Adquisiciones de empresas emergentes: cómo abordar un proceso de adquisición como vendedor

Esta es la primera parte de una discusión de dos partes en la que describiré cómo los fundadores y líderes de empresas emergentes pueden prepararse para una posible adquisición (como vendedor). En este artículo, hablaré sobre cómo comprender los objetivos del proceso de fusiones y adquisiciones, cómo presentar la historia de su empresa a los posibles compradores y cómo contratar asesores bancarios y legales para el proceso. En el segundo (y último) artículo, abordaré cómo prepararse para la diligencia debida, cómo negociar la valoración y los términos de la adquisición y cómo prepararse para salir (o quedarse) en la empresa.

Introducción rápida

He trabajado durante más de 7 años en puestos de capital privado en tecnología, fusiones y adquisiciones y estrategia corporativa después de empezar como ingeniero de software. Aquí está mi perfil de LinkedIn en caso de que quieras saber más sobre mí.

¿Por qué debería importarle el proceso de fusiones y adquisiciones como líder tecnológico?

El mercado general de nuevas inversiones en tecnología y el entorno de demanda de software siguen siendo tibios a pesar de las notables rondas de financiación para empresas de inteligencia artificial. En un entorno así, las adquisiciones son una vía de salida importante para las empresas emergentes que no ven un camino para escalar como empresas independientes y buscan liquidez para sus empleados e inversores. La mayoría de los fundadores y líderes de empresas emergentes son nuevos en el proceso de fusiones y adquisiciones, por lo que desarrollar una comprensión básica de los objetivos, procesos y tácticas de fusiones y adquisiciones puede facilitar el camino hacia una posible adquisición o fusión y ayudarlo a negociar una salida atractiva.

¿Qué hacer una vez que empiezas a tener conversaciones sobre fusiones y adquisiciones?

1. ¿Por qué te están adquiriendo? Las fusiones y adquisiciones tecnológicas se dan de muchas formas, incluidas adquisiciones estratégicas para ampliar la cartera de productos, fusiones horizontales (dos empresas similares que se combinan para aumentar la participación de mercado), adquisiciones de empresas y adquisiciones centradas en la tecnología. Si bien los compradores pueden tener diferentes tesis, debes usar las conversaciones iniciales sobre fusiones y adquisiciones para identificar las dos o tres razones principales por las que los compradores están interesados en la empresa. Comprender los objetivos de la adquisición desde la perspectiva del comprador te ayudará de dos maneras importantes:

   
   

   En primer lugar , le ayudará a presentar mejor su historia y su negocio a los potenciales compradores.

   
   

   En segundo lugar , si comprende los objetivos y las alternativas de los compradores, puede negociar estratégicamente la valoración para obtener un precio atractivo que siga siendo más atractivo que la siguiente mejor alternativa.

   
   

2. Obtener la ayuda adecuada: contratar a un asesor (es decir, un banco de inversión) o decidir ir solo: Decidir si contratar a un banco de inversión para que lo represente durante el proceso de adquisición es una decisión importante. En primer lugar, afecta la cantidad de trabajo que su liderazgo necesita hacer para llegar a los compradores potenciales, examinar la lista de compradores y preparar los materiales de diligencia debida para que el comprador evalúe el negocio. En segundo lugar, los bancos de inversión pueden cobrar entre el 2% y el 10% del precio total de compra (es decir, el valor de la empresa), por lo que la decisión de contratar (o no) a un banco tendrá un impacto significativo en el pago para los inversores y los empleados. Como regla general, si su negocio genera más de $10 millones en ARR (ingresos recurrentes anuales), vale la pena contratar a un banco de inversión para que lo ayude a ejecutar el proceso de venta. Para acuerdos más pequeños, puede arreglárselas sin un banco si está dispuesto a arremangarse y dedicar tiempo a preparar los materiales de diligencia debida para sus compradores. Si decide actuar por su cuenta, sus inversores pueden ser recursos valiosos durante el proceso de fusión y adquisición para evaluar a los compradores, ayudar a preparar los materiales de diligencia debida y negociar con las partes seleccionadas.

   
   

3. Contrate un abogado: contrate un asesor de fusiones y adquisiciones: si bien puede decidir llevar a cabo el proceso sin un banco de inversiones, en casi todos los casos debe contratar a un abogado de confianza especializado en fusiones y adquisiciones para que lo ayude a redactar el acuerdo de confidencialidad (NDA), preparar los documentos legales que los compradores puedan solicitar y negociar los términos del acuerdo final de compraventa (SPA), que describirá los detalles de la transacción. Nuevamente, sus inversores pueden ser recursos muy valiosos para seleccionar el abogado de fusiones y adquisiciones adecuado, ya que casi todos los inversores contratan a un asesor legal para que los ayude con nuevas inversiones y otros procesos legales.

Eso es todo por ahora. En el próximo artículo abordaré el proceso de debida diligencia, negociación y salida. ¡No te lo pierdas!