Groupe de fous

Le taux de change dollar-yen est l’indicateur macroéconomique le plus important. Dans mon dernier essai, " Le bouton facile », j’ai écrit qu’il fallait faire quelque chose pour renforcer le yen. La solution que j’ai proposée était que la Réserve fédérale américaine (Fed) puisse échanger des quantités illimitées de dollars fraîchement imprimés avec la Banque du Japon (BOJ) contre du yen. Cela permettrait à la BoJ de donner une puissance de feu illimitée en dollars au ministère japonais des Finances (MOF), avec laquelle il pourrait acheter du yen sur les marchés mondiaux des changes.

Même si je crois toujours au bien-fondé de cette solution, il semble que les charlatans des banques centrales à la tête du Groupe des Fous, alias le Groupe des Sept (G7), aient choisi de convaincre le marché que le différentiel de taux d'intérêt entre le yen et le yen le dollar, l'euro, la livre sterling et le dollar canadien au sirop d'érable diminueront avec le temps. Si le marché croit en cet état futur, il achètera du yen et vendra tout le reste. Mission accomplie!

Pour que ce tour de magie fonctionne, les banques centrales du G7 (la Fed, la Banque centrale européenne « BCE », la Banque du Canada « BOC » et la Banque d’Angleterre « BOE ») dont les taux d’intérêt directeurs sont « élevés » doivent les réduire.

Le point essentiel à noter est que le taux directeur (vert) de la BoJ est de 0,1 %, alors que tous les autres taux sont de 4 à 5 %. L’écart de taux d’intérêt entre la monnaie nationale et la monnaie étrangère détermine fondamentalement les taux de change. De mars 2020 jusqu’au début de 2022, tout le monde a joué au même jeu. De l'argent gratuit pour tous tant que vous restez à l'intérieur avec la grippe et que vous vous injectez cette héroïne à ARNm. Lorsque l’inflation s’est révélée d’une telle ampleur que les élites ne pouvaient ignorer la douleur et les souffrances de leur plèbe, les banques centrales du G7 – à l’exception de la BOJ – ont toutes augmenté les taux de manière agressive.

La BoJ n'a pas pu augmenter ses taux car elle détient plus de 50 % du marché des obligations d'État japonaises (JGB). Les prix des JGB ont grimpé à mesure que les taux baissaient, donnant à la BOJ une apparence solvable. Cependant, la banque centrale, fortement endettée, subirait des pertes catastrophiques si les JGB qu’elle détenait diminuaient parce que la BOJ permettait une hausse des taux. J'ai fait des calculs effrayants pour les lecteurs dans " Le bouton facile .»

C’est pourquoi si la décision de Bad Gurl Yellen, qui mène la barque au G7, est de réduire le différentiel de taux d’intérêt, la seule option est que les banques centrales ayant des taux directeurs « élevés » les réduisent. Selon la pensée orthodoxe des banques centrales, réduire les taux est une bonne chose si l’inflation est inférieure à l’objectif. Quelle est la cible ?

Pour une raison quelconque, et je ne sais pas pourquoi, l'objectif d'inflation de chaque banque centrale du G7 est de 2 %, quelles que soient les différences de culture, de croissance, de dette, de démographie, etc. Le taux d'inflation actuel dépasse-t-il les 2 % ?

Chaque ligne colorée représente l’objectif d’inflation d’une banque centrale du G7 différente. La ligne horizontale est à 2%. Aucune statistique d'inflation manipulée et malhonnête publiée par le gouvernement d'un pays du G7 n'est inférieure à l'objectif. En enfilant mon chapeau d’analyse technique, il semble que l’inflation du G7 forme un plancher local dans la fourchette de 2 à 3 % avant d’exploser à la hausse.

En tenant compte de ce graphique, un banquier central orthodoxe ne réduirait pas les taux à leurs niveaux actuels. Cependant, cette semaine, la BOC et la BCE ont réduit leurs taux alors que l’inflation était supérieure à l’objectif. Cela est étrange. Y a-t-il des perturbations financières qui exigent de l’argent moins cher ? Non.

La BOC a réduit son taux directeur (jaune) alors que l’inflation (blanc) est supérieure à l’objectif (rouge).

La BCE a réduit son taux directeur (jaune) alors que l’inflation (blanc) est supérieure à l’objectif (rouge).

