Wird sich die Entdollarisierung auf den Devisenstatus des USD auswirken?

Der US-Dollar bleibt die beliebteste Reservewährung der Welt, doch seine Dominanz ist in letzter Zeit einer beispiellosen Prüfung ausgesetzt. Könnte der USD Gefahr laufen, hinter neue Konkurrenten zurückzufallen? Und wird sich dies auf seinen Status in der Welt des Devisenhandels auswirken?

Der internationale Handel und die internationalen Transaktionen drehen sich historisch gesehen um den Dollar, aber die jüngsten geopolitischen Konflikte haben immer mehr Nationen hinsichtlich ihrer Abhängigkeit von der US-Währung fürchten lassen.

„Das Risiko einer Entdollarisierung, ein immer wiederkehrendes Thema in der Nachkriegsgeschichte, ist aufgrund geopolitischer und geostrategischer Veränderungen wieder in den Fokus gerückt.“ warnt Alexander Wise , Strategic Research Analyst bei JP Morgan.

Da in den Jahren 2022 und 2023 weitere wirtschaftliche Gegenwinde wie hohe Inflationsraten und anschließende Zinserhöhungen der Fed anhalten, wird der Dollar nicht nur weniger vertrauenswürdig, sondern auch teurer in seiner Verwendung.

In Südamerika erleben wir bereits eine De-Dollarisierung in Aktion. Juli 2023 sah Bolivien schließt sich Brasilien und Argentinien an bei der Bezahlung von Importen und Exporten mit dem chinesischen Renminbi.

Darüber hinaus findet seit Anfang 2022 ein neuer Goldrausch statt, da die Nationen bewusst versuchen, sich von ihrer starken Abhängigkeit vom Dollar zu lösen.

Entsprechend Daten von State Street Global Advisors 2023 tätigten die Währungsbehörden mehrerer Länder allein im ersten Halbjahr 2023 Nettokäufe von 387 Tonnen Gold, nachdem sie im gesamten Jahr 2022 rekordverdächtige 1.083 Tonnen gekauft hatten.

Dieser Schritt erfolgte, da immer mehr Länder versuchen, ihre Vermögenswerte zu diversifizieren, um ihre Bilanzen zu verbessern und Liquidität ohne Kreditrisiko zu gewinnen.

Entdollarisierung und FX

Kurz gesagt findet eine Entdollarisierung statt, wenn Länder beabsichtigen, den Einfluss des Dollars auf ihre jeweiligen Volkswirtschaften zu verringern. Der Dollar wurde in der Vergangenheit in vielen Volkswirtschaften als Reservewährung bevorzugt, da er weit verbreitet ist und eine relative Stärke für die effiziente Abwicklung internationaler Geschäfte und Transaktionen aufweist.

Das Problem hierbei ist, dass Länder an der Verwendung einer neuen Reservewährung interessiert sein können, wenn sich der wirtschaftliche Gegenwind auf die Stärke des Dollars auszuwirkt beginnt.

Es kann schwierig sein, eine Währung zu finden, die den Dollar ersetzt, und zu den wichtigsten Alternativen gehörten im Allgemeinen der Euro, der Yen und das britische Pfund Sterling.

Allerdings hat China in den letzten Jahren die Möglichkeiten seines Renminbi als attraktive Reservewährung zum Dollar ausgebaut. Obwohl wir eine breite Akzeptanz bei den Zentralbanken, insbesondere in Südamerika, beobachten konnten, bleibt der Anteil der Währung an den weltweiten Reserven unverändert weniger als 2,5 % . Dennoch ist der Anstieg der Renminbi-Reserven für rund ein Viertel des Rückgangs der Dollarverteilung verantwortlich, wobei Russland ein Drittel aller Reserven in der chinesischen Währung hält.

Während wir beobachten, dass die Entdollarisierung auch zu einem Anstieg der Goldbestände der Zentralbanken führt, werden die Auswirkungen der Bewegung auf die Devisenmärkte immer deutlicher.

„Die Entdollarisierung ist bei den Devisenreserven offensichtlich, wo der USD-Anteil auf einen Rekordwert gesunken ist, da der Anteil an den Exporten zurückgegangen ist, aber bei Rohstoffen immer noch im Entstehen begriffen ist.“ behauptete JPMorgan .

Dies hat die Devisenlandschaft zu einem überraschenden geopolitischen Schlachtfeld gemacht, auf dem die USA weiterhin darum kämpfen, den Status des Dollars zu bewahren. Während der USD aufgrund der zunehmenden Akzeptanz durch die Zentralbanken gegenüber Gold allmählich an Boden verliert, hält die Währung immer noch einen hohen Anteil von 43 % an den SWIFT-Zahlungen, was ihre Dominanz unterstreicht.

