Скрытая рука: бумажный биткойн подавляет цены на BTC?

Станем ли мы свидетелями искусственного подавления цен на биткойны? Если это так, то, вероятно, виноват бумажный Биткойн. Давайте рассмотрим концепцию, предыдущие известные случаи и тот факт, что ETF покупают рекордные количества BTC, не меняя цены. Хотя, давайте посмотрим правде в глаза, он вырос на 50% с тех пор, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила спотовые ETF, а BlackRock, Fidelity и другие начали покупать.

Достаточно ли этого, учитывая приток? Вот в чем вопрос.

Еще один фактор (и это крайне подозрительно) заключается в том, что большинство ETF используют Coinbase в качестве хранителя. Можем ли мы доверять этой компании? Возможно, происходит что-то злое; Уолл-стрит, возможно, пытается натравить на нас одну из них. С другой стороны, долгосрочные держатели могут использовать вновь обретенный спрос для продажи и получения прибыли. Это было бы нормальным поведением после халвинга и свидетельствовало бы о том, что цикл набирает обороты, как обычно.

Давайте рассмотрим случай с расческой с мелкими зубьями, начав с…

Бумажные деньги, определение

В 1729 году, во время нехватки золотых и серебряных монет в США, Бенджамин Франклин опубликовал памфлет « Скромное исследование природы и необходимости бумажных денег ». Он написал:

** «Я не могу считать, что в интересах Англии противодействовать тому, чтобы мы зарабатывали здесь такую большую сумму бумажных денег, какую мы, лучшие знатоки наших собственных потребностей, считаем удобной». \ И несколькими абзацами позже:

«Теперь нам остается выяснить, не приведет ли большое добавление к нашей бумажной валюте к значительному снижению ее стоимости; И здесь потребуется, чтобы мы сначала сформировали именно представления о природе и ценности денег вообще».

Аналогия с бумажным биткойном отражает банкноты и центральные банки, которые всеми правдами и неправдами завладевают всем золотом граждан. Идея бумажных денег заключалась в том, что совокупность этих долговых расписок должна была представлять весь золотой запас страны. Однако как граждане могли узнать, напечатало ли их правительство больше банкнот, чем золота, которое у них было? Они не могли, поэтому денежная масса росла и росла.

Затем, в 1971 году , дела пошли еще хуже. Никсон отменил золотой стандарт и – поскольку доллар является мировой резервной валютой – привел всю планету в сегодняшнюю эпоху бумажных денег. Впрочем, это история для другого раза. Давайте сосредоточимся на рассматриваемой проблеме.

Бумажный биткойн: определение

Как вы должны знать, всего будет всего 21 миллион биткойнов. Никто ничего не может с этим поделать. Однако биржи и различные учреждения потенциально могут выпустить биткойн-долговые расписки и обмануть население, заставив его думать, что оно покупает реальный актив. Случай с FTX доказывает, что централизованные биржи могут продавать бумажные биткойны незаметно для всех. Подробнее об этом позже.

Не заблуждайтесь: в отличие от золота, блокчейн Биткойна полностью доступен для проверки 24 часа в сутки, 7 дней в неделю. Учитывается 21 миллион биткойнов. Однако каждая биржа имеет свою внутреннюю систему учета. Продаваемые ими BTC обрабатываются через их базу данных, которая полностью автономна. Используя эту гениальную систему, они могли бы увековечить всевозможные махинации с бумажными биткойнами. **
**

Coinbase не требуется по закону и никогда не предоставляла доказательства наличия резервов. Однако мы, биткойнеры, занимаемся этим вопросом. Если они выпускают бумажные биткойны, мы рано или поздно их поймаем. Тебя предупредили, Брайан Армстронг.

История золота

Чтобы понять бумажный Биткойн, нам нужно обсудить подавление цен на золото. Когда банки ввели бумажную валюту, они решили несколько проблем. Внезапно люди смогли носить с собой свои деньги и с легкостью совершать сделки.

Однако ситуация позволяла банкам кредитовать средства своих клиентов без их согласия. Конечно, как это случилось, банки начали злоупотреблять этой властью. А поскольку у них было все золото граждан, они могли контролировать его цену и искоренить его из торговли.

Частные банки были частью проблемы, но главным событием была Федеральная резервная система США, и центральные банки каждой страны напечатали больше банкнот, чем золота, которым они предположительно обеспечивали их, и которое стоило больше. Используя эту систему, правительства повсюду могли облагать налогом население без его ведома.

