO sería "crear excelentes productos DeFi que generen ingresos que puedan distribuirse en un grupo de participación de $GNS". Por lo tanto, los titulares harán banco si todo va bien.

Es un gran "si", pero, si lo hace, Gains planea "nuevos productos como su propio casino y metaverso". Y los usuarios podrán “crear propuestas de gobernanza para recibir financiamiento de la gobernanza y crear productos de vanguardia”. Los primeros usuarios del producto han recibido una gran compensación hasta ahora, y parece que son una gran parte de los planes futuros de Gains Network.

Por último, pero no menos importante, como se mencionó anteriormente, Gains planea implementar gTrade en Arbitrum pronto. Para aquellos que llevan la cuenta, esa es otra solución Ethereum L2 que también está ganando terreno frente a la mayoría de su competencia, con varios proyectos geniales de DeFi ejecutándose en ella.

$GNS, un token de utilidad que quiere ser más

El $GNS es el elemento central del artilugio de Gains Network. Para presentárnosla, ofrecen una lección de historia . El $GNS “comenzó inicialmente como el token $GFARM2 en Ethereum, que se distribuyó equitativamente en un grupo ETH y un grupo GFARM2/ETH LP. El fondo de desarrollo y el fondo de gobierno tenían una participación del 5 % en la distribución de tokens (10 % en total). Más tarde se unió a Polygon y tuvo una división de 1:1000 a $GNS”. Y realmente quieren que sepas que "durante su vida ha sido deflacionario neto".

La idea detrás de la plataforma gTrade es similar a la de una moneda estable algorítmica como la desafortunada UST. En el artilugio de Do Kwon, el token Luna era la contraparte de $UST. El sistema mantuvo el equilibrio quemando Luna para crear $UST y viceversa. En la versión comercial de apalancamiento de Gains Network, el sistema usa $GNS y $DAI. Y hace un acto de equilibrio similar con los premios para los ganadores y las penalizaciones para los perdedores. Como ellos lo explican :

“Cuando ganas, se saca de nuestra bóveda de operaciones DAI. Cuando pierde, se usa para comprar $GNS y quemarlo cuando la bóveda de negociación está sobregarantizada (más del 110% de su capacidad). Una bóveda llena al 100% es una bóveda que tiene el saldo total que depositaron los usuarios. Cuando se abren operaciones, el saldo de la bóveda aumenta”.

La diferencia es que $GNS ya no se acuña cuando la bóveda de DAI no tiene garantía suficiente: su sistema se modificó después de ver las consecuencias de UST. El límite de suministro teórico para $GNS es 100,000,000. El número es un mecanismo a prueba de fallas y nunca debe ser alcanzado. El suministro inicial fue de 38.500.000 GNS y ese número ha ido disminuyendo desde el inicio del protocolo. Sin embargo, el cronograma de emisión depende exclusivamente del desempeño de los usuarios de la plataforma gTrade.

¿Cómo funciona gTrade?

Como ya establecimos, gTrade utiliza activos sintéticos y la única liquidez es un grupo de liquidez de $GNS y $DAI. Una operación típica en la plataforma sería así:

1. Abra una posición corta de $500 en $ETH con un apalancamiento de 20x.

2. El sistema consulta los oráculos, determina el precio y solicita la garantía requerida en $DAI. Los oráculos consultan al menos 7 intercambios para filtrar la distorsión.

3. Dado que eres un ganador, digamos que $ETH se derrumbó un poco y fuiste lo suficientemente inteligente como para cerrar la posición corta a un precio un 20 % más bajo.

4. gTrade calcula sus ganancias y le paga en $DAI desde la bóveda.

Mediante el uso de dicho sistema, el usuario nunca compra el activo ni pide fondos prestados para crear la operación apalancada. A medida que los comerciantes pierden, y la mayoría lo hará, la bóveda de $DAI llega a un punto en el que es necesario poner el dinero a trabajar y usar el $DAI adicional para comprar $GNS y luego quemarlo. Al final, el token $GNS se diluye si los usuarios ganan demasiado y se desinfla cuando los comerciantes pierden. Y esa es la razón principal por la que Gains Network afirma que "durante su vida útil" su token "ha sido deflacionario neto".