Le problème est la faiblesse du yen. Je crois que Bad Gurl Yellen a arrêté la hausse des tarifs des représentations du théâtre Kabuki. Il est temps de s’atteler à la préservation du système financier mondial dirigé par la Pax Americana. Si le yen ne se renforce pas, les grands méchants communistes chinois lâcheront le dragon d'un yuan dévalué pour rivaliser avec leur principal concurrent à l'exportation, le yen super bon marché du Japon. Dans le processus, les bons du Trésor américain seront vendus, et ce sera un jeu, un jeu et un match pour la Pax Americana si cela se produit.

Suivant

Le G7 se réunit dans une semaine. Le communiqué publié à l'issue de la réunion intéressera grandement le marché. Vont-ils annoncer une sorte d’exercice coordonné de manipulation des devises ou du marché obligataire pour renforcer le yen ? Ou bien resteront-ils silencieux mais accepteront-ils que tout le monde, à l’exception de la BoJ, devrait commencer à réduire ses taux ? Restez à l'écoute!

La grande question est de savoir si la Fed commencera à réduire ses taux à l’approche de l’élection présidentielle américaine de novembre. En règle générale, la Fed ne change pas de cap à l’approche d’une élection. Cependant, généralement, le candidat favori à la présidentielle n’envisage pas une peine de prison potentielle, je suis donc prêt à faire preuve de flexibilité dans ma réflexion.

Si la Fed devait réduire ses taux lors de sa prochaine réunion de juin alors que sa mesure d'inflation falsifiée préférée était supérieure à l'objectif, l'écart entre le dollar et le yen diminuerait considérablement, ce qui signifie que le yen se renforcerait. Je ne crois pas que la Fed soit prête à réduire ses taux, étant donné que Slow Joe Biden est emporté dans les sondages par la hausse des prix. La plèbe américaine se soucie naturellement davantage du fait que les légumes qu’elle mange sont plus chers que les capacités cognitives du légume candidat à la réélection. Pour être honnête, Trump est aussi un légume parce qu'il adore grignoter des frites McDonald's et regarder la Shark Week tout en faisant son truc. Je continue de penser que réduire les taux est un suicide politique. Mon scénario de base est que la Fed tient bon.

Le temps que les dilettantes s’assoient pour un somptueux repas payé par leurs sujets contribuables le 13 juin, la Fed et la BOJ auront mené leurs réunions politiques de juin. Comme je l’ai déjà dit, je n’attends aucun changement de politique monétaire de la part de la Fed ou de la BOJ. La BoE se réunit peu de temps après le G7, et bien que le consensus soit qu’elle maintienne son taux directeur stable, je pense que nous allons être surpris par une baisse, compte tenu des réductions de la BOC et de la BCE. La BOE n'a rien à perdre. Le parti conservateur va se faire botter le cul lors des prochaines élections, il n’y a donc aucune raison de désobéir aux ordres des dirigeants de leur ancienne colonie afin de contenir l’inflation.

Quittez la zone Choppa

Le feu d’artifice des banques centrales de juin, lancé cette semaine par les baisses de taux de la BOC et de la BCE, catapultera la cryptographie hors du marasme estival de l’hémisphère nord. Ce n’était pas mon cas de base attendu. Je pensais que le feu d’artifice commencerait en août, juste au moment où la Fed organise son symposium à Jackson Hole. C’est généralement le moment où des changements politiques brusques sont annoncés à l’approche de l’automne.

La tendance est claire. Les banques centrales, à la marge, entament des cycles d’assouplissement.

Nous savons comment jouer à ce jeu. C'est le même putain de jeu auquel nous jouons depuis 2009 lorsque notre Seigneur et Sauveur Satoshi nous a donné l'arme pour vaincre le diable TradFi.

Allez long Bitcoin et ensuite shitcoins.

Le paysage macroéconomique a changé par rapport à ma référence. Par conséquent, ma stratégie va également changer. Pour les projets du portefeuille Maelstrom, qui m'ont demandé mon avis sur l'opportunité de lancer leurs tokens maintenant ou plus tard. Je dis, putain, allons-y !

Pour mon excédent de liquide crypto en dollars synthétiques, alias l'USD d'Ethena (USDe) qui rapporte de gros APY, il est temps de le déployer à nouveau sur des shitcoins de conviction. Bien sûr, je dirai aux lecteurs de quoi il s’agit après les avoir achetés. Mais il suffit de dire que le marché des crypto-monnaies se réveille et est sur le point d’écorcher les banquiers centraux débauchés.