Благодаря силе инфляции они могли финансировать любой проект, который только могли задумать. И стимул быть эффективным и ответственным исчез. Правительства могли бы просто напечатать банкноты и увеличить денежную массу, обесценивая при этом банкноты, уже находящиеся в обращении. И долгое время рынок ничего не понимал.

Люди понятия не имели, что их поразило. В отличие от Биткойна, невозможно проверить общее количество золота. По сей день невозможно без тени сомнения доказать, что правительства активно подавляли цену золота.

Однако, в 1971 году французское правительство пыталось вернуть золото, которое им задолжали США. Никсон, тогдашний президент, в ответ исключил доллар из золотого стандарта, и начался настоящий ад.

Несколько слов о банковском деле с частичным резервированием

В бумажном мире, который оставил нам Никсон, банковское дело с частичным резервированием имело смысл. Правительства по всему миру разрешили банкам хранить лишь часть денег, вложенных им клиентами. Остальное они могли бы легально одолжить и взимать за это проценты, фактически создав еще больше денег.

Более того, считается нормальным, что эти учреждения контролируют снятие средств своих клиентов, чтобы защитить себя от массового изъятия средств из банков. У банков просто нет народных денег. Это современный банкинг для вас.

Откуда нам знать, что биржи биткойнов не применяют ту же практику?

Дело FTX: бумажная биткойн-страваганза

Подавил ли документ FTX о практике Биткойна бычий рост в 2021/2022 годах? Мы, вероятно, никогда не узнаем. Однако одно можно сказать наверняка: на FTX произошла массовая перезалог биткойнов. Когда биржа, ориентированная на деривативы, взорвалась, на их счетах не было биткойнов, а на счетах было 80 тысяч BTC.

Поскольку внутренняя система FTX так сказала, их клиенты, которые не практиковали самостоятельное хранение, думали, что они держат BTC на своих счетах. И зачем им подозревать такого прекрасного парня, как Сэм Бэнкман-Фрид?

В ноябре 2022 года FTX объявила о банкротстве, а пользователь Bitcoin Twitter__ подсчитал цифры __, лежащие в основе их бумажной политики в отношении биткойнов:

«Быстрая математика:

-330 тыс. BTC добыто в год в эпоху сокращения вдвое

-FTX имеет -$1,4 млрд в BTC на балансе, что означает 80 тыс. BTC.

-Предположим, что понесенные убытки в этом году означают, что FTX «увеличила» выпуск BTC на 25% в этом году.

-Другие, вероятно, сделали то же самое

**
**

Неудивительно, что мы находимся ниже максимумов предыдущего цикла.

Уменьшение математических вмешательств вдвое».

Мало того, FTX поглотил давление покупки биткойнов и превратил его в давление продавцов. Они купили BTC для своих клиентов и одолжили их без разрешения своей дочерней компании Alameda, которая продала их для покупки Solana и FTT. По словам Креза, компания « увеличила выпуск BTC на 25% » за счет создания бумажных биткойнов.

Это уже не теории заговора. Во время суда над Сэмом Бэнкман-Фридом в ноябре 2023 года генеральный директор Alameda Research Кэролайн Эллисон заявила суду: «К сентябрю 2022 года Alameda занимала 13 миллиардов долларов у клиентов FTX». Когда AUSA спросила: « Если все клиенты FTX попытаются вывести средства, что произойдет?» Она ответила: « У нас не было денег ».

В частности, о Биткойне Эллисон сказал:

«АУСА: Что это?

Эллисон: Заметки из разговора с Сэмом. Я написал: продолжайте продавать BTC, если он превысит 20 тысяч долларов».

И другие биржи могут делать то же самое. Будет всего 21 миллион биткойнов, но система не застрахована от перезакладывания. Бумажный биткойн существует.

Вот как ETF играют роль в истории

Теперь, когда мы знаем, что бумажный Биткойн присутствует, давайте рассмотрим случай биржевых фондов. Нравится нам это или нет, но Уолл-стрит участвует в этой сфере с момента появления деривативов на биткойны. Однако в январе мы вступили в новый этап. После многих лет ожидания, SEC одобрила спотовые биткойн-ETF , и мы отправились на скачки.