Las tarifas comerciales financian las recompensas del fondo de liquidez que mantienen el $DAI de las personas en el sistema. Los bots de NFT, los programas de afiliados y otros también reciben pagos de los ingresos del protocolo. De hecho, el sistema utiliza aproximadamente la mitad de las tarifas que genera la plataforma gTrade para pagar recompensas de varios tipos.

Comparación con la arquitectura de Luna

La forma en que funciona gTrade es similar a una moneda estable algorítmica, pero la pregunta es, ¿conlleva los mismos riesgos sistemáticos? En una publicación mediana sobre el tema de Luna , Gains Network enmarcó la situación de una manera interesante y sorprendente:

“Ha sido una semana muy difícil para la mayoría de las personas en el espacio, entre LUNA yendo a 0, $UST cayendo, $USDT arriesgando una caída y el baño de sangre en los mercados. Pero probablemente ya lo sepas. Esto ha creado condiciones sin precedentes que permitieron obtener un poco más de $ 1 millón en ganancias en el par LUNA/USD en gTrade".

Al mismo tiempo, Gains Network admite un nivel preocupante de centralización. La situación de Luna y la recesión en el mercado de bitcoin al mismo tiempo crearon "un ligero pánico en la comunidad, lo que podría haber llevado a un ciclo de retroalimentación negativa si no hubiéramos actuado de inmediato". Las acciones de Gains Network fueron pausar la "acuñación del token $GNS por parte de la bóveda DAI". También "triplicaron con creces la APR en la bóveda de DAI, dando tiempo a todos para digerir lo que sucedió".

Ese tiempo de colchón suena bien, pero grita de centralización. Y el razonamiento de Gains Network detrás de la decisión reveló una vulnerabilidad inesperada en el sistema: "algunas de las altcoins que estábamos ofreciendo no eran rentables para el protocolo, ya que no eran lo suficientemente líquidas y, por lo tanto, dieron una ventaja significativa a los comerciantes, que era más alta que las tarifas generadas a partir del volumen”. ¿Podría volver a ocurrir esto a mayor escala? Gains Network eliminó más de unas pocas monedas para evitar esto en el futuro:

“Hemos eliminado $LUNA, $AAVE, $EOS, $YFI, $CRV, $DASH, $NEO, $THETA, $TRX, $ZRX, $XMR, $FTM, $APE, $SHIB, $BAT, $ CHZ, $AXS, $COMP, $ZEC y $ICP. Tenga en cuenta que se pueden volver a incluir en el listado en el futuro si respetan nuestros requisitos de listado nuevamente. La mayoría fueron excluidos de la lista porque la recesión del mercado redujo significativamente su liquidez y capitalización de mercado”.

En la misma publicación, Gains Network admite más vulnerabilidades, incluso más centralización y retoques con el producto:

"Ahora también está claro que no podemos depender de acuñar $GNS para garantizar la bóveda, ya que puede iniciar una espiral de muerte potencial cada vez".

“La solución no es depender de $GNS, sino de $DAI adicionales, lo que ya estábamos haciendo, pero no lo suficiente debido a la dependencia de la acuñación. Esto significa aumentar el índice de sobrecolateralización al menos al 130 % para que podamos digerir fácilmente reducciones del 30 %”.

“Esta es una garantía real porque el DAI está ahí y podemos usarlo. Es un fondo de seguro contra las disposiciones”.

La arquitectura de gTrade era en este momento (mayo de 2022) comparable al modelo Luna, pero desde entonces han realizado cambios para abordar esas vulnerabilidades (como se ve arriba). Desafortunadamente, estos cambios no se realizaron de manera descentralizada, ya que su gobierno de DAO aún no está activo. El sentimiento general hacia la acción rápida de gTrade durante la situación de UST fue positivo, pero para algunos fue un indicador preocupante de centralización.

Recomendación de compra / no compra

Operar con derivados con apalancamiento no pasará de moda. Este es un producto con una demanda infinita y Gains Network ha tratado muy bien a sus primeros inversores hasta ahora. Sin embargo, la plataforma gTrade se encuentra en un delicado equilibrio y conlleva un riesgo perpetuo. Las personas están dispuestas a asumir el riesgo de la contraparte porque están bien incentivadas y gTrade ofrece un producto inigualable. Siempre y cuando todo salga como se supone que debe ir.

Es una propuesta arriesgada, pero ahora sabes a lo que te enfrentas. Si su apetito por el riesgo es fuerte y le atrae el apalancamiento descentralizado, considere usar los servicios de Gains Network.