Kampf der BRIC-Staaten um die Dominanz des USD

Die Devisenmärkte haben gezeigt, dass eine der größten Bedrohungen für den Dollar von den aufstrebenden BRIC-Staaten von einst ausgeht. Da sich viele der BRIC-Staaten nun zu eigenständigen Machtzentren entwickeln, sieht sich der USD im gesamten Devisenökosystem neuer Konkurrenz ausgesetzt.

Ziegelstein-Allianzen bildeten Anfang 2023 einen Katalysator für die Entdollarisierung, da einige Länder erwogen, den Dollar für die Vermittlung globaler Geschäfte aufzugeben.

Trotz des 43-prozentigen Anteils des Dollars an SWIFT, dieser BRIC-Initiative wird immer mehr zur Realität, da immer mehr Nationen über die Vorteile einer Abkehr vom US-Dollar nachdenken.

Zwar gibt es spürbares Maß an Misstrauen Obwohl sich Chinas Bestreben, mit dem US-Dollar zu konkurrieren, noch nicht mit dem US-Dollar entwickelt hat, muss es sich auf den Devisenmärkten manifestieren.

Die jüngsten USD/CNY-Trends haben dazu geführt, dass sich das Handelspaar eher seitwärts bewegte, ohne dass eine der beiden Währungen in der Lage war, die Sackgasse zu durchbrechen.

„Da China in letzter Zeit eine stärkere Entschlossenheit gezeigt hat, den CNY zu verteidigen, und die Stimmung bereits sehr schwach ist, haben wir unsere Erwartung einer Abschwächung des CNY gegenüber dem USD gesenkt.“ erklärte ein Ökonom der Danske Bank .

Wie können Forex-Händler die De-Dollarisierung antizipieren?

Sollten Forex-Händler eine De-Dollarisierung anstreben? Wird die Stärke des Dollars in den kommenden Monaten stärker unter Druck geraten?

Es gibt Hinweise darauf, dass kein einzelner Nachfolger den USD überwältigen wird, aber das Auftauchen mehrerer Alternativen könnte auf eine fragmentierte Landschaft hinweisen. Dieser Drang nach einem vielfältigeren Netzwerk von Währungsreserven könnte erhebliche Auswirkungen auf die Devisenlandschaft haben. Sogar Vermögenswerte wie Unternehmensschulden, Immobilien und alternative Währungen könnten eine Rolle spielen, wenn es um Reservevermögensblöcke geht.

„Das ist der Prozess, der im Gange ist. Der Dollar wird im globalen System weniger genutzt.“ erklärt Mark Tinker , Geschäftsführer von Toscafund Hong Kong.

Während dies zu mehr Unsicherheit auf den Devisenmärkten von morgen führen wird, könnte die Einführung neuer Berichtsfunktionen von MetaQuotes, die für sein Flaggschiff-Terminal MetaTrader 5 entwickelt wurden, Händlern dabei helfen, genauer zu arbeiten Beobachten Sie die Leistung der Schlüsselsymbole Dies kann die relative Stärke des Dollars gegenüber seinen Konkurrenten veranschaulichen.

Das neue Berichtsformat, das im Rahmen eines großen Updates im September 2023 eingeführt wurde, kann dazu beitragen, Händlern einen direkteren Überblick über bestimmte Paare, ihre jeweiligen Gewinnfaktoren und die prozentuale Performance im Zeitverlauf zu verschaffen.

Diese Fähigkeit, Trends rund um die Wertentwicklung des USD auf ganzheitlichere Weise zusammen mit der Performance externer Vermögenswerte zu beobachten, kann Devisenhändlern dabei helfen, ihre Strategie genauer an das Klima rund um die Entdollarisierung anzupassen.

Da der wirtschaftliche Gegenwind und die geopolitischen Spannungen anhalten, könnte der Dollar mit einem beispiellosen Maß an Unsicherheit hinsichtlich seiner dominanten Stellung im Devisenhandel konfrontiert sein. Händler sollten sich an dieses sich verändernde Umfeld anpassen, indem sie diese Faktoren in ihre Fundamentalanalyse einbeziehen.

Unabhängig davon, ob der Vorstoß zur De-Dollarisierung nachhaltig ist oder nicht, werden wir wahrscheinlich den Kampf um die Vorherrschaft in der gesamten Devisenwelt erleben.