По данным Рейтер:

«Аналитики Standard Chartered на этой неделе заявили, что только в этом году ETF могут привлечь от 50 до 100 миллиардов долларов. Другие аналитики заявили, что в течение пяти лет приток составит около 55 миллиардов долларов.

По данным CoinGecko, рыночная капитализация биткойнов по состоянию на среду составила более 913 миллиардов долларов. По данным Института инвестиционных компаний, по состоянию на декабрь 2022 года общие чистые активы американских ETF составляли 6,5 триллиона долларов».

На момент написания рыночная капитализация Биткойна составляет 1,3 триллиона долларов, и, по оценкам, ETF выкупили 200% добытых биткойнов с момента их запуска. Стоит отметить, что хотя ETF не предоставляют прямого владения BTC, компании, ответственные за них, должны приобрести базовый биткойн. И теоретически у них есть стимулы вести себя соответствующим образом.

Анализируя__приложение BlackRock для ETF __, Zerohedge пришел к выводу:

«Если цена Биткойна поднимется выше:

• Скорее всего, больше людей купят ETF-продукт BlackRock.
• Общий AUM Blackrock будет значительно выше
• Приводит к увеличению комиссий за управление

Гипотетически, BlackRock может подвергнуться давлению со стороны правительства США и проигнорировать эти экономические стимулы. Тем не менее, этот сценарий маловероятен, и у BlackRock нет никаких обязательств или финансовых стимулов выполнять такой запрос».

Это рассуждение было бы более убедительным, если бы большой бизнес и правительство не были одними и теми же институтами с разными логотипами, но давайте сосредоточимся на рассматриваемой проблеме. Факт остается фактом: ETF покупают биткойны в рекордных количествах, а цена остается неизменной. Виноват ли бумажный биткойн?

Возможное ценовое подавление

Находимся ли мы в истории Биткойна на этапе «тогда они сражаются с вами»? Каждый может почувствовать редкий воздух; происходит что-то подозрительное. На прошлой неделе приток ETF составил 887 миллионов долларов, и стрелка… двинулась назад? Это вторая по величине покупка на данный момент: BTC упал до 67 тысяч долларов. Учитывая общую рыночную капитализацию BTC в 1,3 триллиона долларов, не переоцениваем ли мы влияние цифр ETF?

Давайте будем рациональными и рассмотрим другую сторону возможной торговли биткойнами на бумажных носителях. Прежде всего, ликвидность доллара США не увеличилась со времени ATH Биткойна в марте. Традиционно это является основным катализатором ралли биткойнов. По словам основателя Bitcoin-хедж-фонда Capriole, другими факторами могут быть то, что « лето — это типичное затишье на рынке и период отсутствия риска для многих крупных управляющих активами » и « продажа долгосрочных держателей активов». »

Это правда, что « продажа ради роста цен является типичным поведением», и цифры Каприоле могут объяснить это более подробно:

«Доля Hodler's, владеющих акциями более 2 лет, в общем объеме поставок упала с 57% за всю историю в декабре 2023 года до всего лишь 54% сегодня. Хотя -3% звучит не так уж и много, это столько же, сколько около 630 тысяч биткойнов, или около 300% от общей суммы, купленной всеми биткойн-ETF в США в этом году».

Кроме того, приспосабливаясь к шоку от халвинга, майнеры, вероятно, продают так, как будто завтра не наступит. Однако все это может быть правдой, пока подавление цен на биткойны все еще находится на рассмотрении.

Возможно, Coinbase и компании, стоящие за ETF, не создают бумажные биткойны, но, согласно Самсон Моу « Я смотрю графики и вижу, что некоторые организации изо всех сил пытаются заполучить много BTC в долларах, не меняя при этом рынок ». Многообещающий автор Джастин Бехлер разделяет его мнение « Цена биткойнов сильно манипулируется, и организации стратегически покупают, чтобы не менять цену. »

Использует ли Уолл-стрит производные от биткойнов для подавления цен?

Согласно к Рациональному Корню , ценовое подавление маловероятно:

«Еще один аспект, который стоит учитывать, заключается в том, что торговля фьючерсами — это улица с двусторонним движением: на каждую короткую позицию приходится длинная. Структура рынка предотвращает неограниченные короткие продажи для снижения цены Биткойна, поскольку должно быть равное количество длинных позиций, желающих занять противоположную сторону сделки».

Однако существует « возможность арбитража, когда трейдер может открыть длинную позицию по спотам (или ETF), а затем продать фьючерсы на короткую позицию», согласно Аналитик волатильности биткойнов _Checkmate . Далее он поясняет:

«- Для бессрочных свопов доходность динамична и волатильна. Для календарных фьючерсов он фиксирован и истекает в определенную дату. Затем трейдеры могут перенести это на следующий контракт.

• Позиция нейтральна по отношению к ценовому риску, поскольку это длинная спотовая позиция и короткая позиция по фьючерсам. Их не собираются ликвидировать, если они не испортят свое обеспечение или стратегию.
• Такие позиции добавляют сторону покупки к спотам и ETF и короткую сторону к фьючерсам. В целом, это добавляет глубину, объем и ликвидность рынкам биткойнов, но относительно нейтрально влияет на рынок».

Это то, что происходит? Институциональные инвесторы хеджируют свои позиции и ничего больше? По мнению _Checkmate, это позитивно, потому что « вся причина, по которой эта сделка существует, заключается в том, что люди настроены на повышение, имеют длинные позиции и толкают цены на фьючерсы вверх. »

Если это так, преподаватель Биткойна Парман предлагает решение :

«Примите тот факт, что спрос на ETF не влияет на цену или распространение биткойнов, и ожидайте, что часть этого интереса будет конвертирована в настоящую покупку биткойнов. Когда у нас будет почти весь биткойн на хранении, продолжающийся спотовый спрос приведет к отделению спотовой цены от цены ETF».

Обратите внимание: ключом к успеху является самостоятельное хранение биткойнов.

Последнее слово на бумаге Биткойн

Означает ли объяснение в предыдущем разделе, что бумажный Биткойн не является фактором? КОНЕЧНО НЕТ. Централизованные биржи, возможно, перезакладывают средства всех своих клиентов, пока вы читаете эти строки. Что их останавливает? У них нет никаких обязательств по предъявлению доказательств резервов, и, давайте посмотрим правде в глаза, Биткойн принадлежит им, если только их клиенты не возьмут его на себя.

Еще одним важным фактором является то, что крупный бизнес и правительство — это одно и то же. Если им придется пожертвовать несколькими миллиардами, чтобы создать бумажный биткойн и подавить распространение биткойнов, они смогут сделать это в мгновение ока. Что их останавливает? В конце концов, они могут напечатать любую бумажную валюту из воздуха.

Давайте не будем забывать о Coinbase и о том, насколько подозрительно то, что большинство компаний, выпускающих ETF, полагаются на их хранение. Антибиткоиновая позиция Брайана Армстронга хорошо задокументирована, а их подход к соблюдению требований по сути означает, что они работают на правительство. Создала бы Coinbase бумажный биткойн, если бы им приказали?

Более актуальный вопрос: атакует ли правительство США Биткойн, создавая бумажный Биткойн? Как это обычно бывает, когда речь идет о любом правительстве, нет никаких доказательств, а их намерения скрыты за тысячами масок. Считают ли они Биткойн угрозой? Или они видят в этом краеугольный камень настоящей цивилизации, которую мы все заслуживаем?

В любом случае, и это последнее слово, решение проблемы бумажного Биткойна находится в руках биткойнеров. Чем больше биткойнов находится под самостоятельным хранением, тем выше риск для централизованных бирж и других учреждений создавать бумажные биткойны.

Представьте себе, какой шок предложения могут вызвать биткойнеры.

Представьте себе, что банк работает, поскольку все пытаются вывести свои биткойны с бирж.

Представьте себе, что проблема бумажного биткойна уходит в небытие.

Позаботьтесь о своем биткойне самостоятельно и сидите у реки, биткойнер. Давайте подождем, пока мимо проплывут тела наших врагов.

Это было сообщение Эдуардо Просперо, посла Биткойна в Hackernoon .

Если вы их пропустили, это предыдущие рассылки →

1 - « Почему ТОЛЬКО БИТКОИН? - Биткойн НЕ является «крипто » 2. - « Биткойн — единственный цифровой дефицит, который имеет значение. И вот почему » 3.- « Слабое место Биткойна: централизация майнинга и как мы над этим работаем.

4.- « Передача энергии тем, кто в ней нуждается: пять умопомрачительных историй о майнинге биткойнов » 5.- « В 2013 году путешественник во времени предупредил нас о нашем будущем биткойнов. Насколько он был прав? »

Открытые изображения Егорпетрова.